从资金流向上来看，当日贵金属板块主力资金净流入3.71亿元，游资资金净流出1.62亿元，散户资金净流 出2.08亿元。贵金属板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月9日贵金属板块较上一交易日上涨3.78%，晓程科技领涨。当日上证指数报收于 4120.43，上涨0.92%。深证成指报收于14120.15，上涨1.15%。贵金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300139 | 院種科技 | 33.76 | 6.06% | 38.71万 | 12.85 Z | | 600547 | 山东黄金 | 43.76 | 5.75% | 54.55万 | 23.51亿 | | 002155 | 湖南黄金 | 22.97 | 3.94% | 63.75万 | 14.52 乙 | | 601069 | 西部黄金 | 28.88 | 3.81% | 30.87万 | 8.86亿 | | 000975 | 山舍国际 | 25.44 | 3.00% | 39.23万 | 9.93 ...

有色金属板块市场表现 - 有色ETF华宝（159876）场内价格于1月9日盘中涨超3.5%，再创历史新高 [1] - 该ETF当日获资金实时净申购5580万份，近5日合计净流入1.94亿元，近10日累计净流入2.79亿元，显示资金正持续涌入 [1] - 板块内多只个股表现强势，海亮股份、厦门钨业、云南锗业涨停，金钼股份、西部超导涨超8%，权重股山东黄金涨超5%，洛阳钼业涨逾4% [2][5] 小金属价格动态 - 近期多个小金属品种价格显著上涨，其中钨价涨幅最为明显 [2] - 1月9日，黑钨精矿（≥65%）最新报价为48.5万元/吨，周环比上涨5.4% [2] - 1月9日，钨粉价格报1130元/公斤，周环比上涨6.5%，两者价格均创下历史新高 [2] 行业上涨驱动因素分析 - 供给端约束是支撑钨价的关键因素，包括矿山品位降低、开采总量控制以及卖家惜售情绪 [3] - 全球对关键战略资源的配置需求持续驱动行情 [3] - 湘财证券分析指出，当前处于康波周期的萧条阶段，大宗商品资产有望受益 [3] - 全球对美元信用担忧加剧，黄金作为一般等价物价值被重估，并可能带动供需偏紧的其他有色金属（如铜）估值提升 [3] - 中信证券预期，在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强劲的背景下，2026年铜、铝、金、战略金属、电池金属等品种有望延续涨势 [3] 相关投资产品概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）跟踪中证有色金属指数 [4] - 该指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期品类 [4]

市场表现 - 截至2026年1月9日13:26，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨3.05% [1] - 指数成分股晓程科技(300139)上涨6.03%，山东黄金A股(600547)上涨5.97%，山东黄金H股(01787)上涨5.59%，老铺黄金、株冶集团等个股跟涨 [1] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨2.90%，最新价报1.77元 [1] 指数与产品构成 - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [2] - 该指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比63.58%，主要包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业等 [2] 价格上涨驱动因素 - 区域局势升温持续推动黄金行情，寻求避风港和风险规避买盘共同推动上涨，部分源于美元疲软和政策不确定性 [1] - 汇丰证券首席贵金属分析师预计，受区域政治风险和财政债务上升影响，金价今年上半年可能触及每盎司5000美元，短线将大幅上涨 [1] - 湘财证券认为，在康波周期萧条阶段，美元信用面临长期削弱压力，市场寻求美元和美债之外的新型全球锚定资产，黄金作为传统一般等价物率先被重估 [1] 行业影响与展望 - 黄金价格上涨可能带动供需偏紧且尚未充分定价的其他大宗商品迎来估值提升 [1] - 随着今年深入，金价涨幅预计将趋于温和 [1]

| 代码 | 名称 | | 量新价 | 涨跌幅 へ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 03800 | 协鑫科技 | (0) | 1.040 | -8.77% | | 00712 | 卡姆丹克大阳能 | | 0.110 | -4.35% | | 01799 | 新特能源 | | 7.160 | -3.63% | | 00757 | 阳光能源 | | 0.080 | -3.61% | | 06862 | 福莱特玻璃 | | 9.980 | -3.48% | | 00968 | 信义光能 | | 3.130 | -3.10% | | 00451 | 协鑫新能源 | | 1.270 | -2.31% | | 名称 | 最新价 | 涨跌幅√ | | --- | --- | --- | | 国企指数 | 9042.80 | +0.04% | | 800100 | | | | 恒生指数 | 26158.21 | +0.03% | | 800000 | | | | 恒生科技指数 | 5674.78 | -0.06% | | 800700 | | | 黄金股涨幅居前，山东黄金涨超6%。近期 ...

