港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.35%至26,128.20点，下跌356.48点 [1][2] - 恒生科技指数下跌2.89%至6,195.11点，下跌184.08点 [1][2] - 国企指数下跌1.49%至9,303.10点，下跌141.12点 [1][2] 科技股板块 - 小米集团-W下跌8.07%至54.65港元 [3][4] - 京东集团-SW下跌3.71%至132.50港元 [3][4] - 快手-W下跌3.26%至75.60港元 [3][4] - 阿里巴巴-W下跌3.20%至166.50港元 [3][4] - 百度集团-SW下跌1.90%至129.10港元 [3][4] - 网易-S下跌1.71%至230.40港元 [3][4] - 美团-W下跌1.66%至100.60港元 [3][4] - 腾讯控股下跌0.92%至644.00港元 [3][4] 重型机械板块 - 博雷顿上涨20.20%至46.18港元，与鸣阳矿业订立矿山电动化战略合作协议 [4][5] - 森松国际上涨8.58%至10.76港元 [4] - 佳兆业资本上涨7.07%至0.53港元 [4] - 三一国际上涨4.00%至7.54港元 [4] 风电与新能源板块 - 瑞风新能源上涨6.67%至0.80港元 [6][8] - 中国高速传动上涨5.45%至1.74港元 [6][8] - 金风科技上涨4.13%至13.36港元 [6][8] - 摩根士丹利上调中国风电行业评级，行业自律推动价格和盈利能力转机 [7] 核电板块 - 中核国际上涨8% [7] - 中广核矿业上涨5% [7] - 中广核新能源上涨2% [7] - 铀现货和期货价格年内上涨约5%，核能复兴和AI革命推动需求增长 [7] 机器人概念板块 - 地平线机器人-W下跌8.49%至9.70港元 [9][10] - 微创机器人-B下跌7.64%至25.86港元 [9][10] - 速腾聚创下跌6.33%至39.98港元 [9][10] 半导体板块 - FORTIOR下跌8.22%至181.00港元 [10][11] - 中芯国际下跌5.01%至72.95港元 [10][11] - 贝克微下跌4.86%至53.80港元 [10][11] - 美国政府计划要求芯片企业本土生产与进口比例维持1:1，否则征收关税 [10] 生物医药板块 - 歌礼制药-B下跌10.17%至10.34港元 [12] - 四环医药下跌6.31%至1.47港元 [12] - 复星医药下跌5.82%至24.60港元 [12] - 三生制药下跌5.34%至29.08港元 [12] - 美国宣布自10月1日起对进口医药产品征收100%关税 [12] 资金流向 - 南向资金净买入105.4亿港元，其中港股通（沪）净买入73.66亿港元，港股通（深）净买入31.74亿港元 [13] 行业板块涨跌汇总 - 银行板块上涨0.76% [3] - 线上零售商板块下跌2.89% [3] - 电讯服务板块上涨0.05% [3] - 消费性电讯板块下跌7.73% [3] - 地产发展商板块下跌2.39% [3] - 药品板块下跌2.54% [3] - 油气生产商板块上涨0.56% [3] - 能源储存装置板块下跌0.32% [3] - 半导体板块下跌3.53% [3] - 生物技术板块下跌2.83% [3]

淘宝闪购、饿了么表示，平台已多举措提前做好骑士配送安全和服务保障。 淘宝闪购、饿了么表示，平台已多举措提前做好骑士配送安全和服务保障，成立"安全生产"专项小组， 启动特殊天气下的应急机制，将根据属地政策要求，对配送服务和范围进行及时调整。在符合属地政策 和实际情况，确保人员安全情况下，淘宝闪购、饿了么将力所能及保障城市、社区民生需求，为大家提 供更好的服务。 第一财经记者了解到，为应对广东的极端天气，京东七鲜已启动保供预案，能够充分满足周边市民需 求。同时，在运力方面，提前协调配送运力，将配送服务作为首要任务，在恶劣天气订单量激增、配送 可能出现延迟的情况下，全力保障每一份订单都能及时送达市民手中。 ...

