以下文章来源于三联电子厂Pro ，作者波旁 需要用脑子，又不太需要。 文 ｜ 波旁 来源｜ 三联电子厂（ID:cyberlife2024） 封面来源 ｜ 金铲铲之战微博 健身房已经不流行晒自拍了，真健身党们都在忙着晒金铲铲截图。 再也没人在意谁穿了裸感的紧身裤，只是偶尔查看一下电量显示——不是运动手环，而是眼前的平板。屏幕里的对战音效与跑步机的嗡鸣交织，正在取代健 身房的背景音乐。 人均一个平板开始铲 因其节奏自控、单局时间固定、操作门槛不高且极易"杀时间"，《金铲铲之战》俨然成了健身区的最新配置。 三联电子厂Pro . 有限解释车间 一局游戏，约等于跑步机上的三公里。从此不再需要暗示自己"坚持45分钟"，原先抽象而艰难的健身目标，被拆解成"D出三星四费卡"或"稳住血量进前 四"这样的具体满足。 有氧运动各自搭配上了金铲铲，没有人再吐槽自己完成不了课时，就连45分钟的动感单车都敢再开一局。 至臻皮肤，成了健身房的lululemon 司美格鲁肽和玛仕度肽刚刚让娱乐圈名人们宣称自己运动减肥成功，并准备接点代言时，却发现健身房里已经邪修出了新科技。它并非通过增强意志力，而 是通过构建一套并行的、高反馈的时间系统，平 ...

新华财经9月22日上海电（杨子华）近日，由中国音像与数字出版协会主管的中国游戏产业研究专家委员会战略合作伙伴伽马数据发布的《2025年8月中国游 戏产业月度报告》显示，2025年8月，中国国内游戏市场收入为292.63亿元，同比下降13.01%。此外，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.8亿美 元，环比下降0.79%，同比下降10.66%。 从国内市场和海外市场销售的下滑来看，去年同期现象级产品《黑神话：悟空》将收入基数推至高位后出现"断档"，业内期待具有同等市场号召力的新作接 棒。同时，IP改编产品流水份额下降也提醒厂商需要探索多样化的IP运营方式。 环比微增、同比大降，游戏新"爆款"缺位 2025年8月，中国国内游戏市场收入为292.63亿元，环比增长0.61%。其中，本月移动、客户端游戏（简称端游）市场环比变动较为平稳，客户端游戏市场同 比增长幅度较大，通过运营活动及新服务器等内容的推出，端游次新品、成熟期产品均为市场带来增量。 但与去年8月同期相比，国内游戏市场收入下降了13.01%。业内认为，这是"用户消费行为转变"与"行业产品迭代断档"共同作用的结果。一是现象级产品热 度衰退。当前缺乏具有 ...

智通财经APP获悉，伽马数据发布了《2025年8月中国游戏产业月度报告(完整版)》。数据显示，2025年8月，中国国内游戏市场收入为292.63亿元，环比 增长0.61%，同比下降13.01% 。2025年8月，中国客户端游戏市场收入为65.63亿元，环比下降1.11%，同比增长17.59%。本月客户端游戏市场同比增长主 要由双端互通次新产品带来。 2025年8月，中国移动游戏市场收入为215.41亿元，环比增长0.85%，同比下降4.25%。《无畏契约：源能行动》《我的花园世界》等当月新品共计带动市 场新增超2亿元流水。2025年8月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.8亿美元，环比下降0.79%，同比下降10.66%。 中国国内游戏市场收入环比增长0.61% 同比下降13.01% 2025年8月，中国国内游戏市场收入为292.63亿元，环比增长0.61%。本月移动、客户端游戏(简称端游)市场环比变动较为平稳，客户端游戏市场同比增长 幅度较大，通过运营活动及新服务器等内容的推出，端游次新品、成熟期产品均为市场带来增量。 虽然环比增长0.61%，但同比去年8月下降了13.01%。这一下滑并非由单一原 ...

