报告行业投资评级 - 传媒行业评级为“增持” [8] 报告核心观点 - 中国游戏出海动能充沛，已全面进入“高质量增长新时代”，全球游戏市场正从流量红利驱动转向结构性创新驱动 [1] - 行业增长逻辑在于“出海确定性+政策顺风”与“公司α”的合力，其中SLG品类贡献稳定现金流，龙头公司在垂直赛道具备竞争优势 [16][17] - 与市场不同，报告认为：1）成熟市场通过精品化与本地化仍有增长空间，新兴市场潜力巨大；2）增长驱动已转为结构性创新；3）竞争焦点为“SLG+X融合创新”与多品类协同 [5][19] 行业增长动能与市场表现 - **收入持续增长**：中国自研游戏出海收入在2019年至2024年间从116亿美元增长至185.6亿美元，复合年增长率为9.1% [1]；2025年第一季度至第三季度收入达145.0亿美元，同比增长5.6% [20] - **移动游戏主导**：移动游戏在中国自研游戏出海收入中占比长期稳定在90%左右 [20]；中国自研移动游戏在海外市场的市占率从2019年的17.1%显著提升至2024年的29.8% [25] - **区域收入结构**：2025年上半年，美国是中国自研移动游戏出海最大市场，收入占比达31.96%，其次为日本（16.20%）和韩国（7.47%） [28] 区域市场分析 - **新兴市场（东南亚、中东、拉美）**： - **东南亚**：2023年总人口达6.8亿，年龄中位数低，潜在用户池庞大 [30]；2025年第一季度移动游戏总下载量达19.3亿次，全球第二，上半年内购收入增长率达12% [30] - **中东**：用户付费能力强，2024年沙特手游平均每用户收入高达270美元，是中国的8倍以上 [39] - **拉美**：休闲游戏增长迅速，2024年该地区移动游戏广告投放中，休闲游戏广告主占比达31%，素材占比达34% [36] - **成熟市场（欧美）**： - 用户红利见顶，互联网与游戏渗透率普遍超过90%和70% [40] - 增长依赖精品化策略突围，例如SLG品类通过融合创新在美国市场取得成功，点点互动《Whiteout Survival》跻身2024年美国移动游戏收入榜前十 [42][44] 品类发展与创新趋势 - **SLG持续领跑**：2025年1-6月，SLG品类在中国自研移动游戏海外收入前100名中占比最高，达43.3% [3][68] - **SLG进入3.0时代**：特征为融合休闲玩法、复合题材、付费点密集，代表作包括《Whiteout Survival》、《Last War: Survival Game》等 [75][76] - **多品类协同发展**： - **RPG**：依靠IP势能与叙事创新，如《黑神话：悟空》全球销量突破2000万份，《绝区零》通过文化细节与角色长线运营深化体验 [57][80] - **射击类**：依托跨平台技术整合与全球化运营，如《三角洲行动》实现PC/移动端数据互通，全球预注册用户超2500万 [83] - **休闲类**：创新玩法与混合变现模式（IAP+IAA）成为关键，如《Gossip Harbor》将合并玩法与剧情结合，2025年上半年收入激增78% [59][82] - **融合玩法成趋势**：“三消+模拟经营”等融合玩法因买量成本相对较低、用户门槛低而成为新增长点 [86] 竞争格局与厂商策略 - **头部厂商（如腾讯、网易）**：依托全球化IP战略及海外自建工作室扩大份额，长青产品流水稳定 [4][18] - **中型厂商（如点点互动、柠檬微趣）**：通过高度聚焦的赛道策略和差异化创新实现突围，例如点点互动已跻身出海头部梯队 [4][18] - **中小厂商**：以轻量化、融合玩法及混合变现模式，在美国、日韩等高价值市场与中东、拉美等新兴市场寻找增量机会 [4][18] 发展驱动因素 - **政策引导**：2018年与2021年的版号调整促使企业加速出海；2023-2025年中央明确战略出海方向并支持技术研发，地方层面（如浙江、广东）出台专项扶持政策 [2][65] - **技术赋能**：AI技术重构游戏交互体验与本地化运营，并推动3A研发能力的工业化复制，促进高品质游戏规模化出海 [3][17] - **跨平台发行**：自2024年第三季度起，中国出海游戏的跨平台安装量累计增幅超过200%，成为核心战略 [61] 投资建议 - **后续机遇**：1）区域扩张，从“广撒网”转向“精耕细作”，兼顾新兴市场与高价值市场；2）玩法与品类更新，混合玩法与跨平台成新趋势 [6] - **A股推荐公司**：包括巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、完美世界、三七互娱、神州泰岳 [6][10] - **其他产业链标的**：包括世纪华通等 [6]

2025游戏十强年度榜评选结果 - 2025游戏十强年度榜在2025年度中国游戏产业年会上揭晓 覆盖产品与企业两大核心维度 设立10个奖项类别 [1] - 榜单涵盖优秀游戏科技创新企业 优秀"走出去"游戏企业 优秀游戏研发团队 优秀游戏运营企业 优秀移动游戏 优秀客户端游戏 优秀社会价值游戏 优秀中华传统文化游戏 优秀游戏音乐设计 优秀游戏美术等十大类别 [2] 获奖及提名游戏产品 - 移动游戏领域 世纪华通旗下《无尽冬日》当选"优秀移动游戏" 腾讯旗下《三角洲行动》 祖龙娱乐《以闪亮之名》等作品获得提名 [1] - 客户端游戏领域 《三角洲行动》将"优秀客户端游戏"收入囊中 网易《永劫无间》 叠纸游戏《无限暖暖》等热门作品入围提名名单 [1] - 特色奖项方面 心动网络《心动小镇》获评"优秀社会价值游戏" 以积极向上的内容传递正向价值观 [1] - 网易《燕云十六声》凭借对中华传统文化的深度挖掘与创意呈现 斩获"优秀中华传统文化游戏"称号 [1] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》在音乐设计上表现出众 当选"优秀游戏音乐设计" [1] - 上海叠纸科技《无限暖暖》以精良的美术制作获评"优秀游戏美术设计" [1] 行业影响与意义 - 榜单全面覆盖游戏行业产业链各环节 为行业树立了多元化的发展标杆 [2] - 榜单为游戏行业的高质量发展注入了新的动力 [2]

2025年中国游戏产业整体市场表现 - 2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元人民币，同比增长7.68% [1] - 2025年国内游戏用户规模达6.83亿人，同比增长1.35% [1] 徐汇区游戏产业发展概况 - 2025年1月至11月，徐汇区游戏产业营收达714.81亿元人民币，同比增长5.7% [3] - 2024年徐汇区游戏产业营收规模突破700亿元，占上海全市总量近五成 [3] - 超过70家头部游戏企业扎根徐汇，形成高质量产业集聚 [3] - 以西岸传媒港和漕河泾开发区为核心的“双引擎”，集聚了全上海市近60%的游戏企业，形成完整产业链 [3] 徐汇区产业生态与核心企业 - 腾讯、网易的区域总部以及米哈游的全球总部均坐落于徐汇 [5] - 莉莉丝、鹰角网络等中生代领军企业在此成长，国际巨头育碧、Garena的中国区核心工作室也落户徐汇 [5] - 西岸板块成为游戏品牌发布与IP展示的“超级秀场”，漕河泾开发区成为游戏研发与技术创新的“核心引擎” [5] - 