一二环城市核心区、地铁盘、草海、巫家坝、会展片区、昆明西客站周边、老国贸地块……昆明这场土 地推介会非常不一般，优质地块爆发式入市，没有最优质，只有更优质。 9月26日，昆明市2025年储备土地推介会召开，推出十二大片区共计149宗，约9717.14亩地。覆盖昆明 全域、阳宗海风景区、滇中新区及磨憨-磨丁合作区等区域，涵盖住宅、商业、产业、物流仓储等多元 用途。 其中，五华区16宗、盘龙区16宗、官渡区24宗、西山区17宗、呈贡区32宗、晋宁区3宗、滇中新区11 宗、高新区10 宗、经开区3宗、滇池度假区5宗、阳宗海风景区8宗、磨憨-磨丁合作区4宗。 看点一：集中城市核心区，优质地块爆发式供应 据统计，本次推荐会上一环内地块共有11宗，二环及周边地块更是高达24宗，数量上算得上是近年来规 模最大的一次市中心土地上新。 主要集中在五华区、盘龙区、官渡区、西山区，虽然地块面积规模偏小，但位置十分优越。不乏原昆八 中、金鹰三期这类市中心黄金地段的优质地块，周边各项配套十分成熟且完善。 师大TOD项目、原昆八中、金鹰三期、高山铺项目、莲花街道教兴路片区项目、核桃箐片区项目等均 位于五华区。但供地面积相对较小，最小面积 ...

21世纪经济报道记者张敏 9月16日，绍兴市新昌县出让1宗低密商住地，地块容积率为1.2，建筑面积4.7万平方米。最终，绍兴市 连城房地产以3.2亿元的总价竞得，成交楼面价为6813元/平方米，溢价率12.14%。 值得一提的是，这场土拍历时约7小时，竞价轮次超过300轮。 近期，随着政策层面的利好持续释放，热点城市土地市场继续保持热度。在上述绍兴地块出让的同一 天，成都、杭州各有两宗地块溢价出让，分别收金26.12亿元、21.23亿元。 有机构指出，近期的重点城市土拍，呈现出两个主要特点：在供应端，优质地块继续推出，部分地块经 调整规划后重新上架，并获得追捧；需求方面，民营房企的拿地热情上升，接连有所斩获。 土地交易升温，在一定程度上反映出房企信心的回升。与此同时，从房企拿地区域的变化不难看出，新 的竞争局面正在形成。民企拿地热情升温 9月8日，东莞市万江街道一宗安置房用地经过100轮竞价完成成交，成交总价为3.77亿元，溢价率 35.61%。这宗地块的得主为安徽华城住丽建设投资有限公司，由上海国信泽铵实业发展有限公司100% 控股。通过股权穿透发现，中信国际资产为公司股东之一。 9月9日，浙江永康市成功出 ...

住宅用地和商业用地等全部用途平均的全国涨幅为1.5%，创出1991年的3.1%以来的新高。日本全国调 查地点中上涨的比例为49.3%，东京圈有89.2%的地点上涨。地价最高的地点连续20年都是位于东京银 座2丁目的"明治屋银座大厦"，每平方米…… 日本国土交通省9月16日公布的2025年基准地价显示，住宅用地和商业用地等全部用途平均的全国涨幅 为1.5%，连续4年上涨。有海外投资资金流入的东京圈起到拉动作用。在国内经济伴随着通货膨胀缓慢 恢复的背景下，地价也在维持上涨趋势。 调查了截至7月1日的地价动向。全部用途平均的全国涨幅比上年扩大，创出1991年的3.1%以来的新 高。日本全国调查地点中上涨的比例为49.3%，与2024年的48.3%相比有所提高。东京圈有89.2%的地点 上涨。 大阪圈的涨幅也从2024年的2.9%扩大至2025年的3.4%。2024年大阪站周边的大型再开发区域"Grand Green Osaka"开业。大阪关西世博会的举办和综合性度假村（IR）的建设也成为地价上涨的支撑。 名古屋圈和地方4市（札幌市、仙台市、广岛市、福冈市）持续上涨，但涨幅缩小。在市中心地区推进 再开发促进政策"天神 ...

