光伏 - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日成立，注册资本30亿元，主要业务是为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化等，有消息称其为“多晶硅产能整合收购平台” [1] - 自2025年中以来，反内卷进展迅速，产业链价格已取得显著回暖，上市公司报表层面已取得显著减亏 [1] - 随着行业自律行为稳步推进，预计光伏行业整个产业链产出有望得到控制，产品价格和利润情况有望扭亏为盈 [1] 大消费 - 商务部表示，“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展 [1] - 当前零售业在网点布局、供需适配、线上线下平衡等方面还需进一步加强，需更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景，激发消费潜力 [1] - 未来10年，随着我国经济的快速发展以及收入分配制度持续完善，新消费赛道有望迎来发展的黄金10年 [2] - 若未来政策规划能帮助市场树立共同富裕带来中等收入人群扩大，推动国内消费中长期发展的预期，消费赛道有望提前迎来一波强政策预期行情 [2] 算力 - 2025算力产业生态高质量发展大会将于12月11日举行，旨在深入算力生态的肌理，解码智能时代的发展新范式 [2] - 当前AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期 [2] - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] - 关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片 [2] 医疗器械 - 自2026年1月1日起，我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品 [2] - 电子体温计、电子血压计已成为无汞医疗器械的主流替代产品，2023年我国家用电子血压计普及率仅为5%-10%，远低于美国、日本50%以上水平，市场空间巨大 [3] - 随着传感器技术、大数据分析算法以及人工智能技术的不断进步，电子体温计将具备更高的测量精度和更强的智能化功能，例如通过AI算法预测发热可能性 [3] - 新一代电子血压计，尤其是采用柯氏音法的AI赋能产品，兼具高精准性与操作便捷性，有望很好地取代水银血压计在临床及家庭市场的地位 [3] XR - 谷歌于北京时间12月9日举办了以“Android XR”为主题的特别发布会，聚焦扩展现实（XR）领域，业内分析人士将此次直播视为XR行业的重要风向标 [3] - “AI+XR”生态已逐步成熟，上游芯片、光学组件与中游软硬件日趋完善 [4] - 预计2025年全球XR市场规模将达到数千亿美元，2035年XR设备保有量有望达1.3亿台 [4] - 随着XR应用从娱乐向教育、医疗、文旅等领域的拓展，6G网络将为其提供更强大的底层支撑，并成为6G发展的重要驱动力之一 [4] 宏观与行业动态 - 何立峰会见美国科恩集团高级顾问艾伦时指出，中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新的合作空间 [6] - IDC预计2030年中国具身智能机器人用户支出规模达770亿美元，年均复合增长率高达94% [6] - 机构预计2026年Q1服务器DDR5涨幅超40% [6] 板块动态 - 特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片 [11] - 行业称谷歌上调TPU需求 [11] - 美股光芯片龙头集体创历史新高 [13] - 机构称隔离器成光模块“卡脖子”环节 [13] - 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 [14] - 消息称SpaceX估值推高到8000亿美元 [16] - OpenAI创始人表示有意在太空建设数据中心 [16] - 顶层会议再强调内需主导 [19] - 《疯狂动物城2》、《阿凡达3》陆续上市 [22]

