人工智能+产业合作趋势 - 跨国企业将中国视为全球AI技术研发和应用核心基地 看重庞大市场 快速应用迭代能力 完整产业生态和成熟创新环境 [2] - 中国发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合 [2] - 中国庞大市场规模与应用场景为AI创新提供独特土壤 全球技术试点研发优先放在中国 [2] 跨国企业在华AI布局案例 - 安道拓全球最大技术中心之一设在重庆 研发技术推广至全球 在座椅生产线运用AI技术实现内饰面料缝纫自动化可减少20%至30%人工干预 [2] - 意法半导体与三安光电投资230亿元人民币在重庆建设碳化硅晶圆厂 四季度实现批量生产 为中国新能源汽车 光伏等产业提供高性能芯片 [2] - 奥特斯将推动AI相关产品研发本地化 优化中国本地供应链 共建产业生态 [2] AI技术应用发展方向 - AI与可持续制造融合将开辟更多合作新空间 [2] - AI技术不应是高高在上的概念 而要能解决实际问题 带来实在价值 [2] - AI未来将不再局限于云端 而是在云 边 端协同运行的混合模式下发挥最大效能 [2] 全球合作与生态建设 - 中国AI企业通过"AI+制造"模式向全球提供智能化基础设施与商业生态 DeepSeek等模型开源推动全球AI走向开放共创 [2] - 需要打造面向AI的制造业人才队伍 加强AI赋能制造的标准体系建设 鼓励跨国企业参与标准制定与国际对接协同创新 [2] - 通过全球合作让中国智能成果惠及世界 让全球经验滋养中国 [2]

汽车座椅行业进出口总况 - 2024年汽车座椅进出口总金额4.23亿美元 同比增长9.8% [1] - 2024年进口金额3037.41万美元 出口金额3.93亿美元 实现贸易顺差3.63亿美元 [1] - 2025年1-6月进出口总金额2.21亿美元 贸易顺差1.80亿美元 [1] 汽车座椅行业进口情况 - 2024年进口金额3037.41万美元 同比下降25.3% [2] - 2024年进口数量11.31万个 同比增长36.4% [2] - 主要进口来源国为波兰(774.9万美元 占比25.51%) 土耳其(419.0万美元 占比13.79%) 意大利(336.3万美元 占比11.07%) [5] 汽车座椅行业出口情况 - 2024年出口金额3.93亿美元 同比增长13.9% [7] - 2024年出口数量685.33万个 同比增长8.7% [7] - 主要出口目的地为伊朗(8921万美元 占比22.72%) 美国(5084.5万美元 占比12.95%) [9]

行业主要上市公司 - 行业主要上市公司包括华域汽车(600741 SH)、富维股份(600742 SH)、天成自控(603085 SH)、继峰股份(603997 SH)、双林股份(300100 SZ)、上海沿浦(605128 SH)及双英股份(837677 NQ) [1] 汽车座椅行业产业链 - 产业链上游涵盖原材料供应和零部件生产 原材料包括钢材用于座椅骨架 塑料粒子用于调节部件和装饰件 海绵用于坐感舒适度 皮革织物或合成材料用于表面覆盖 零部件生产涉及座椅骨架 调角器 滑轨等调节机构以及头枕扶手等附属部件 [2] - 产业链中游为汽车座椅整椅制造商 负责组装调试各类零部件 使座椅具备前后调节 高低调节 靠背角度调节等功能 并保证舒适性安全性及符合车辆内饰设计风格 然后供应给汽车整车厂 [2] - 产业链下游分为前装市场和后装市场 前装市场主要是各大汽车整车制造企业 负责将汽车座椅安装到对应车型上 后装市场涵盖座椅的售后维修更换及部分车主的个性化改装需求 [2] 汽车座椅产业代表性企业投资动向 - 