宏观经济挑战 - 美国经济面临被外界低估的严峻挑战 特朗普政府需应对前政府经济数据严重问题造成的灾难性局面[1] - 美联储降息行动可能演变为类似2007年金融危机的恐慌性降息周期 但降息难以阻止资产价值缩水[1] - 全球将陷入非常深度的衰退 建议投资者考虑黄金和土地等避险资产[1] 就业市场问题 - 美国劳工统计局公布的年度非农就业修正数据暴露前政府时期经济数据的严重问题[1] 房地产市场与通胀 - 美国房地产市场已经开始走弱 通胀预期下行 美联储降息措施恐难以逆转这个趋势[1] 股市前景 - 美国股市连创新高的上涨行情面临暂时熄火的风险 因投资者注意力转向潜在经济放缓[1] - 摩根士丹利 摩根大通和奥本海默资产管理公司策略员警告更谨慎基调可能取代当前乐观情绪[1] - 股市风险主要来自美联储本周预期中的减息后投资者对经济放缓的担忧加剧[1]

经济数据问题 - 美国非农就业人数在截至今年3月的12个月内大幅下修911,000人 相当于每月平均少增加76,000人 这是自2000年以来的最大下修 [2] - 就业数据偏差高达7个标准差 强烈暗示存在统计欺诈或官僚无能问题 [2] - 拜登政府期间约2000万非法移民人为支撑了经济数据 随着特朗普政府加强边境管控和驱逐非法移民 这些支撑因素将发生逆转 [2] 房地产市场状况 - 房地产市场占美国经济的36% 目前所有指标都在走低 正面临崩溃风险 [3] - 房地产市场走弱的主要原因是人们无法负担住房成本 此前由非法移民支付的租金支撑市场 [3] - 随着特朗普关闭边境并驱逐非法移民 房地产支撑因素正在逆转 预计将面临房地产衰退 [3] 通胀与货币政策 - 由于房地产市场走弱 预计通胀将显著下降至低于2%的水平 与美联储通胀目标一致但属于经济疲软表现 [3] - 美联储可能开启恐慌降息周期 类似2007年金融危机初期情况 降息将无法阻止资产价值缩水 [1][4] - 在增长放缓环境下降息不会导致资产价值再通胀 美联储已经落后于形势且将一路降息 [4] 经济前景预测 - 美国经济正面临被外界低估的严峻挑战 特朗普政府继承了一个烂摊子必须应对一场灾难 [1][2] - 全球经济将陷入非常深度的衰退 不仅限于美国 欧洲等地也面临重大问题 [4] - 经济困境表现为资产通缩和经济衰退 降息措施难以逆转这一趋势 [1][4] 投资策略建议 - 建议投资者关注黄金和土地等传统避险资产 而非加密货币 [5][6] - 在利率下行和资产价格下跌环境中 传统避险资产可能提供更可靠的价值保存功能 [6] - 基于对资产通缩和经济衰退的预期 客户正在增持黄金和土地 [6]

要素市场化配置改革试点总体情况 - 国务院批准在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 旨在完善要素市场体系和市场机制 促进要素资源跨区域跨领域流动 实现资源配置效率最优化和效益最大化 [1][2] - 试点地区经济总量合计超过全国1/4 涵盖北京城市副中心 江苏苏南重点城市 浙江杭甬温 安徽合肥都市圈 福建福厦泉 河南郑州市 湖南长株潭 广东粤港澳大湾区内地九市 重庆市 四川成都市 具有基础好和牵引性强的特点 [2] - 改革涵盖土地 劳动力 资本等传统要素及数据 算力 空域 频谱轨道等新型要素 注重系统集成与因地制宜相结合 [2][3] 技术要素改革方向 - 构建全国一体化技术市场规则体系 完善市场准入 公平竞争 社会信用 产权保护等基础制度及技术确权 定价 交易标准规范 [4] - 推动各地区各领域技术交易服务平台互联互通 促进数据跨平台流通和资源要素协同共建 加强国际科技合作与发展国际技术交易 [4] 土地要素改革措施 - 赋予试点地区更大土地资源管理自主权 依据人口存量和变化趋势匹配新增建设用地 有序推进农村集体经营性建设用地入市改革 [5] - 创新产业用地供应体系 建立健全长期租赁 先租赁后出让 弹性年期供应等机制 推动低效用地腾退和存量土地盘活以提高集约利用水平 [5] 人力资源要素改革重点 - 推动试点地区构建就业友好型发展方式 创造更多高质量就业岗位 实现就业公共服务常住人口全覆盖和社保事项"一网通办""跨省通办" [5] - 健全统一规范人力资源市场体系 通过技能培养推动技能就业 技能成才和技能增收 激发流动活力与潜力 [5] 金融支持与数据要素创新 - 中国人民银行加大对试点地区金融支持 重点增加有效金融服务供给 推动高水平金融开放合作及数字赋能金融发展 多个试点地区已开展科创金融 绿色金融 普惠金融等区域金融改革 [6] - 国家数据局实施"数据要素×"行动 推动公共数据流通利用 促进数据交易机构互认互通 加快培育全国一体化数据市场并建设数据产业集聚区 [7] 服务业要素保障部署 - 在北京城市副中心 苏南重点城市等地区部署深化养老领域改革 从土地规划 适老化改造 服务标准 护理人员培养等方面强化要素保障 破除制约服务业要素自由流动的体制机制障碍 [8]

