| | | 分子 分 行 分 酒 管理 中 福 照明 | | | | × | মিন 親 | 程 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2015 ○ 2025 | | | 月4 | E | 与您 同 行 | | | | | | | | | 起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼 | | | | | | | | I | | 侧 储备 | 能 及 | 电 | | 池技术论 | | | Har | F Ele | | | HER 45.7 | | | | 年 森 | | | | | | | 中国 · 深圳 2025.12.18 | | | | | | | 专场冠名 | C BILGH | | | | | | | | | | 合影墙独家冠 | XES 随只能被害 | | - 川曾理电 | | | ARE (2017) | | 35 ■ ■ 材 B | | | 帮助及漏讲单位 | | omto | √ 副建能波 | 产 运乐电池 | NORDA | MSCAD天灯 | UPER | NTEK TERRES | 文 贤 ...

据深交所披露，深圳市尚水智能股份有限公司(以下简称"尚水智能")创业板IPO已于6月19日获正式受 理，11月20日完成第二轮问询回复，冲刺资本市场步伐提速。 一、IPO募资锚定技术升级契合创业板定位 据招股书显示，尚水智能拟募资5.87亿元，其中2.28亿元投向高精智能装备华南总部制造基地，2.09亿 元用于研发中心建设，1.5亿元补充流动资金。公司深耕微纳粉体处理、粉液精密计量装备领域，产品 覆盖新能源电池极片制造全链条，符合创业板"三创四新"定位。 根据GGII调研统计，2024年中国锂电生产设备市场规模约660亿元，2025年行业出货量达到近年低点， 后续2026年将重回增长态势，预计到2027年中国锂电生产设备市场规模将达到850亿元。尚水智能凭借 技术积累切入高增长赛道，其核心客户涵盖宁德时代（300750）、LGES等全球龙头，为IPO申报奠定 市场基础。 二、标准制定+奖项加冕技术实力获双重认证 11月，尚水智能凭借干法电极技术创新性突破，摘得2025高工锂电金球奖"年度技术奖"。在新技术领 域，尚水智能不断探索产业化方向，已成功开发湿法、半干法、干法极片路线全覆盖，实现多种材料的 混合与分散 ...

文章核心观点 - 全球锂电设备行业正进入以“价值驱动”为核心的新秩序构建阶段，中国头部装备企业凭借技术创新、服务升级和深度全球化，正从“订单赢家”向产业链“价值引领者”转变，目标是实现产业价值重塑 [1][3][11][21] 行业趋势：新一轮扩产周期与逻辑转变 - **订单规模激增**：2025年上半年，海目星、先导智能等头部锂电设备企业新签及在手订单总额超300亿元，同比增幅达70%～80%，标志着新一轮扩产周期全面启动 [2] - **逻辑根本转变**：行业从2021-2022年“推枯拉朽、快上大上”的规模竞赛，全面转向以高质量内生增长为核心、全球化外延扩张为支撑的“价值驱动”阶段 [6] - **需求标准升级**：本轮扩产核心诉求是“高安全、高可靠、高性能、高价值”，客户需求从“能生产”延伸至“能稳定量产、可技术升级、有长效服务” [3][7][8] - **市场集中度提高**：行业资源已向五六家头部电池企业高度集中，数百GWh级产能布局基于成熟认知，不再追求“野蛮生长” [7] - **增长质量更高**：本轮扩产总量“不比21年22年那场风小，甚至更大”，但其增长质量与产业韧性远超以往，建立在技术成熟、需求多元、全球协同基础上 [10][11] 企业领跑路径：技术、市场与全球化协同 - **技术迭代构建护城河**：技术是新秩序下最核心的变量与“护城河”，针对固态电池产业化挑战，需采取“前瞻布局、双线并行”策略，既破解“工艺复杂度与良率稳定性”挑战，又预留技术迭代空间 [12][13][14] - **市场格局多元化支撑**：行业从依赖动力电池的“单机驱动”，转变为“动力电池+储能电池”双轮驱动、多极爆发的市场生态，多场景布局缓解了“规模化与灵活性平衡”的压力 [15] - **全球化深度本地化**：锂电行业从“产品出海”转向“产能出海”，中国装备企业的全球化需通过“本地化组织、本地化服务、本地化创新”构建深度融入全球生态的能力 [16][18] - **实践案例**：海目星在海外设立11家境外子公司，覆盖北美、欧洲、东南亚；在北美硅谷设创新实验室快速响应研发需求；在欧洲通过收购整合品牌渠道，并组建本地化服务团队，海外子公司是集交付、服务、研发于一体的本地化中心 [19][20] 价值重塑的核心方向 - **从设备提供者到标准共创者**：在前沿技术领域主动参与行业标准构建，例如联合头部企业推进固态电池装备的技术标准化和产业化应用，提升产业链协同效率 [22] - **从成本竞争到技术溢价**：通过技术创新与服务升级实现“技术溢价”，例如海目星的高速激光切割机凭借“高速度、高精度、长期稳定高动态”优势，产品价格与技术水平达到国际领先，打破低价竞争刻板印象 [22] - **从单打独斗到生态协同**：牵头构建“技术研发-设备制造-客户服务-资源回收”的产业生态，通过与产业链上下游深度协同解决行业共性难题，提升全球产业链韧性与效率 [23][24]

