资本市场在服务科技创新方面具有独特优势。近年来，从风险投资到上市融资、并购重组等，资本市场 持续完善对科技企业的全链条全生命周期服务体系，为科技自立自强提供了坚实的金融支撑。 市场人士认为，下一步，资本市场要进一步完善覆盖科技企业全生命周期的制度支持体系。中国银河证 券首席经济学家章俊向《证券日报》记者表示，首先，在制度供给上，在科创板、创业板改革成果的基 础上继续深化改革，形成服务"从研发到产业化"的多层次市场格局，同时继续活跃并购重组市场，引导 优质企业通过兼并整合提升核心竞争力；其次，培育"耐心资本"，推动中长期资本加大股权投资配置； 再次，完善股权激励、再融资制度，支持上市公司持续做优做强；最后，拓展合格境外投资者投资范 围，吸引全球资金与资源，推动科技、资本与产业的高水平循环。 建制度： 完善全生命周期支持机制 "提升制度包容性的关键，在于打通资本形成机制、完善全链条服务、健全激励约束框架。"章俊表示， 科技企业"十年磨一剑"的成长规律，使得制度包容性需在三个维度进行深化：首先，细化上市制度，强 化科创板与创业板的功能分工，通过差异化标准为处于不同阶段的硬科技企业提供精准通道；其次，要 壮大耐心资本 ...

编者按： 时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融"五篇大文章"铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨 挥毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以"国之大 者"为经，以"民之关切"做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券 时报联合中国证券业协会，推出"做好'五篇大文章' 证券业作答进行时"系列专栏， 本篇为系列报道之 三十七，敬请垂注。 科技创新与产业创新，是发展新质生产力的核心路径。华福证券以践行国家战略、服务实体经济为根本遵 循，精准布局"投早、投小"至"并购重组"全链条服务，构建科创企业全生命周期服务生态，畅通"科技－产 业－金融"循环，为加速培育新质生产力持续注入金融"活水"。 "华福证券深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚守金融服务实体经济的根本宗旨，聚焦战略性新兴产业与 未来产业，引导社会资源持续流向国家关键核心技术领域、重点发展和薄弱环节，助力新质生产力的形成与发 展，扎实做好金融'五篇大文章'。"华福证券党委书记、董事长黄德良对证券时报记者表示。 完善全链条金融服务生态 一是完善顶层设计。华福证券专门成立金融"五篇大文章"工作委 ...

证券时报记者 孙翔峰 科技创新与产业创新，是发展新质生产力的核心路径。华福证券以践行国家战略、服务实体经济为根本遵循，精 准布局"投早、投小"至"并购重组"全链条服务，构建科创企业全生命周期服务生态，畅通"科技－产业－金融"循 环，为加速培育新质生产力持续注入金融"活水"。 "华福证券深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚守金融服务实体经济的根本宗旨，聚焦战略性新兴产业与未来 产业，引导社会资源持续流向国家关键核心技术领域、重点发展和薄弱环节，助力新质生产力的形成与发展，扎 实做好金融'五篇大文章'。"华福证券党委书记、董事长黄德良对证券时报记者表示。 完善全链条金融服务生态 科技企业普遍存在研发周期长、前期投入大、风险高的特点，对券商服务能力提出更高要求。华福证券介绍，公 司在科技金融领域的布局已由单一融资服务向覆盖企业全生命周期的综合金融生态延伸，加快构建并持续完善全 链条综合金融服务体系，加大资源投入力度，切实提升服务科技创新的质效。 一是完善顶层设计。华福证券专门成立金融"五篇大文章"工作委员会，并下设科技金融等五个工作小组，系统制 定科技金融业务发展规划，着力构建"投行+投资+投研"特色服务模式。出台 ...