文章核心观点 - 2025年房企将去库存作为核心经营任务 重点针对2021年及以前的高成本库存实施甩包袱策略 [2][4][12] - 行业普遍采用老盘新做 资产盘活 政策协调等多元化手段加速存量去化 [4][6][10] - 库存减值计提规模巨大 直接影响企业利润表现 成为行业性财务负担 [13][14] 房企去库存行动 - 绿城中国总货值2700亿元中2021年及以前库存占1400亿元 占比50% 计划3-5年完成去化 上半年完成190亿元去化任务 [4] - 建发国际成立CEO牵头的去库存专项小组 实施分类管理 对重点库存采取产品提升和土地调规措施 [5][6] - 中国建筑启动三年专项行动 上半年盘活存量资产914亿元 包括50亿元抵债盘活和3.2亿元资产证券化 [6][10] - 龙湖集团现房压降超80亿元 盘活11个项目 累计盘活商住土储128亿元 [6] - 越秀地产通过专项债回购三个项目 获取120亿元地票并实现商改住退地 [7] 去库存策略 - 老盘新做策略涵盖产品升级 配套提升和物业服务优化 涉及24个重点存量项目联合评审 [4][9][10] - 营销层面实行一盘一策 加大考核力度 采取首付分期 按揭补贴 特价房等促销手段 [6][9][10] - 央企利用地方政府专项债政策协调土地置换和收储 华润置地供货集中一二线城市 [4] - 建发国际对400多亿元库存实施提级管理 制定奖励考核机制 按市场波动合理定价 [9] 库存结构及财务影响 - 库存主要由未开发土地 闲置商办物业和住宅尾盘构成 三四线城市车位去化难度最大 [10][13] - 2024年六大房企计提存货跌价准备超280亿元 2025年上半年保利发展计提71.2亿元 万科计提51.1亿元 [13] - 建发国际并表存货减值计提超100亿元 非并表项目合计近140亿元 [13] - 环北京区域房价较高峰期下跌三分之二 部分项目售价仅为囤积时三分之一 [12] - 某十强房企2021年计提28亿元后 2022-2023年再度计提113亿元 显示去库存反复性 [14]

上海2025年第七批次土拍结果 - 总出让5宗地块 总出让面积14万平方米 总规划建筑面积23.7万平方米 总起始价98.67亿元 总成交价111.16亿元 [1] - 3宗地块溢价成交 2宗地块底价成交 [1] 杨浦区地块成交详情 - 杨浦区N090601单元I4-01地块溢价率28.09% 为本次最高溢价率地块 [1] - 土地出让面积16482.71平方米 规划建筑面积29668.87平方米 容积率1.80 地上建筑限高24米 [1] - 起始价21.36亿元 起始楼面价72001元/平方米 [1] - 吸引9家竞买人参与竞价 包括上海城建 华润置地 中铁置业 招商蛇口 中海 保利发展&上海建工 国贸 北京建工 越秀 [1] - 中铁置业&江苏润皋联合体以27.36亿元竞得 成交楼面价92225元/平方米 [1] 普陀区地块成交详情 - 普陀区W060401单元A03B-04 A03B-05地块溢价率12.79% [2] - 总土地出让面积26423.41平方米 规划建筑面积66058.5平方米 [2] - 地块总起始价46.46亿元 起始综合楼面价70332元/平方米 [2] - 吸引3家竞买人参与竞价 包括上海城建 中海 招商蛇口 [2] - 上海瑞腾国际置业有限公司&上海城建置业发展有限公司以52.40亿元竞得 成交楼面价79324元/平方米 [2] 闵行区地块成交详情 - 闵行区MHC10402单元24A-06A地块溢价率11.19% [2] - 土地出让面积9319.6平方米 规划建筑面积14911.36平方米 容积率1.60 地上建筑限高50米 [2] - 起始价4.91亿元 起始楼面价32960元/平方米 [2] - 吸引3家竞买人参与竞价 包括长江精工 闵房 象屿&天安 [2] - 浙江精工钢结构集团有限公司以5.46亿元竞得 成交楼面价36649元/平方米 [2] 土地市场趋势分析 - 上海正加快优质土地供应 尤其侧重重点发展板块 [3] - 土拍热度预计将逐步传导至区域新房价格 上海房地产市场有望持续稳定态势 [3]

