行业零售表现 - 2025年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比增长1.8% 增幅较1-7月收窄0.4个百分点 [1] - 8月单月零售额同比下降0.7% 环比下降1.19% [1] 需求影响因素 - 8月受高温雨水等因素影响 家装市场需求减弱 消费建材零售需求减少 [1] - 9月天气好转叠加以旧换新政策持续释放 预计家装市场需求逐步改善 [1] 未来需求驱动 - 城市更新推进将带动旧改和修缮需求 进一步拉动消费建材市场需求 [1]

1—8月份，大连服务业总体平稳，多数行业保持增长。具体来看，1—8月份，全市公路、水路、航空运 输总周转量同比增速分别为1.8%、4.1%、2.5%。1—7月份，邮政业务总量同比增长18.3%，电信业务总 量增长11.1%。8月末，金融机构本外币存款余额21139.8亿元，同比增长0.2%；金融机构本外币贷款余 额14318.7亿元，同比下降2.1%。1—7月份，规模以上装卸搬运和仓储业，文化、体育和娱乐业，居民 服务、修理和其他服务业营业收入同比分别增长15.9%、7.0%和3.7%。 大连市统计局、国家统计局大连调查队公布的1—8月份大连市经济运行情况显示，1—8月份，大连工业 生产稳中向好，消费动能持续释放，全市经济运行总体平稳。1—8月份，全市规上工业增加值同比增长 12.8%，与1—7月份持平。其中，高技术制造业增加值同比增长15.9%，延续两位数增长态势。 从经济类型看，国有控股企业增加值同比增长21.9%；股份制企业增长16.7%，外商及港澳台商投资企 业增长4.2%；私营企业增长2.3%。从主要门类看，采矿业增加值同比增长61.5%，制造业增长13.3%， 电力、热力、燃气及水的生产和供应业增 ...

青海省社零增速连续两月超全国平均增速 中新网西宁9月20日电 (记者 孙睿)青海省商务厅19日发布的数据显示，该省社会消费品零售总额增速逐 月提升，连续两个月超过全国平均增速。 今年1月至8月，青海省实现社零总额683.39亿元，同比增长5.1%，高于全国增速0.5个百分点。8月当月 实现社零额106.14亿元，同比增长6.1%，高于全国增速2.7个百分点。 同时，以旧换新政策支撑作用强。1月至8月，限额以上单位家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料 类、通讯器材类等零售额分别增长63.4%、12.9%和7.5%，快于全部商品零售额增速，限额以上单位汽 车零售额同比增长20%，有力支撑限上社零增长。 此外，智能绿色消费需求旺盛，1月至8月，青海省限额以上单位智能家电和音像器材、可穿戴智能设备 零售额分别同比增长100.7%、132.9%，新能源汽车零售额同比增长95.4%。 "从总体看，全省消费结构升级，社零保持增长的趋势还将延续，但随着消费品以旧换新政策调整收 紧，预计汽车、家电家居类商品增速9月起将出现较大回落，带动全省社零增速下降。"青海省商务厅相 关负责人表示。(完) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任 ...

水泥行业 - 7月处于季节性淡季 高温雨水影响下游施工导致全国水泥需求减少 [1][2] - 全国熟料线停窑率提升但熟料库存继续增长 行业供需矛盾较大水泥价格均呈下降态势 [1][2] - 预计8月中下旬需求逐步回升 水泥价格有望止跌回涨 [1][2] 消费建材行业 - 2025年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6% 其中6月单月零售额同比增长1.0%环比增长14.8% [2] - 政策刺激下零售市场恢复预期增强 存量商品房重装翻新需求有望释放 [2] - 城中村危旧房改造有望进一步提振旧改修缮需求 [2] 玻璃纤维行业 - 粗纱市场以风电纱及高端产品出货为主 传统热固产品出货较弱供给小幅增加企业库存压力增大粗纱价格小幅松动 [3] - 电子纱主流产品G75按需采购价格平稳 高端产品供给紧缺 [3] - 后续热固产品延续疲软风电纱稳定出货 高端电子纱存需求缺口支撑价格高位维持 [3] 浮法玻璃行业 - 7月刚需表现一般 期货价格上涨带动投机需求中下游对玻璃原片采购量增加现货价格止跌回涨 [3] - 8月投机需求及中下游备货需求或将延续 终端未见显著改善情况下价格震荡趋稳运行 [3] - 金九银十需求有望改善且四季度存赶工需求 预计后续价格有小幅上涨空间 [3] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材伟星新材东方雨虹 建议关注三棵树兔宝宝 [4] - 水泥推荐上峰水泥 关注华新水泥海螺水泥 [4] - 玻璃纤维推荐中国巨石 [4] - 玻璃建议关注旗滨集团 [4]