2023年华域汽车全资子公司延锋汽车在上海临港新片区建设主要配套北美新能源整车客户的座椅零部件出口基地 [4][6] - 2024年继峰股份定增募资18.1亿元用于合肥基地扩产 长春座椅头枕项目及宁波出风口研发制造 提升座椅总成及内饰件配套能力 [4][6] - 2025年富维股份投资建设镁合金生产基地 重点开发电驱壳体座椅骨架等轻量化产品 并参与吉林省重大科技专项高性能镁合金开发及制备技术研究 推动镁合金在汽车核心部件的规模化应用 [4][6] - 2025年3月天成自控发布定增预案 募资8.92亿元建设泰国年产30万套乘用车座椅智能化生产基地 武汉年产30万套乘用车座椅基地及年产100万台套调角器等车辆座椅核心件基地 强化全球化产能布局 [4][6] - 2025年1月双英股份设立贵阳双英和武汉双英 专注汽车座椅总成及内饰系统的研发生产 强化区域市场布局 [4][6] 国家层面汽车座椅行业政策 - 安全政策方面 2024年起多项国标提升碰撞测试要求 强化特殊群体保护 2025年新规升级协同安全性能 2025年4月交通运输部政策新增对M2/M3类车辆的约束系统动态测试要求 推动座椅与安全带协同安全性能升级 强化对儿童座椅固定点的兼容性 2025年1月工业和信息化部装备工业发展中心政策针对校车座椅提出更高动态强度要求 强化座椅固定点与车辆结构的一体化设计 2024年1月国家质检总局国家标准委政策将客车座椅碰撞测试速度从30km/h提升至50km/h 要求座椅骨架高强度钢使用比例超80% [7][9][10] - 轻量化政策方面 鼓励复合新材料应用 支持座椅减重20%以上 2024年2月国家发展和改革委员会政策将汽车座椅轻量化材料应用纳入鼓励类条目 明确支持高强度复合塑料生物基复合材料等在座椅骨架内饰中的应用 [7][9] - 智能化政策方面 启动零重力座椅等标准研究 推动集成健康监测等功能 2024年6月工业和信息化部政策启动零重力座椅主动预紧式安全带等标准研究 推动座椅集成健康监测自适应调节等智能功能 强化被动安全与舒适性的融合 [7][9] - 绿色循环政策方面 鼓励淘汰高耗能产品 要求2030年材料回收率达95% 2024年3月国务院政策鼓励淘汰高耗能低安全性的老旧汽车座椅 通过税收优惠支持企业采用轻量化材料智能调节装置等升级产品 2024年2月国务院政策提出促进废旧装备再制造 推进汽车零部件等传统领域再制造产业发展 推广应用无损检测增材制造柔性加工等再制造共性关键技术 鼓励汽车零部件再制造产品在售后维修等领域应用 [7][9][10] - 其他支持政策包括 2024年4月国家金融监督管理总局工业和信息化部国家发展改革委政策优化制造业外贸金融供给 强化出口信用保险保障 支持汽车等企业走出去 2023年10月国务院政策支持承接中东部先进装备制造业产业转移 加快发展新能源汽车零部件配套产业 2023年8月公安部政策进一步促进汽车消费 实施国产新能源小客车及国产其他小客车新车上牌前生产企业提前查验 车辆管理所免予查验制度 简化二手车异地交易登记和二手车出口登记手续 支持新能源充电桩及配套停车位建设 2022年11月工信部政策深挖市场潜能扩大消费需求 落实好2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税 新能源汽车免征购置税延续等优惠政策 2022年5月财务部政策对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税 [9][10][11][12] 各省市汽车座椅行业发展方向 - 各省市政策涵盖北京陕西甘肃等多地 内容涉及推动汽车产业集群 零部件配套发展 支持座椅等内饰部件产业创新升级 开展汽车以旧换新 规范儿童安全座椅使用 对电动汽车充换电设施补贴以利于新能源汽车座椅发展等方面 [13]

