股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价下跌2.07%，报7.10元/股，总市值24.59亿元，当日成交1840.82万元，换手率0.77% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入33.51万元，其中大单买入127.30万元（占比6.92%），卖出93.79万元（占比5.10%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨50.11%，近5个交易日上涨6.77%，近20日上涨1.28%，近60日上涨16.01% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为7月4日，当日龙虎榜净买入1247.16万元，买入总计6131.92万元（占总成交额12.65%），卖出总计4884.76万元（占总成交额10.08%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为百洋产业投资集团股份有限公司，位于广西南宁市高新技术开发区，成立于2000年4月19日，于2012年9月5日上市 [1] - 公司主营业务涉及饲料及饲料原料业务、水产品加工及生物制品业务 [1] - 主营业务收入构成为：水产品加工44.54%，饲料36.77%，饲料原料9.45%，远洋捕捞海产品4.80%，其他2.88%，生物制品1.56% [1] 行业与市场属性 - 公司所属申万行业为农林牧渔-饲料-水产饲料 [2] - 公司所属概念板块包括水产品、饲料、乡村振兴、微盘股、预制菜等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.59万户，较上期增加7.42%，人均流通股为21005股，较上期减少7.18% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为公司第九大流通股东，持股248.09万股，为新进股东 [3] - 公司A股上市后累计派现2.07亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入29.52亿元，同比增长38.77% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3612.80万元，同比增长218.12% [2]

截至11月28日，智飞生物股东户数12.80万，较上期减少1.63%；人均流通股11053股，较上期增加 1.66%。2025年1月-9月，智飞生物实现营业收入76.27亿元，同比减少66.53%；归母净利润-12.06亿元， 同比减少156.10%。 分红方面，智飞生物A股上市后累计派现73.18亿元。近三年，累计派现31.94亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，智飞生物十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股3356.08万股，相比上期减少278.88万股。易方达创业板ETF（159915）位居第五大流通股 东，持股2415.90万股，相比上期减少405.65万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第六大流通股 东，持股2042.08万股，相比上期减少96.46万股。招商国证生物医药指数A（161726）位居第九大流通 股东，持股1615.47万股，相比上期减少274.48万股。易方达沪深300医药ETF（512010）位居第十大流 通股东，持股1499.56万股，相比上期减少470.11万股。 责任编辑：小浪快报 12月19日，智飞生物涨0.68%，成交额1. ...

文章核心观点 - 当前连续三年跑输大盘的细分行业主要集中在周期、消费等顺周期板块 [1][6] - 部分细分行业在连续三年跑输后，第四年跑赢的胜率较高，且当前具备明年（2026E）净利润增速居前、估值分位数合理的特征，可能蕴含投资机会 [1][6] 连续三年跑输大盘的行业板块 - 周期板块包括：化工（化学纤维、化学原料）、钢铁（特钢）、交运（物流）、地产、建材（水泥、装修建材）、建筑、环保 [4][8] - 消费板块包括：农业（饲料、种植业、养殖业）、家电（小家电、厨卫电器）、食品饮料、轻工制造（家居用品、文娱用品）、医药（生物制品、医疗器械、医药商业）、零售（互联网电商）、社服（专业服务、酒店餐饮、旅游景区）、美容护理、汽车（汽车服务） [4][8] 具备高增长与合理估值潜力的细分行业 - 农业：种植业（2026E净利润增速41%，PE近三年分位数75%）、养殖业（增速32%，PE分位数31%） [2][7] - 互联网电商：2026E净利润增速44%，PE近三年分位数69% [2][7] - 休闲食品：2026E净利润增速39%，PE近三年分位数75% [2][7] - 美容护理：个护用品（增速26%，PE分位数61%）、化妆品（增速20%） [2][7] - 轻工制造：家居用品（增速27%，PE分位数86%）、文娱用品（增速22%，PE分位数76%） [2][7] - 汽车服务：2026E净利润增速24%，PE近三年分位数21% [2][7] - 社服：酒店餐饮（增速24%，PE分位数56%）、旅游景区（增速22%，PE分位数65%） [2][7] - 水泥：2026E净利润增速22%，PE近三年分位数57% [2][7] 历史跑输后反弹胜率较高的细分行业 - 食品饮料：休闲食品、食品加工、调味发酵品、非白酒在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高 [1][6] - 农业：养殖业、饲料、种植业在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中种植业胜率为100% [1][2][6][7] - 美容护理：化妆品、个护用品在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率较高，其中个护用品胜率为100% [1][2][6][7] - 基础建设与旅游景区：旅游景区在2010年以来连续三年跑输后第四年跑赢胜率为100% [1][2][6][7] 部分行业近期市场表现（相对全A超额收益） - 农业：种植业2025YTD超额收益为-19.69%，2024年为-11.99%，2023年为-8.54% [2][7] - 互联网电商：2025YTD超额收益为-17.97%，2024年为-9.69%，2023年为-21.68% [2][7] - 汽车服务：2025YTD超额收益为-21.26%，2024年为-32.37%，2023年为-4.72% [2][7] - 房地产开发：2026E净利润增速高达182%，但2025YTD超额收益为-25.13%，2024年为-12.70%，2023年为-21.46% [2][7]

