12月22日，A股三大指数高开高走，海南封关带动相关概念股持续走高领涨大盘。消息面上，封关已经 连续带动当地免税销售额。与此同时，多家在线旅游平台的数据显示，海南封关将明显带动当地旅游消 费的增长。 三亚免税销售额连续4天破亿 Wind资讯数据显示，截至12月22日A股收盘，海南自贸港指数涨9.28%，在概念板块中遥遥领先。而前 一个交易日，海南自贸港指数也大涨6.53%。 四天破四亿 12月21日全市免税销售额 四天,超四亿! 赞 7 三亚全市免税店单日销售再破亿 全年累计销售额突破 6T. 再破亿!封关次日三亚免税销 售1.05亿,全年累计破200亿 赞 17 型 7 1 7 5 3 7 . 连续三日假亿 12.20 三亚免税销售额 三亚免税连续三日破亿 赞 29 截至12月22日A股收盘，海南自贸港指数内，包括神农种业（300189.SZ）、康芝药业（300086.SZ）、 海南机场（600515.SH）、海南高速（000886.SZ）、中国中免（601888.SH）、凯撒旅业 （000796.SZ）、海航控股（600221.SH）等在内的15个成分股涨停。 | 300189 | 神农种业 | 7.13 ...

热点情报 1. 冲上热搜，海南板块涨停潮 12月18日，海南自由贸易港正式实施全岛封关运作，标志着区域开放迈入新阶段。 | 个股涨停。 | | --- | 3. 高盛唱多中国股票 海南封关后，苹果手机最高可减2140元，"120多万元卡宴只要60万元"更是冲上热搜。海南日报报道， 全岛封关运作以来，三亚免税销售额连续三日破亿元。利好刺激下，海南板块迎来涨停潮，板块约20家 解读： 海南封关落地后，海南自贸港"零关税"商品税目比例由21%提升至74%，增加至约6600个，基本覆盖主 要生产设备与原材料，预计可为相关企业降低约20%的进口税负成本。 湘财证券认为，海南封关政策推动"一线放开、二线管住、岛内自由"的海关监管制度，大幅扩容零关税 商品目录，显著降低商品成本并丰富SKU，有利于吸引消费回流。免税零售运营商、高端消费品及百货 零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方。国内品牌如服装鞋帽、茶叶等首次被允许进入离岛免 税销售，为国货高端化提供窗口。 2. CPO大涨，新易盛成为新的"10倍股" 新易盛盘中股价一度涨至466.66元，再创历史新高。如果从4月9日盘中46.56元的最低价起算，短短8个 多月时间 ...

有市民在围观车辆时好奇询问销售人员"个人能不能买"，才得知原来个人无法购买，只有相关企业才能 享受优惠政策。 根据《海南自由贸易港"零关税"进口交通工具及游艇管理办法（试行）》（以下简称《办法》），符合 条件的进口车将直接免征关税、增值税、消费税这三项税，所以大幅降低了进口车的车价。以2021年海 南首辆"零关税"进口汽车为例（2021年"零关税"政策已落地海口港试运行），价值22.7万元的丰田海狮 13座商务车免除税款约8.4万元，相当于降价近40%。 不过，普通消费者要想去海南买"零关税"进口车并不可行，因为"零关税"进口汽车并不适用于个人消 费。 《办法》规定，海南进口车免税政策仅针对在海南从事交通运输、旅游业的企业，车辆必须是用于营 运，并且须安装车辆自主卫星定位终端，并与监管系统实行联网联控。 同时，车辆必须确保始发地及目的地至少一端在海南自由贸易港内，且每年在中国内地停留时间累计不 超过120天（按日计算，不计次数）。而且即便是企业购买，还得满足条件：公司要么有15辆以上营运 满3年的车，要么一次性进口不少于15辆零关税车。 就算你通过企业渠道获得了购买资格，也会受到严格限制。首先，这辆车不能自由 ...

12月20日，话题 #海南封关120多万卡宴只要60万 # 冲上热搜，引发公众热议。 据媒体报道，12月18日，随着海南宣布封关，海南自贸港"零关税"进口车政策正式落地，很多网友在社交媒体上欢呼："现在就订机票去海南买零关税进 口车！" 巨大的免税价差，确实非常吸引人。原价60万的宝马X5，海南封关后只要35万；60多万就能买到120多万的保时捷卡宴…… 18日晚间，极目新闻记者在位于三亚市的国药中服免税店附近看到，一辆露天展示的进口宾利豪车引得不少市民驻足围观。 宣传展板上写道："宾利添越 V8，自贸港免税落地价2073515元。" 有市民在围观车辆时好奇询问销售人员"个人能不能买"，才得知原来个人无法购买，只有相关企业才能享受优惠政策。 根据《海南自由贸易港"零关税"进口交通工具及游艇管理办法（试行）》（以下简称《办法》）， 符合条件的进口车将直接免征关税、增值税、消费税 这三项税，所以大幅降低了进口车的车价。 以2021年海南首辆"零关税"进口汽车为例（2021年"零关税"政策已落地海口港试运行），价值22.7万元的丰田 海狮13座商务车免除税款约8.4万元，相当于降价近40%。 茅台、五粮液同日官宣！ ...