政策与行业动态 - 美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片 中方表示一贯主张中美通过合作实现互利共赢 [2] - 商务部表示“十五五”时期将把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点 推动行业转向品质驱动、服务驱动 [2] - 业内主要企业探索成立北京光和谦成科技有限责任公司 注册资本30亿元 旨在探索多晶硅行业潜在战略合作机会 如技术升级、市场拓展、产能与成本优化 [2] - 11月全国猪肉供应充足价格环比小幅下降 10月末全国能繁母猪存栏为3990万头 环比降1.1% 同比减2.1% 较去年年末高点减少90万头 [3] - 11月北京新发地市场白条猪日均上市量为2128.8头 环比增10.57% 同比增7.54% 猪肉供应量达今年以来最高点 价格处近5年同期较低水平 [3] - 泉州市“十五五”规划建议推动泉台基础设施应通尽通 做大石井对台客货运枢纽 推进泉厦金高速公路前期工作 并提及向金门供水、通电、通气、通桥等 [3] - 贵州省就促进白酒销售征求意见 提出支持酒企与金融机构探索“品牌白酒质押贷”“白酒收益权理财产品”等服务 并提及打击侵权假冒、建设流通溯源体系等 [4] 公司公告与新闻 - 摩尔线程即将发布新一代GPU架构 [6] - 昇兴股份目前正在筹划向特定对象发行股票事项 [7] - 龙洲股份澄清不涉及商业航天相关业务 [8] - 大业股份参股的江北公司主要从事航天产品研发生产 目前净利润规模较小 [9] - 厦门空港筹划收购控股股东子公司兆翔科技100%股权 [10] - 兆易创新发行境外上市外资股（H股）获证监会备案 [11] - 博纳影业公告《阿凡达3》投资收益权比例较低 对公司短期业绩无重大影响 [12] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更事项 股票停牌 [13] - 益方生物拟发行H股并在香港联交所上市 [14] - 隆基绿能终止境外发行全球存托凭证事项 [14] - 博瑞传播拟6649.02万元收购每经科技51%股权 [14]

美国对华AI芯片出口政策转变 - 美国总统特朗普宣布将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但美方将从相关芯片出口中收取25%的分成 [1][7] - 此项安排同样将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司，美国商务部正在敲定相关细节 [1][7] - 此举标志着特朗普政府政策的转变，其政府最初限制向中国出售人工智能芯片 [1][7] - 消息宣布后，英伟达股价在盘后交易中上涨了1.2% [1][7] - 英伟达公司对此回应表示，赞赏允许美国芯片产业参与竞争的决定，向经审核批准的商业客户提供H200芯片是一种深思熟虑的平衡 [7][13] 中国官方及行业相关动态 - 中国外交部对美批准出售H200芯片的回应是注意到有关报道，并一贯主张中美通过合作实现互利共赢 [2][8] - 对于中国向日本出口稀土出现延误的报道，外交部表示中方主管部门正依法依规处理有关问题 [3][8] - 国内GPU设计公司摩尔线程宣布，将于12月19日至20日举办首届开发者大会，届时将重磅发布新一代GPU架构 [4][9] - 阿里巴巴集团已成立“千问C端事业群”，由原智能信息与智能互联事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件等业务，首要目标是将千问打造成为AI时代的超级APP和用户第一入口 [5][10] - 业内知情人士透露，新成立的北京光和谦成科技有限责任公司（注册资本30亿元）将为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展等 [6][10] 中国A股市场及板块表现 - 截至12月9日午盘，创业板指涨1.07%，上证指数跌0.13%，深证成指涨0.09%，北证50跌1.1%，全市场成交额1.26万亿元，较上日缩量353亿元 [4][11] - 盘面上，算力硬件方向走强，CPO板块持续走强，德科立20CM涨停，陕西华达、奕东电子等数只个股涨超10%，中瓷电子等涨停 [4][11] - 