（本文作者阮加，北京交通大学中国金融研究中心主任） 刚刚结束的中央经济工作会议指出，"要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合 理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币 政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。" 结合两年政策部署来看，2024年中央经济工作会议强调"保持就业、物价总体稳定"；2025年会议明确提 出"把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量"，这也是今年会议的新提法。据国家 统计局数据显示，2025年1—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。既契合上年政策目标，也 为朝着新目标实现进一步上升预留了空间。 货币政策的主要任务是总需求管理，维持合理的物价则是达成这一任务的重要基础。通货膨胀率如同经 济体温，不能太高或太低。 适度通货膨胀率是经济活力的基础，也是经济增长、充分就业的基础。发达国家多将2%作为目标通胀 率，高增长发展中国家的通货膨胀率多高于3%。1992-2010年中国高增长时期年均通货膨胀率约为 5.2%，扣除物价因素后，同期实际GDP年均增长率约为10.32% ...

美联储主席提名格局突变 - 前美联储理事沃什取代哈塞特，成为下任美联储主席提名的领跑者[3] - 预测市场数据显示，沃什的提名概率升至47%，而哈塞特的提名概率下滑至41%[4] - 哈塞特候选资格遭特朗普亲信反对，外界担忧其与特朗普关系过于密切[4] 市场反应与华尔街态度 - 沃什提名概率反超的消息令华尔街颇感意外，此前市场几乎一边倒地看好哈塞特[5] - 华尔街金融圈早有传言不看好哈塞特，摩根大通首席执行官戴蒙在私人峰会上表态支持沃什[5] - 债券投资者已于11月向美国财政部表达对哈塞特的担忧，担心其为取悦特朗普而推行激进降息[5] 候选人政策立场与表态 - 哈塞特在最新表态中刻意与特朗普拉开距离，称总统的意见在美联储委员会中“不会有任何分量”[5] - 哈塞特曾表示，如果通胀率从2.5%升至4%，就不能降息[5] - 分析认为，哈塞特展现的独立性是特朗普不能接受的，特朗普需要一个“听话”的美联储主席[6] 特朗普的政治压力与美联储控制尝试 - 中期选举的严峻形势加剧了特朗普改造美联储的紧迫性[7] - 特朗普称其经济政策（如加征关税）正起到创造就业、提振股市和吸引投资的作用[8] - 分析指出，特朗普对美联储的干预尝试并不顺利，在试图解雇鲍威尔时遭遇很大阻力[9] 美联储内部动态与政策前景 - 美联储理事会已全票表决通过，为所有地区储备银行行长续任五年任期[8] - 明年轮换进入FOMC获得表决资格的鹰派地方联储主席可能有2位[8] - 从12月议息会议看，美联储内部在降息问题上分歧巨大，政策路径将依赖数据，明年一季度可能持谨慎观望态度[9]

今日周三(12月10日)亚盘时段，白银期货目前交投于14185一线上方，今日开盘于13761元/千克，截至发 稿，白银期货暂报14348元/千克，上涨5.25%，最高触及14388元/千克，最低下探13735元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向看涨走势。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 美国总统特朗普将于本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞 特将与其余三位候选人共同参与角逐。 据三名政府高级官员透露，特朗普与财政部长斯科特·贝森特已安排在周三面试前美联储理事凯文·沃 什。 尽管部分华尔街投资者担忧哈塞特与总统关系过密，可能导致过于激进的降息政策，但其目前仍被视为 接替鲍威尔的最可能人选，预计明年五月有望上任。然而，继续开展额外面试的安排显示，最终人选尚 未完全确定。有官员提出了哈塞特可能缩短任期的方案。 此前，贝森特已向白宫提交了一份四人候选名单，除哈塞特与沃什外，其余两位将从"其他最终候选 人"中选出，其中包括美联储理事克里斯托弗·沃勒、美联储理事米歇尔·鲍曼以及贝莱德高管里克·里德 尔。 【最新白银期货行情解析】 沪银本周预期的做多点位在13250 ...

文章核心观点 - 特朗普总统倾向于选择其长期顾问凯文·哈塞特担任下一任美联储主席，此项任命被视为其第二任期最重要的人事决策之一 [1][2] - 哈塞特的优势在于其与总统的密切关系所体现的忠诚度以及在市场中的公信力，上周其成为热门人选的消息传出后长期利率出现下降 [5] - 尽管遴选流程接近尾声且迹象指向哈塞特，但特朗普总统仍可能改变主意，财政部长贝森特被视为唯一可能改变结果的人选 [12] 候选人遴选进程 - 财政部长贝森特主导的遴选工作已将候选人从最初的11人缩减至5名最终候选人，包括哈塞特、前美联储理事Warsh、现任美联储理事Waller和Bowman，以及贝莱德高管Rieder [9] - 最终候选人已与贝森特会面，并将陆续与副总统万斯及其他白宫工作人员见面，之后与特朗普会面，提名人选可能在圣诞节前宣布 [11] - 白宫发言人表示在总统正式宣布前所有讨论均为猜测，有知情人士透露特朗普上周仍在与盟友讨论候选人选 [12] 候选人哈塞特的背景与评价 - 哈塞特拥有经济学博士学位，曾在美联储担任经济学家，并拥有扎实的保守派资历，2017年其白宫经济顾问委员会主席提名曾获参议院两党多数票确认 [13] - 其在特朗普第一任期内曾坚定捍卫央行独立性，但今年与特朗普一道尖锐批评美联储和鲍威尔，指责美联储因未更积极降息而存在党派偏见 [14] - 一些前同事对其候选资格存疑，质疑其是否具备担任该职位的气质及必要时对抗特朗普的决心，对其公开抨击美联储感到不安 [13]