海南自贸港封关运作启动与“零关税”政策落地 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关运作 [1][4] - 封关首日，三亚全市免税销售额达到1.18亿元人民币 [4] - 封关后迎来首个小长假（元旦），国内前往海南的机票预订量超过72万张，同比增长约10% [6] “零关税”进口汽车政策核心内容与限制 - “零关税”进口汽车政策正式落地，免征关税、增值税和消费税，大幅降低车价 [1] - 以一辆价值22.7万元人民币的丰田海狮商务车为例，免除税款约8.4万元，相当于降价近40% [1] - 该政策不适用于个人消费者，仅针对在海南从事交通运输、旅游业的企业，且车辆必须用于营运 [1][2] - 企业购买需满足条件：拥有15辆以上营运满3年的车，或一次性进口不少于15辆“零关税”车 [3] - “零关税”进口车辆登记为营运性质，意味着使用15年需强制报废 [3] “零关税”进口汽车的使用与监管限制 - 车辆必须确保始发地或目的地至少一端在海南自贸港内 [3] - 车辆每年在中国内地（海南以外）停留时间累计不得超过120天 [3] - 车辆不能自由转让，转让前需经海口海关同意并办理手续，转让给非享受优惠主体需补缴税款 [3] - 提醒消费者警惕不法商家“代购零关税车”的骗局，此类车辆无法上牌且可能被海关查封 [3] 封关后免税消费市场表现强劲 - 三亚国际免税城在封关首日进店客流超3.6万人次，同比增长超过60% [4] - 三亚国际免税城封关首日销售额同比增长85% [4] - 电子产品享有价格优势，例如iPhone 17 Pro Max 256GB免税价9299元，比淘宝官方旗舰店便宜700元 [6] - 黄金饰品免税价差显著，周大福门店当日金价1187元/克，较市场价1353元/克每克便宜166元，且满8000元以上计克黄金可享97折优惠 [6] 封关带动旅游与特色商品消费热潮 - 封关后首批马来西亚鲜果榴莲（1.5吨）在海口开售，涵盖猫山王、黑刺等7个品种，购买号源1小时内被抢空 [6] - 元旦前后飞往海口的机票预订量同比增长19%，飞往三亚的机票预订量同比增长51% [8] - 北京、成都、上海、杭州是前往海南的热门客源地城市 [8] - 部分热门航线机票价格上涨，如12月31日北京飞三亚、1月3日三亚飞上海的经济舱机票已涨至2000元以上 [8]

（来源：今晚报） 转自：今晚报 #警惕不法商家宣称代购零关税车#【#海南封关120多万卡宴只要60万# 但是个人消费者无法购买】原价 60万的宝马X5，海南封关后只要35 万；60多万就能买到120多万的保时捷卡宴……12月18日，随着海南 宣布封关，海南自贸港"零关税"进口车政策正式落地，很多网友在社交媒体上欢呼："现在就订机票去 海南买零关税进口车！"巨大的免税价差，确实非常吸引人。但普通消费者要想去海南买"零关税"进口 车并不可行，因为"零关税"进口汽车并不适用于个人消费。《办法》规定，海南进口车免税政策仅针对 在海南从事交通运输、旅游业的企业，车辆必须是用于营运，并且须安装车辆自主卫星定位终端，并与 监管系统实行联网联控。同时，车辆必须确保始发地及目的地至少一端在海南自由贸易港内，且每年在 中国内地停留时间累计不超过120天（按日计算，不计次数）。而且即便是企业购买，还得满足条件： 公司要么有 15 辆以上营运满 3 年的车，要么一次性进口不少于 15 辆零关税车。就算你通过企业渠道获 得了购买资格，也会受到严格限制。首先，这辆车不能自由转让——即使因为特殊原因需要转让，转让 前也应征得海口海关同意并 ...

