芯片并非唯一热门赛道，AI大模型上市一样争分夺秒。 几乎同时被曝出登陆资本市场的消息，"大模型六小龙"中智谱抢在了MiniMax之前公开招股书，"大模 型第一股"争夺战不经意打响。 "第一股"的争夺背后，也是全球AI竞争之下，中国大模型产业的发展分水岭，预示着从早期的狂热投 入，进入以技术实力、营收能力与可持续商业模式为核心考量的新阶段。 随着摩尔线程、沐曦股份陆续上市，北京智谱华章正式披露招股书，以国产GPU和AI大模型为代表的 硬科技上市，在年底形成了一轮引人注目的小高潮。 过去一周，沐曦股份登陆科创板，壁仞科技、天数智芯先后通过港交所上市聆讯，参考稍早前已上市的 摩尔线程，国产芯片厂商在年底迎来IPO大爆发。 这类硬科技企业大都有相似的特征，即研发投入大、时间周期长，在发展早期普遍亏损，尤其依赖一二 级市场补血，才能逐渐形成技术壁垒。 与此相对应，资本"筛选"这类企业的指标清晰，一方面是技术的过硬程度，另一方面是持续经营的能 力。而最终能杀出重围的科技公司，拼的不仅是技术研发能力，也是融资能力。 所以，与其说IPO是一场广义上的生死竞速，不如说真正与时间赛跑的是估值、收入、盈利预期等指标 的兑现。 近一 ...

"比如，当前具身智能已从生产阶段进入到现实生活中，随着机器人逐步进入家庭，相关安全问题亟待 重视。"卢卫还提到，信任是安全治理的桥梁纽带，为人工智能发展凝聚社会共识。 12月18日，由南方都市报社、南都数字经济治理研究中心主办的"第九届啄木鸟数据治理论坛"在京举 行，主题聚焦 "AI安全边界：技术、信任与治理新秩序"。中国网络空间安全协会副理事长、人工智能 安全治理专业委员会主任卢卫为论坛致辞。他表示，AI治理应坚持"分类分级"，比如对自动驾驶、智慧 医疗等高风险场景严格监管，对低风险应用则留出一定创新空间。 中国网络空间安全协会副理事长卢卫致辞。 随着大模型应用场景渗透到社会的每一个角落，曾经高居云端的AI智能已步入"寻常百姓家"，越来越多 的普通人开始使用和掌控它。与此同时，新应用的不断涌现，也给网络生态治理带来全新挑战。卢卫认 为，建立健全面向未来的人工智能安全治理生态，需要依靠技术创新筑牢防线、依靠信任夯实凝聚共 识、依靠制度完善保驾护航，让技术、信任、制度三者形成合力。 首先，技术是安全治理的基础支撑，为人工智能发展筑牢安全底线。卢卫表示，人工智能技术日新月 异，发展离不开技术的创新和迭代，安全最终 ...

技术攻坚需要持续投入、轻资产模式与传统信贷模式存在矛盾、从实验室到市场的"死亡谷"需要长 期资本陪伴 让企业市场高效对接 政府部门发布政策与基础金融产品"工具箱"为不同发展阶段的企业提供"导航"，同时,匹配创新金 融工具 构建常态化对接生态 政府部门负责搭平台、建机制，金融机构探索"投贷联动"等新模式，企业重视财务管理规范性，主 动融入产业链生态 "就差3000万元流动资金，能早日拿到钱，就能尽快投入研发生产。"12月15日下午，四川省"建圈 强链"融资对接会暨专精特新中小企业"一月一链"投融资路演活动开场前，成都卿心懂卿科技有限责任 公司副总经理朱磊在手机上反复刷新着活动线上平台，他焦灼的语气道出了许多参会企业的心声。 这场聚焦通信及量子科技、先进材料、银发经济、软件和信息服务、新型显示等五条重点产业链的 对接会，吸引了近50家金融机构和创投基金代表到场。会场中每个座位上的二维码都链接着《惠企政策 汇编》《特色金融产品手册》《五条重点产业链企业融资需求清单》三份电子资料。 前沿产业的融资难题 前沿企业融资之痛 技术很重，资产很轻 "我们第一阶段已投入5000万元，第二阶段计划再投1亿元。"四川长虹电子科技有 ...