消费市场总体表现 - 上半年海南省社会消费品零售总额达1329.89亿元，同比增长11.2%，增速较一季度提升7个百分点 [1] - 城镇消费品零售额同比增长9.7%，乡村消费品零售额同比增长17.2%，乡村增速显著高于城镇 [1] - 限额以上单位中近八成商品类值零售额增速比一季度加快 [1] 线上消费与民生消费 - 上半年全省网上零售额同比增长7.8%，其中实物商品网上零售额同比增长5.5%，较一季度加快8个百分点 [1] - 限额以上单位粮油食品类零售额同比增长20.8%，饮料类零售额同比增长9.9%，民生消费基础稳固 [1] - 文化相关品类消费增速良好，书报杂志类零售额同比增长15.3%，文化办公用品类零售额同比增长83.7%，计算机及其配套产品类增长1.6倍 [1] 政策驱动消费增长 - "以旧换新"政策带动家用电器和音像器材类零售额同比增长28.9%，较一季度加快4.9个百分点 [2] - 家装相关消费快速增长，家具类零售额同比增长约1.5倍，建筑及装潢材料类零售额同比增长4.8倍 [2] - 消费券、车展等举措推动通讯器材类零售额增长49.6%，汽车类零售额增长91.9%，新能源汽车零售额增长约1.8倍 [2] 未来消费潜力 - 暑期游开展及促消费政策持续发力，消费环境优化将增强居民消费意愿，消费市场有望释放更大潜力 [2]

行业投资评级 - 房地产行业评级为标配（维持）[1] - 建筑材料行业评级为标配（维持）[1] 房地产行业核心观点 - 中央政治局会议提出高质量开展城市更新工作，财政部强调加大财政逆周期调节，预计专项债持续发行落地，加速城市更新及老旧小区改造，支持房地产新增需求 [3] - 房地产销售动能减弱，板块低位震荡，短期走势受政策影响较大，处于政策博弈期，可关注政策驱动的反弹机会 [3] - 中期需关注销售回暖及房企基本面改善，长期看行业周期筑底、竞争格局优化及盈利修复将推动估值回升 [3] - 建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头，如保利发展（600048）、华发股份（600325）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979） [3] 建筑材料行业核心观点 - 水泥及玻璃行业政策趋严，生态环境部发布污染防治技术指南，覆盖95%以上相关企业，市场监管总局要求水泥企业2025年底前完成产能整改 [4] - 行业面临需求疲软、产能过剩和库存压力，政策落地将提升环保标准、控制产能，防止恶性竞争，利好企业经营及利润回升 [4] - 下半年基建发力提振需求，专项债发行改善工地资金，支撑水泥需求，看好水泥企业盈利修复，建议关注海螺水泥（600585）、塔牌集团（002233）、华新水泥（600801） [4] - 消费建材需求平稳，6月建筑及装潢材料零售额158亿元（同比+1.0%），1-6月累计824亿元（同比+2.6%），城市更新及老旧小区改造加速推进刺激需求 [5][7] - 消费建材企业提价及“反内卷”行动加速行业出清，2025年销售及利润率有望改善，建议关注北新建材（002791）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737） [7] 房地产板块行情回顾 - 截至2025年7月31日，申万房地产板块近两周上涨0.66%，跑赢沪深300指数0.24个百分点，年初至今累计下跌2.94% [15] - 二级板块中，房地产开发上涨0.59%，房地产服务上涨2.04% [15] - 个股方面，大连友谊（51.96%）、莱茵体育（43.16%）、珠江股份（30.29%）近两周涨幅居前 [23] 建筑材料板块行情回顾 - 申万建筑材料板块近两周上涨6.23%，跑赢沪深300指数5.81个百分点，年初至今累计上涨11.96% [29] - 二级板块中，水泥上涨12.52%，玻璃玻纤上涨1.9%，装修建材上涨3.45% [31] - 个股方面，西藏天路（99.9%）、韩建河山（70.73%）、濮耐股份（25.22%）近两周涨幅居前 [34] 建材行业重要数据 - 全国水泥市场均价320元/吨（周环比-4元/吨），需求疲软，价格弱势运行 [36] - 平板玻璃均价1244元/吨（周环比+26元/吨），库存下降但需求走弱 [42] - 光伏玻璃价格持平于10.5元/平方米，部分企业计划提价0.5-1.0元/平方米 [46]