行业挑战 - 2025年全球动力电池需求预计突破1300GWh，行业面临规模、效率与品质的系统性压力 [2] - 单纯的产能叠加触及物理极限，土地、能源、人力等资源约束日益凸显，供应链冗余度被压缩 [2] - 品质要求发生质变，从追求百万分之一PPM合格率转向十亿分之一PPB完美品质，99.9%合格率意味着每年产生数百万块潜在缺陷电池 [2] 公司破局战略 - 提出以数据驱动、AI赋能、柔性自动化为核心的智能智造战略，作为应对TWh时代挑战的解决方案 [1][3] - 数据层面打通工厂数据孤岛形成可分析可调控的数据海洋，为决策提供精准支撑 [3] - AI作为超级大脑能洞察人眼无法发现的缺陷并计算最优工艺，将制造精度和效率推向物理极限 [3] - 柔性自动化使产线具备思考与适应能力，实现多品种共线生产与秒级换型 [3] 公司技术应用与成效 - 工业大数据与AI算法平台已实现检测能力提升50%、效率提升20%、成本降低30% [4] - 通过数字孪生技术将设备交付效率提升50%，设备综合效率提升35% [4] - 智能能源管理与AI预测性维护深度挖掘运营成本优化潜力，将隐性成本转化为持续效益 [4] 公司市场定位与生态协同 - 公司定位从装备商转变为客户TWh时代征途上的最佳装备官和合伙人 [4] - 在欧洲、北美等关键区域建立本地化技术支持中心，打造24小时快速响应服务网络 [5] - TWh时代竞争本质是产业链韧性比拼，公司倡导开放合作共赢共生的生态协同模式 [5] 行业前景与影响 - 当单厂产能迈向TWh量级，1%的效率提升意味着十亿级利润空间 [5] - 公司的极限智造战略为自身赢得竞争主动权，并为整个锂电产业链提供可复制的转型路径 [5]

峰会背景与公司参与 - 第十届动力电池应用国际峰会于2025年11月16日至17日在上海举行 主题为“全球供应链区域化新时代” [1] - 赢合科技作为锂电装备领域代表性企业深度参与 公司总裁何爱彬在开幕式发表主旨演讲 [1] 行业趋势与公司角色定位 - 全球新能源产业链正从全球化走向多元化、区域化发展 供应链安全和本土化运营成为行业关键词 [2] - 锂电装备行业角色从传统设备供应商转向全球生产体系的“协同构建者” 要求具备技术韧性、跨区域适配能力和全生命周期服务能力 [2] - 公司通过国际项目管理体系和全链条协同能力 构建全流程闭环服务 已向马来西亚和匈牙利等地的电池工厂批量交付涂布、辊压等核心设备 [2] 技术创新与智能化布局 - 公司将技术创新视为核心引擎 今年推出行业首发的超高速多工位切叠一体机 实现从三工位到四工位的技术跨越 整机效率领先行业70% [3] - 通过将AI深度嵌入装备体系 提升产品一致性、安全性与生产效率 例如切叠一体机内置AI智能算法进行全流程监测 [3] - 针对固态电池产业化提速 公司布局了湿法与干法两大路线的关键装备 已向多家客户交付核心设备以推动产业化验证 [4] 全球化服务网络与战略 - 公司在全球设立多家分子公司 包括韩国、德国、美国、匈牙利等地 形成灵活可靠的本土化服务网络 [5] - 公司实现从制造、交付到售后全流程的全球协同管理 为客户提供本地响应与快速支持 [5] - 公司以技术创新推动产业升级 以全球布局强化供应链韧性 与全球伙伴共建更具竞争力的锂电产业链体系 [5][6]