行业投资评级 - 维持游戏板块Q3推荐评级 [1] 核心观点 - 互联网厂商AI布局加速 游戏板块Q3业绩高景气确定性较强 [1][7] - 传媒板块明线为AI应用起势 暗线为内容输出带来的文化自信 [7] - 港股科技主线对产业催化敏感 恒生科技值得配置 [7] - 湖南民办高教转营利性有切实进展 看好政策积极推进信号 [7] - 影视政策边际改善 国庆档临近关注催化 [7] - 美联储降息临近+互联网大厂AI催化频出 继续看好互联网标的 [7] 市场表现回顾 - 上周传媒(申万)指数上涨4.27% 跑赢沪深300指数2.89个百分点 [10] - 传媒板块位列所有行业第4位 [10] - 个股方面 幸福蓝海(40.44%)/金逸影视(35.57%)/中国电影(28.16%)领涨 [13] - 港股科技板块 百度集团-SW(18.66%)/商汤-W(14.72%)/阿里巴巴-W(14.64%)领涨 [15] 游戏市场表现 - iOS畅销榜显示腾讯系产品占优 《王者荣耀》《金铲铲之战》稳居前列 [17] - 网易系产品《梦幻西游》处中上位置 [17] - 新游方面 《地下城堡4》9月17日正式上线 《失控进化》9月19日开启测试 [18] 电影市场表现 - 2025年电影大盘票房(不含服务费)357.27亿元 恢复至2019年同期的84% [21] - 观影总人次9.29亿人 恢复至2019年同期的76% [21] - 9月8日-12日周票房2.62亿元(不含服务费) 观影人次757万人 [22] - 上周影片TOP5为《捕风捉影》(4729万)/《浪浪山小妖怪》(1616万)/《南京照相馆》(1602万) [26] - 国庆档临近 重点影片《731》想看人数达446.47万人 [28] 互联网厂商AI布局 - 阿里巴巴AI催化密集: Qwen3-Max参数规模突破万亿 高德"扫街榜"AI化升级 云栖大会将更新模型和芯片产品 [7] - 腾讯完善元宝垂类场景使用体验 打通腾讯会议生态 探索微信Agent生态 [7] - 快手可灵AI迭代加速: 数字人开启内测 磁力引擎发布AIGC超级员工Kwali [7] - 美团公测AI agent"小美" 搭载自研大模型LongCat [7] 行业重要新闻 - AI冲击传统翻译行业: 蒙特雷高翻院校宣布停招研究生 2025年注册人数约440名 [29] - 阿里双11战略: 以全场景闭环+AI赋能 新增闪购、淘宝直播等场景 [30] - 快手推出AIGC超级员工Kwali 通过一句话生成完整短视频 [30] - 腾讯发布AI CLI工具CodeBuddy Code 编码时间缩短40%以上 [31] 公司公告 - 中文在线大股东深圳利通和上海阅文各计划减持728.50万股(占总股本1%) [31] - 光线传媒控股股东一致行动人王洪田减持598.37万股 均价20.31元 [32][33]

公益平台创新 - 腾讯公益推出"身边公益"地图 在全国近400座城市覆盖超过27万个"好事地点" 连接需要帮助的人和提供帮助的人[1] - 通过创新产品在文化、娱乐、社交、消费等生活场景中嵌入公益 累计吸引1.48亿人参与 产生5.3亿件好事[2] - 小红花系统成为新型社交符号 超过1500万人设置为微信状态 从线上延伸至线下连接多元公益场景[3] 公益参与形式 - 用户通过捐款、捐物、志愿服务获得小红花 公益节期间2400多个爱心小队发起"组队捐"活动[12] - 图书捐赠实现全链路追踪 用户可查询物流状态 已有8万本图书从城镇捐往乡村[7][12] - 新增"爱心留言"功能 通过医院布设的小红花码记录情感 形成电子小纸条互动[9][10] 线下公益活动 - 覆盖全国多地的社区互助活动 包括江苏广东的志愿者帮助老人解决就医理发问题 广西浙江的乡村为"一老一小"送物资[5] - 500多家博物馆吸引超过十万人通过"一扫一拍一红花"方式参与文物守护[5] - 40多个特色公益点位组成"城市公益漫游路线" 吸引数千市民打卡体验[5] 企业机构参与 - 1800多家公益机构和4300多个公益项目参与公益节 开展街头社区互动活动[14] - 超过10000家绝味鸭脖、5800家麦当劳、5600家中国邮政、3200家CoCo都可等品牌门店布设小红花码[16] - 7-Eleven广东门店全面铺设小红花码 支持心智障碍群体 2004年起持续捐款捐物[16] 线上产品联动 - 腾讯超过140个产品和主营业务参与公益 带动2.4亿人次参与 元宝QQ等产品提供公益金支持[18] - 腾讯游戏集结80余款游戏带动7000万玩家参与助学助农等项目 和平精英等游戏提供线下公益机会[18] - 微信小游戏平台吸引近100款游戏参与 为6000万用户提供公益互动通道[18] 内容生态建设 - 视频号发布64万条公益视频 总播放量超6亿 抖音公益内容播放量1.5亿 微博相关话题阅读量582.8万[19] - 联动字节跳动、微博、快手等平台发起创作者扶持计划 涵盖名人大V和普通创作者[19] - 数字内容平台联合明星达人等资源传播正向影响力 包括腾讯视频、QQ音乐、阅文集团等[18]