我们坚定看好电动智能变革造就中国汽车产业做大做强的历史性机遇，传统燃油车时代欧美日整车厂占据主导地位，诞生博世、大陆、采埃孚、麦格纳、李尔、电装、 爱信精机等欧美日零部件巨头，而在智能电动车时代，中国车企有望实现弯道超车，带动产业链共同成长，叠加中国速度和性价比优势，相信必将也会诞生领先全球的 自主车企及零部件巨头。 他山之石可以攻玉，我们将重磅打造海外零部件系列深度，探究全球头部Tier 1的成长历史和转型方向，为中国汽车零部件的发展提供借鉴。本篇报告为——海外零部 件巨头系列八 《 安道拓：汽车座椅之王 并购、专注、全球发展 》 ，通过复盘全球零部件巨头安道拓的发展历史，深度分析其成功原因，并梳理其在新能源汽车领域 的布局，发现和研究国产供应商能够学习的先进经验。 通过对具有代表性的海外零部件巨头的崛起过程进行多方位的梳理归纳，我们发现： 海外汽车零部件巨头如何诞生： 中国汽车零部件供应商正在经历什么样的变化： 摘要 德系零部件巨头以技术型为主： 德国汽车工业发展较早，1920s-1930s已实现规模 化量产，早期大众、奔驰、戴姆勒、奥迪、宝马、保时捷均发源于德国，零部件供应 商多为技术型，通过研发开创新 ...

公司入选智能工厂名单 - 富维股份旗下富维安道拓公司与富维东阳公司入选2025年度吉林省智能工厂名单 [1] - 吉林省智能工厂认定旨在遴选自动化生产、数字化管理、绿色制造等方面表现突出的制造企业 [1] - 智能工厂建设目标为树立行业标杆并带动全省制造业整体水平提升 [1] 富维安道拓公司数字化建设成果 - 公司自2021年起加快数字化建设步伐 紧扣客户"质量三化"要求 [1] - 采用"生产自动化先行、物流智能化跟进、全流程数字化管控"发展路径 [1] - 座椅工厂整合物流管理、模具管理、缝纫大数据、泡沫生产管理等系统 [1] - 接入视觉检测、安东系统、反作用力臂电检等质量管控工具 [1] - 实现关键参数100%固化、重要工位100%绿化、超差报警实时同步至客户系统 [1] 富维东阳公司智能化建设 - 系统推进智能工厂建设 以注塑、涂装、装配、智能仓储、质量管控和实验等核心工艺为基础 [2] - 构建高度集成的生产管控中心 [2] - 实现汽车外饰产品生产的智能化与数字化管理 [2] - 工业机器人、移载机器人与自动化生产线高效配合 [2] - 显著提升生产流程智能化水平、生产效率和产品一致性 [2] 公司未来发展规划 - 继续加大智能制造领域投入 [2] - 推动人工智能、工业互联网、大数据等新技术与制造业深度融合 [2] - 以智能工厂为新起点打造全价值链数字化生态系统 [2] - 目标为客户提供更高质量、更高效率的产品与服务 [2]

股价表现 - 9月25日盘中下跌2.08%至9.91元/股 成交额4880.67万元 换手率0.66% 总市值73.64亿元 [1] - 今年以来股价上涨16.59% 近5日下跌5.26% 近20日下跌5.08% 近60日上涨3.66% [1] - 主力资金净流出247.15万元 特大单净流出164.86万元 大单净流出82.29万元 [1] 资金流向 - 特大单买入180.36万元占比3.70% 卖出345.22万元占比7.07% [1] - 大单买入886.73万元占比18.17% 卖出969.02万元占比19.85% [1] 公司业务 - 主营业务为汽车零部件设计研发制造销售 包括汽车座椅 仪表板 门板等产品 [1] - 收入构成：汽车内饰54.68% 汽车保险杠23.81% 汽车车灯6.80% 冲压件6.61% 汽车视镜3.74% 汽车车轮2.33% 