米哈游从3人工作室成长为员工超6000人的全球企业，其游戏《崩坏：星穹铁道》在年会上获奖 [7] 徐汇区政策与服务平台支持 - 2025年2月，上海首个聚焦游戏产业的政府运营服务平台“徐汇区游戏产业服务中心”在漕河泾成立，提供全生命周期服务 [5] - 2025年3月，《徐汇区关于推动文化创意产业高质量发展的若干意见》将游戏电竞列为重点 [5] - 在2025年产业年会上，徐汇区发布《徐汇区关于支持游戏电竞产业发展的实施细则》，从八个维度给予支持，单项最高扶持资金可达3000万元 [7] - 徐汇区曾为初创的米哈游团队提供10万元无息贷款及为期半年的免费办公场地支持 [7] 产业年会活动与影响 - 2025年度中国游戏产业年会于12月17日至19日在上海徐汇西岸举行，现场气氛热烈 [1] - 年会期间，近20场艺术展览、3处沉浸式探索体验等文旅商体展融合活动在徐汇滨江展开 [7] - 三天年会期间，徐汇西岸周边大型酒店及连锁酒店平均出租率达99%，同比增长10%，环比增长6% [7] - 自2025年起，中国游戏产业年会将连续五年在徐汇举办 [8] 未来发展规划与定位 - 徐汇区未来将继续聚焦技术突破、内容创新与全球运营三大核心，完善产业链并强化人才培育 [8] - 徐汇区以陪伴者、赋能者的姿态为游戏企业提供全生命周期支持，致力于构建更具国际竞争力的数字文创产业集群 [8] - 中国音像与数字出版协会认为，与徐汇区的合作是行业赋能与区域优势的完美契合，徐汇已成为游戏产业高质量发展的“样板间” [10]

中国游戏产业整体市场表现 - 2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68% [1] - 2025年国内游戏用户规模为6.83亿，同比增长1.35% [1] 徐汇区游戏产业核心地位与规模 - 2025年1月至11月，徐汇区游戏产业营收达714.81亿元，同比增长5.7% [1] - 2024年徐汇区游戏产业营收规模突破700亿元，占上海全市总量近五成 [1] - 超过70家头部游戏企业扎根徐汇，集聚了全上海市近60%的游戏企业 [2] 徐汇区产业生态与集聚优势 - 形成以西岸传媒港和漕河泾开发区为核心的“双引擎”发展格局 [2] - 西岸板块定位为游戏品牌发布、线下活动和IP展示的“超级秀场” [2] - 漕河泾开发区定位为游戏研发、技术创新的“核心引擎” [2] - 产业链完整，覆盖从研发、发行到运营、衍生各环节 [2] - 代表性企业包括腾讯、网易的区域总部，米哈游全球总部，以及莉莉丝、鹰角网络、育碧、Garena中国区核心工作室等 [2] 徐汇区政策支持体系 - 2025年2月成立上海首个聚焦游戏产业的政府运营服务平台“徐汇区游戏产业服务中心” [3] - 2025年3月出台政策将游戏电竞列为文化创意产业发展重点 [3] - 发布《徐汇区关于支持游戏电竞产业发展的实施细则》，从八个维度给予支持，单项最高扶持资金可达3000万元 [3] - 提供从注册落地到出海合规的全生命周期“陪跑”服务 [3] 企业成功案例与产业带动效应 - 米哈游从2011年3人工作室起步，凭借徐汇区提供的10万元无息贷款及免费办公场地支持发展壮大，目前员工超6000人 [4] - 米哈游游戏《崩坏：星穹铁道》在2025年度中国游戏产业年会上荣获“2025年度游戏十强优秀游戏音乐设计”奖项 [4] - 产业年会期间，徐汇西岸周边大型及连锁酒店平均出租率达99%，同比增长10%，环比增长6% [4] - 年会带动近20场艺术展览、3处沉浸式体验、超5项公共艺术项目等文旅商体展融合活动 [4] 未来发展规划与行业定位 - 中国游戏产业年会将自2025年起连续五年在徐汇举办 [5] - 未来徐汇区将聚焦技术突破、内容创新与全球运营三大核心，完善产业链并强化人才培育 [5] - 行业观点认为，徐汇区已成为游戏产业高质量发展的“样板间” [5]

