短期融资券发行与兑付 - 公司于2025年4月11日发行第六期短期融资券 发行金额为人民币10亿元 票面利率为1.77% 发行期限为167天 [1] - 公司于2025年9月25日完成兑付 兑付本息总额为人民币1.00809835616亿元 [1] - 该期短期融资券兑付日与发行公告约定日期完全一致 [1]

融资情况 - 公司于2025年4月11日发行10亿元2025年度第六期短期融资券[1] - 该融资券票面利率1.77%，期限167天[1] 兑付情况 - 2025年9月25日公司兑付本息共计1,008,098,356.16元[1]

公司融资活动 - 长城证券2025年度第十三期短期融资券于2025年9月25日完成发行 [1] - 发行结果公告通过中国货币网及上海清算所网站披露 [1] 公司治理 - 董事会及全体成员对信息披露内容真实性、准确性和完整性承担保证责任 [1] - 公告由长城证券股份有限公司董事会于2025年9月26日正式发布 [3]

融资活动 - 长城证券2025年度第十三期短期融资券于2025年9月25日完成发行 [2]

短期融资券发行情况 - 长城证券2025年度第十三期短期融资券2025年9月25日发行完毕[1] - 期限197天，发行日9月24日，起息日9月25日，兑付日2026年4月[1] - 计划与实际发行总额均为10亿元，票面利率1.75%，发行价100元/百元面值[1] - 相关文件已在指定网站刊登[1]

战略定位与竞争优势 - 公司定位为创建精于电力、能源领域的特色化一流证券公司，聚焦科创金融、绿色金融、产业金融 [2] - 战略支柱型业务为大财富业务和投资银行业务，坚持服务实体经济与居民财富管理 [2] 投资策略与资产配置 - 权益资产布局坚持高股息+策略，低波动类高股息资产作为盈利基石 [2] - 自管灵活均衡策略根据市场灵活配置并严控回撤 [2] - 通过互换便利业务盘活存量资产并优化结构配置 [3] - 新三板与北交所业务把握潜在结构性机会 [3] - 整体搭建金字塔型资产组合以追求超越市场的稳健收益 [3] 参股企业景顺长城竞争力分析 - 依托稳定股权结构与治理权责制衡形成双重优势 [3] - 兼具战略定力与经营效率的可持续发展框架 [3] - 融合国内政策把握能力、销售渠道与外资股东国际资源 [3] - 搭建成熟投研体系并拓展国际业务以满足客户多元化需求 [3] 财富管理转型进展 - 数字化体系建设以数字客户、数字员工、数字产品、数字投顾为核心 [3] - 投顾业务构建全方位产品生态，重点布局投顾+ETF与超级网格工具 [3] - 产品代销业务构建多层次金融产品矩阵，战略突破口为ETF代销与券结产品 [3] - 重点打造财富长城·私募50系列产品池，强化产品代销安全品牌形象 [3]

央行货币政策操作 - 央行9月25日开展6000亿元MLF操作 期限1年 以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行[1] - 9月有3000亿元MLF到期 实现净投放3000亿元 为连续第七个月加量续作[1] - 9月通过MLF和买断式逆回购合计释放中期流动性6000亿元 与8月净投放规模持平[3] 流动性投放工具演变 - MLF自3月起政策属性完全退出 回归流动性投放工具定位[3] - MLF操作改为预先发布招标公告 有利于机构提前安排流动性[4] - 采用多重价位中标方式 提高金融机构自主市场化定价能力[4] 政策操作背景与目的 - 政府债券处于发行高峰期 中期流动性注入有助于债券顺利发行[3] - 中长端市场利率普遍上行 加大流动性投放有助于稳定市场预期[3] - 保持银行体系流动性充裕 支持金融机构净息差管理[3] 货币政策取向 - 央行实施适度宽松的货币政策立场[4] - 综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕[4] - 促进社会综合融资成本下降[4] 未来政策工具展望 - 四季度数量型货币政策工具或进一步发力[4] - 可能综合运用买断式逆回购和MLF操作持续注入中期流动性[4] - 适时恢复国债买卖操作的可能性增强[4]

行业盈利周期 - 24-25年可能为光储行业盈利的底部时刻 [1] - 行业部分环节出现非理性竞争与政策端积极引导正加快产能出清 [1] - 每一轮需求拉动的排产提升都是验证周期演变的重要节点 [1] 组件出口表现 - 2025年8月中国太阳能电池片组件合计出口额29.21亿美元 同比增19.8% 环比增31.4% [1] - 以infolink均价测算对应合计出口量40.42GW [1] - 8月国内出口欧洲光伏电池组件11.61GW 同比增39.41% 环比增23.84% 连续两月实现同比正增长 [1] - 欧洲以外市场实现电池组件出口28.81GW 同比增67.77% 环比增36.54% [1] 逆变器出口表现 - 2025年8月国内逆变器出口总额8.78亿美元 同比增1.93% 环比降3.63% [2] - 单月逆变器出口规模达384.61万台 同比降27.26% 环比降16.39% [2] - 欧洲逆变器渠道状态回归正轨 下游需求旺盛 本月出口额规模维持稳定 [2] - 亚洲市场印度 沙特 阿联酋 东南亚等主力市场持续调整 [2] - 南非 尼日利亚 刚果 肯尼亚需求愈发成熟 [2] - 澳大利亚受益于政策补贴需求持续爆发 [2] 省份出口分化 - 浙江省25年8月出口逆变器144.82万台 环比降24.1% 实现逆变器出口额16.51亿元 环比增7% [2] - 江苏省8月出口逆变器30.63万台 环比降29.8% 实现出口额8.3亿元 环比降16% [2] - 广东省7月实现出口22.65亿元/143.86万台 环比降7% [2] - 安徽省8月出口逆变器5万台 环比降30.7% 实现出口额7.52亿元 环比降9.8% [2] 行业竞争格局 - 逆变器由于更高的竞争壁垒而率先重回成长 [1] - 新的供需平衡点代表更优的格局与更大的市场空间 [1] - 平价上网与能源转型仍为全球各地光储装机的需求底色 [1]

全社会用电量数据 - 8月份全社会用电量10154亿千瓦时 同比增长5.0% [1] - 第一产业用电量164亿千瓦时 同比增长9.7% [1] - 第二产业用电量5981亿千瓦时 同比增长5.0% [1] - 第三产业用电量2046亿千瓦时 同比增长7.2% [1] - 城乡居民生活用电量1963亿千瓦时 同比增长2.4% [1] 煤电行业前景 - 电力供需矛盾紧张态势下煤电顶峰价值凸显 [1] - 电煤长协实际履约率有望边际上升 [1] - 动力煤价格呈稳中有降趋势 [2] - 煤电企业成本端较为可控 [1] - 行业度电利润有望保持在合理区间 [2] 电力市场改革 - 电价趋势有望稳中小幅上涨 [1] - 电力现货市场和辅助服务市场机制持续推广 [1] - 容量电价机制正式出台明确煤电基石地位 [1] - 新能源入市政策出台推动行业预期收益水平企稳 [2] 绿电发展态势 - 新能源行业迎来存量项目改善与新增规模提升 [2] - 绿电行业并购重启与集中度提升 [2] - 新型电力系统建设持续依赖系统调节手段投入 [1] 电力运营商展望 - 电力运营商业绩有望大幅改善 [1]

公司融资活动 - 长城证券股份有限公司2025年度第十二期短期融资券已于2025年9月22日发行完毕 [2]