行业核心观点 - 中国AI产业正经历从“炼大模型”到“炼大应用”的范式转移，技术可行性不再是瓶颈，商业可行性和应用落地成为企业竞争的核心赛道 [6][7] - 产业共识是打破技术壁垒、促进生态融合，才能真正释放人工智能潜力，长三角地区有基础在AI产业协同发展中走在前列 [51] 产业发展阶段与共识 - 2025年被判断为中国AI大模型的破局之年，也是AI原生元年，推理侧用量突飞猛进 [35][39] - 行业普遍认为AI产业正从“技术驱动”向“应用驱动”转型，从“训练周期”向“推理周期”转变 [29][51] - 开源模型被视为中国的“国运级机会”，有助于构建更深的产业协同 [35] 技术挑战与前沿方向 - 工业智能面临核心挑战，当前工业生产因果关系不清，需研究新的“动态系统人工智能”算法，与通用AI的静态本质相区别 [17] - 未来AI格局可能被三个“奇点”改变：传感器、算力和脑智能，底层原创技术突破是决定中国能否从“跟跑”到“领跑”的关键 [20] - 物理世界智能化仍面临实时性、安全工程、世界模拟器构建等技术挑战 [37] 商业化现状与障碍 - 尽管AI技术能力强大，但约95%的企业AI解决方案以失败告终，核心障碍在于组织鸿沟与技术鸿沟 [26] - 纯AI公司靠卖Token的商业化仍处于前期，但未来数字员工与具身智能分别对准数字和物理劳动力市场，市场潜力达百万亿美金级别 [32] - AI成功融入产业需要三个关键要素协同：场景清晰、数据可用，以及在一把手驱动下组织具备变革意愿 [27] 应用落地与实践案例 - 在金融、工业、消费等领域，AI价值已从概念走向实践，例如银行财报分析效率提升20倍，无人配送车帮助客户降低50-60%成本 [37] - 低空经济被视为未来全球佼佼者领域，AI技术可用于构建“空天地海一体化”安全信息网络，实现对低慢小飞行器的有效管控 [14][30] - AI应用呈现“重做vs再生”的产业共识，例如能记住所有历史健康信息的家庭医生是“再生物种”，一人一天译制完成几部剧并出海是颠覆性革命 [39] 产业生态与区域发展 - 杭州临平区前瞻布局算力产业，打造全国首个以“算力”命名的特色小镇，开园四年已集聚企业2600余家，其中科技企业800余家 [7][9] - 算力小镇构建“平台、基金、政策、活动、配套”五位一体支撑体系，设立总规模4亿元的算力产业基金，推出最高200万元的算力券补贴 [48] - 临平区给予人工智能企业90%的租金补助、50%的算力补助、30%的研发补助，以及最高120万元的购房补贴等人才政策配套 [9] 企业动态与战略合作 - 大会期间，奈杜集团、睿微讯科等6家企业签约入驻算力小镇，同时小镇内企业达成2组战略合作，项目涵盖芯片设计、智能硬件、行业应用等AI产业链关键环节 [45] - 签约企业业务形态呈现明显互补性，芯片设计解决算力供给，智能硬件提供应用载体，行业应用直接面对终端需求，体现产业生态协同 [45] - 浙江图灵算力研究院作为产业链“连接器”，旨在通过产业研究、战略咨询、市场对接、资本助力等服务，解决AI企业商业化过程中的真实难题 [8]

经济观察网广西壮族自治区工业和信息化厅近日印发《广西培育先进制造业集群行动方案》。其中提 出，推动智能化数字化升级。深入实施"人工智能+制造"行动，深化人工智能、数字孪生、云计算、大 数据等数字技术的集中应用，发展智能机器人、具身智能、智能家居等智能产品，在集群内重点领域打 造一批应用场景和工业高质量数据集。加快建设中国-东盟人工智能创新合作中心、中国-东盟人工智能 工业设计中心等创新服务平台。推动集群式数字化转型和链式数字化转型，建设行业工业互联网平台， 促进中小企业上云用数赋智。鼓励建设供应链信息服务平台，发展数字化管理、平台化设计、个性化定 制、网络化协同、服务化延伸等新业态新模式，创建一批数字化车间、智能工厂。 ...

人民财讯12月15日电，广西壮族自治区工业和信息化厅近日印发《广西培育先进制造业集群行动方 案》。其中提出，推动智能化数字化升级。深入实施"人工智能+制造"行动，深化人工智能、数字孪 生、云计算、大数据等数字技术的集中应用，发展智能机器人、具身智能、智能家居等智能产品，在集 群内重点领域打造一批应用场景和工业高质量数据集。加快建设中国—东盟人工智能创新合作中心、中 国—东盟人工智能工业设计中心等创新服务平台。推动集群式数字化转型和链式数字化转型，建设行业 工业互联网平台，促进中小企业上云用数赋智。鼓励建设供应链信息服务平台，发展数字化管理、平台 化设计、个性化定制、网络化协同、服务化延伸等新业态新模式，创建一批数字化车间、智能工厂。 ...