徐汇区游戏产业政策支持 - 徐汇区发布支持游戏电竞产业发展的具体政策，包括游戏街区最高300万元、场景支持最高1000万元、人才培育最高500万元的资金支持 [1] 徐汇区游戏产业发展现状与数据 - 2025年前三季度，徐汇区游戏产业营收达521.7亿元，同比增长5.0% [2] - 西岸与漕河泾开发区作为产业“双引擎”，已集聚全市近6成的游戏企业 [2] - 该区域形成了“大厂引领+新势力崛起+国际布局”的黄金生态 [2] 头部企业聚集与产业生态 - 头部企业如腾讯、网易的区域总部，以及米哈游的全球总部落户徐汇 [2] - 米哈游的《原神》《崩坏：星穹铁道》等爆款IP成功撬动全球市场，成为区域产业核心支柱并引领“内容为王”的行业创新风潮 [2] - 国际大厂Garena、育碧也在徐汇设立了中国区核心工作室，聚焦游戏研发与全球化发行 [2] 技术融合与产业边界拓展 - 上海人工智能实验室等国家级平台为游戏研发效率与内容创新力提供技术支撑 [2] - 全国首个大模型创新生态社区“模速空间”以轻量化、场景化的AI能力输出模式，为游戏企业提供技术解决方案 [2] - 徐汇区以陪伴者、赋能者姿态为企业提供全生命周期支持，已成为上海游戏产业核心承载区及游戏融合创新的全球新高地 [2] 行业趋势与共识 - 中国游戏产业正迈向全球化、精品化的黄金时代 [1] - 业界普遍认为“政策有温度、创业有底气、合作有平台”，游戏产业新生态正在徐汇崛起 [1]

行业奖项与荣誉 - 2025游戏十强年度榜评选结果在2025年度中国游戏年会上揭晓 [1] - 网易游戏获得2025年度优秀游戏科技创新企业奖 [1] - 世纪华通获得优秀“走出去”游戏企业奖 [1] - 腾讯天美J3工作室获得优秀游戏研发团队奖 [1] - 沐瞳科技获得优秀游戏运营企业奖 [1] 获奖游戏与作品 - 世纪华通旗下游戏《无尽冬日》获得优秀移动游戏奖 [1] - 腾讯旗下游戏《三角洲行动》获得优秀客户端游戏奖 [1] - 网易旗下游戏《燕云十六声》获得优秀中华传统文化游戏奖 [1] - 心动网络旗下游戏《心动小镇》获得优秀社会价值游戏奖 [1] - 米哈游旗下游戏《崩坏：星穹铁道》获得优秀游戏音乐设计奖 [1] - 叠纸旗下游戏《无限暖暖》获得优秀游戏美术设计奖 [1]

文章核心观点 - 2025年游戏行业呈现供需两旺的高景气态势，预计2026年行业景气度与利润率将持续上行 [1] - 供给端版号发放数量增长、审批周期缩短、政策环境回暖，为后续产品流水提供支撑 [1][3][7] - 需求端游戏在用户时长和付费维度上展现出强劲韧性，单用户收入显著增长 [9][11][14] - 行业营销模式向内容/社区/直播倾斜，传统买量份额下降；发行渠道变革，传统联运渠道话语权弱化 [23][25][30] - AI技术已广泛应用于游戏研发与运营全流程，赋能效率提升 [1][32] - 上市公司盈利能力显著提升，立项更聚焦精品，研发投入加大，融合创新品类将成为未来重点 [18][20][21] 行业景气度与市场表现 - 2025年上半年中国游戏市场大盘在千亿规模基础上实现近20%增长 [1] - 2025年上半年中国自主研发网络游戏市场规模同比增长30%至1201亿元 [1] - 2025年上半年单用户游戏收入达248元，同比增长13%，创2021年以来同期新高 [14] - 2025年前三季度申万游戏指数成分股收入增速逐季提升（22%、22%、29%），归母净利润增速显著（49%、104%、112%） [18] - 