行业投资评级 - 房地产行业评级为标配（维持）[1] - 建筑材料行业评级为标配（维持）[1] 房地产行业核心观点 - 中央政治局会议提出高质量开展城市更新工作，财政部强调加大财政逆周期调节，预计专项债持续发行落地，支持房地产新增需求[3] - 房地产销售动能减弱，板块低位震荡，短期走势受政策影响较大，建议关注政策博弈带来的反弹机会[3] - 中期需关注销售回暖及房企基本面改善，长期看行业周期筑底向上，竞争格局优化将推动估值回升[3] - 推荐关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头，如保利发展（600048）、华发股份（600325）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）[3] 建筑材料行业核心观点 - 生态环境部发布玻璃及矿物棉工业污染防治技术指南，覆盖95%以上相关企业，水泥行业需在2025年底前完成产能整改[4] - 水泥及玻璃行业面临需求疲软、产能过剩问题，政策落地将提升环保标准，控制产能，改善企业经营及利润[4] - 下半年基建发力预计提振水泥需求，专项债发行改善工地资金状况，看好水泥企业盈利修复[4] - 推荐关注基本面稳健、股息率理想的水泥企业，如海螺水泥（600585）、塔牌集团（002233）、华新水泥（600801）[4] - 消费建材需求平稳，6月建筑及装潢材料零售额同比增长1.0%，1-6月累计增长2.6%[5][7] - 城市更新及老旧小区改造加速推进，叠加二手房成交提升及消费补贴投放，刺激消费建材需求[7] - 消费建材企业通过渠道优化、降本增效等策略改善销售及利润率，推荐关注北新建材（002791）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737）[7] 行业数据与表现 - 申万房地产板块近两周上涨0.66%，跑赢沪深300指数0.24个百分点，年初至今累计下跌2.94%[15] - 申万建筑材料板块近两周上涨6.23%，跑赢沪深300指数5.81个百分点，年初至今累计上涨11.96%[29] - 水泥市场均价为320元/吨，较上周下滑4元/吨，需求疲软导致价格弱势运行[36] - 平板玻璃均价为1244元/吨，环比上涨26元/吨，但下游拿货情绪减退[42] - 光伏玻璃价格持平，2.0mm厚度均价为10.5元/平方米，部分企业计划提价0.5-1.0元/平方米[46]