市场表现 - 截至2026年1月9日10:25，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨3.45% [1] - 成分股厦门钨业(600549)上涨9.86%，海亮股份(002203)上涨7.91%，驰宏锌锗(600497)上涨7.82%，云南铜业(000878)和锡业股份(000960)等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨3.29%，最新价报2.13元 [1] 指数与ETF构成 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，该指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比51.65% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [2] - 有色ETF基金(159880)设有场外联接份额，代码分别为A：021296、C：021297、I：022886 [3] 行业核心观点与需求驱动 - 标普全球预计，到2040年，人工智能和国防领域增长将使全球铜需求增加50% [1] - 若不加大回收和开采力度，预计每年的铜供应缺口将超过1000万吨 [1] - 天风证券指出，AI叙事是难以证伪的需求，边际预期空间较大 [1] - 铜在数据中心的应用场景包括：电力传输、信号传输（芯片和系统间高速数据交换）、散热以及半导体制造（作为先进芯片制造中的关键材料） [1] 铜供需基本面分析 - 供应端：新扩建谨慎且生产成本高企，支撑全球铜矿干扰率高位，初步预估2026年铜矿供应增速为2% [1] - 冶炼端：将面临历史极低的TC/RCs水平，产能利用率可能受限 [1] - 需求端：在经济进一步修复的背景下，叠加AI热潮带来的设备落地需求，铜需求增速有望打开至3% [1] - 全球供需缺口：预计2026年全球铜供需缺口约为63万吨 [1]

港股黄金板块市场表现 - 港股黄金股出现集体上涨行情 [1] - 山东黄金股价上涨超过6% [1] - 招金矿业股价上涨近5%，并刷新历史最高价 [1] - 紫金矿业股价上涨3.6% [1] - 赤峰黄金股价上涨2.8% [1] - 紫金黄金国际、中国黄金国际、潼关黄金股价均跟随上涨 [1]

行业指数与个股表现 - 截至2026年1月9日，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨2.32% [1] - 成分股厦门钨业(600549)上涨8.97%，海亮股份(002203)上涨7.75%，驰宏锌锗(600497)上涨6.81%，金力永磁(300748)和中稀有色(600259)等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨2.13%，最新价报2.11元 [1] 重大资源发现 - 中国地质调查局在新疆萨尔托海南矿带覆盖区新发现萨尔托海27矿群，圈定矿体20个，平均品位30.73%，实现该地区近四十年来最大找矿发现 [1] - 铬铁矿是我国紧缺战略性矿产，主要用于冶炼含钴、镍、钨等元素的特种合金，是航空、航天、汽车、造船等领域不可或缺的材料 [1] 电解铝行业展望 - 在供需趋紧格局下，铝价中枢有望稳步上升，2026年电解铝高利润有望延续和进阶 [2] - 国内电解铝产能周期进入尾声，公司大额资本开支高峰已过，呈现高盈利+低开支特征，板块分红提升或水到渠成 [2] - 电解铝板块被认为兼具铝价弹性与红利资产防御性，整体投资格局较以往更为优化，明年有望再进阶，或迎戴维斯双击 [2] 铜行业供需分析 - 铜供应端因新扩建谨慎及生产成本高企，支撑全球铜矿干扰率维持高位，初步预估2026年铜矿供应增速为2% [2] - 铜冶炼端将面临历史极低的TC/RCs水平，产能利用率可能因此受限 [2] 指数与ETF构成 - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现 [2] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比51.65% [3] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [3] - 有色ETF基金(159880)提供场外联接份额，代码分别为A：021296；C：021297；I：022886 [4]