公司担保事项 - 公司于2025年12月12日与浙江海宁农村商业银行股份有限公司城北支行签署《最高额保证合同》[1] - 担保对象为光耀热电向农商银行申请的授信业务，业务期限为2025年12月16日至2026年12月15日[1] - 公司按持股比例为光耀热电提供不超过1964.285万元的连带责任保证担保[1] - 光耀热电的其他股东均按持股比例为其申请的授信业务提供连带责任保证担保[1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：污水处理及再生利用占比28.2%[1] - 工程安装及物资销售占比22.76%[1] - 废弃物清运及处置占比18.53%[1] - 生物制品业占比14.5%[1] - 热电行业占比9.85%[1] - 水处理及供应占比5.43%[1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为52亿元[1]

公司核心变更事项 - 公司于2025年12月8日发生多项工商变更，包括法定代表人、董事长及高级管理人员变动 [1][2] - 法定代表人由董明变更为张文学，董事长由王明辉变更为张文学 [1][2] - 公司注册资本由约10.4亿元人民币（104139.9718万人民币）大幅增加至约17.8亿元人民币（178426.2603万人民币），增幅约71.3% [1][2][3] 高级管理人员变动详情 - 高级管理人员备案发生重大变更，涉及多名董事、监事及经理的退出与新进 [2] - 退出人员包括：陈发树（董事）、李泓燊（董事）、戴扬（董事）、路红东（董事）、张永良（董事）、何映霞（监事）、国农域（监事）、钟杰（监事）、陈栄辉（董事）、王明辉（董事长）、董明（总经理，董事）[2] - 新进人员包括：张文学（董事长）、上官常川（董事）、李科（董事）、杨帆（董事）、纳超洪（董事）、曹仰锋（董事）、郭昕（董事）、胡明星（董事）[2] - 公司第十一届董事会2025年第一次会议选举张文学为董事长，董明为副董事长，任期三年 [1] 公司基本工商信息 - 公司全称为云南白药集团股份有限公司，成立于1993年11月30日 [1][3] - 公司为股份有限公司（上市），行业分类为医药制造业，登记状态为存续 [3] - 公司参保人数为4187人（2024年报），分支机构参保人数为32人（2024年报）[3] - 公司经营范围广泛，涵盖化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、医疗器械、保健食品等的研发、生产及销售，以及信息技术咨询和货物进出口等 [1][3] 公司股权结构 - 公司主要股东包括云南省国有股权运营管理有限公司（省管国企）、新华都实业集团股份有限公司及云南合和（集团）股份有限公司（国有独资）[1][4] - 股东所持股份类型均为流通A股 [4]

上海国际经济中心建设 - 成功推进全国首个境内生物制品分段生产试点项目落地 [2] - 在全国率先启动增值电信业务扩大对外开放试点，吸引外资企业来华开展业务 [2] - 为具身智能发展打造可推广的“上海样本” [2] 上海国际金融中心建设 - 打造上海国际再保险登记交易中心，推动国内再保险行业在全球率先实现数字化、标准化转型 [2] - 开展临港离岸贸易金融服务综合改革试点，实现离岸贸易跨一线结算免审单据，提升跨境结算效率 [2] - 科创板增强服务科技创新能力，重点服务技术有较大突破、持续研发投入大但目前仍未盈利的企业 [2] 上海国际贸易中心建设 - 率先试点首发进口消费品检验便利化措施，实施“企业+产品”白名单管理创新 [4] - 创新建设临港新片区国际数据中心，促进数据领域对外开放与国际合作 [4] - 通过“丝路电商”加强与伙伴国的投资、商品展示和文化交流 [4] 上海国际航运中心建设 - 打造国际船舶低碳能源加注中心，成为全球少数同时具备LNG与绿色甲醇加注能力的港口 [4] - 通过开展水水中转“一箱制”运输模式，优化申报流程、减少审批周期，助力运输降本提质增效 [4] - 构建绿色船舶保险共同体，精准破解高风险投保难题，实现船舶全生命周期绿色低碳需求全覆盖 [4] 上海国际科技创新中心建设 - 创设“基础研究先行区”，遵循基础研究规律和人才成长规律，加快提升上海科技创新策源功能 [5] - 建设上海合成生物学创新中心，加快打造具有全球影响力的合成生物学科技和产业中心 [5] - 推出科技创新券“免申即享”，实现从“企业找政策”到“政策找企业”的根本性转变，激发创新创业活力 [5]

