产品简称 成立以来回报（ %） 华商致远回报A 42.72 景顺长城成长同行 42.41 嘉实成长共赢A 40.27 信澳优势行业A 34.84 易方达成长进取A 29.23 万家新机遇同享A 19.98 华安竞争优势A 18.83 工银泓裕回报 14.48 银华成长智选A 14.22 富国均衡配置A 10.74 视觉中国图片 数据来源/Wind 数据截至9月22日 制表/张凌之 ...

今年6月陆续成立的首批新型浮动费率基金，近期陆续迎来开放。 数据显示，截至9月22日，首批26只新型浮动费率基金中，23只基金成立以来实现正收益，其中3只成立 以来收益率超过40%，3只成立以来收益为负。26只首批新型浮动费率基金业绩已拉开距离。 在业内人士看来，业绩分化的背后，是26只基金业绩比较基准、建仓时机以及基金经理主动管理能力的 不同。从建仓时点看，两只成立于7月的新型浮动费率基金建仓时间较好，把握住了本轮市场行情，净 值一路上涨。 首批新型浮动费率基金合计规模达258.65亿元。其中，9只规模超过10亿元，成立规模最大的华商致远 回报A规模超过20亿元。 首批新型浮动费率基金开放申赎 根据交银基金9月19日发布的公告，9月23日，交银瑞安混合开放日常申购、赎回、转换、定期定额投资 业务。这是最新一只开放申赎的首批新型浮动费率基金。 首批26只新型浮动费率基金，成立时间在6月6日—7月23日之间。其中，成立时间最长的东方红核心价 值成立至今已有3个多月，成立时间较短的信澳优势行业成立刚满两个月。在首批新型浮动费率基金 中，24只基金成立于今年6月，成立日期多数在6月19日—6月30日之间。这意味着， ...

新型浮动费率基金发行升温 - 易方达价值回报混合基金提前一周结束发行 募集规模超20亿元 成为第二批新型浮动费率基金中募资规模达20亿元级别的产品 [2][3][4] - 第二批率先发行的3只浮动费率基金中已有2只募资规模达到20亿元级别 与首批26只中仅2只募资规模在20亿元左右相比 当前新基金发行明显升温 [6] - 第二批新型浮动费率产品覆盖医药 制造业 高端装备等多个行业主题产品 其中2只为股票型 10只为偏股混合型 [6] 首批浮动费率基金表现 - 首批26只新型浮动费率基金合计募集资金超258亿元 [9] - 截至8月12日 首批26只浮动费率基金中绝大多数成立以来实现正收益 景顺长城成长同行自6月27日成立以来最高单位净值增长率已超过10% 易方达成长进取A 嘉实成长共赢A自6月19日成立以来单位净值增长率均在7 5%左右 [10] - 首批浮动费率基金成立时间从6月6日延续到7月23日 其间A股走势良好 总体有利于新基金建仓 [11] 政策推动与市场影响 - 5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式 [8] - 首批创新型浮动费率基金于5月19日获得受理 5月23日迅速获批 [8] - 7月24日沪指收盘突破3600点并连续多日站稳这一关键点位 赚钱效应渐显 预计会吸引更多资金入市 随着第二批新型浮动费率产品陆续发行 将为A股带来更多增量资金 [11]

首批26只新型浮动费率基金运作情况 - 26只基金中有22只成立以来实现正收益，占比超80%，最高回报率接近8% [2][4] - 景顺长城成长同行A份额成立以来回报率为7.8%，嘉实成长共赢A和易方达成长进取A回报率均在6%以上 [4] - 银华成长智选A回报率为3.55%，东方红核心价值A回报率为2.64%，华安竞争优势A等产品回报率在2%至2.5%之间 [4] - 近两周维度看，17只基金A份额实现正收益，占比超65%，易方达成长进取A近两周回报率达2.99% [4][7] 基金建仓情况 - 26只基金成立时间从6月6日延续到7月23日，上证指数年内首次触及3600点有利于建仓 [2][9] - 不同基金建仓速度和方向不同导致净值涨跌各异，景顺长城成长同行混合净值曾跌破1元后回升至1.0780元 [9] - 基金建仓速度与基金经理投资风格和市场行情有关，7月以来权益资产投资行情有利于整体建仓 [9] 浮动费率基金发展前景 - 首批浮动费率基金初期业绩整体不差，有望为第二批基金募集和运作起到示范作用 [2][12][13] - 第二批新型浮动费率基金已陆续进入发售议程，产品领域从全市场选股向制造业、高端装备、医疗等延伸 [12][13] - 浮动费率产品实行差异化费率设计，有助于引导长期投资并提升投资体验 [13] - 市场或仍有望维持偏强格局，中报期需重视业绩景气，把握市场"轮动补涨"特征 [13]

市场表现与指数动态 - 上证指数自4月7日低点3040.69点反弹至6月23日3381.58点，涨幅达9.2% [1] - 二季度A股市场在震荡中呈现反弹行情，但随后进入震荡区间 [1] 次新基金业绩分化 - 106只年内成立的主动权益类产品中，57只产品累计回报出现1%以上变化，占比过半 [2] - 景顺长城医疗产业A累计回报达23.79%，而德邦高端装备A跌幅达22.34%，首尾业绩差距超46个百分点 [2] - 景顺长城医疗产业A在4月8日至6月20日反弹区间回报达31.5%，实现从下跌5.86%到涨超20%的反转 [3] - 德邦高端装备A因高位建仓（仓位94%）遭遇调整，3月14日至4月7日跌幅超26%，同期人形机器人指数跌超20% [3] 建仓策略与仓位管理 - 景顺长城医疗产业A快速建仓，一季度末股票仓位达85.58%，其中港股占比近四成 [2] - 广发同远回报A在市场低位（4月7日）加速建仓，当日净值跌幅2.32%，此前净值波动不超过0.3% [3] - 仓位配置节奏比方向选择更重要，方向选择比追求基本面更重要 [4] - 二季度230只权益产品提前结束募集，超半数认购天数不超过15天 [5] 行业赛道与投资方向 - 创新药、创新器械和创新产业链是医药行业核心竞争要素，创新产品出海受关注 [2][3] - AI、人形机器人、新消费、创新药等领域局部热度较高，但估值水平存在分化 [6] - 创新药公司通过BD交易强化盈利前景，需加强前瞻性研究以发现机会 [6] - 科技成长产业（如AI、机器人、军工、智能驾驶）在财报落地后可能表现 [6] - 防御类资产（黄金、能源类高股息资产）受全球贸易事件、中东局势等因素利好 [7] - 新消费板块因短期估值过高出现休整，但景气度仍存，回调后具配置价值 [7] 市场展望与策略观点 - 下半年A股机遇与风险并存，整体估值处于历史偏低位置，货币政策与财政政策双宽松形成支撑 [8] - 风险主要源于逆全球化条件下不确定性增强，贸易摩擦可能对经济产生负面影响 [8] - 市场韧性较强，但主题热度收窄，分歧加大，预期短期弱势承压 [1] - 市场定价逻辑从基本面向政策预期过渡，政策刺激可能推动脉冲式震荡走高 [7] - 7月中旬可能交易新政策刺激预期，推动市场震荡回暖，但需警惕调整风险 [7] - 大盘方向弹性和性价比更高，哑铃策略在震荡期仍是较优选择 [7]