线上消费连续加快。1—8月份，网上零售额同比增长9.6%，增速比1—7月份加快0.4个百分点，再创年内新高。即时零售交易额和直播电商交易额均保 持两位数增长态势，数字消费、绿色消费等新兴领域日益成熟，不断成为新的消费增长极。 从商品消费看，随着第三批消费品以旧换新政策资金下达，居民消费需求持续释放，商品消费规模继续扩大。8月份，限额以上单位商品中，近八成商 品类别零售额实现增长。其中，家用电器和音像器材类、家具类商品零售额同比增速都超过10%。 从服务消费看，"旅游+""体育+"等融合消费场景加快培育，优质服务供给不断增加。1—8月份，交通出行服务类、文体休闲服务类等零售额均保持两位 数增长。 央视网消息（新闻联播）：今年以来，提振消费的一揽子政策"组合拳"持续发力，消费市场平稳增长，商品销售结构优化，服务消费需求持续释放。 国家统计局数据显示，8月份，社会消费品零售总额同比实际增长4.1%，比上月加快0.2个百分点，消费市场保持平稳增长。 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，根据统计局公布数据测算，2025年8月，线上零售总额(包括实物 和虚拟物品)1.3万亿元，同比提升12.4%，增速相比2025年7月的增长13.5%减速；线上虚拟物品销售额 同比上升36.5%至2819亿元。价格方面，国家邮政局公布8月快递业务量同比提升12.3%，环比放缓，但 仍然维持快于线上实物零售的增速；按此测算单包裹均价同比下滑5%，下滑幅度相比25年7月的6%略 有收窄，线上实物零售增速和快递业务量增速间差距也环比缩小。 单包裹均价延续下滑趋势，但下滑幅度略有收窄 国家邮政局公布8月快递业务量同比提升12.3%，环比放缓，但仍然维持快于线上实物零售的增速；按 此测算单包裹均价同比下滑5%，下滑幅度相比25年7月的6%略有收窄，线上实物零售增速和快递业务 量增速间差距也环比缩小。 中金主要观点如下： 风险因素 中金根据统计局公布数据测算：2025年8月社会消费品零售总额3.9万亿元，同比增长3.4%，增速相比 2025年7月的3.7%表现减速。2025年8月线上零售总额(包括实物和虚拟物品)1.3万亿元，同比提升 12.4%，增速相比2025年7月的增长13.5%减 ...

零售销售数据表现 - 美国8月零售销售额环比增长0.6% 与7月增幅持平且高于市场预期 [1] - 零售销售额同比增长5% 显示消费需求持续扩张 [1] - 剔除汽车和零部件后销售额环比增长0.7% 反映核心零售表现强劲 [1] 细分行业销售变化 - 线上销售额环比增长2% 表现最为突出 [1] - 服饰类产品销售额环比增长1% 运动器材/乐器/图书增长0.8% [1] - 汽车和零部件销售额环比增长0.5% 加油站销售额同步增长0.5% [1] - 电子产品和家电销售额环比增长0.3% 建材类产品微增0.1% [1] - 家具和家居产品销售额环比下降0.3% 成为唯一下降类别 [1] 经济背景与市场预期 - 8月CPI同比上涨2.9% 环比上涨0.4% 显示通胀压力升温 [1] - 经济学家指出经济面临就业市场疲软与通胀走高的复杂局面 [2] - 市场普遍预期美联储将在货币政策会议后宣布降息 [2]