元件板块活跃，骏亚科技、超声电子涨停，胜宏科技涨超9% [5][11] - 零售板块持续走强，中央商场、茂业商业、东百集团等数只个股涨停 [5][11] - 海南板块大幅调整，新大洲A跌停，欣龙控股跌超7% [5][11] - 午间涨停分析显示，光模块、福建本地股持续走强，安记食品6连板，龙洲股份、骏亚科技5连板 [6][12] 地方产业政策与规划 - 福建省就《电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）》公开征求意见，计划将电动船舶产业打造成该省先进、优势产业 [6][12] - 计划提出培育全球领先的电动船舶动力电池及推进系统供应商，打造不少于2个具有国际影响力的知名品牌 [6][12] - 加快充换电配套设施建设，鼓励宁德时代、星云电子等有条件的企业先行先试开展电动船舶充换电站等基础配套设施建设 [6][12]

多晶硅平台公司成立 - 一家名为“北京光和谦成科技有限责任公司”的多晶硅平台公司于2025年12月9日注册成立，注册资本为30亿元人民币，住所位于北京市朝阳区 [1] - 该公司为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），分析认为此结构便于港股上市公司参股及外资投资人参与募资 [2] - 该平台公司由行业内主要企业探索潜在战略合作机会，具体安排由行业协会负责协调跟进 [1][2] 平台公司运营模式与目标 - 平台公司不负责销售多晶硅，其主要运营模式是通过收购实现产能出清和产出可控，再通过利润偿付负债，推动行业产能有序退出 [2] - 各方股东将持续增加注册资本，并积极开会确认未来多晶硅销售价的合理范围、收储目标及总量 [2] - 行业目标是通过产能收储与配额调控，将多晶硅价格稳定在6万元/吨以上，以覆盖成本并保障行业合理利润 [3] 当前多晶硅市场状况 - 多晶硅价格已连续多周稳定在5万元/吨附近，其中n型复投料成交均价为5.32万元/吨，n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，环比均持平 [3] - 当前市场呈现供需双弱格局，高库存压力持续，但企业的实际出货量和维护产业链稳定的信念对价格的影响权重已超过单纯的供需基本面 [3] 行业整合背景与进展 - 多晶硅“收储”方案被视为光伏反“内卷”的重要风向标，旨在通过行业自律实施有效整合 [3] - 通威董事局主席刘汉元表示，反内卷或防过分内卷是高质量发展过程中要解决的主要矛盾，并对通过行业自律实施整合充满信心 [3][4] - 协鑫集团董事长朱共山透露，已与TCL、隆基绿能等企业沟通，17家龙头企业基本已签字，正在搭建联合体并争取年内完成 [4]

关于多晶硅行业传闻与公司事件的评论 - 文章核心观点为 市场关于多晶硅行业“收储”等传闻缺乏依据 相关公司的设立与传闻存在巨大落差 对行业构成利空 并批评了市场造谣行为 [2][3][6][7] 对特定公司事件的质疑 - 提及一项涉及资金规模从700亿变为30亿的事件 认为这是一个巨大利空 [2][6] - 质疑30亿的资金规模对于整个行业能起到的作用 [2][6] - 质疑一家仅以30亿成立的有限责任公司 是否能够公然违反反垄断法为全行业定价 [2][6] - 提出该事件中是否有官方机构入主的疑问 [2][6] - 指出作者曾于11月28日就此事发文但迅速自行删除 [2][6] 对市场传闻的驳斥与行业现状分析 - 作者强调其内容基于有理有据的法律依据 与市场“小作文”划清界限 [3][7] - 批评许多公众号散布关于多晶硅“收储”及“预计价格6万”的未经证实信息 视其为造谣 [3][7] - 质疑相关公司的经营范围仅为“技术与企业管理咨询” 连“投资”都未包含 不具备“收储”的资质与能力 [3][7] - 指出多晶硅行业存在严重的产能过剩 达两百多万吨 认为仅收储五万吨无法使价格大幅上涨 [3][7] - 谴责市场造谣行为反复愚弄投资者 且造谣者未受追究 [3][7]