产品发布与核心功能 - 华为发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 为首款出厂搭载鸿蒙5的三折叠屏手机 首次支持PC级应用 实现一机多生态全场景跨越 [1] - 手机配备10.2英寸三折叠大屏 支持金融理财 商务办公 游戏娱乐等领域应用深度适配 包括Wind金融终端 飞书 金铲铲之战等 [1][2] 金融理财场景应用 - Wind鸿蒙版金融终端支持实时观看全球股市动态 资产行情 专业资讯 查看研报财报 提取图表数据文档 [1] - 支持手机参会同时观看实时生成双语字幕 会后自动提炼会议要点 复盘问答 抓取核心数据 识别会议正负面情绪 [1] - Wind金融终端专属AI Agent可自动完成每日市场监控报告和每周工作复盘 [1] 商务办公场景应用 - 鸿蒙版飞书自适应灵活适配不同屏幕尺寸 提供不同交互方式和使用场景 实现一机多种设备体验 [2] - 单屏态为简洁直板机界面便于快速处理消息 双屏态底部导航栏横向铺开支持阅读文档和知识问答搜索 三屏态自动切换PC级交互布局 [2] 游戏娱乐场景应用 - 鸿蒙版《金铲铲之战》支持超大屏沉浸体验 侧边任务栏可打开其他应用 实现一边玩游戏一边回复消息的一屏多用功能 [2] 鸿蒙生态发展现状 - 搭载HarmonyOS 5的终端设备数量已突破1400万 [3] - QQ 小红书 美团 百度地图 京东 腾讯新闻 高德地图 同花顺 大众点评 美图秀秀 CAD看图王 微博等应用持续快速迭代更新 [3] - 鸿蒙版小红书首发圈选图片搜笔记功能 支持播放语音评论 笔记定时发布 图文笔记复制正文内容 [3] 生态建设与行业评价 - 多领域鸿蒙应用深度适配实现业界首次将PC版应用装入手机 带来PC级交互体验和超级移动生产力 [3] - 互联网头部应用已适配鸿蒙 中长尾应用陆续加入 鸿蒙生态基本好用但离极致仍有差距 部分应用毛细血管级功能不完善 [4] - 更多鸿蒙应用持续迭代优化体现生态强劲活力和吸引力 反映开发者对鸿蒙生态的重视与持续投入 [3]

中国游戏市场收入表现 - 2025年1-6月游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% 环比下降5.89% [1][2] - 移动游戏市场实际销售收入1253.09亿元 同比增长16.55% 环比下降4.12% [2] - 增长动力来自长青产品强劲表现、热门手游版本更新与IP联动活动、游戏版号稳定发放推动新品上线 [1][2] 全球游戏市场竞争格局 - 《王者荣耀》以超10亿美元收入成为2025年上半年全球收入最高手游 [3] - 《Last War:Survival Game》与《无尽冬日》分列全球收入榜第二、三位 [3] - 《PUBG MOBILE》《无尽冬日》《Pokémon TCG pocket》位列收入增长榜前三 均实现1.7亿美元以上增长 [3] - 五款游戏同时入围收入与增长双榜 显示头部产品持续强势 [3] 中国区游戏收入榜单特征 - 2025年6月iPhone端游戏收入TOP10中腾讯系占据5款 稳居市场主导地位 [4] - 网易系、米哈游、哔哩哔哩、点点互动和叠纸游戏各有一款产品上榜 [4] - 收入前五名中腾讯系占据四席 包括《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《地下城与勇士：起源》 [4] 自研游戏出海表现 - 2025年1-6月自研游戏海外市场销售收入95.01亿美元 同比上涨11.07% 环比下降5.02% [5] - 点点互动《无尽冬日》以累计28亿美元收入稳居出海手游收入冠军 [5] - 点点互动新作《Kingshot》上市4个月即闯入收入榜前三 6月收入增长56% [5] 行业发展趋势 - 内容创新与合理运营成为延长产品生命周期和提升盈利能力的关键因素 [3] - 版号高发放量叠加政策利好为行业提供稳健增长动力 [1] - 具备丰富版号储备、强大研发能力、优质IP联动和稳定内容输出能力的企业更具竞争优势 [1]

