上市审议与募资计划 - 北京证券交易所上市委员会将于2025年8月8日审议南特科技首发事项 保荐人为光大证券 [1] - 公司拟募集资金2.86亿元 用于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目(拟投入2.47亿元)和珠海南特机加扩产及研发能力提升项目(拟投入0.39亿元) [1][2] 业务与产品结构 - 主要从事精密机械零部件研发、生产和销售 形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺 [1] - 产品应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域 [1] - 精密件业务贡献超80%营收 2024年占比80.82%(7.97亿元) 加工服务占比11.19%(0.11亿元) 铸件占比7.99%(0.08亿元) [4][5] - 存在由客户提供铸件公司进行精密加工的模式 [4] 客户与市场地位 - 已成为美的集团、格力电器、海立股份、松下电器等压缩机龙头企业的重要供应商 [6] - 前五大客户销售收入占比持续高位 2022-2024年分别为89.20%、86.35%和87.78% [6] - 下游空调压缩机行业集中度高 2024年前三强美芝(45.28%)、凌达(18.65%)、海立(14.36%)合计占比78.29% [10] 财务表现 - 营业收入持续增长 2022-2024年分别为8.34亿元、9.38亿元、10.31亿元 [6] - 净利润显著提升 从2022年0.47亿元增长至2024年0.98亿元 [6] - 毛利率稳步上升 从2022年19.51%提高至2024年22.65% [6][7] - 2025年1-6月预计营业收入5.6-5.9亿元(同比增长4.89%-10.51%) 净利润6400-6900万元(同比增长10.36%-18.98%) [8] 产能与投资计划 - 为配套客户扩产需求积极进行产能建设 安徽生产基地二期项目总投资3.00亿元 珠海南特项目总投资0.81亿元 [2] - 2022年华东基地新建产能因订单不达预期导致净利润较低 [6] 行业竞争与风险因素 - 面临华翔股份、联合精密、百达精工、粤美金属等同行竞争 [12] - 加工费呈下降趋势 下游客户将成本压力向上游转移 [12] - 应收账款高企 2024年末账面价值4.13亿元 占总资产29.18% [12] - 产品结构单一 主要依赖压缩机零部件销售 尚未形成较大市场份额 [6] 行业发展趋势 - 中国旋转式压缩机产量占全球95% 2024年产量达2.95亿台 [10] - 空调市场持续增长 2024年总产量2.66亿台 2001-2024年年均复合增长率11.2% [10] - 外销成为重要增长极 2023年家用空调外销占比超40% [10]

公司上市及募资计划 - 北京证券交易所上市委员会将于8月8日审议南特科技的首发事项 保荐人为光大证券[1] - 公司拟募集资金2.86亿元 用于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目(拟投入募集资金24,731.23万元)和珠海南特机加扩产及研发能力提升项目(拟投入募集资金3,868.80万元)[1][2] - 安徽中特项目投资总额30,046.01万元 珠海南特项目投资总额8,050.85万元 合计投资38,096.86万元[2] 主营业务及产品结构 - 主要从事精密机械零部件研发、生产和销售 产品应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域[1] - 产品分为铸件和精密件两类 其中精密件业务贡献80%以上营收 2024年精密件营收79,655.82万元(占比80.82%)[4][5] - 存在由客户提供铸件 公司进行精密加工后出售的商业模式[4] 客户集中度及合作关系 - 客户集中度较高 报告期内前五大客户销售收入占比分别为89.20%、86.35%和87.78%[6] - 已与美的集团、格力电器、海立股份、松下电器等国内外知名厂商建立合作关系[6] - 产品覆盖气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机核心零部件 成为压缩机龙头企业的重要供应商[6] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年8.34亿元、2023年9.38亿元、2024年10.31亿元[6] - 净利润稳步提升：2022年0.47亿元、2023年0.84亿元、2024年0.98亿元[6] - 毛利率逐年改善：2022年19.51%、2023年22.28%、2024年22.65%[6][8] - 2025年1-6月预计营业收入5.6-5.9亿元(同比增长4.89%-10.51%) 预计净利润6400-6900万元(同比增长10.36%-18.98%)[9] 行业地位及竞争环境 - 我国旋转式压缩机产量接近全球95% 行业集中度较高 2024年产量2.95亿台[11] - 压缩机前三强美芝(占比45.28%)、凌达(占比18.65%)、海立股份(占比14.36%)占据主要市场份额[11] - 面临华翔股份、联合精密、百达精工、粤美金属等同行业企业竞争[15] - 空调市场持续增长 2024年空调总产量约2.66亿台 2001-2024年年均复合增长率11.2%[11] 经营风险及财务特征 - 应收账款较高 报告期末应收账款账面价值分别为4.03亿元、3.94亿元、4.13亿元 占总资产比例34.89%、34.56%、29.18%[15] - 产品结构较为单一 收入主要来源于对压缩机厂商的销售[5] - 加工费呈下降趋势 下游客户将成本压力向上游供应商转移[15] - 2022年华东基地新建产能订单不达预期 叠加电费和辅料价格上涨 导致当年净利润较低[6] 股权结构 - 蔡恒直接持有公司48.82%股份 担任公司董事长 为控股股东和实际控制人[1]

业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.74亿元 与上年同期基本持平 [1] - 归属于上市公司股东的净利润3349.58万元 同比增长5.97% [1] - 经营活动产生的现金流量净额2644.51万元 同比大幅增长273.2% [1] 客户资源 - 铝型材挤压模具及配套设备领域与旭升集团、豪美新材、栋梁铝业及WISPECO建立长期合作 [1] - 精密机械零部件业务主要客户包括中车公司、庞巴迪集团等轨道交通及装备制造领先企业 [1] 业务布局 - 主营业务涵盖铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件三大板块 [2] - 产品广泛应用于交通运输、汽车轻量化、航空航天、建筑装饰等领域 [2] - 消费电子行业铝型材应用于笔记本电脑、手机结构件与外观件 5G换机潮推动市场需求增长 [2] 发展战略 - 新建项目有序推进 预计2025年下半年陆续投产 [2] - 通过提升经营效益、加强投资者沟通促进产业资本与金融资本融合 [2] - 持续深耕铝型材主业并拓展精密机械零部件业务 提供定制化一站式解决方案 [2]