行业投资评级 - 报告关注阿里巴巴、京东集团、美团、拼多多等电商及互联网平台股份 [7] 核心观点 - 即时零售与货架电商融合趋势明确 淘宝闪购接入传统电商场域 服务于电商商户全渠道布局 同时强化用户平台心智 [5] - 阿里管理层预计淘宝闪购未来三年将带来超1万亿元成交额增量 支撑阿里CMR维持较高增速 [5] - 平台历史交易数据沉淀是Agent能力重要支撑 未来拳头级Agent产品仍将出现在现有互联网平台 [5] 行业数据表现 - 2025年8月实物商品网上零售额1.02万亿元 同比增7.1% 占商品零售总额比例28.9% [2] - 8月社零总额同比增3.4% 线上零售增速快于整体社零 [2] - 1-8月吃类/穿类/用类实物商品网上零售额累计同比增15.0%/2.4%/5.7% [2] 平台动态：阿里巴巴 - 淘宝上线AI万能搜和AI助手 基于用户搜索和购物偏好生成个性化推荐 [3] - 天猫上线"即时购"会场 履约时效压缩至小时达 首批260+品牌入驻 配送费0-40元 [3] - 双11期间淘宝闪购将入驻数千家品牌商家 推动"线上即时零售+线下实体库存"融合 [3] - 淘宝会员体系打通饿了么、飞猪等 覆盖衣食住行消费场景 [3] - 淘宝闪购Apple授权专营店超4,000家 参与iPhone 17新机发售 [4] 平台动态：美团 - 美团公测Agent产品小美 基于自研大语言模型LongCat 支持语音交互实现外卖下单、餐厅推荐等服务 [4] - 美团闪购Apple授权专营店近7,000家 [4] 平台动态：其他电商 - 京东以旧换新叠加国补 iPhone 17预售1分钟预订量超去年全天 [4] - 拼多多百亿补贴苹果新品全系列提供300-1000元补贴 [4] - 阿里发布智能客服行业Agent产品"店小蜜5.0" 瓴羊发布企业级营销Agent [4] 估值数据（截至2025/9/12） - 阿里巴巴市值3,700亿美元 P/E 20.1倍（1FY） P/S 2.5倍（1FY） [15] - 美团市值760亿美元 P/E NA（1FY） P/S 1.4倍（1FY） [15] - 京东市值490亿美元 P/E 13.0倍（1FY） P/S 0.3倍（1FY） [15] - 拼多多市值1,780亿美元 P/E 13.0倍（1FY） P/S 3.0倍（1FY） [15]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收跌且录得3连跌 恒生指数跌0.81%失守25000点关口 国企指数跌1.15% 恒生科技指数跌0.94% [1] - 南下资金净卖出港股204.41亿港元 其中港股通（沪）净卖出132.97亿港元 港股通（深）净卖出71.44亿港元 [16] 行业板块表现分化 - 半导体芯片股逆势走强 英诺赛科大涨15.43% 顺泰控股涨14.5% 中芯国际涨10.76% 华虹半导体涨8.44% 上海复旦涨8.25% 晶门半导体涨4% [2][12] - 中资券商股普遍上涨 光大证券涨2.04% 中信建投证券涨1.86% 申万宏源涨1.83% 广发证券涨1.8% 华泰证券涨1.68% [13] - 保险股集体走强 中国人民保险集团涨5.82% 中国财险涨3.13% 中国太平涨1.61% 新华保险涨1.54% 中国太保涨1.3% [14] - 黄金股部分活跃 大唐黄金涨3.06% 山东黄金涨2.93% 招金矿业涨1.76% 赤峰黄金涨1.65% 灵宝黄金涨1.4% [15] 弱势板块及个股 - 大型科技股全线低迷 美团绩后大跌12.55% 京东跌5.03% 阿里巴巴跌4.69% 百度跌1.25% 腾讯跌0.83% [2][4][5] - 汽车板块整体走弱 小鹏汽车跌8.22% 理想汽车跌3.56% 北京汽车跌3.26% 广汽集团跌3.25% 比亚迪股份跌2.69% [6][7] - 生物技术股集体下跌 博安生物跌13.99% 药明巨诺跌12.95% 荃信生物跌10.18% 维立志博跌9.24% 中国抗体跌9.06% [7][8] - 体育用品股跌幅靠前 安踏体育跌5.91% 中国动向跌3.03% 鹰美跌3.02% 李宁跌1% [5] - 建材水泥股普跌 亚洲水泥（中国）跌4.5% 东吴水泥跌3.09% 海螺水泥跌2.21% [9] - 新消费概念股走低 蜜雪集团跌5.52% 锅圈跌3.83% 卫龙美味跌3.78% 古茗跌3.72% 老铺黄金跌3.31% [11] 资金流向与市场展望 - 南向资金单日净卖出规模达204.41亿港元 显示短期资金流出压力 [16] - 华泰证券指出海外流动性易松难紧 美元流动性可能趋势偏松 同时国内基本面预期改善 人民币汇率仍有升值空间 [18]