行业竞争格局演变 - 锂电装备行业竞争正转向全球市场、前沿技术与智能化制造的多维度比拼 [2] - 装备企业的胜负手取决于核心工艺效率的十倍级飞跃、全球本土化服务体系建立以及下一代固态电池和AI智造的卡位能力 [2] 公司战略与技术布局 - 公司作为以激光技术为核心的装备企业代表，正推动锂电制造的效率革命与全球化 [3] - 公司加速布局下一代固态电池技术，已获得欣界能源2GWh产线超4亿元订单，并向全球头部客户交付硫化物中试线设备 [6] - 公司全面推动AI大规模落地，以“微纳化、半导体化”的跨界思路应对未来挑战 [7] - 公司推进“三个本地化”战略，涵盖组织、服务和创新 [13] 行业趋势判断 - 政策导向从“补贴驱动”走向“规则引领” [9] - 市场从“单极驱动”走向“多极爆发” [10] - 技术演进路线从“并行探索”走向“收敛突破” [11] - 行业关注在“后锂电时代”多路线并行格局中，装备企业如何提前卡位技术收敛点 [12] 公司市场动态 - 公司董事长将出席2025年高工锂电年会并发表主题演讲，首次系统阐述对“全球锂电装备新秩序”的判断 [3][8] - 公司H1海外新订单大增近200% [14] - 公司480V极卷真空干燥装备已出口美国 [14]

行业趋势与展望 - 锂电装备企业已完成从技术跟随者到行业引领者的角色转变，在锂电池性能提升、成本下降及固态电池量产中发挥关键协同作用 [2] - 2025年国内锂电池行业启动新一轮扩产，预计全年设备招标产能超过250GWh，2026年招标产能有望超过350GWh [6] - 行业领军企业先导智能在此轮扩产潮中获得巨额订单 [6] 技术进展与突破 - 先导智能已实现全固态电池干法设备的集中交付，该系统机械速度最高达100米/分钟 [2] - 该干法设备可满足单线5-8GWh产能需求，产品幅宽1000毫米，厚度范围40微米至300微米，兼容2至6条幅干法极片的高效生产 [2] 行业活动信息 - 2025（第十五届）高工锂电年会暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼将于11月18日至20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行 [1][3] - 年会期间将举行十五周年庆典、高工金球奖颁奖典礼、发布蓝皮书并设立行业关切主题专场 [8] - 先导智能董事长王燕清将在年会发表主题演讲 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营收达17.61亿元，归母净利润为2.47亿元，同比增长49.79% [4] - 新能源业务贡献销售收入4.34亿元，成为企业增长的核心支撑之一 [4] 公司发展历程与战略 - 公司发展始终围绕“坚持与顺势”四个字 [6] - 2007年从包黄胶机研发生产起步，切入新能源装备领域 [7] - 2010年后顺应动力电池需求爆发，成功切入动力电池设备市场 [7] - 2021年成立新能源子品牌并收购惠州鼎力智能，补齐电芯装配中后段整线解决方案 [7] - 2025年10月惠州新能源产业园封顶，计划2026年投用，专注锂电池化成分容设备 [7] 技术研发与产品突破 - 采用“双轮驱动”资源分配策略：主力资源打磨成熟产品，预留专项研发力量探索新兴技术 [13] - 在锂电池切叠一体机、包膜设备、化成分容设备上实现关键突破 [13] - 叠片设备效率与精度满足规模化生产，包膜设备获“深圳市制造业单项冠军”认证 [13] - 化成分容设备覆盖各类二次充放电电池，且在一体机、高压直流母线技术上实现行业首创 [13] 客户策略与市场定位 - 明确“深度绑定行业龙头客户”策略，将资源集中于满足其差异化需求 [9] - 以客制化设备研发交付为核心，建立快速响应机制，与部分龙头形成稳定合作 [10] - 定位为“锂电中后段解决方案提供商”，专注叠片、包膜、化成分容领域做深做透 [18] - 未来3-5年核心目标是提升现有业务稳定性与客户满意度 [19] 海外市场布局 - 以“协同客户、本地化服务”为原则，在美国、新加坡、越南等地设分子机构或办事处 [14] - 在越南、泰国建生产基地，实现欧美、东南亚核心区域本地化交付 [14] - 进入新区域前全面调研当地政策、供应链与技术标准，针对性优化方案 [15] - 未来将继续加码海外，完善客户集中区域服务团队与网点，提升响应效率 [15] 行业背景与公司角色 - 锂电产业进入“动力电池稳增长、储能电池快爆发”新阶段 [4] - 中游装备企业需应对需求扩容与技术适配的双重挑战 [4] - 公司以18年坚守，逐步在锂电中后段装备领域站稳脚跟，成为产业发展中的稳健力量 [4]