科技金融政策体系建设 - 苏州制定《关于进一步推进苏州科技金融工作的若干重点措施》及《苏州科技金融国际合作发展区实施方案》等系列政策文件[1] - 建立100项任务清单的实施工作机制推动科技金融国际合作发展区建设[1] - 配套支持金融机构设立科技支行 科技保险支公司等专业特色机构[1] 金融机构与服务体系发展 - 集聚持牌金融机构302家 科技支行4家 科技保险支公司1家 科技金融特色机构58家 功能中心13家[1] - 构建线上线下一体化企业金融服务超市体系 打造"苏企融"服务品牌[1] - 科技型企业贷款余额超7500亿元 服务覆盖面持续扩大[1] 金融产品与服务创新 - 推广"科创指数贷"创新"投贷保担"联动模式 灵活设置贷款期限和还款方式[2] - 落地14笔科技企业并购贷款 投放金额18.62亿元[2] - 累计发行各类科技创新债券143.3亿元 实现科技型企业 私募股权投资机构和创业投资机构全覆盖[2] 保险与资金对接机制 - 全国首创普惠型科技保险专属产品 科技保险保费收入10.46亿元 承保企业6.28万家次 保险金额2.67万亿元[2] - 建立"险资入苏"投融资对接机制引导保险长期资金支持重大产业项目[2] - 设立AIC基金6只 金额16.71亿元 已投项目3个 金额超1亿元[2] 金融科技与国际合作 - 打造"人工智能+金融"应用场景 推动金融领域垂类大模型落地应用[3] - 推动与上海国际金融中心协同发展 开展QFLP外汇余额管理试点 累计落地6笔业务 获批试点额度5.74亿元[3] - 成立苏州科技金融国际合作发展联合会 推进苏州香港双中心建设[3]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达2,120.91亿元，同比增长9.18% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为25.21亿元，同比增长8.32% [3] - 总资产规模达9,387.35亿元，较上年度末增长8.02% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-134.01亿元，较上年同期-145.15亿元有所改善 [3] 业务发展态势 - 2025年上半年新签合同额7,753.57亿元，同比增长18.58% [9] - 能源电力水利主责主业收入占比达74.49%，其中国内火电和电网业务签约分别增长18%和20% [9] - 成功签约三峡南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地6×项目，巩固行业领军地位 [9] 战略性新兴产业进展 - 战略性新兴产业收入同比增长14.6%，占比达37.3% [10] - 电力运营业务收入和利润分别增长31.41%和37.22% [10] - 控股投运发电项目214个，并网装机容量2,028.71万千瓦，近三年复合增长率57.6% [10] - 累计获得国内新能源开发指标超7,600万千瓦 [10] 储能技术突破 - 世界首座300兆瓦级压缩空气储能示范工程"能储一号"实现全容量并网，创3项世界纪录 [10] - 项目最大储能规模1,500兆瓦时，最高转化效率近70%，年均发电量约5亿千瓦时 [10] - 累计完成压缩空气储能选址签约超30座，多个示范项目加快建设 [10] 氢能产业布局 - 在国内外重点区域储备绿色氢氨醇、可持续航空燃料等项目50余个 [10] - 兰州新区绿电制氢氨项目一期年产氢量500吨 [10] - 吉林松原氢能产业园项目年产氢3.24万吨，年产合成氨16.6万吨，入选国家首批绿色液体燃料技术攻关试点 [10] 科技创新投入 - 研发经费投入同比增长11% [11] - 新增获批2家国家企业技术中心，设立5家海外研发机构 [11] - 28个"揭榜挂帅"重大科技项目和25项科技创新专项任务通过验收 [12] - 24项首台（套）装备实现示范应用 [12] 国际业务拓展 - 境外新签合同额、营业收入和利润总额分别增长13.74%、12.92%和10.15% [12] - 能源电力海外新签合同额占比超80%，新能源业务签约同比增长78.6% [12] - 累计决策海外投资项目32个，其中在营项目16个，在建项目6个 [12] - 乌兹别克斯坦中资企业海外最大电化学储能项目已并网投运 [12] 公司治理与股东结构 - 第一大股东中国能源建设集团有限公司持股45.21% [3] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股20.24%，为第二大股东 [3] - 股东总数334,967户，前十大股东持股集中度较高 [3] 债券融资情况 - 存续债券包括科技创新公司债券、绿色中期票据等多品种债务融资工具 [6][7][8] - 债券发行期限涵盖3-30年不等，利率区间2.13%-3.25% [6][7][8] - 2025年新发行"25K1能建"科技创新公司债券，规模20亿元，利率2.33% [6]

资本市场对民营企业的支持力度 - 民营企业座谈会提出继续解决融资难融资贵问题 [1] - 注册制改革以来A股新增民营上市公司1160家 占比超八成 募资1.07万亿元 占比近七成 [1] - 上市民企数量达3415家 占A股总数63.3% 较2019年底提升4.6个百分点 [2] - 上市民企市值35.02万亿元 占A股市值39.85% 较2019年底提升4.54个百分点 [2] 民营企业再融资情况 - 2023年民企再融资326家次 占比68.34% 规模3008.4亿元 占比40.40% [3] - 2024年民企再融资138家次 占比70.05% 规模990.95亿元 占比44.41% [3] - 全面注册制为创新型和科技型民企提供更便捷上市通道 [3] 民营企业债券融资结构 - 2024年民企在交易所债券市场发行983只债券 募资3741.06亿元 [4] - ABS成为民企债券融资主力 发行890只占比90.54% 募资2805.76亿元占比75% [4] - 绿色债发行52只募资491.92亿元 科技创新公司债发行21只募资116.2亿元 [4] 债券融资支持工具创新 - 中证金融累计为35家民企提供信用保护增信约53亿元 助力债券融资超350亿元 [6] - 信用风险缓释工具和担保增信降低民企融资成本并提高效率 [6] - 扩充合作机构类型至地方担保公司 推动民企债券融资支持工具增量扩容 [5] 多层次资本市场发展建议 - 需继续推进注册制改革并优化上市审核流程 [7] - 应加强各层次资本市场互联互通并完善民企增信制度 [7] - 需扩大债券融资和资产证券化产品创新应用 [8] - 应优化市场准入机制并完善信用评级体系 [8]

政府引导基金 - 咸宁长证高新产业投资母基金成立，总规模30亿元，其中省政府投资引导基金认缴7.5亿元，咸宁市引导基金及产业投资平台认缴15亿元，长江成长资本认缴7.5亿元，重点投向大健康、电子信息、绿色能源、新材料等咸宁市"5+4"主导产业和新兴未来产业 [7] - 浦东发布20亿元人工智能种子基金，首期规模5亿元，专注投资创新人才、前沿技术，助力解决初创团队生存问题，促进产业集群形成，加速人工智能基础研究和源头创新在浦东落地转化 [8] - 福建省级S母基金招GP，子基金目标规模不低于50亿元，首期认缴规模不低于20亿元，省级母基金出资比例原则上不超30%，重点覆盖战略新兴产业、未来产业、传统产业转型升级等领域 [8] - 上海三大先导产业母基金遴选第三批子基金，重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [9] - 湖北省人形机器人产业投资基金总规模100亿元，子基金应主要投资于人形机器人、具身智能在内的人工智能、低空飞行器、智能网联汽车以及其他战略新兴产业、未来产业领域，其中投资于人形机器人及人工智能相关领域的金额不低于子基金实缴金额的70% [9][10] - 马鞍山市郑蒲港新区基石润蒲创业投资基金专注于先进智造及其上下游产业链的投资，子基金管理机构正式签订合伙协议或公司章程前，实缴出资不低于1000万元人民币 [10] 市场化基金 - 上海市人工智能CVC基金发布，首期总规模30亿元，构建一个覆盖全周期、多层次的人工智能金融赋能体系 [12] - 网荷储能源基金成立，总规模30亿元，聚焦源网荷储一体化、绿电直联、风光离网、用户侧储能等项目的投资建设与发展 [12] - 南充市南部县首支私募股权投资基金完成备案，总规模10亿元，聚焦高端机械制造等核心领域，已布局低空经济领域并推动首期项目落地 [12][13] - 国元证券成功发行科技创新公司债，发行金额不超过8亿元，不低于70%拟通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务 [13] - 湘江通航产业基金顺利完成备案，总规模2亿元，聚焦投资低空经济产业、航空航天北斗产业等领域具备成长潜力的企业 [13] - 人合资本旗下第21支私募股权投资基金完成备案，为专项基金，将与人合资本管理的人合嘉泽、人合嘉润联合投资深圳市紫光同创电子股份有限公司 [14] - 四川数字文化基金成功备案，总规模2.54亿元，聚焦数字文化、数字经济及数字文旅三大核心领域 [14] - 凯辉（达索）数字工业基金落地上海，致力于探索工业领域数字化、智能化创新路径 [15] 产业基金 - 翱捷科技拟参投基金，总规模21.10亿元，翱捷科技拟出资4000万元，主要投资于集成电路、高端制造、生物医药等"3+6"重点产业领域的成长期、成熟期企业 [17] - 荣泰健康拟出资1000万元参投天津鼎汇二号股权投资合伙企业，该基金拟募集规模3亿元，将直接或间接投资于中国境内的智能制造、新信息技术、半导体等相关领域 [17] - 广安爱众全资子公司拟参投绿能产业基金，总规模1亿元，爱众综合能源认缴出资7000万元，持股70%，主要投资于光伏、风电、储能、综合节能等业务 [17] - 银龙股份拟参投天津众源博通新能创业投资基金，总规模9600万元，银龙股份作为有限合伙人出资8150.4万元，将主要投资于新能源产业、储能领域相关项目 [17] 政策发布 - 国家发展改革委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引（公开征求意见稿）》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法（公开征求意见稿）》，推动政府投资基金支持重点领域，加强政府投资基金投向调控以及组织保障，发挥政府投资基金在服务国家战略、推动产业升级、促进创新创业等方面的积极作用 [19][20]

政府引导基金设立 - 咸宁长证高新产业投资母基金成立 总规模30亿元 其中省政府投资引导基金认缴7.5亿元 咸宁市引导基金及产业投资平台认缴15亿元 长江成长资本认缴7.5亿元 投向大健康、电子信息、绿色能源、新材料等咸宁市主导产业和新兴未来产业 [1] - 浦东发布人工智能种子基金 总规模20亿元 首期规模5亿元 专注投资创新人才和前沿技术 助力人工智能基础研究和源头创新落地转化 [1] - 上海市人工智能CVC基金发布 首期总规模30亿元 覆盖模型、语料和算力三个要素 构建全周期多层次人工智能金融赋能体系 [3] 子基金管理机构遴选 - 福建省省级政府投资基金公开遴选科创接力S基金管理机构 子基金目标规模不低于50亿元 首期认缴规模不低于20亿元 省级母基金出资比例不超30% 通过S交易覆盖战略新兴产业、未来产业等领域 [2] - 上海三大先导产业母基金遴选第三批子基金 支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 采取新设基金或增资入伙已设立基金两种形式 [2] - 湖北省人形机器人产业投资基金公开遴选子基金管理机构 总规模100亿元 要求管理团队基金规模不低于5亿元 至少有3名具备5年以上经验专职人员 子基金投资于人形机器人及人工智能相关领域金额不低于实缴金额70% [2] - 马鞍山市郑蒲港新区基石润蒲创业投资基金公开遴选子基金管理机构 要求管理机构实缴出资不低于1000万元 认缴出资不低于基金认缴规模1% 专注投资先进智造产业及上下游产业 [2] 产业基金成立与备案 - 网荷储能源基金成立 总规模30亿元 聚焦源网荷储一体化、绿电直联、风光离网、用户侧储能等项目投资建设 [3] - 南充市南部县首支私募股权投资基金完成备案 总规模10亿元 聚焦高端机械制造等核心领域 已布局低空经济并推动首期项目落地 [3] - 湘江通航产业基金完成备案 总规模2亿元 聚焦低空经济产业、航空航天北斗产业等领域 通过投资吸引产业链优质企业落地 [3] - 人合资本旗下第21支私募股权投资基金完成备案 专项投资国产通用FPGA龙头企业紫光同创 