其他2.04% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入93.01亿元同比减少0.19% 归母净利润2.65亿元同比增长0.90% [2] - A股上市后累计派现26.53亿元 近三年累计派现6.32亿元 [3] 股东结构 - 股东户数2.43万户较上期增加1.45% 人均流通股30622股较上期减少1.43% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东持股2877.57万股 较上期增加633.89万股 [3] 行业分类 - 所属申万行业：汽车-汽车零部件-车身附件及饰件 [2] - 概念板块包括：破净股 长期破净 小盘 国资改革 低空经济 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 智能电动变革为中国汽车产业带来历史性机遇 中国车企有望实现弯道超车并带动产业链成长 [2] - 海外零部件巨头成长路径多样 包括技术驱动型、依附崛起型和并购壮大型等模式 [6][34] - 安道拓通过并购、专注和全球发展策略成为全球汽车座椅之王 其成功基因包括把握时代机遇、多次收并购扩张业务版图以及顺应智能化电动化趋势 [7][10] - 中国汽车零部件供应商在智能电动化时代借势崛起 具备高性价比和快速响应能力的自主供应商如拓普集团、德赛西威等获得发展机会 [6] - 中国零部件厂商在全球前100强中占比17% 但规模仍较小 具有较大发展空间 [15][28] 他山之石 全球TOP零部件成功路径总结 - 德系零部件巨头以技术型为主 如博世、采埃孚等通过研发创新技术推动行业成长 [3][31] - 日韩系供应商多为主机厂扶持 如电装、爱信精机等受益于丰田等主机厂扶持 [3][32] - 美国汽车零部件竞争较为充分 前30名中仅4家来自美国 李尔位列第9 [3][32] - 动力总成、汽车电子、底盘系统为燃油车时代巨头成长优选赛道 具备单车价值高+竞争格局好的特性 [6][23] - 全球前10零部件供应商中 德国、日本、美国企业占据主导地位 中国仅宁德时代进入前10 [28][29] - 海外零部件巨头从1到10成长主要通过技术驱动型、依附崛起型和并购壮大型三种途径 [6][34] 回溯历史 聚焦汽车座椅总成 - 安道拓发展历程分为江森自控时期（1985-2016）、分拆调整期（2016-2020）和深耕拓展期（2020至今） [41][43][53] - 在江森自控时期通过收购Hoover Universal、Prince Corporation等企业拓展座椅和内饰业务 [41][50] - 2016年从江森自控分拆独立 专注于汽车座椅业务 [43][53] - 2020年后通过收购延锋安道拓（廊坊）、安道拓重庆等股权强化中国市场布局 [53] - 安道拓主营业务包括汽车座椅系统和座椅零部件 覆盖乘用车座椅、商务车座椅、零重力座椅等全链条产品 [60] - 安道拓客户覆盖全球主流车企 包括大众、福特、丰田等 2024年前五大客户收入占比45.26% [115][116] - 安道拓2024年营业收入174.39亿美元 归母净利润受欧洲市场疲软影响显著下滑 [87][90] - 安道拓销售区域集中于美洲和欧洲 但亚洲市场收入占比从2019年14.14%提升至2024年20.35% [98][100] 成功归因 并购发展、聚焦产品核心竞争力 - 安道拓通过多次战略性收购实现业务版图扩张和全球化 如收购Futuris、延锋安道拓股权等 [7][43][53] - 安道拓拥有12个全球技术中心和超1200项座椅技术专利 研发方向聚焦座椅的数字化交互和电动化适配 [10] - 