事件概述 - 2025年11月28日起，俄罗斯多个城市发生大规模汽车瘫痪事件，数百辆保时捷汽车无法启动或行驶中突然熄火，故障迅速波及奔驰、奥迪、大众等德系品牌 [1][17] - 俄罗斯最大汽车经销商罗尔夫的数据显示，仅其一家门店就已拖回超过40辆故障车 [1][17] - 所有受影响车辆均搭载了博世公司的VTS卫星安防系统 [1][18] 受影响品牌与技术根源 - 受影响品牌包括保时捷、奔驰、奥迪、大众，主要涉及2013年后生产的高端车型，故障共同特征为搭载博世VTS系统或类似卫星安防技术 [2][18] - 事件核心在于博世VTS系统，该系统自2013年起成为许多德系豪华车标配，通过GPS卫星持续追踪车辆位置并定期与制造商服务器通信验证状态 [2][19] - 系统致命缺陷在于单点故障特性和过度依赖外部信号，缺乏备用通信机制或智能容错能力，信号中断时会误判车辆为被盗状态并触发引擎锁死 [4][20] 干扰机制分析 - 干扰主要采用压制式干扰和欺骗式干扰两种技术手段，压制式干扰通过发射强信号覆盖卫星频段，实施难度较低 [5][6][23] - 欺骗式干扰通过伪造GPS信号或服务器响应，诱使系统误判，技术门槛较高 [6][23] - 干扰技术源于俄乌战场上已广泛应用的电子战技术，VTS系统在连续3次无法接收有效卫星信号后便会触发引擎锁死 [7][22] 深层次原因 - 事件暴露了智能汽车时代技术控制权与传统所有权的分离，车企通过远程系统保留对车辆的实际控制权 [8][24] - 事件发生在特定的地缘政治背景下，与西方对俄罗斯的科技制裁升级有关，保时捷母公司大众集团在俄乌冲突后已暂停对俄新车交付但保留技术支持 [9][24] - 事件揭示了德系高端品牌普遍采用高权限安防架构，将“强锁定”作为默认安全策略的行业共性问题 [10][24] 市场影响 - 事件对俄罗斯豪车市场造成直接冲击，故障爆发后保时捷在俄销量同比下降42%，奔驰、奥迪等品牌也出现不同程度下滑 [12][27] - 搭载VTS系统的二手豪车报价已平均下跌8%-12% [12][27] - 事件暴露了智能网联汽车的安全缺陷，行业缺乏通信中断时的“最小功能维持”标准 [12][27] 解决方案与行业展望 - 车企需优化系统架构，引入多模通信冗余，并在网络中断时具备“降级操作”能力 [13][29] - 监管层面需推动“最小功能维持”强制标准，俄罗斯交通部可能出台新规要求新车提供“离线运行模式” [14][29][30] - 事件凸显了核心技术自主可控的紧迫性，中国已建成北斗卫星导航系统为摆脱GPS依赖奠定了基础 [15][30]

销售渠道变革 - 北京朝阳保时捷中心于10月28日开业，由原长安保时捷中心与金港保时捷中心合并迁址而来，并由保时捷中国直营管理 [2] - 该门店是北京首家以“睿境计划”零售理念为蓝本打造的直营门店，标志着公司在华销售服务渠道深度变革 [2][3] - 公司采取“质大于量”策略，新门店展厅面积未设计得很大，重点布局在休闲区和维修区，以提升客户体验和文化传递 [4] 市场表现与经销商网络调整 - 2024年公司全球销量31.1万辆，同比下降3%，中国市场销量5.7万辆，同比下滑28% [3] - 2025年前三季度公司全球交付21.3万辆，同比下降6%，中国市场销量3.2万辆，同比下降26% [3] - 由于销量从高峰期近10万辆大幅下降，公司经销商运营压力增大，2024年在华经销商减少约10家，目前为121家，一年多时间减少近30家 [3] 中国市场战略与本土化投入 - 公司加大对中国市场研发投入，4月在上海嘉定建立中国研发中心，该中心已完成基建即将正式运营 [4] - 9月28日公司发布全新一代中国专属车载信息娱乐系统，由本土团队主导、德国总部支持，整合高德、思必驰等技术，预计2026年搭载多款车型 [4] - 公司目标是通过零售布局优化和服务体系整合，提升区域运营效率，为客户呈现更无缝、更沉浸式的高端品牌体验 [4] 历史背景与行业环境 - 长安保时捷中心是公司在中国大陆的第一家中心，金港保时捷中心曾是北京面积最大的展厅，两店于今年8月宣布合并 [2] - 2012年公司全球销量16.2万辆，同比增长14.9%，当年在中国销量2.7万辆，同比增长19.9%，至2022年在华销量达到近10万辆 [2] - 2024年豪华跑车市场销售下滑，除法拉利和兰博基尼外，多家超豪华品牌销量呈下滑趋势，中国市场下滑尤其严重，如宾利、劳斯莱斯分别下滑20.4%和38.5% [3]