产品覆盖通信、工业控制等多领域 [3] - 四川数字文化基金成功备案 总规模2.54亿元 聚焦数字文化、数字经济及数字文旅三大核心领域 重点投资数字文创、数字出版、影视游戏、人工智能等产业赛道 [3] - 凯辉（达索）数字工业基金落地上海 由达索系统与凯辉基金、静安产业引导基金合作设立 探索工业领域数字化、智能化创新路径 [3] 上市公司参投产业基金 - 翱捷科技拟出资4000万元参投上海海望合纵私募基金 总规模21.10亿元 主要投资集成电路、高端制造、生物医药等重点产业领域成长期和成熟期企业 [4] - 荣泰健康拟出资1000万元参投天津鼎汇二号股权投资合伙企业 拟募集规模3亿元 投资智能制造、新信息技术、半导体等相关领域 [4] - 广安爱众全资子公司拟出资7000万元参投绿能产业基金 总规模1亿元 主要投资光伏、风电、储能、综合节能等业务 [4] - 银龙股份拟出资8150.4万元参投天津众源博通新能创业投资基金 总规模9600万元 主要投资新能源产业和储能领域相关项目 [4] 政策法规发布 - 国家发展改革委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》征求意见稿 推动政府投资基金支持重点领域 加强投向调控 发挥服务国家战略、推动产业升级、促进创新创业等积极作用 [4]

公开市场操作 - 央行7月4日开展340亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，全额中标，当日逆回购到期5259亿元，净回笼4919亿元 [2] 资金面 - 存款类机构隔夜质押式回购利率微降至1.31%，7天期利率下行4bp至1.42% [4] - 美国隔夜融资担保利率为4.4%，显著高于国内水平 [5] 同业存单 - 全国及主要股份制银行1年期同业存单成交利率稳定在1.61%附近 [8] 利率债收益率 - 银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货主力合约普遍上涨：30年期涨0.11%，10年期涨0.03%，5年期涨0.02%，2年期持平 [11][12] 中美经贸动态 - 美国恢复对华出口EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品，双方正落实伦敦经贸会谈成果 [13] 国内政策动向 - 湖南省拟出台《关于完善生育支持政策促进人口高质量发展的十条措施》，涵盖婚恋、生育、教育等多领域支持 [13] 全球宏观 - 美国国会批准取消电动车税收抵免政策，7500美元新电动车抵免及4000美元二手电动车抵免将于9月30日终止，巴克莱预计短期内销量将激增后骤降 [15] 债券市场事件 - 阿里巴巴计划发行120亿港元可交换债券，资金用于云计算和国际电商 [17] - 融创中国拟发行7.54亿股新股以偿付56亿元境内债券 [17] - 惠誉指出专项债用途扩大将利好持有存量商品房的城投企业 [17]

贵州省首单科技创新公司债券发行 - 贵州省国有资本运营有限责任公司6月30日在上海证券交易所发行3亿元3年期科技创新公司债券[1] - 债券票面利率2%创全省公司债券发行票面利率新低[1] - 募集资金将专项投资于科技创新公司股权[1] - 重点投向商业航天、通用航天、电子信息、大数据、新能源、新材料、先进制造等领域[1] 科技创新公司债券政策背景 - 科技创新公司债是资本市场支持科技创新企业融资的重要工具[1] - 旨在引导资金精准流向高新技术产业、战略性新兴产业及传统产业转型升级领域[1] - 2023年5月中国人民银行与中国证监会联合发布公告支持发行科技创新债券[1] - 政策旨在丰富债券产品体系、完善配套支持机制、拓宽融资渠道、激发市场活力[1] 贵州证监局推动资本市场发展举措 - 推动贵州辖区企业用好资本市场政策和工具[2] - 积极争取金融资源向重要产业基地和科技创新领域聚集[2] - 将债券市场高质量发展和科创债发行纳入《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》[2] - 加强债券创新品种培训宣传和推广[2] - 引导科技创新企业、私募股权投资机构、创业投资机构、金融机构等发行科创债[2]