部分公司利润增长亮眼，如ST华通前三季度利润增速均超100%，巨人网络、吉比特利润增速逐季增长 [18] 供给端：版号与政策 - 2025年1-10月累计发放国产+进口版号1441款，同比增长24%，其中国产版号1354款，同比增长26% [3] - 国产版号单月发放峰值出现在2025年8月，达166款，创2022年4月版号重启以来新高 [3] - 版号审批周期大幅缩短，2025年最快可在3个月内获批，审批节奏稳定可预期 [3][6] - 政策环境持续回暖，国家层面出台多项措施支持游戏发展、文化出海及网络出版科技创新，地方层面（广东、浙江、上海）也推出产业扶持政策 [7][8] 需求端：用户时长与付费 - 游戏品类丰富，可满足从碎片化到深度的全时段娱乐需求：微信小游戏单局1-3分钟；《三角洲行动》单局12-24分钟；《金铲铲之战》单局35-40分钟；PC/主机游戏用户日均在线3-5小时 [9][10] - 预计2025年上半年用户分配给游戏的时长占比较2024年提升较多，驱动市场规模增长 [11] - 长青游戏通过高频更新表现超预期，如《和平精英》新模式“地铁逃生”在五一期间日活达3700万，渗透率近50% [11] - 游戏价格带覆盖广，日ARPU从小于1元（消除、休闲类）到4元以上（RPG、SLG类），付费上限高，如《三国杀》稀缺武将价格可达1万元以上 [14] 产品供给与品类趋势 - 2025年爆款新游（如《三角洲行动》《超自然行动组》《杖剑传说》）的版号多在2024年及之前获得，2025年发放的版号将为2026年及后续供给提供支撑 [17] - 游戏公司立项更聚焦优势赛道和精品项目，成功率提高，例如巨人网络《超自然行动组》为2024年一季度新立项产品 [20] - 2026年重点关注融合创新品类轮动，包括二次元、RPG、女性向等，如腾讯《异人之下》、网易《无限大》、哔哩哔哩《三国百将牌》 [21] - 2025年三季度头部公司研发费用同环比显著增长，ST华通、巨人网络、吉比特研发费用分别达7.6亿元、3.4亿元、2.8亿元，环比增加2.6亿元、1.3亿元、1.0亿元 [20] 营销模式变革 - 游戏宣发形式多样化，传统买量份额下降，内容/社区/直播营销占比提升 [23] - 2025年上半年手游买量投放计划数同比增长22%，与市场规模增速（17%）差距缩小，不同于2023-2024年买量规模翻倍增长的情况 [25] - 游戏社区平台业绩超预期，TapTap上半年收入10.1亿元创新高，同比增长38%；虎牙直播二季度收入11.5亿元，淡季实现环比正增长 [23] - 部分公司通过调整营销策略大幅降低销售费用率，驱动利润增长，如三七互娱三季度销售费用率降至45%，同比下降12个百分点；贪玩2025年上半年销售费用8.4亿元，同比下降63%，驱动净利润扭亏为盈至6.5亿元 [28] 发行渠道变革 - 法律案例（如《堡垒之夜》与苹果争端）推动开发者绕开传统渠道高额抽成，2025年4月美国法院裁定苹果不得对应用外购买收费 [30] - 近年来多款头部及中型产品未上线安卓联运渠道，如《原神》《崩坏：星穹铁道》及2025年的《超自然行动组》《杖剑传说》，依靠官网、TapTap等零分成或低分成渠道取得亮眼流水 [31] - 绕开传统发行渠道（抽成率30%-50%）有望显著提升游戏公司利润规模，预计巨人网络、吉比特等公司三季度利润将环比显著增长 [31] AI技术应用 - AI已广泛应用于游戏研发与运营全流程，主要分为AI多模态生成和本地化部署AI模型工具平台两大类 [32] - 在美术生产环节提效显著，ST华通在批量生产环节提效60%-80%；三七互娱使用AI辅助生成的2D美术资产占比超80%，3D资产占比超30%，广告素材视频占比超70% [32] - 多家公司搭建自研AI平台，如完美世界的大模型智能体平台、三七互娱的“小七”智能体平台、神州泰岳和吉比特的定制化图像生成工具 [32]