消费市场表现 - 青海省1月至5月社会消费品零售总额达387 2亿元 同比增长2 5% 增速较前4个月提高0 6个百分点 [1] - 5月单月社会消费品零售总额92 96亿元 同比增长4 5% 连续3个月保持4%以上正增长 [1] - 限上企业零售额增长2% 增速较1-4月提高0 8个百分点 其中批发 零售 餐饮分别增长2 8% 1 1% 6 1% 住宿业降幅收窄 [2] 商品销售结构 - 限上批发和零售企业19类商品中"8升11降" 家用电器和音像器材类 建筑及装潢材料类 五金电料类零售额分别增长45 1% 27 8% 12 4% 位列前三 [2] - 以旧换新政策带动可穿戴智能设备 新能源汽车 家用电器和音像器材 建筑及装潢材料零售额同比分别增长210 8% 45% 45 1% 27 8% [2] 政策推动措施 - 青海省商务系统通过消费品以旧换新等政策巩固消费回升态势 后续将开展购在中国 外贸优品中华行 青海家宴美食月 以旧换新家装节等活动 [2] - 计划推动离境退税工作以进一步挖掘消费潜力 [2]

消费市场表现 - 1月—5月青海省实现社会消费品零售总额387.2亿元，同比增长2.5%，较前4个月提高0.6个百分点 [1] - 5月当月实现社会消费品零售总额92.96亿元，同比增长4.5%，连续3个月实现4％以上正增长 [1] - 1月—5月青海限额以上企业零售额增长2%，增速较1月—4月提高0.8个百分点 [2] 行业细分数据 - 限上批发、零售、餐饮企业零售额分别增长2.8%、1.1%、6.1%，住宿业降幅持续收窄 [2] - 家用电器和音像器材类增长45.1%，建筑及装潢材料类增长27.8%等8类商品零售额实现正增长 [2] - 汽车零售额5月当月同比增长8.6%，月度汽车零售额连续3个月正增长 [2] 以旧换新政策效果 - 可穿戴智能设备零售额同比增长210.8%，新能源汽车增长45%，家用电器和音像器材增长45.1%，建筑及装潢材料增长27.8% [6] - 网络消费持续爆发，限额以上企业通过公共网络实现零售额5.5亿元，同比增长118.2%，增速较前4月提升28.9个百分点 [6] 未来政策方向 - 将通过"政策+活动"双驱动，强化运行调度，狠抓社零攻坚，落实好以旧换新政策 [7] - 持续释放大宗消费潜力，开展购在中国、"外贸优品"中华行、青海"家宴"美食月、以旧换新"家装节"等系列活动 [7] - 进一步挖掘消费增长潜力，持续巩固社零向好态势 [8]

市场销售表现 - 5月社会消费品零售总额41326亿元 同比增长64% 增速较4月加快13个百分点 为2024年以来月度最高水平[1] - 1-5月县乡消费品零售额同比增长54% 增速高于城区06个百分点 县乡消费市场规模占比达389% 同比提升01个百分点[1] - 商品零售额同比增长65% 增速较4月加快14个百分点 限额以上单位近九成商品类别实现增长[1] 商品类别增长态势 - 体育娱乐用品类零售额增长283% 粮油食品类增长146% 烟酒类增长112% 增速分别较4月加快50/06/72个百分点[1] - 金银珠宝类零售额增长218% 连续三个月保持两位数增长[1] - 家用电器和音像器材类零售额增长53% 通讯器材类增长33% 增速分别较4月加快142/131个百分点[2] - 文化办公用品类增长305% 家具类增长256% 建筑及装潢材料类增长58% 汽车类增长11%[2] 线上消费与实体零售 - 1-5月实物商品网上零售额增长63% 增速较1-4月加快05个百分点 高于社会消费品零售总额增速13个百分点[3] - 实物商品网上零售额占比达245% 较1-4月提升02个百分点[3] - 限额以上零售业实体店铺零售额增长45% 增速较1-4月加快01个百分点 其中仓储会员店增速超30% 超市/购物中心分别增长57%/60%[3] 服务消费与文旅餐饮 - 1-5月服务零售额增长52% 增速较1-4月加快01个百分点 高于商品零售额增速01个百分点[4] - 餐饮收入增长50% 增速较1-4月加快02个百分点[4] - 五一假期国内出游人次增长64% 国内游客出游总花费增长80%[4]