格林美与Ascend Elements合作 - 公司与美国Ascend Elements签署谅解备忘录 共同构建欧洲领先动力锂电池回收体系 包括回收体系 拆解与黑粉制造体系 锂镍钴资源化与电池材料再制造产业体系[1] - 合作旨在整合双方优势资源 推动欧洲新能源全生命周期价值链发展 巩固全球电池回收市场地位[1] 海亮股份铜箔技术突破 - 公司适配固态电池的镀镍铜箔等新型铜箔产品已具备量产出货能力 相关技术指标实现行业领先[1] - 极薄铜箔和极高抗铜箔等锂电箔前瞻性产品获得一线电池企业正向反馈[1] 多晶硅市场供需与价格 - 本周多晶硅N型复投料成交均价5.32万元/吨 环比上涨8.57% 价格区间5.1-5.5万元/吨[3] - 价格上涨主因一线企业销量达阶段上限导致供应阶段性偏紧 二线企业开始签单 市场签单量持平但主流签单企业增至6家[3] - 国家产业政策提振市场乐观预期 情绪面对硅料价格形成支撑 短期维持供需紧平衡态势[3]

格林美与Ascend Elements合作 - 格林美与美国Ascend Elements签署谅解备忘录 共同构建欧洲领先动力锂电池回收体系 包括合作建设回收体系 拆解与黑粉制造体系 锂镍钴资源化与电池材料再制造产业体系 [1] - 该备忘录为框架性约定 具体实施存在不确定性 [1] 海亮股份铜箔技术进展 - 公司适配固态电池的镀镍铜箔等新型铜箔产品已具备量产出货能力 [2] - 极高抗铜箔 极薄铜箔等锂电箔前瞻性产品技术指标实现行业领先 目前送样客户中一线电池企业已有正向反馈 [2] 多晶硅市场行情 - 本周多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨 环比上涨8.57% 价格区间为5.1-5.5万元/吨 [3] - 涨价主因包括部分一线企业对外销量达阶段上限 二线企业开始签单 市场呈现阶段性供应偏紧局面 [3] - 国家产业政策提振市场预期 业内对后市持乐观预期 市场情绪面对硅料价格形成支撑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅当前处于政策预期主导的情绪驱动行情，主力合约价格已突破 5.5 万元/吨，短期情绪或延续发酵，伴随波动放大，需注意仓位控制，等待政策新细节明确 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格走势 - 9 月 5 日多晶硅期货突破 5.5 万元/吨区间上沿，周一某头部企业重组消息带动主力合约重回 5.2 万元/吨震荡，5.3 万元/吨一线承压，周五产能消息活跃，多头情绪升温，日内突破区间上沿，收于 5.67 万元/吨上方 [2] 现货价格走势 - 7 月多晶硅 N 型复投料受成本支撑，报价从 3.5 万元/吨涨至 4.7 万元/吨，8 月末叠加自律限产预期，提前采购使报价提涨至 4.9 万元/吨，9 月初受产能出清预期推动，报价突破 5 万元/吨，区间 4.92 万 - 5.4 万元/吨 [2] 下游接受度 - 7 月初 - 9 月初，多晶硅复投料价格从 3.4 万元/吨升至 5.15 万元/吨（+51%），N 型 210mm 硅片同步从 1.22 元/片升至 1.6 元/片（+31%），7 月后硅片价格上行除成本传导外，还受益于自身库存控制较好 [4] 自律限产情况 - 多晶硅 7 月产量突破上半年月均 9 - 10 万吨区间，8 月产量达 13.1 万吨，环比增加 23%，9 月预计在 12.5 万 - 13 万吨区间，虽市场有限产预期，但企业受年度生产规划及价格上涨支撑，实际月度减产力度有待观察，产能出清消息对市场情绪更具提振作用 [6] 政策情况 - 8 月 1 日工信部启动多晶硅专项节能监察，明确 9 月 30 日前报送结果，或为后续产能出清提供能耗标准层面指引，当前处于“政策真空期” [9]

光伏设备板块市场表现 - 中证光伏产业指数上涨2.8% [1] - 成份股大全能源涨超11%、上能电气涨超9%、爱旭股份和晶澳科技涨超7% [1] 多晶硅价格变动 - 多晶硅N型复投料价格涨至49元~54元/千克 [1] - 颗粒硅报价同步上调 [1] 行业反内卷进展 - 反内卷进入实质性兑现期 市场关注基本面变化行业 [1] - 行业挺价意愿强 淘汰落后产能、龙头兼并重组、抵制低于成本价竞争路径清晰 [1] - 全产业链均成功涨价 基本面持续积极变化 [1] 中证光伏产业指数覆盖范围 - 指数覆盖光伏产业链上下游50只代表性股票 [1] - 成份股包含硅料、硅片、电池片、组件、逆变器及电站运营环节龙头企业 [1] 行业受益方向 - 指数成份股有望深度受益于行业反内卷趋势和盈利修复预期 [1] - 光伏ETF易方达（562970）跟踪该指数 可一键布局光伏产业发展机遇 [1]

