新华财经北京9月28日电（王柘）上周（2025年9月22日至9月26日）资金面先紧后松，央行公开市场7天 期逆回购连续五日净回笼回收流动性，但同时开展两次共9000亿元14天期逆回购操作，并维持MLF放 量续做，呵护跨季资金面态度明显。债市收益率前期在权益市场走强下冲高，10年期、30年期国债收益 率分别升穿1.83%、2.14%，后期随着权益回调、大行买债预期升温，收益率回落，全周10年期国债收 益率变动不大，30年期国债收益率上涨3BP。 央行召开三季度货币政策例会指出，我国经济运行稳中有进，下阶段货币政策要抓好各项措施执行，保 持流动性充裕，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制。关注债市长期收益率的变化。 畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范 汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 行情回顾 2025年9月26日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期 较2025年9月19日分别变动-0.75BP、2.66BP、2.77BP、0.48BP、1.12BP、-0.21BP、1. ...

同时，针对提高每日净限额至450亿元，香港交易所公告中认为，额度的提升不仅扩大了境外投资者在 人民币利率互换市场的参与空间，且有助于增强市场流动性，同时持续推进中国内地金融市场国际化进 程。 从具体措施来看，一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动 态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 "互换通"于2023年5月15日正式上线，初期先行开通"北向互换通"。自业务上线以来，"互换通"持续平 稳运行，交易日趋活跃，已成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道。据交易中心公布的最 新数据显示，截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换 交易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时认为，建立"互换通"报价商动态调整机制和 扩充报价商队伍，意味着将有更多元化的金融机构为市场提供连续、有竞争力的报价，或能有效平抑单 一机构的报价偏差，提升定价效率与公平性。提高每日净限额直接满足了境外投资者日益增长的人民币 利率风险对冲需求，并向市场释放我国坚定不移地推进金 ...

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时认为，建立"互换通"报价商动态调整机制和扩充报价商队伍， 意味着将有更多元化的金融机构为市场提供连续、有竞争力的报价，或能有效平抑单一机构的报价偏差，提升定价效率与公平 性。提高每日净限额直接满足了境外投资者日益增长的人民币利率风险对冲需求，并向市场释放我国坚定不移地推进金融市场 的高水平制度型开放的积极信号，长期来看有助于吸引更大规模的国际资金入市。 香港交易所在公告中表示，随着境外投资者对人民币利率风险管理需求的不断增长，此次优化巩固了"北向互换通"作为连 接境外内人民币衍生品市场的桥梁地位，进一步强化了互换通机制的效率与市场影响力。 本报记者 刘琪 "互换通"运行机制再迎优化。9月25日，中国外汇交易中心（以下简称交易中心）发布消息，将在中国人民银行指导下优 化"互换通"运行机制，以进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求。 从具体措施来看，一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自 2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 两年多来，"互换通"机制也在不断优化。 ...

9月25日，中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）发布消息称，为进一步提升互换通市场活力，更 好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，交易中心将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机 制。具体措施包括：一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额 动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的利率风险 管理工具。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交 易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 金融监管总局修订发布信托公司管理办法 金融监管总局推进两岸银行保险业融合发展 金融监管总局拟拓宽并购贷款适用范围 交易中心表示，未来将继续在中国人民银行指导下，与两地基础设施、境内外市场参与者紧密合作，持 续优化"互换通"机制安排，助力中国金融市场高水平对外开放和人民币国际化进程。 延伸阅读： ...

央视网消息："互换通"是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生 品市场的机制安排。记者从中国外汇交易中心获悉，两项"互换通"优化新措施即将实施，这有助于进一步提升互换通市场活力，更 好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求。 "互换通"可以便利境外投资者使用利率互换管理风险，减少利率波动对其持有债券价值的影响，便捷地完成人民币利率互换的 交易和集中清算，提升境外投资者配置人民币资产意愿。自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提 供了便利、高效的利率风险管理工具。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易 1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 据了解，中国外汇交易中心本次优化"互换通"运行机制的具体措施包括：一是建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价 商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 ...

责任编辑：杨喜亭 为进一步提升"互换通"市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，中国外汇交易 中心（以下简称"交易中心"）将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施包括：一是建 立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年 10月13日起提高每日净限额至450亿元。自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币 资产配置提供了便利、高效的利率风险管理工具。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家 境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 ...

③9月25日，沪深北交易所分别发布关于2025年国庆节、中秋节休市安排的公告。根据公告，10月1日 (星期三)至10月8日(星期三)休市，10月9日(星期四)起照常开市。另外，9月28日(星期日)、10月11日(星 期六)为周末休市。有关清算事宜将根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。(王宇露) 中证网讯①9月25日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至8月底，我国公募基金资产净 值合计36.25万亿元，再创新高。这是公募基金规模首次突破36万亿元。 ②中国外汇交易中心9月25日发布消息称，将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施 包括建立"互换通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。完善每日净限额动态评估机制，并自2025 年10月13日起提高每日净限额至450亿元。 ...

中国货币网9月25日消息，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的 需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施包括：建立"互换 通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍；完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起 提高每日净限额至450亿元。 自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的利率风险 管理工具。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交 易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 交易中心表示，将继续在中国人民银行指导下，与两地基础设施、境内外市场参与者紧密合作，持续优 化"互换通"机制安排，助力中国金融市场高水平对外开放和人民币国际化进程。 （文章来源：中国证券报） ...

自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的利率风险 管理工具。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交 易1.5万余笔、名义本金8.15万亿元。 交易中心表示，将继续在中国人民银行指导下，与两地基础设施、境内外市场参与者紧密合作，持续优 化"互换通"机制安排，助力中国金融市场高水平对外开放和人民币国际化进程。 中国货币网9月25日消息，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的 需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施包括：建立"互换 通"报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍；完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起 提高每日净限额至450亿元。 ● 本报记者 欧阳剑环 ...

2024年5月，"互换通"机制迎来优化，推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约、历史起 息的利率互换合约及合约压缩功能等。今年5月，"互换通"机制得到进一步优化，包括延长合约期限， 扩充产品谱系等。 为进一步提升内地与香港利率互换市场互联互通合作(以下简称"互换通")市场活力，中国外汇交易中心 9月25日发布消息称，将在中国人民银行指导下优化"互换通"运行机制。具体措施包括建立"互换通"报 价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每 日净限额至450亿元。 自2023年5月15日上线以来，"互换通"为境外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的利率风险 管理工具，交易清算等机制安排运转顺畅，境内外投资者积极踊跃参与，业务量持续上升。截至2025年 8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔、名义本金 8.15万亿元。 随着国际投资者对人民币利率互换的兴趣不断提升，对"互换通"产品需求不断增加。此前已有部分市场 机构建议，扩大"互换通"交易限额，丰富"互换通"产品种类，满足日益增长的境外投资者需求。 ...