文章核心观点 - 2025年11月手游市场表现活跃，经典IP改编新游与老牌产品通过优质内容与精细化运营实现市场突破，深度内容创新与精细化运营是驱动增长的关键引擎 [1][19] 热门游戏下载榜分析 - 下载榜Top3为「三角洲行动」、「无畏契约：源能行动」及「王者荣耀」 [1] - 11月共有6款产品新进下载榜Top30，其中3款为当月上线新游，包括「百战群英」、「境·界 刀鸣」、「荒原曙光」 [1] - 字节跳动旗下朝夕光年发行的「境·界 刀鸣」表现强劲，跻身下载榜Top12，该游戏为《死神》官方正版授权3D动作手游，公测前预约量突破1500万，上线后迅速登顶中国大陆iOS游戏免费榜并持续霸榜 [1] - 灵犀互娱发行的「荒原曙光」表现亮眼，冲进下载榜Top17，该游戏为冷兵器生存建造游戏，上线前预约人数突破800万，上线后连续多日登顶App Store冒险类免费游戏排行榜Top1 [4] - 从游戏类别看，动作类有8款进榜，冒险类有5款进榜 [4] - 从所属厂商看，腾讯旗下有11款产品进榜，网易旗下有3款产品进榜 [6] 热门游戏收入榜分析 - 收入榜Top3为「王者荣耀」、「三角洲行动」及「无尽冬日」（排名上升1位） [6] - 11月收入榜新进榜产品共有6款，包括「崩坏：星穹铁道」、「明日方舟」、「QQ炫舞」、「部落冲突」、「三国：冰河时代」、「光遇」 [6] - 米哈游旗下「崩坏：星穹铁道」凭借3.7大版本更新表现亮眼，一举跃升至收入榜Top12，新版本上线当日即登顶中国大陆及日本等多个海外市场iOS畅销榜 [6][7] - 网易发行的「光·遇」11月收入涨幅较大，跻身收入榜Top30，其推出的“迁徙季”新赛季及“恶作剧之日”、“冥龙之夜”联动活动拉动了玩家热情，其中“迁徙季”抖音单个话题最高热度破8亿 [10][12] - 从游戏类别看，动作类游戏进榜最多（8款），其次是策略类（5款） [19] - 从所属厂商看，腾讯旗下有13款产品进榜，网易旗下有3款产品进榜 [19] 重点游戏产品亮点 - **「境·界 刀鸣」**：填补了《死神》知名漫改手游的市场空白，IP还原度高，剧情、美术、角色技能1:1还原，战斗系统独创连携拼刀机制，呈现原作战斗美学与操作深度 [3] - **「荒原曙光」**：聚焦“原始生存”题材，降低理解门槛，在传统SOC（生存建造）玩法基础上融入魂系游戏硬核战斗体验（如翻滚躲避、精准弹反），支持上千名玩家同服社交，建造玩法轻量化（如可移动据点一键搬家），并引入MMO、宠物捕捉等多样玩法 [4][6] - **「崩坏：星穹铁道」**：3.7版本作为主线最终章推出新角色“昔涟”，配套高质量动画短片及张韶涵演唱的主题曲，新增“货币战争”等玩法，商业化层面调整策略，如累计充值约2000元可获得稀有道具及专属武器皮肤，首个特殊武器皮肤制作额外特效 [9] - **「光·遇」**：通过“迁徙季”等季节性内容更新及“冥龙之夜”等联动活动维持热度，并通过跨媒体项目拓展IP，如游戏内音乐会、周边销售及IP衍生动画电影《光遇·双星暮星篇》，实现线上线下文化联动 [12] 行业趋势与IP运营策略 - 跨媒介叙事成为激活IP生命力的创新策略，游戏公司通过动画短片、电影、电视剧及短剧等形式进行传播 [13] - 腾讯「王者荣耀」、网易「逆水寒」、益世界「这城有良田」等游戏均推出过短剧，其中益世界「这城有良田」同名短剧《这城有良田之我的女友是块田》融合游戏日常与古代经营智慧，被《中国电视》期刊纳入研究 [13][15] - 益世界「这城有良田」通过跨文化IP联动丰富内容，如与电视剧《长安的荔枝》实现剧情、角色、场景三位一体联动，与国产动画《武动乾坤》联动推出「古碑悟道」限时玩法，并与西安博物院、《剑来》等文化IP联动，为产品注入文化厚度 [17]