多晶硅期货市场近期动态与价格驱动因素 - 12月9日，多晶硅ps2601主力合约收盘报55610元/吨，涨幅超过3% [2] - 近期市场强势行情主要源于“仓单不足”引发的挤仓，而非行业供需突变 [4] - 11月28日仓单集中注销后，剩余仓单仅1330手（约3990吨），为挤仓提供了条件 [5] 挤仓行情缓解与市场逻辑转变 - 从12月3日开始，挤仓势头弱化，关键信号是仓单开始增加 [5] - 截至12月5日当周，仓单注册合计增加990手（2970吨） [5] - 12月5日，交易所新增“晶诺”和“东方希望”两个品牌为期货注册品牌，拓宽了交割货源渠道，市场对仓单进一步增加的预期升温 [5] - 市场交易逻辑正从交易挤仓情绪，回归到期现回归逻辑，期货价格需向现货价格靠拢以修复基差 [6] 市场未来可能路径分析 - **路径一：多空双杀，震荡回归（概率约50%）**：市场进入“混沌期”，价格宽幅震荡，最终向5.2-5.4万元/吨的现货价格区间靠拢 [7] - **路径二：逻辑证伪，多头溃退（概率约30%）**：若交易所突然公布新增交割品牌名单，核心叙事崩塌，可能导致价格短期断崖式下跌，历史上有暴跌20%以上的案例 [8] - **路径三：逼仓成功，但胜利短暂（概率约20%）**：若交割前不扩容，空头面临“无货可交”，2601合约可能强势交割，但远月合约将大幅贴水，反映长期供应过剩预期 [9] 多晶硅行业基本面概况 - **供应端**：11月国内多晶硅产量预计接近12万吨，环比减少，12月预期产量继续下降 [9] - **需求端**：12月硅片企业减产幅度扩大，市场行情易跌难涨，截至12月5日当周，硅片库存为21.50GW，环比增加4.37% [10] - **终端装机**：10月太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；2025年前十个月光伏新增装机总计253GW [10] - **库存端**：截至12月5日当周，多晶硅库存累库0.6万吨至29.40万吨，环比增加2.08% [10] - **仓单数据**：截至12月9日，广期所交割库仓单共计2810手，较昨日持平 [10] 期货机构观点汇总 - **中信期货**：新增交割品牌后市场担忧缓和，但仓单仍处低位，价格呈宽幅震荡格局 [16] - **混沌天成期货**：核心博弈点在反内卷限产、去产执行情况，但在下游弱需求周期下，对多晶硅持谨慎乐观态度 [16] - **国投期货**：新增交割品牌弱化近月合约可交割品不足的逻辑，基本面压力仍存，供应收缩不及预期，终端需求疲软 [17] - **建信期货**：近期价格运行非基本面主导，多晶硅供需双减，政策面强调稳定，基本面提供上行驱动有限，现货价格僵持在5.32万/吨左右，期货价格预计延续震荡 [17] - **一德期货**：市场交易逻辑转变，再回期现回归逻辑，近月价格运行重心基本在5.2-5.3万元/吨区间，从基本面看后续价格可能仍有下跌空间 [18][19] 行业潜在战略合作动态 - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日成立，注册资本30亿元，被指为行业内主要企业探索技术升级、市场拓展、产能与成本优化等潜在战略合作机会的平台 [4]

多晶硅期货市场表现 - 12月9日国内期市有色金属板块大面积飘绿，但多晶硅期货主力合约大幅收涨3.45%，报55610.0元/吨 [1] 多晶硅现货价格 - 多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，价格区间为4.9-5.5万元/吨，环比持平 [1] - 多晶硅n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，价格区间为5.0-5.1万元/吨，环比持平 [1] 多晶硅供应端情况 - 12月多晶硅产量预计继续下滑，但西北部分基地产能爬坡及开工预期使得降幅或有限 [1] - 后市核心博弈点在于反内卷限产、去产执行情况 [2] - 在下游弱需求周期下，供应端很难有超预期的限产、去产，更可能只是维持平衡 [2] 多晶硅需求端情况 - 光伏行业需求呈现“终端弱、中间稳”的分化格局 [1] - 国内终端装机需求因土地审批、电价政策等因素推进缓慢 [1] - 海外欧洲市场受能源价格回落及补贴退坡影响，装机增速放缓 [1] - 下游组件企业为控制库存风险，采取“以销定产”模式，开工率维持中等水平，对多晶硅采购仅以满足短期生产刚需为主，囤货意愿低迷 [1] - 电池片企业虽有技术迭代带来的小幅扩产需求，但受组件端约束，对多晶硅增量采购有限 [1] 后市展望与核心观点 - 对多晶硅持谨慎乐观态度，价格下有底博弈有性价比，向上有空间但突破当前格局还需要超预期的供给或需求政策才行 [2]