股价与融资交易表现 - 11月21日公司股价下跌3.58%，成交额为5.71亿元 [1] - 当日融资买入额为6306.08万元，融资偿还额为7955.32万元，融资净买入额为-1649.23万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计13.87亿元，其中融资余额13.84亿元，占流通市值的2.86%，处于近一年30%分位以下的低位水平 [1] - 融券方面，当日融券偿还1.87万股，融券卖出1500股，融券余量17.72万股，融券余额357.73万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为13.31万户，较上期增加1.19%，人均流通股10624股，较上期减少1.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3356.08万股，较上期减少278.88万股 [2] - 多家主要指数基金持仓出现减少，包括易方达创业板ETF减持405.65万股至2415.90万股，华泰柏瑞沪深300ETF减持96.46万股至2042.08万股，招商国证生物医药指数A减持274.48万股至1615.47万股，易方达沪深300医药ETF减持470.11万股至1499.56万股 [2] 公司财务与业务概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入76.27亿元，同比减少66.53%，归母净利润为-12.06亿元，同比减少156.10% [2] - 公司主营业务收入构成为：代理产品占比88.84%，自主产品占比10.15%，其他业务占比1.00% [1] - 公司A股上市后累计派现73.18亿元，近三年累计派现31.94亿元 [2] - 公司成立于1995年7月20日，于2010年9月28日上市，主营业务涉及疫苗、生物制品的研发、生产和销售 [1]

公司业务定位 - 公司是一家深耕医药领域的综合性制药企业 [1] - 业务领域涵盖化学制剂、生物制品、化学原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域 [1] - 形成了多元协同的业务布局 [1] 具体业务板块 - 保健品只是公司业务中的一个板块 [1]

股价与市场交易表现 - 11月17日公司股价下跌1.30%，成交额为4.93亿元 [1] - 当日融资买入额为5014.41万元，融资偿还额为5509.89万元，融资净买入为-495.49万元 [1] - 截至11月17日，公司融资融券余额合计为14.06亿元，其中融资余额为14.02亿元，占流通市值的2.76%，融资余额低于近一年30%分位水平 [1] - 11月17日融券偿还1.56万股，融券卖出1.06万股，卖出金额22.51万元，融券余量17.91万股，融券余额380.37万元，超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为13.31万户，较上期增加1.19%，人均流通股为10624股，较上期减少1.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3356.08万股，较上期减少278.88万股 [2] - 易方达创业板ETF为第五大流通股东，持股2415.90万股，较上期减少405.65万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第六大流通股东，持股2042.08万股，较上期减少96.46万股 [2] - 招商国证生物医药指数A为第九大流通股东，持股1615.47万股，较上期减少274.48万股 [2] - 易方达沪深300医药ETF为第十大流通股东，持股1499.56万股，较上期减少470.11万股 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入76.27亿元，同比减少66.53% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-12.06亿元，同比减少156.10% [2] - A股上市后公司累计派现73.18亿元，近三年累计派现31.94亿元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1995年7月20日，于2010年9月28日上市，主营业务为疫苗、生物制品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：代理产品占88.84%，自主产品占10.15%，其他占1.00% [1]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价上涨1.16%，成交额为8.90亿元 [1] - 当日融资买入额为1.09亿元，融资偿还额为1.10亿元，融资净买入为-105.95万元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计为14.36亿元，其中融资余额为14.32亿元，占流通市值的2.75%，该余额低于近一年30%分位水平 [1] 融券活动 - 11月11日公司融券偿还3400股，融券卖出6600股，卖出金额为14.37万元 [1] - 融券余量为18.03万股，融券余额为392.47万元，该余额超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1995年7月20日，于2010年9月28日上市，主营业务为疫苗、生物制品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成中，代理产品占比88.84%，自主产品占比10.15%，其他业务占比1.00% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为13.16万户，较上期减少3.17%，人均流通股为10750股，较上期增加3.28% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3356.08万股，较上期减少278.88万股 [2] - 多家主要指数基金（如易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等）在第三季度均减持了公司股份 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入76.27亿元，同比减少66.53% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-12.06亿元，同比减少156.10% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利73.18亿元 [2] - 近三年，公司累计派发现金红利31.94亿元 [2]