行业与公司 * 本次电话会议纪要主要围绕**2025年中央经济工作会议**的政策精神进行解读，并探讨其对**宏观经济、多个行业及资本市场**的影响 [1] * 纪要未特指单一上市公司，但提及了多个行业板块及部分公司作为投资建议的示例，包括： * **房地产**：招商蛇口、保利、滨江、新城、龙湖、华润万象生活、招商积余 [30] * **教育服务**：中国东方教育 [32][35] * **通信/科技**：中国移动 [39] 核心观点与论据 宏观政策基调与目标 * 会议核心是**挖掘经济潜能**，依赖制度、市场、产业、人才优势推动改革开放，政策支持与改革创新并举 [1][3] * 更加强调**质的增长**，表述从“保持稳定增长”转变为“推动质的有效提升和量的合理增长”，将“质”放在“量”之前 [5] * **“优化”** 成为重要关键词，被提及9次（比2024年多一倍），体现在财政支出结构、自贸区布局等多个领域，意味着更注重优化现有政策结构而非简单退出 [10] * 直面**供强需弱**的困难，关注楼市及固定资产投资转负，提出“四稳” [13] * 2026年是“十五五”规划开局之年，政策强调**连续性和稳定性**，不宜大起大落，保持后手应对挑战 [2] 财政与货币政策 * **财政政策**：维持必要支出规模，赤字率预计维持在**4%** 左右，与2025年支出规模相当 [1][6][15]；增加超长期国债发行，新增地方政府专项债约**4.8万亿** [15]；财政前置发力特征明显，2026年提前批额度已下达 [15]；用于“两重建设”的特别国债金额可能达到**1.2万亿以上** [16] * **货币政策**：更加积极，首要目标是稳增长和促进物价低位回升 [13][14]；灵活运用降息降准，**一季度降息10个基点、降准50个基点概率较大**，全年降息预计1至2次 [1][14]；因美联储进入降息周期及人民币稳步升值，为中国货币政策提供了更大操作空间 [14] 内需（消费与投资） * **消费**：制定实施**城乡居民增收计划**以提高消费能力 [1][7]；优化以旧换新政策，丰富文化旅游体育等服务供给，清理消费领域不合理限制 [17]；**服务消费**是重点，包括教育、出行链等 [31][32][34][35] * **投资**：推动**投资止跌回稳**，应对房地产及基建投资下滑 [1][7]；加码 **“两重两新”** 项目（重大战略、重点安全领域，新型基础设施、新型城镇化） [1][7]；新型政策金融工具将在2026年逐渐形成实物工作量，拉动基建投资 [1][17]；“十五五”规划要求保持投资合理增长 [17] 改革、创新与产业发展 * **新质生产力**：因地制宜发展，重点领域包括**量子科技、可控核聚变、具身智能、脑机接口、6G** 等未来产业 [3][21][23]；新动能指数自2019年以来持续上升，预计2026年将继续保持上涨趋势 [22][24] * **科技创新中心**：建设**北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区**三大国际科技创新中心 [1][8][18][37] * **人工智能**：强调与实体经济深度融合，作为穿越经济周期的重要抓手，聚焦服务业和高端制造业两大方向 [3][37]；2026年重点推荐**端侧AI、高端制造业深度融合**等领域 [37] * **统一大市场与反内卷**：加强全国统一大市场建设，深入整治内卷式竞争，有利于物价企稳回升 [1][8][19]；反内卷在To B端上游能源资源品领域更为有效 [27] * **产业升级**：实施新一轮重点产业链高质量发展行动，推动产业迈向**智能化、绿色化、融合化** [18] 风险防范 * **房地产市场**：是重大挑战，调控思路仍在 **“房住不炒”** 和因城施策框架下 [1][9][20]；着力稳定市场，但有效政策出台速度可能不如预期快，需要更多耐心 [20]；鼓励收购商品房用于保障房，以控增量、去库存、优供给 [1][9][28] * **地方政府债务**：多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [1][9] 其他重要内容 投资机会与重点领域 * **2026年投资重点领域**包括：“两重”投资（基础设施和重大项目）、全国统一大市场、新质生产力、央国企改革、要素市场改革、平台经济、出海战略、双碳引领与新能源 [3][21][22] * **出海战略**：是重要主题性投资机会，电子、家电、汽车、机械设备等海外收入占比较高的行业可能受益明显 [22][27] * **国内改革主题**：包括央国企重组、要素市场改革、反内卷、平台经济活力提升等 [21][25][27] * **并购重组**：电子计算机、汽车机械设备、电力设备、生物医药等行业重大并购事件频发，值得关注 [26] 具体行业解读与展望 * **医药行业**： * 优化药品集中采购政策（第11批集采修改入围标准，结果更温和） [36] * 深化医保支付方式改革（从住院DRG向门诊DRG深化） [36] * 加大对创新药物的支持力度（首次推出创新药目录） [36] * 实施康复护理提升工程，契合银发经济，需求持续上升 [36] * **通信领域**： * 关注央国企运营商（如中国移动）、光通信/光模块、量子科技、卫星互联网/太空算力等方向 [39] * **房地产新模式**： * 具体措施包括：公积金制度改革（扩大使用范围）、推动“好房子”建设、清理不合理限制措施、释放服务消费潜力（利好商业地产） [29] * **大消费行业**： * 政策看点在于服务消费，投资方向包括新消费、科技消费和服务消费 [31] * 商品补贴政策预计继续退坡但不会完全取消，重点应关注商品海外竞争力提升及内需改善机会 [33] * 服务消费关注**高端与新型消费、教育服务、出行链**等细分板块 [34][35] * **整体政策特征**：会议强调更多的是**长效机制**而非短期刺激，与市场预期存在一定差异，但有助于实现更可持续的发展 [34]