消费市场总体表现 - 7月社会消费品零售总额3.88万亿元 同比增长3.7% 增速较去年同期高1个百分点 [1] - 1-7月社会消费品零售总额28.42万亿元 同比增长4.8% 服务零售额同比增长5.2% 商品和服务零售合并增长约5% [1] 商品消费细分表现 - 7月商品零售额同比增长4.0% 其中限额以上单位商品零售额增长3.1% [1] - 1-7月商品零售额增长4.9% 消费品以旧换新政策显效 [1] - 7月限额以上单位家电/家具/通讯器材/文化办公用品零售额分别增长28.7%/20.6%/14.9%/13.8% [1] - 7月乘用车零售量增长6.3% 新能源乘用车零售量增长12.0% 渗透率达54% [1] - 升级类商品保持较快增长 限额以上单位体育娱乐用品/金银珠宝零售额分别增长13.7%/8.2% [1] 服务消费亮点 - 1-7月服务零售额中文体休闲服务/旅游咨询租赁服务/交通出行服务类保持两位数增长 [2] - 避暑游搜索热度大幅上升 博物馆预定热度同比增长超2倍 [2] - 暑期档电影票房突破100亿元 国产优质影片口碑票房双丰收 [2] - 离境退税政策优化及免签国家扩容推动入境消费大幅增长 [2] 零售渠道表现 - 1-7月网上零售额同比增长9.2% 增速较前6个月加快0.7个百分点 [2] - 实物商品网上零售额增长6.3% 增速加快0.3个百分点 快于同期社零总额1.5个百分点 [2] - 1-7月限额以上零售业实体店铺零售额增长4.2% [2] - 仓储会员店零售额增速持续超30% 购物中心零售额增长6.4% 增速较上半年加快0.4个百分点 [2]

消费品以旧换新政策成效 - 消费品以旧换新政策带动相关商品销售额超1.9万亿元 惠及超3.2亿人次 [1] - 汽车以旧换新超730万辆 家电以旧换新超1.1亿台 数码产品购新超789万件 [1] - 高能效等级家电销售持续高速增长 品质大件广受欢迎 [1] 服务消费需求释放 - 暑期旅游出行增多 文旅休闲相关消费实现较快增长 [3] - 旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类 文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [3] - 文博场馆延长开放时间带来全新文化体验 [3] 线上消费表现 - 前7个月网上零售额同比增长9.2% 创年内新高 [5]

（文章来源：新华财经） 新华财经香港8月4日电（记者林迎楠）8月4日，港股主要指数低开高走，截至收盘，恒生指数上涨 0.92%至24733.45点，恒生科技指数上涨1.55%至5481.25点，国企指数上涨1.01%至8893.48点。 当日恒指低开，其后波动攀升，尾市升幅扩大，恒生指数升225.64点，主板成交超2346亿港元。当日， 港股通（南向）净流出超过180亿港元。 整体来看，多数板块上涨，科网、半导体、黄金、煤炭等股多为上涨，银行、保险、券商、房地产、生 物医药等股有涨有跌，线上零售、电讯服务、油气生产等股多有下跌。 个股方面，山东黄金涨10.70%，招金矿业涨7.70%，美团涨0.65%，药明康德跌1.38%，中芯国际涨 2.90%，中煤能源涨2.18%，中国神华涨4.36%，理想汽车涨0.70%，小鹏汽车涨2.81%，招商银行涨 1.39%，民生银行涨2.33%，国泰君安国际跌6.48%，中国石油化工股份跌0.69%，英诺赛科涨30.47%。 成交额前三的个股中，腾讯控股涨2.80%，成交超94亿港元；阿里巴巴跌0.60%，成交超58亿港元；小 米集团涨2.15%，成交超53亿港元。 ...