2025年11月手游市场整体概览 - 11月手游市场百花齐放，经典IP改编新游上线即获市场热度，老牌产品通过优质内容驱动实现新一轮爆发[1] - 热门游戏下载榜Top3为“三角洲行动”、“无畏契约：源能行动”及“王者荣耀”[1] - 热门游戏收入榜Top3为“王者荣耀”、“三角洲行动”及排名上升1位至Top3的“无尽冬日”[1][6] - 综合来看，深度内容创新与精细化运营是产品穿越周期、撬动增长的重要引擎[12] 下载榜表现与新游分析 - 11月共有6款产品新进下载榜Top30，其中“百战群英”、“境·界 刀鸣”、“荒原曙光”为当月上线新游[1] - 动作类游戏有8款进下载榜，冒险类有5款进榜[3] - 字节跳动旗下朝夕光年发行的“境·界 刀鸣”表现强劲，跻身下载榜Top12，该游戏为《BLEACH境·界》（《死神》）官方正版授权3D动作手游，于11月21日全球同步上线，公测前预约量突破1500万，上线后迅速登顶中国大陆iOS游戏免费榜并持续霸榜[1] - 灵犀互娱发行的“荒原曙光”表现亮眼，强势冲进下载榜Top17，该游戏为冷兵器高自由度生存建造游戏，上线前预约人数突破800万，上线后连续多日登顶App Store冒险类免费游戏排行榜Top1[3][4] 收入榜表现与产品分析 - 11月收入榜新进榜产品共有6款，分别为“崩坏：星穹铁道”、“明日方舟”、“QQ炫舞”、“部落冲突”、“三国：冰河时代”、“光遇”[6] - 动作类游戏在收入榜中进榜最多，有8款，其次是策略类，有5款[11] - 米哈游旗下“崩坏：星穹铁道”凭借3.7大版本“成为昨日的明天”的亮眼表现，一举跃升至收入榜Top12，新版本上线当日即登顶中国大陆iOS游戏畅销榜榜首，并在日本等多个海外市场iOS畅销榜同步夺冠[6] - 网易发行的社交冒险游戏“光·遇”11月收入涨幅较大，跻身收入榜Top30，其于10月24日开启的“迁徙季”新赛季拉动了玩家热情，截止12月初，该赛季抖音单个话题最高热度已破8亿[9] 厂商市场份额 - 从下载榜看，腾讯旗下有11款产品进榜，网易旗下有3款产品进榜[5] - 从收入榜看，腾讯旗下有13款产品进榜，网易旗下有3款产品进榜[11] 产品内容与运营策略深度分析 - “境·界 刀鸣”高度还原IP，在剧情、美术、角色及技能上做到1:1还原，并围绕原作刀剑对决独创连携拼刀机制，实现IP还原与玩法体验的双向赋能[3] - “荒原曙光”聚焦“原始生存”题材，降低理解门槛，是灵犀互娱在SOC（生存开放建造）赛道的重要布局[4] - “崩坏：星穹铁道”3.7版本作为主线最终章，推出新角色“昔涟”，并配套高质量动画短片及张韶涵演唱的主题曲，同时在商业化层面进行调整，如累计充值达2000元左右可获得稀有道具及专属皮肤，成功激发玩家获取意愿与活跃度[8] - “光·遇”通过“迁徙季”新赛季、万圣节“恶作剧之日”活动及与《狼人杀官方》的“冥龙之夜”联动活动等内容更新有效拉动收入[9] 行业趋势：IP运营与跨媒介叙事 - “光·遇”团队通过游戏内音乐演唱会、周边销售及IP衍生动画电影《光遇·双星暮星篇》等跨媒体项目拓展游戏版图和玩家群体，实现线上线下文化内容联动[10] - 跨媒介叙事成为激活IP生命力的创新策略，短剧成为游戏传播主要媒介之一，腾讯“王者荣耀”、网易“逆水寒”、益世界“这城有良田”等均推出过短剧，其中益世界“这城有良田”同名短剧被权威期刊《中国电视》纳入研究[10] - 益世界“这城有良田”通过跨文化IP联动丰富文化版图，如与电视剧《长安的荔枝》实现“剧情、角色、场景”三位一体联动，与国产动画《武动乾坤》联动推出“古碑悟道”限时玩法，并与西安博物院、《剑来》等文化IP联动，为产品注入文化厚度[11]