市场表现与资金流向 - 1月9日A股市场震荡上行，沪指涨0.55%，时隔十年重回4100点 [1] - 有色50ETF（159652）当日涨超2%，强势反包昨日跌幅，盘中资金持续流入，当日吸金超3700万元 [1] - 该ETF已连续6日吸金，合计揽金额超5亿元，基金最新规模超48亿元，基金融资余额创纳入两融标的以来新高 [1] 成分股表现 - 有色50ETF标的指数成分股多数冲高，洛阳钼业涨超4%，山东黄金涨近4%，紫金矿业、中国黄金、云铝股份等涨超2% [3] - 前十大成分股中，紫金矿业（权重15.36%）涨2.78%，洛阳钼业（权重8.19%）涨4.20%，华友钴业是少数回调个股，跌0.62% [4] 行业基本面与业绩 - 有色金属价格上涨带动企业盈利提升，细分有色指数中已有3家上市公司公布业绩预告，净利润均取得两位数以上增长 [5] - 紫金矿业预告净利润为510亿至520亿元，同比增长59%至62% [5][6] - 华友钴业预告净利润为58.5亿至64.5亿元，同比增长40.80%至55.24% [6] - 赤峰黄金预告净利润为30亿至32亿元，同比增长70%至81% [6] 宏观与基本面驱动因素 - 宏观视角下，全球地缘政治紧张带来两大商品交易主线：一是储备资产替换，各国央行预计将继续增持黄金；二是基本金属和稀有金属的国家安全主线，各国加紧强化军备并囤积关键战略物资 [7][8] - 基本面视角下，铜价受宏观及供给扰动可能偏强震荡，智利Mantoverde铜矿可能罢工维持约30%正常产能，厄瓜多尔政局可能影响米拉多铜矿二期工程 [8] - 铜消费端，AI及储能等新质动能需求强劲，有望保持高增速，实现消费新旧动能更换 [8] 有色50ETF产品特点 - 全面布局各大金属板块，覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块 [8] - “金铜含量”同类领先，标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量合计高达46% [10] - 龙头集中度高，前五大成分股集中度达37.7%，同类领先 [11] - 历史收益率表现更优，2022年至今标的指数累计收益率达50%，最大回撤为-42%，优于对比指数 [12][13] - 涨幅由盈利驱动，估值相对合理，标的指数PE为26.27倍，相比5年前下降52%，同期指数累计涨幅达99.61% [14]

文章核心观点 - 近期黄金股普遍上涨，主要受地缘风险、市场降息预期以及多家黄金矿企业绩预喜等多重因素推动[1] - 摩根士丹利预测金价将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破历史纪录，主要驱动因素包括利率下行、美联储领导层更迭以及各国央行和基金的持续买入[1] 黄金股市场表现 - 截至发稿，山东黄金(01787)股价上涨5.8%，报39.78港元[1] - 截至发稿，招金矿业(01818)股价上涨4.8%，报35.82港元[1] - 截至发稿，紫金矿业(02899)股价上涨3.12%，报38.86港元[1] - 截至发稿，赤峰黄金(06693)股价上涨3.11%，报29.85港元[1] 金价驱动因素与市场预期 - 近期地缘风险与降息预期为金价提供支撑[1] - 美国财政部长斯科特·贝森特向美联储施压，称其需要尽其所能促进经济投资，利率应该大幅降低[1] - 当前市场关注将于今晚公布的2025年12月非农就业报告[1] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年创下的历史纪录[1] - 该投行认为利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨[1] 主要黄金矿企业绩预喜 - 灵宝黄金预计2025年度取得净利润介于约人民币15.03亿元至约15.73亿元，同比增加约115%至125%[1] - 紫金矿业预计全年实现归母净利润人民币510亿元至520亿元，同比增幅约为59%至62%[1] - 赤峰黄金预计全年净利润同比增加约70%到81%[1]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 1月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中猛拉3.33%，再创历史新高 [1][8] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购5280万份，此前10日累计吸金2.79亿元 [1][8] - 成份股中，为商业航天提供有色金属的概念股显著领涨：云南锗业涨停，厦门钨业涨超9%，驰宏锌锗涨逾7%，海亮股份、西部超导等个股跟涨 [1][8] - 权重股方面，洛阳钼业涨超4%，紫金矿业、山东黄金涨逾3%，中国铝业、北方稀土涨超2% [1][8] 宏观与行业驱动因素 - 中国央行连续第14个月增持黄金 [3][10] - 国金证券指出，全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变，展望2026年，黄金牛市基础依然稳固，上涨趋势未改，且有望外溢至相关有色金属及战略金属领域 [3][10] - 中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色市场提供偏多环境 [3][10] - 东方证券指出，美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性，本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [3][10] - 国联民生证券认为，美国降息周期延续，流动性宽松继续利好有色金属价格，供给端约束仍未得到解决，且出现了诸多矿山减停产事件 [3][10] - 需求端全球宽松周期下传统行业韧性十足，叠加新兴领域如雨后春笋，AI+储能需求方兴未艾，有色金属价格中枢有望加速上移 [3][10] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4][11] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [4][11]