股价表现与业绩预期 - 腾讯股价创逾4年新高 达584港元 单日升4% 年内升幅约40% [1] - 市场预计公司第二季收入1790亿元 同比增12.2% 经调整净利620.8亿元 同比增23.5% [1] 游戏业务表现 - 国内游戏收入预计同比增18% 达408亿元 主要受益于《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》稳定表现及《地下城与勇士手游》反弹 [1] - 海外游戏收入预计164.4亿元 同比增18.2% [1] - 《三角洲行动》月活跃用户达3863万 位列手游APP第4位 流水预计逐步攀升 [2] 广告业务表现 - 广告收入预计同比升16.5%-18% 达348-357亿元 主要受益于视频号增长及微信搜索收入提升 [2] - 视频号广告加载率可能突破4% 成为仅次于朋友圈的第二大广告位 [2] - AI技术优化广告匹配与投放效率 提升用户参与度和点击率 降低转化成本 [2] 微信生态与金融科技服务 - 微信生态形成"社交+内容+交易"闭环 带来更多广告位及商家投流需求 [3] - 金融科技及企业服务业务预计同比升6.5% 商业服务收入料同比升15% [3] - 云业务因中东及东南亚扩张加速增长 公司优先分配GPU资源用于广告技术和基础模型训练 [3] - 微信上线全球收银台卡支付功能 整合多国支付方式接入小程序生态 首批开放新加坡市场 [3]

平台策略调整 - 《原神》因设备配置性能及平台应用大小限制停止PS4版本更新并下架 但PS5版本继续正常运营[1] - 该举措旨在优化资源配置并集中精力于更高性能平台 以提升玩家体验并巩固核心用户群体[1] - 可能短期影响部分用户数据 但利于米哈游营收稳定并增强投资者信心[1] 新游戏发布进展 - 国产动作游戏《失落之魂》宣布完成全部开发内容 确定于2025年8月29日如期发售[2] - 游戏自公布以来因精美画面、流畅动作设计及丰富内容获得大量玩家关注[2] - Steam平台国区定价268元起 若市场反响良好将提升投资机构对游戏领域的信心[2] 云游戏测试布局 - 《金铲铲之战》在腾讯先锋云游戏平台开启安卓端保密测试招募 截至8月11日且要求玩家历史段位达超凡大师及以上[3] - 测试若顺利有望拓展新玩家群体并提升用户规模 从而增加流水收入并提振腾讯游戏板块业绩[3] - 可能推动云游戏付费模式创新 为游戏行业云游戏发展提供范例并刺激相关产业链投资[3] 行业技术升级趋势 - 游戏行业提升设备要求或倒逼硬件升级 间接利好相关硬件厂商[1] - 行业对高品质内容的追求引导资本更关注技术迭代与性能提升领域[1]

行业动态 - 上海计划试点外资在沪研发游戏"视同国产"，旨在吸引国外厂商在沪设立研发团队，增加获得版号概率（2024年国产游戏版号1306款，进口版号仅110款）[2][3][4] - 6月中国手游发行商收入榜发布，腾讯、点点互动、米哈游分列前三，收入前五游戏为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》《金铲铲之战》《恋与深空》[5] - 上海徐汇区"元界Neo World"元宇宙街区正式启幕，全长1.9公里，首批合作品牌包括米哈游、网易、游族等游戏公司[6] 国内公司 - 腾讯调整组织架构，成立K9合作部负责与育碧战略合作，同时撤销UBI、动视、EA合作部并整合职能[7] - 2025 BilibiliWorld在上海举办，展出面积4万方，预计参展观众达30万人次，带动上海文旅预订环比上涨35%[8] - 完美世界《百万亚瑟王》新作宣布停运，国际服运营不足一年（2024年8月开服，2025年8月关服）[9][10] 合规监管 - 三星与Epic就手机安装"弹窗骚扰"达成和解，Epic撤回对三星的垄断诉讼[11] - 欧洲游戏协会反对"停止杀害游戏"运动（参与人数130万），认为维护停运游戏服务器成本过高且存在法律风险[11] 行业裁员 - 微软旗下三消游戏开发商King裁员10%，波及伦敦、柏林等多地工作室，系微软裁员政策执行结果[12] 电竞 - GEN以3-2击败T1，斩获2025年英雄联盟MSI冠军并实现二连冠[13][14]