土地出让总体情况 - 2025年9月20个重点城市计划出让131宗含宅土地 起拍总价达659亿元[1] - 西安是唯一底价超过100亿元的城市[2] - 上海单日出让金额超50亿元 计划在9月4日进行相关出让[3] 各城市土地出让详情 - 上海9月4日出让地块底价98.67亿元 建筑面积23.71万㎡ 占地面积14.95万㎡[6] - 北京9月5日出让2宗地块底价33.46亿元 建筑面积6.56万㎡ 9月8日出让2宗地块底价40.57亿元 建筑面积9.13万㎡[6] - 西安9月17日出让5宗地块底价13.50亿元 建筑面积29.86万㎡ 9月18日出让11宗地块底价72.40亿元 建筑面积115.18万㎡ 9月30日出让2宗地块底价16.17亿元 建筑面积28.35万㎡[6] - 成都9月17日出让2宗地块底价12.73亿元 建筑面积10.52万㎡ 9月24日出让3宗地块底价17.73亿元 建筑面积18.36万㎡[6] - 南京9月24日出让1宗地块底价44.45亿元 建筑面积8.61万㎡[6] - 重庆9月1日出让地块底价21.71亿元 建筑面积84.60万㎡ 9月9日出让地块底价12.67亿元 建筑面积24.24万㎡ 9月26日出让2宗地块底价5.29亿元 建筑面积46.85万㎡[6] - 无锡9月24日出让2宗地块底价20.16亿元 建筑面积15.79万㎡ 9月28日出让1宗地块底价13.37亿元 建筑面积11.07万㎡[6] - 长沙9月18日出让地块底价6.10亿元 建筑面积9.45万㎡ 9月25日出让2宗地块底价4.89亿元 建筑面积26.02万㎡ 9月26日出让2宗地块底价4.77亿元 建筑面积17.00万㎡[6] - 青岛9月17日出让4宗地块底价11.21亿元 建筑面积30.78万㎡[6] - 武汉9月4日出让1宗地块底价0.46亿元 建筑面积0.62万㎡ 9月11日出让4宗地块底价21.33亿元 建筑面积29.84万㎡[6] - 广州9月1日出让1宗地块底价13.56亿元 建筑面积4.05万㎡ 9月2日出让1宗地块底价5.06亿元 建筑面积2.35万㎡[6] - 杭州9月16日出让2宗地块底价18.43亿元 建筑面积14.60万㎡[6] - 苏州9月4日出让2宗地块底价6.07亿元 建筑面积7.66万㎡ 9月30日出让地块底价11.56亿元 建筑面积7.22万㎡[6] - 郑州9月5日出让地块底价1.03亿元 建筑面积9.07万㎡ 9月24日出让地块底价15.24亿元 建筑面积8.17万㎡[6] - 宁波9月5日出让1宗地块底价10.00亿元 建筑面积7.37万㎡ 9月16日出让1宗地块底价1.37亿元 建筑面积2.92万㎡[6] - 长春9月26日出让2宗地块底价10.83亿元 建筑面积28.71万㎡[6] - 济南9月22日出让1宗地块底价0.60亿元 建筑面积3.99万㎡ 9月28日出让2宗地块底价4.60亿元 建筑面积10.35万㎡[6] - 南昌9月2日出让1宗地块底价4.61亿元 建筑面积10.97万㎡ 9月29日出让2宗地块底价3.48亿元 建筑面积5.55万㎡[6] - 沈阳9月29日出让2宗地块底价3.24亿元 建筑面积4.64万㎡[6] - 天津9月28日出让地块底价2.81亿元 建筑面积5.95万㎡[6] 数据统计维度 - 土地出让统计包含挂牌截止日期 地块数量 底价 建筑面积和占地面积等关键指标[6] - 所有数据均以亿元和万平方米为单位进行统计[6]

住房市场表现 - 2025年上半年蒙古住房均价为每平方米380万图格里克（约7630.52元人民币），豪华住宅均价达660万图格里克（约13253.01元人民币）[1] - 房地产经纪机构完成5466笔交易，成交面积229.37万平方米，总额1.39万亿图格里克（约27.91亿元人民币），交易笔数和金额同比分别增长2.7%和10.3%[1] - 售出住房以51至100平方米为主，占比45.1%，50平方米以下和101至200平方米各占20%，201平方米以上占14%[1] 交易结构分析 - 土地交易占比82.5%，住宅交易占比14.8%，商业地产交易占比1.7%，工业地产交易占比1%[1] - 租赁市场完成3979笔交易，总面积31.33万平方米，总额1256亿图格里克（约2.52亿元人民币），租赁面积同比下降0.3%但金额增长21.7%[1] - 租赁住房中51至100平方米占比最高达33.5%[1] 行业机构状况 - 蒙古共有303家持牌房地产经纪机构，同比减少8家[1] - 行业总资产2255亿图格里克（约4.53亿元人民币），其中流动资产1675亿图格里克（约3.36亿元人民币）[1]