公司定位与战略 - 公司以驱动锂电制造升级和赋能全球绿色能源为核心使命 [2] - 公司定位为不追求短期营收第一 而是聚焦能力第一 目标是经得起时间检验 [3] - 公司构建了从核心技术研发 智能装备制造到全流程数字化服务的产业闭环模式 [2] 公司技术与解决方案 - 公司凭借自主研发的高精度智能装备技术与海葵智造数字化解决方案打破传统制造局限 [2] - 公司深耕锂电装备领域多年 成为推动行业从传统生产向智能升级转型的关键力量 [2] - 公司未来五年十年将持续深耕技术打磨与AI时代智能化升级 [3] 行业前景与生态 - 中国庞大市场与丰富的工程师红利为装备行业带来广阔空间 [3] - 过去15年锂电产业在国家战略指引下实现了基础技术 人才 产品品质的跨越式发展 构建起完整产业生态 [3] - 未来行业仍大有可为 [3] 行业活动参与 - 利元亨副董事长卢淼确认出席2025第十五届高工锂电年会 [2][4] - 卢淼将结合公司实践为锂电产业高质量发展提供前瞻思路 [4] - 高工锂电年会将于2025年11月18-20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举办 [2]

文章核心观点 - 中国锂电产业已实现从无到有、从弱小到引领的跨越，并在核心装备领域成功打破国外垄断，完成国产化替代 [1] - 西安航天新能源装备科技有限公司作为阴极辊领域的国产设备“隐形龙头”，通过技术积累实现了从技术追赶到全球领先，其阴极辊出货交付量国内第一，市场总占有率持续保持国内第一 [4][10] - 公司凭借航天技术背景，持续进行产品迭代和技术创新，解决了行业核心痛点，并已将技术优势扩展至全球市场，受益于锂电全球化布局 [12][16][20] 打破外企垄断与市场地位 - 阴极辊是电解铜箔生产的核心装备，其质量直接决定铜箔品质，过去全球70%以上的阴极辊由日本企业垄断，国内铜箔企业面临“一辊难求”的局面 [1][5] - 西安航天新科自20世纪90年代开始研发，于2016年成功研制2.7米阴极辊，打破国外对大直径阴极辊技术和市场的垄断 [6] - 公司阴极辊交付量快速增长：2021年交付147台，2022年交付502台，2023年交付1009台，2024年交付271台，2025年前三季度交付200台，近五年累计交付2100余台，出货交付量和市场总占有率均保持国内第一 [10] - 产品型谱齐全，阴极辊直径覆盖1.5米到3.6米，其中直径3.6米的阴极辊相比2.7米规格，生箔效率可提升36%，产能利用率提高11%以上 [6][10] 技术突破与行业痛点解决 - 为适应固态电池、低空经济等新业态对铜箔极薄化、高强度化的需求，公司阴极辊满足极低表面粗糙度（如Ra < 0.05μm）和细小均匀晶粒度（可达11级）的高要求 [13] - 公司采用多层复合结构和特殊导电方式，整体性能好，电流分布均匀，可满足每平方米1万安培的大电流生产需求 [13] - 公司聚焦行业核心痛点，通过开发阴极辊钛筒高品质成形技术，彻底解决了表面网格纹问题，实现了阴极辊的迭代升级 [14] - 公司对色差、白点等表观问题的产生机理进行深入研究，从工艺、设备、质量管控多角度有效解决其余痛点 [15] - 公司拥有三十余项专利，技术实现迭代升级，例如锂电一体机采用新型“双导轨+双辊”一体式剥离技术，表面处理机采用一体式机械密封技术 [15] 全球化布局与未来发展 - 5G通信、人工智能、新能源汽车及储能等战略性新兴产业的发展，将持续推动高端电解铜箔的需求增长，为阴极辊市场带来广阔空间 [17] - 高频高速铜箔需求增长对装备精度和稳定性提出更高要求，同时中国铜箔企业加速海外建厂，装备企业需提升国际竞争力 [18][19] - 西安航天新科已将技术优势扩展至全球，获得了韩国、印度尼西亚、匈牙利等多地区客户订单，正在锂电全球化布局中受益 [20] - 公司具备从核心装备开发到“EPC交钥匙”工程的全链条服务能力，已为国内外八十余家铜箔生产企业提供生产设备3000余台套 [11]