美联储主席人事变动传闻 - 社交媒体传闻美联储主席鲍威尔将于12月1日辞职，但无主流媒体报道和官方行程证实[1] - 美联储官网显示鲍威尔12月1日行程为在胡佛研究所发表演讲，头衔仍为美联储主席[6] - 鲍威尔一再重申不会提前辞职，其主席任期受美国法律保护，将于2026年5月15日结束[6][7] 特朗普对美联储主席提名表态 - 特朗普表示已决定下一任美联储主席人选，期望提名人落实降息政策[2] - 特朗普多次批评现任主席鲍威尔未能迅速降息，暗示希望找到更积极推行降息政策的主席[4] - 美国财长贝森特称特朗普可能在圣诞节假期前（12月25日之前）宣布人选[7] 潜在候选人动态 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为接任鲍威尔的热门人选，但哈塞特本人称此为"坊间传闻"[4][5] - 哈塞特表示市场对其提名传闻反应积极，10年期美国国债收益率一度推低至4%以下[5] - 其他最终候选人包括美联储理事沃勒和鲍曼、前美联储理事沃什等，财长贝森特已多次拒绝提名[7] 市场与行业影响预期 - 市场预期美联储在2026年继续降息约0.75个百分点，推动房贷利率下降[6] - 预测2026年美国房贷利率将降至5%至6%区间，可能释放民众对房产需求[6] - 哈塞特称市场对特朗普即将宣布人选的反应积极，国债拍卖成功且利率下降[5]

贵金属及铜价格表现 - 北京时间11月28日晚间至29日凌晨，国际金价持续走高，现货黄金与COMEX黄金价格均重新站上4200美元/盎司 [1] - 截至收盘，伦敦金现报4218.55美元/盎司，上涨1.48%或61.670美元；COMEX黄金报4256.4美元/盎司，上涨1.59%或66.8美元 [1][2] - 白银期现价格表现更为亮眼，均创下纪录新高，伦敦银现报56.397美元/盎司，大涨5.66%或3.023美元；COMEX白银报57.085美元/盎司，大涨6.06%或3.260美元 [1][2] - 铜价亦创历史新高，LME铜盘中一度上涨近2.5%，达到每吨11210.50美元 [2] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息预期显著升温，据CME"美联储观察"数据，美联储12月降息25个基点的概率为86.4% [4] - 美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.1%，累计降息50个基点的概率为23% [4] - 美国财政部长表示，美国总统特朗普"极有可能"在年底前提名美联储主席鲍威尔的继任者 [4] - 知情人士透露，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特被视为下任美联储主席头号候选人，其若上任预计将引导更"鸽派"的货币政策，并主张立刻降息 [4] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒也主张在12月降息，主要担忧劳动力市场 [5] - 旧金山联储行长玛丽・戴利细化支持12月降息的观点，认为就业市场有"非线性恶化风险"，而通胀反弹风险较低 [5] 机构后市观点 - 高盛重申2026年底金价目标为4900美元/盎司，认为在央行增购和利率下降推动下，明年晚些时候金价可能攀升至该水平 [5] - 宝城期货认为，近期金价震荡偏强，降息预期升温与美元走弱给予上行动能，但短期盘面对12月降息计价已较为充分，金价上行态势放缓 [6] - 国信期货指出，贵金属市场短期预计延续震荡偏强格局，纽约白银已强势突破54美元/盎司，若能有效站稳，下一目标位可上看56美元/盎司附近 [6] - 瑞银策略师将白银价格预测上调5至8美元/盎司，现预计价格将在2026年达到60美元/盎司，并重申看涨立场，称会在47至50美元/盎司区间增加敞口 [6] - 瑞银指出，推动白银价格上涨的关键因素包括名义和实际利率下降、持续的赤字担忧以及美元可能进一步走弱 [6]