多晶硅期货价格走势 - 多晶硅期货主力合约PS2511报收51875元/吨 单日上涨3.97% [1] - 价格反弹受"反内卷"热度及现货报价调涨推动 [1] - 期货升水大幅上涨至4000-6000元/吨 促使注册仓单增加 [2] 行业政策预期影响 - 市场预期收储方案积极推进 减产控销与能耗标准修订等政策工具储备充足 [1] - 多晶硅产业重组按预期推进 具体信息将公布但年内实施仍不确定 [1] - 政策落地速度与力度将决定价格方向 超预期则上涨 落地慢则可能回调 [2] 现货市场动态 - 头部企业上调N型复投料报价至51100元/吨 [1] - 8月底部分拉晶企业采购积极 低价货源减少 厂家库存明显回落 [1] - 显性库存向隐性库存转移 现货市场成交趋于清淡 [2] 供需基本面状况 - 8月多晶硅产量预计12-13万吨 环比增加1-2万吨 [2] - 社会库存总量维持在44-45万吨 供需核心矛盾未改变 [2] - 9月控产预期下产量可能回落 但整体维持宽松格局 [2] 后市展望与市场特征 - 行业处于"弱现实"与"强预期"博弈阶段 政策落地窗口期为9月 [3] - 期货价格受消息政策主导 基本面定价比重在8月下旬因仓单累积才提升 [3] - 限售政策预期下现货企业报价权重将提升 期货价格可能跟随波动 [3]

光伏股市场表现 - 信义光能股价上涨3.02%至3.41港元 福耀玻璃股价上涨2.65%至71.75港元 协鑫新能源股价上涨2.63%至0.78港元 新特能源股价上涨1.54%至7.89港元 [1] 多晶硅产业动态 - 多晶硅产业重组按预期推进 企业高管透露更多信息将很快公布 但年内实施仍不确定 [1] - 国内头部多晶硅企业纷纷上调报价 9月2日多晶硅N型复投料平均报价为51100元/吨 [1] - 8月底部分拉晶企业对硅料采购偏积极 低价货源减少 厂家库存明显回落 硅料报价有进一步调涨预期 [1] 行业政策预期 - 市场普遍预期9月是光伏反内卷方案实施重要节点 [1] - 反内卷预期未充分反映 光伏指数未较沪深产生显著超额收益 政策落地后板块仍有较大空间 [1]

行业政策动态 - 多晶硅产业重组预期推进 更多信息将很快公布但年内能否实施仍不确定 [1] - 市场普遍预期9月是光伏反内卷方案实施重要节点 [1] 产品价格走势 - 国内头部多晶硅企业纷纷上调报价 9月2日多晶硅N型复投料平均报价达51100元/吨 [1] - 8月底部分拉晶企业对硅料采购偏积极 低价货源减少且厂家库存明显回落 [1] - 硅料报价存在进一步调涨预期 [1] 市场表现分析 - 光伏板块7月以来反内卷讨论未使光伏指数相较沪深产生显著超额收益 [1] - 中金指出反内卷预期未充分反映 看好后续板块空间 [1] - 政策落地后板块标的仍有较大上涨空间 [1] 个股价格变动 - 信义光能(00968)涨3.02%报3.41港元 [1] - 福耀玻璃(03606)涨2.65%报71.75港元 [1] - 协鑫新能源(00451)涨2.63%报0.78港元 [1] - 新特能源(01799)涨1.54%报7.89港元 [1]