安道拓产品注重安全性、舒适性和智能互联 针对新能源汽车用户需求优化座椅空间利用与能源效率 [10] - 安道拓在中国市场提供多种解决方案 2024年获得约10亿美元新业务 其中75%来自中国OEM [123] 总体展望 座椅模块化、轻量化、智能化 - 安道拓在电动智能领域布局包括轻量化座椅结构、智能调节、场景化交互等功能 [10] - 安道拓开发UltraThin座椅、ProX IsoDynamic座椅等创新产品 满足汽车制造商智能化需求 [53] - 安道拓提出AI18、AI19等智能座舱概念 集成多模态交互生态和车规级AI芯片 [120][121]

公司股价表现 - 9月17日股价上涨5.25%至10.82元/股 成交额2.60亿元 换手率3.30% 总市值80.40亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为汽车零部件设计、研发、制造和销售 产品涵盖汽车座椅、仪表板、门板、保险杠、车灯等 [1] - 收入构成：汽车内饰54.68% 汽车保险杠23.81% 汽车车灯6.80% 冲压件6.61% 汽车视镜3.74% 汽车车轮2.33% [1] 基金持仓情况 - 海富通中证2000增强策略ETF（159553）二季度增持7400股 持有1.33万股 占基金净值比例0.93% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约7182元 最新规模1365.22万元 [2] 基金业绩表现 - 海富通中证2000增强策略ETF今年以来收益47.74% 近一年收益105.2% 成立以来收益75.65% [2] - 基金经理李自悟现任基金资产总规模2.92亿元 任职期间最佳基金回报75.65% [3]

行业定义与分类 - 汽车座椅是汽车内饰的核心部件之一，为驾乘人员提供舒适乘坐体验并保障安全，由座垫、靠背、侧背支撑和头枕等组成，需符合人体工学设计以缓解疲劳 [1] - 按使用场景分类包括乘客座椅（支持多向调节及高端功能如通风/加热/按摩）、儿童安全座椅（按年龄/体重分类并符合安全标准）、商用车座椅（高耐用性减震设计）和工程机械座椅（防翻滚抗振动） [3] - 按功能与设计分类涵盖运动型座椅（侧向支撑强轻量化）、豪华舒适型座椅（高端材质多功能）、多功能座椅（旋转/折叠/模块化设计）和智能座椅（生物监测交互控制） [3] - 按材质分类包括真皮座椅（豪华感强易清洁）、织物座椅（透气性好成本低）和合成材质座椅（仿皮性价比高环保材质） [5] - 按调节方式分类包含手动调节座椅（经济型车）、电动调节座椅（基础版6向调节高阶版18向以上）和自适应座椅（自动调整支撑） [5] - 特殊用途座椅包括赛车座椅（FIA认证防火轻量化）、航空座椅（全平躺私密隔断）和残疾人专用座椅（电动旋转升降轮椅固定） [5] 产业链结构 - 产业链上游为原材料供应（钢材骨架塑料粒子调节部件海绵坐感舒适皮革织物覆盖材料）和零部件生产（骨架调角器滑轨头枕扶手） [6] - 产业链中游为汽车座椅整椅制造商（组装调试保证舒适性安全性符合车辆设计） [6] - 产业链下游分为前装市场（汽车整车制造企业）和后装市场（售后维修更换个性化改装） [6] - 当前座椅总成厂商包括安道拓、李尔、麦格纳、佛吉亚、丰田纺织、泰极爱思、延锋和双林股份等，部分覆盖上游原材料及零部件制造 [7] - 下游汽车制造商涵盖传统汽车集团（广汽一汽上汽）和新能源汽车品牌（比亚迪问界小米理想蔚来） [7] 发展历程 - 早期起步阶段（20世纪初-20世纪中叶）：座椅结构简单以手工制作为主，缺乏标准化和精细化 [13] - 技术发展阶段（20世纪中叶-20世纪末）：引入头枕腰部支撑气囊技术，机械化生产提升效率，国内企业处于模仿阶段 [13] - 快速发展阶段（21世纪初-2010年代）：座椅向智能化个性化发展，加热通风按摩功能普及，国内市场爆发带动行业增长 [13] - 转型升级阶段（2010年代至今）：围绕安全性舒适性轻量化智能化升级，高端配置下沉创新产品落地，行业集中度高国产替代趋势明显 [11][13] 政策环境 - 安全政策：2024年起多项国标提升碰撞测试要求，2025年新规升级协同安全性能，强化特殊群体保护 [14][15] - 轻量化政策：鼓励复合新材料应用，支持座椅减重20%以上，纳入产业结构调整指导目录 [14][15] - 智能化政策：启动零重力座椅等标准研究，推动集成健康监测自适应调节等功能 [14][15] - 绿色循环政策：鼓励淘汰高耗能产品，要求2030年材料回收率达95%，推进再制造产业发展 [14][15] - 产业支持政策：优化制造业金融供给支持企业走出去，开展汽车以旧换新加速技术迭代 [15] 市场规模与竞争格局 - 2024年中国乘用车座椅市场规模约为1099.1亿元（假设平均每辆价值量4000元），商用车座椅市场规模为153.3亿元（每席价值量800元），合计市场规模1253.4亿元 [23] - 2024年销量Top50车型中座椅总成厂商配套占比：佛吉亚18% 李尔18% 延锋14% 弗迪9% [26] - 2023年乘用车座椅市场竞争格局：延锋占比32% 李尔14% 安道拓12% 丰田纺织7% 泰极爱思5% 其他30% [26] - 区域竞争格局：汽车座椅注册企业主要集中在浙江省，广东省和江苏省也有较多布局 [29] - 供应链分层：Tier1整椅企业直接供应整车厂，Tier2生产关键部件，Tier3提供低端通用零部件或代工 [18] 发展趋势与前景 - 技术创新趋势：向智能化（集成传感器自动调整）、轻量化（碳纤维铝合金材料）、环保化（可回收低VOC材料）和个性化（定制设计功能）演进 [33] - 市场竞争趋势：海外巨头主导格局改变，内资企业借新能源与智能座椅技术加速国产替代，自主企业凭成本服务优势获更多份额 [33] - 需求增长驱动：新车市场产销量持续上扬，新能源汽车销量猛增直接拉动座椅需求，后市场维修更换升级需求释放 [34] - 消费升级：消费者对舒适性安全性个性化智能化要求提高，驱使车企升级座椅配置创造新需求 [34] - 市场规模预测：2030年中国汽车座椅行业市场规模约达1746亿元，年均复合增长率5.4% [34]

投资基金设立 - 公司拟以自有资金出资2.4亿元参与设立沈阳汽车产业投资基金 占认缴总额8亿元的30% [1] - 投资基金合伙人包括粤科母基金 沈汽新致 宝马中国 申华控股 沈汽晟驭 辽粤基金 其中粤科母基金和沈汽新致为执行事务合伙人 [1] - 投资基金存续期7年 含4年投资期和3年退出期 资金分四期实缴 2025年9月至2028年1月每期实缴25% [1] 投资战略方向 - 投资基金聚焦汽车产业链 重点关注电动化 智能化 低碳化方向 覆盖电子信息 新材料 新能源 高端制造等行业 [1] - 公司参与投资旨在把握汽车产业升级机遇 布局优质标的资源 提升产业实力并强化与宝马等战略客户合作 [2] 资金与经营影响 - 公司使用自有资金投资 2025-2028年每年需实缴6000万元 资金充裕不影响正常经营和分红 [2] - 该投资对经营业绩和财务状况无重大影响 关联方包括申华控股和沈汽晟驭等同一控制人下属企业 [1][2] 主营业务背景 - 公司主营汽车零部件设计生产销售 产品含内饰件 座椅 橡胶件 主要客户为华晨宝马 [2] - 内饰业务通过子公司金杯延锋开展 配套华晨宝马5系 X5 3系 X3等车型 座椅业务通过金杯李尔开展 [2]