核心观点 - 保时捷正面临前所未有的业绩危机，其销售收入和营业利润出现大幅下滑，特别是在中国市场遭遇严重挫折，反映出公司在电动化与智能化转型中的滞后以及品牌优势的削弱 [1][2][3] 财务表现恶化 - 2025年前三季度公司销售收入为268.6亿欧元，同比下降6% [1] - 同期营业利润为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元暴跌99% [1] - 营业利润率从去年同期的14.1%大幅下滑至0.2% [1] - 公司已三次下调盈利预期，对利润率的预测从年初的10%-12%一路下调至“略高于零”的水平 [3] 全球及中国市场销量下滑 - 2025年前三季度全球累计交付21.3万辆，同比下降6% [2] - 德国本土市场销量2.2万辆，同比下降16% [2] - 欧洲（不含德国）市场销量5万辆，同比下降4% [2] - 中国市场销量3.2万辆，同比大幅下滑26%，为跌幅最大市场 [2] - 2024年全年保时捷全球新车交付量同比降低3%，而中国市场是唯一下降的市场，跌幅达28% [2] 中国市场失宠原因 - 国产新能源高端品牌崛起，削弱了外国豪车在性能和技术上的比较优势 [2][4] - 公司电动化转型步伐迟滞，未能满足中国消费者快速变化的需求 [4] - 主力车型如Macan需面对问界M9、蔚来ES8和仰望U8等强劲竞争对手 [4] - 电车时代使得高性能加速变得平价，瓦解了保时捷燃油性能车的核心优势 [6] - 个性化选装配置（如座椅通风、全景影像等）价格高昂，而这些在竞争对手车型上多为标配 [6] 产品与技术短板 - 智能化功能未能让消费者满意，与中国品牌在城区复杂路况的智驾能力存在差距 [7] - 智能座舱功能被吐槽单一，仅能听音乐和导航 [9] - 纯电版Macan定价高于燃油版，消费者接受度低 [6] - 小米SU7等车型的出现，降低了百万级车型Taycan在消费者心中的价值感 [6] 产品质量与安全问题 - 第三方投诉平台显示针对保时捷的投诉内容多达1662条 [15] - 车主投诉存在品控问题，如新车多次召回维修、行驶中熄火、燃油泄漏等 [12] - 近期保时捷Taycan被曝出行驶途中自燃起火事件 [15] - 公司曾多次发布涉及电池的召回公告，并为Taycan安装诊断软件以检测电池模组潜在问题 [18] 公司自救措施 - 采取降价策略，旗下卡宴、帕拉梅拉等车型最大折扣力度高达七折 [20] - 计划收缩销售渠道，预计到2026年底将经销商数量从145家削减至约100家 [20] - 宣布任命迈克尔·莱特斯为新任CEO，自2026年1月1日起生效 [20]

保时捷的盈利模式与历史困境 - 保时捷在推出卡宴和Macan等SUV车型之前，大部分时间处于亏损状态，其轿跑业务本身并不赚钱[3] - 保时捷曾被大众集团收购，SUV车型（特别是卡宴）的出现拯救了公司，成为其核心利润来源[3] - 公司盈利模式长期依赖SUV业务来支撑轿跑业务，每个保时捷跑车用户都得益于卡宴和Macan车主[4] 保时捷当前亏损的原因分析 - 近期亏损部分源于财务技术操作，公司将电动化投入一次性摊销，造成短期巨额亏损，但这是主动选择以减轻未来管理负担[4] - 更主要的原因是其核心盈利的SUV市场受到国产高端SUV的强烈冲击，被动因素影响显著[4] - 对保时捷SUV业务造成实质性冲击的是理想和问界等品牌，而非小米[3][4] 国产高端SUV的竞争优势 - 理想和问界等国产SUV以一半乃至更低的价格，在配置、价格和智能化方面对保时捷产品形成优势[4] - 保时捷在智能化领域进展缓慢，其车机系统与其他品牌相比差距巨大[4] - 国产品牌在品牌调性和情绪价值上更胜一筹，理想强调家庭顶梁柱形象，问界M9用户则可能因不便开更贵的车而选择它，这本身代表了其购买力[5] 保时捷SUV用户画像与品牌认知 - 真正的保时捷品牌爱好者并不认可其SUV产品线，认为这背离了保时捷作为跑车品牌的初衷[5] - 购买保时捷SUV的用户本质上喜欢的是SUV车型本身，而非保时捷品牌，当初选择保时捷是因其提供了不同于BBA的情绪价值[5] - 当问界和理想在产品力及情绪价值上提供更好选择时，这部分用户容易发生转移[5] 市场格局与未来展望 - 小米汽车目前对保时捷尚未构成实质性威胁，但其未来产品（如YU9）可能加入战局[6] - 历史表明，仅靠外形借鉴和低价（如众泰）无法对保时捷构成真正威胁，核心竞争力在于产品力[3] - 当前市场环境下，用户追求舒适性和智能化，再昂贵的传统产品在体验上也不如新的智能产品[5]