多晶硅价格走势 - 多晶硅期货主力合约PS2511报收51875元/吨 上涨3.97% [1] - 多晶硅现货报价上调 N型复投料平均报价为51100元/吨 [1] - 期货升水大幅上涨至4000-6000元/吨 促使注册仓单增加 [2] 价格上涨驱动因素 - 光伏行业"反内卷"预期转变 市场认为收储方案积极推进 [1] - 预期未来减产控销 能耗标准修订等政策工具储备充足 [1] - 多晶硅产业重组将按预期推进 企业高管透露更多信息将公布 [1] - 8月底部分拉晶企业对硅料采购偏积极 低价货源减少 [1] - 厂家库存明显回落 硅料报价有进一步调涨预期 [1] 供需基本面状况 - 多晶硅市场核心矛盾仍是供需失衡 [2] - 8月份多晶硅产量预计12万-13万吨 环比增加1万-2万吨 [2] - 多晶硅社会库存总量预计44万-45万吨 [2] - 显性库存开始向隐性库存转移 下游采购需求放缓 [2] - 现货市场成交再度趋于清淡 [2] 后市展望与关注点 - 9月有控产预期 多晶硅产量可能回落 但整体维持宽松格局 [2] - 多晶硅价格或以高位震荡为主 支撑力度仍相对较强 [2] - 市场处于"弱现实"与"强预期"之间的反复博弈阶段 [3] - 9月进入政策落地验证关键窗口 重点关注承债式收购实际进展 [3] - 关注减产控销 能耗标准修订等增量调控政策落实情况 [3] - 基本面关注现货成交是否持续清淡 以及硅料厂会否主动减产 [3] - 期货价格可能跟随企业报价波动 [3]

多晶硅价格走势 - 多晶硅期货主力合约PS2511报收51875元/吨 上涨3.97% [2] - 多晶硅现货N型复投料平均报价为51100元/吨 厂家库存明显回落 报价有进一步调涨预期 [2] - 多晶硅期货升水大幅上涨至4000-6000元/吨 交割利润显现促使注册仓单逐步增加 [3] 行业政策影响 - 光伏行业"反内卷"预期转变 市场认为收储方案仍在积极推进 [2] - 预期未来减产控销 能耗标准修订等政策工具储备充足 [2] - 多晶硅产业重组将按照预期推进 更多信息将很快公布但年内实施仍不确定 [2] - 9月进入政策落地验证关键窗口 重点关注承债式收购实际进展及增量调控政策落实情况 [4] 供需基本面 - 8月份多晶硅产量预计12万-13万吨 环比增加1万-2万吨 [3] - 多晶硅社会库存总量预计44万-45万吨 显性库存开始向隐性库存转移 [3] - 下游采购需求放缓导致现货市场成交再度趋于清淡 [3] - 枯水期临近背景下需关注硅料厂会否主动减产 [4] 市场预期与展望 - 市场处于"弱现实"与"强预期"反复博弈阶段 [4] - 9月有控产预期 多晶硅产量可能难以增加或会有回落 但整体仍维持宽松格局 [3] - 多晶硅价格或以高位震荡为主 若政策落地较慢或力度不强可能回调 若政策超预期将继续上涨 [3] - 期货价格可能跟随现货企业报价波动 基本面定价比重有所提升 [5]

多晶硅价格走势 - 多晶硅N型复投料成交均价为4.79万元/吨 周环比上涨1.05% [1] - 多晶硅N型颗粒硅成交均价为4.60万元/吨 周环比上涨3.37% [1] - 多晶硅企业减产控销缓解市场供应压力 头部企业减产力度最大 开工率下调导致综合成本增加 [1] 多晶硅供应与库存 - 8月硅料产量达12.5万-13万吨 部分厂家复产提产 [3] - 行业硅料库存从8月开始累加 8-9月合计新增库存预计约2万吨 [3] - 尽管库存压力不减 多晶硅均价短期内仍有上涨动力 [3] 硅片市场动态 - 183N单晶硅片成交均价1.2元/片 210RN单晶硅片成交均价1.35元/片 210N单晶硅片成交均价1.55元/片 均与上周持平 [3] - 终端需求未明显回暖 上下游处于僵持博弈阶段 [3] - 部分硅片企业开始小幅提价探涨 183N报价1.25元/片 210RN报价1.4元/片 210N报价1.6元/片 [4] 电池片价格表现 - 183N电池片成交均价0.29元/W 210RN电池片成交均价0.285元/W 210N电池片成交均价0.285元/W 均与上周持平 [4] - 电池片环节议价能力薄弱 受制于上下游压力传导 [4] - 9月市场观望情绪浓厚 组件厂不断提出电池片降价要求 [4] 组件市场状况 - 新单成交规模较少 以执行前期订单为主 [5] - 组件开标价格落在0.68元/W-0.75元/W不等的水平 [5] - 开标价格回升影响市场观望 需观察政策执行力度 [5] 市场预期与政策影响 - 反内卷政策推动硅料价格上涨 硅片产商看涨后市走势 [4] - 政策导向下价格有望获得支撑 但最终取决于终端项目方接受程度 [4] - 若下游需求无法有效跟进 高价成交可持续性将面临考验 [4]