人工智能产业发展 - 2025年人工智能技术处在从技术创新向现实生产力转化的关键转折点[1] - 初步测算预计2025年我国人工智能核心产业规模有望超过1.2万亿元[1] - 根据大模型测试数据，模型在语言和多模态理解能力上提升显著，综合能力分别提升了30%和50%[1] - 具身智能作为大模型与机器人结合的产物快速发展，融资金额超400亿元，产业上下游企业达350多家[1] 6G技术发展前景 - “十四五”期间，我国6G处于愿景需求定义清晰、技术突破初见成效、标准研究全面启动的关键阶段[1] - “十五五”时期将重点开展标准研制与产业研发，预计在2030年左右启动商业应用[1] - “十五五”期间6G发展的重点任务包括深化技术和标准研制，加强通信、感知、智能、计算、卫星等融合方案和架构的研究，加大技术试验和产品研发，建设6G试验网，以及强化国际合作[2] - 预计到2035年将实现6G规模化商用部署，有望培育形成万亿元级的6G产业及应用市场[2] 信息通信技术产业趋势 - 信息与通信技术产业展现增长韧性，模式跃迁重塑发展动能[2] - 技术产业应用协同创新，AI价值转化现实生产力[2] - 模型关键能力持续进化，自主智能体成落地核心[2] - 相关研究紧扣行业前沿热点，为产业链各方把握发展机遇、精准布局提供专业参考[2]

e 660 572 3277 865 197 3 (U.H. F 开 近 310 15556 66 8 psol B 99 SS 联播+12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话。 会议明确了2026年经济工作发展方向，强调"增强改革与政策的协同效应，推动经济运行和市场预期持续向好"。 与往年中央经济工作会议相比，本次会议在政策取向上对下一年经济工作进行了更为详尽、具体的部署，"改革"与"政策"成为贯穿本次会议经济工作部署 的高频词。 强大国内市场是中国式现代化的战略依托。 本次中央经济工作会议在部署2026年经济工作重点任务时，继续把内需工作摆在首位，强调"坚持内需主导，建设强大国内市场"。 近年来，习近平总书记高度重视提振消费、扩大内需工作。他说，"构建新发展格局的关键在于经济循环的畅通无阻"，"要牢牢把握扩大内需这个战略基 点，努力探索形成新发展格局的有效路径"。 回望2025年，我国将扩大内需作为稳增长的核心抓手之一，打出 "政策扩容+改革疏堵""组合拳"。 财政政策由"积极"转为"更加积极"，发行1.3万亿元超长期特别国债，同步支持"两重"项目建设和"两新" ...

鼎好大厦A座2楼的具身智能训练场内，机械臂和人形机器人正在精准地执行着各种复杂任务。这里是智源研究院具身智能组探索人工智能边界的试验田。 在这里，能看到智源研究院30余家具身智能合作伙伴的机器，也能看到同一项任务更通用的解法。 去啃那些更前瞻性的研究，成为人工智能创新引领者，是智源研究院创立之初就定下的愿景。跟着智源研究院的科研布局，可以看到行业发展的趋势。作为 新型研究机构，智源研究院负责向创业公司提供"安卓操作系统"，让企业专心做硬件。这样的定位让其对模型、硬件、产业有着更清晰、中立的观察。 "具身智能的发展，应该先通过专用模型在特定场景落地，形成数据闭环，再逐步向通用化发展，而不是一开始就追求'万能具身'"，在与北京商报记者的交 流中，智源研究院院长王仲远多次表达了这一核心观点。让他担忧的是，具身智能订单的需求真伪、创业公司能否活下来。让他欣喜的是，资本市场用实际 行动证明了各方对具身智能的未来有了共识，技术、产业都在螺旋式上升。 Q：11月，黄仁勋、约书亚·本吉奥、李飞飞等六人同台讨论了AI泡沫等话题，您怎么看待AI泡沫？ A：和某些其他赛道不同，AI赛道本身是没有泡沫的，AI技术确实在实实在在地便利 ...