贵金属及铜价表现 - 国际金价持续走高，现货黄金和COMEX黄金价格均重新站上4200美元/盎司，伦敦金现收盘报4218.55美元/盎司，上涨1.48%，COMEX黄金收盘报4256.4美元/盎司，上涨1.59% [1] - 白银期现价格表现更亮眼，均创下纪录新高，伦敦银现收盘报56.397美元/盎司，上涨5.66%，COMEX白银收盘报57.085美元/盎司，上涨6.06% [1] - 铜价亦创历史新高，LME铜盘中一度上涨近2.5%，达到每吨11210.50美元 [2] 美联储政策预期 - 美联储12月降息25个基点的概率为86.4%，到明年1月累计降息25个基点的概率为67.1%，累计降息50个基点的概率为23% [4] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特被视为下任美联储主席头号候选人，其若上任预计将引导更鸽派的货币政策，并表示会立刻降息 [4] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒和旧金山联储行长玛丽・戴利均表示支持在12月降息，戴利指出美国就业市场呈现非线性恶化风险，而通胀反弹风险较低 [5] 机构后市观点 - 高盛重申2026年底金价4900美元/盎司的目标，认为在央行增购和利率下降推动下，明年晚些时候金价可能攀升至每盎司4900美元 [5] - 宝城期货认为金价短期对12月降息计价已较为充分，上行态势放缓，临近议息会议可关注美国经济数据 [6] - 国信期货指出贵金属市场短期预计延续震荡偏强格局，纽约白银若有效站稳54美元/盎司，下一目标位可上看56美元/盎司附近 [6] - 瑞银将白银价格预测上调5至8美元/盎司，现预计价格将在2026年达到60美元/盎司，看涨因素包括名义和实际利率下降、持续的赤字担忧以及美元可能进一步走弱 [6]

贵金属及铜价格表现 - 国际金价大幅上涨，现货黄金和COMEX黄金均重新站上4200美元/盎司，伦敦金现报4218.55美元/盎司，上涨1.48%，COMEX黄金报4256.4美元/盎司，上涨1.59% [1] - 白银表现更为亮眼，期现价格均创纪录新高，伦敦银现报56.397美元/盎司，大涨5.66%，COMEX白银报57.085美元/盎司，上涨6.06% [1] - 铜价亦创历史新高，LME铜盘中一度上涨近2.5%，达到每吨11210.50美元 [2] 美联储货币政策预期 - 美联储12月降息25个基点的概率为86.4%，维持利率不变的概率为13.6% [4] - 美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.1%，维持利率不变的概率为10%，累计降息50个基点的概率为23% [4] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特被视为美联储下任主席头号候选人，其若担任主席大概率将引导更"鸽派"的货币政策，主张立刻降息 [5] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒也主张在12月降息，主要担忧劳动力市场 [5] - 旧金山联储行长玛丽・戴利细化支持12月降息的观点，指出就业市场呈现非线性恶化风险，通胀反弹风险较低 [6] 机构后市展望 - 高盛重申2026年底金价4900美元/盎司的目标，认为在央行增购和利率下降推动下，明年晚些时候金价可能攀升至每盎司4900美元 [7] - 宝城期货认为近期金价震荡偏强运行，降息预期升温和美元指数走弱给予上行动能，但短期盘面对12月降息计价已较充分，上行态势放缓 [7] - 国信期货指出贵金属市场短期预计延续震荡偏强格局，纽约白银强势突破54美元/盎司，下一目标位上看56美元/盎司附近 [8] - 瑞银将白银价格预测上调5至8美元/盎司，预计2026年达到60美元/盎司，看涨因素包括名义和实际利率下降、赤字担忧及美元可能进一步走弱 [8]

核心观点 - 美国总统特朗普及其顾问和盟友认为 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是美联储下任主席的头号候选人 [1] - 若选择哈西特 意味着特朗普将一名他熟知并信任的亲密盟友安插进美联储 哈西特被视为能将特朗普所主张的降息政策带入美联储的人 [3] - 相关提名人选在正式公布前仍有变数 特朗普以人事和决策风格出人意料著称 [3] 人事动态与候选人背景 - 凯文·哈西特目前担任白宫国家经济委员会主任 [1] - 哈西特在接受采访时表示 如果受邀担任美联储主席 他会说“愿意” [3] - 美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [3] 政策立场与潜在影响 - 特朗普自今年1月第二次出任美国总统以来 一直敦促美联储降息 希望借此提振经济并降低政府借贷成本 [3] - 因对美联储未能积极降息不满 特朗普曾多次要求现任主席鲍威尔辞职 [3]

美联储主席潜在继任者 - 核心观点：美国总统特朗普及其顾问和盟友，视白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特为下任美联储主席的头号候选人[1] - 若选择哈西特，意味着特朗普将一名他熟知并信任的亲密盟友安插进美联储[1] - 哈西特被视为能将特朗普所主张的降息政策带入美联储的人选[1] 人事任命的不确定性 - 知情人士指出，特朗普以人事和决策风格出人意料著称，提名人选在正式公布前仍有变数[3] - 白宫新闻秘书在声明中表示，没人真正知道特朗普总统会做什么，直到他付诸行动[3] - 哈西特本人表示，如果受邀担任美联储主席他会说“愿意”，但同时指出还有许多优秀的候选人[3] 提名时间线与背景 - 美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普“极有可能”在今年年底的传统节日前，提名美联储主席鲍威尔的继任者[3] - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束[3] - 特朗普已多次公开呼吁美联储大幅降息，并要求鲍威尔辞职[3]