2025年11月手游市场排行榜核心观点 - 11月手游市场呈现百花齐放态势，经典IP改编新游上线即获热度，老牌产品通过优质内容实现新一轮爆发，深度内容创新与精细化运营成为驱动增长的关键引擎 [1][17] 热门游戏下载榜分析 - 下载榜Top3分别为“三角洲行动”、“无畏契约：源能行动”及“王者荣耀” [1] - 11月共有6款产品新进下载榜Top30，其中“百战群英”、“境·界 刀鸣”、“荒原曙光”3款为当月上线新游 [1] - 动作类游戏有8款进榜，冒险类手游有5款进榜 [5] 热门游戏收入榜分析 - 收入榜Top3分别为“王者荣耀”、“三角洲行动”及排名上升1位至Top3的“无尽冬日” [1][8] - 11月收入榜新进榜产品共有6款，包括“崩坏：星穹铁道”、“明日方舟”等 [8] - 动作类游戏进榜最多（8款），其次是策略类（5款） [17] 重点新游表现：境·界 刀鸣 - 由字节跳动旗下朝夕光年发行，于11月21日全球同步上线，上线前预约量突破1500万 [1] - 作为经典日漫《BLEACH境·界》（《死神》）正版授权手游，填补了市场空白，凭借高IP还原度上线后迅速登顶中国大陆iOS游戏免费榜并持续霸榜多天 [1][3] - 游戏独创连携拼刀机制，在战斗系统设计上兼顾原作美学与操作深度 [5] 重点新游表现：荒原曙光 - 由灵犀互娱发行，是一款高自由度生存建造游戏，于11月13日公测，上线前预约人数突破800万 [5] - 游戏聚焦“原始生存”题材，降低理解门槛，连续多日登上App Store冒险类免费游戏排行榜Top1 [5][6] 重点产品版本/运营更新：崩坏：星穹铁道 - 米哈游旗下游戏，于11月5日上线3.7大版本“成为昨日的明天”，当日即登顶中国大陆iOS游戏畅销榜榜首及日本等多个海外市场畅销榜 [8] - 新版本推出主线最终章及角色“昔涟”，并配套角色动画短片、张韶涵演唱主题曲，成功激发玩家获取意愿 [10] - 版本商业化策略调整，如累计充值约2000元可获得稀有道具及专属皮肤，助力游戏跃升至11月收入榜Top12 [12] 重点产品版本/运营更新：光·遇 - 网易发行的社交冒险游戏，11月收入涨幅较大，跻身收入榜Top30 [12] - 10月24日开启“迁徙季”新赛季，新增光之生物及装扮，截止12月初其抖音单个话题最高热度已破8亿 [12] - 11月推出万圣节“恶作剧之日”活动及与《狼人杀官方》的第二次大型联动活动“冥龙之夜”，玩法升级并返场经典物品 [14] - 团队通过游戏内音乐会、周边销售及IP衍生动画电影《光遇·双星暮星篇》等跨媒体项目拓展IP影响力 [14] 厂商市场份额与产品布局 - 腾讯旗下有13款产品进入收入榜，网易旗下有3款产品进入收入榜 [17] - 灵犀互娱通过“荒原曙光”布局SOC（生存建造）赛道 [6] - 字节跳动通过朝夕光年发行“境·界 刀鸣”进入热门手游市场 [1] 行业趋势：IP运营与跨媒介叙事 - 经典IP改编（如《死神》）凭借强大号召力能迅速获得市场热度 [1][3] - 跨媒介叙事成为激活IP生命力的创新策略，形式包括动画短片、电影、短剧等 [15] - 腾讯“王者荣耀”、网易“逆水寒”、益世界“这城有良田”等均推出过短剧进行传播，其中“这城有良田”同名短剧被《中国电视》期刊纳入研究 [15] - 游戏通过跨文化IP联动丰富内容，如“这城有良田”与电视剧《长安的荔枝》、动画《武动乾坤》、西安博物院等联动，实现文化交融并为产品注入厚度 [17]