公司成立与基本信息 - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日正式成立 [1] - 公司注册资本为30亿元人民币 [1] - 公司住所位于北京市朝阳区 [1] 行业背景与公司定位 - 公司被业内消息称为酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台 [1] - 公司由行业内主要企业探索成立，旨在探索潜在战略合作机会 [1] 潜在业务方向 - 公司探索的合作方向包括技术升级 [1] - 公司探索的合作方向包括市场拓展 [1] - 公司探索的合作方向包括产能与成本优化 [1] - 对于该公司是否就是多晶硅收储平台，知情人士未作明确回应 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅盘面受资金情绪影响回落较多 ，其价格受整体商品情绪和政策端消息震荡运行 ，若有政策推动 ，盘面或有上涨空间 [1][3] - 多晶硅供需表现较差 ，消费下滑较多 ，库存继续增加 ，整体库存压力较大 ，消费端表现一般 ，预计盘面震荡为主 [6] 市场分析 工业硅 - 2025年12月8日 ，工业硅期货主力合约2601偏弱震荡 ，开于8745元/吨 ，收于8675元/吨 ，较前一日结算变化 -175元/吨 ，变化 -1.98% ，持仓187087手 ，仓单总数7528手 ，较前一日变化240手 [2] - 供应端 ，工业硅现货价格小幅下跌 ，华东通氧553硅9200 - 9400（ -150）元/吨 ，421硅9600 - 9800（ -100）元/吨等多地硅价回落 [2] - 消费端 ，有机硅DMC报价13500 - 13700（0）元/吨 ，市场持稳 ，下游情绪偏观望 ，企业库存压力不大 ，预计短期内市场平稳运行 [2] 多晶硅 - 2025年12月8日 ，多晶硅期货主力合约2601偏弱震荡 ，开于52780元/吨 ，收于54545元/吨 ，收盘价较上一交易日变化 -2.65% ，持仓79367手 ，当日成交157970手 [4] - 多晶硅现货价格持稳 ，N型料49.60 - 55.00（0.00）元/千克 ，n型颗粒硅49.00 - 51.00（0.00）元/千克 [4] - 多晶硅厂家和硅片库存增加 ，多晶硅库存29.10 ，环比变化3.38% ，硅片库存21.30GW ，环比9.23% ，多晶硅周度产量25800.00吨 ，环比变化7.50% ，硅片产量11.95GW ，环比变化 -0.58% [4] - 硅片、电池片、组件价格大多持稳 ，12月预期国内多晶硅产量11.35万吨 ，全球产量12万吨左右 ，对比硅片需求仍稍显过剩库存 [4][5] 策略 工业硅 - 单边短期区间操作 ，枯水期合约可逢低做多 ，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [3] 多晶硅 - 单边区间操作 ，主力合约预计在4.8 - 5.5万元/吨区间震荡 ，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [6]

焦煤市场分析 - 核心观点：焦煤市场供需双弱，期货价格延续弱势并创阶段性新低，短期偏弱震荡，中期仍有下修压力 [1] - 供应端：主产区安全检查影响持续，国内煤炭产量环比略有收缩，矿方开工率周环比下降，但进口蒙煤通关保持在年内高位波动，进口供应充分 [1] - 需求端：焦企采购积极性下滑，焦企焦煤库存回落，钢厂减产导致铁水产量周环比继续下降，焦煤真实需求走弱 [1] - 市场情绪与结构：现货市场成交不佳，市场情绪转弱，焦煤主力合约正移仓至远月 [1] - 短期动态：焦炭利润修复带动其产量回升，但钢厂打压原料意愿偏强，焦化让利后钢厂亏损有所缓解，市场负反馈概率减弱，12月临近年底煤矿生产难有增量 [1] - 中期展望：需关注进入新年度后焦煤生产配合钢厂淡季检修，可能传导至现货压力 [1] 多晶硅市场分析 - 核心观点：交割扩容撼动挺价格局，多晶硅期货大幅下挫，市场供过于求矛盾突出，期货价格有向弱势现货收敛的趋势 [1][2] - 价格表现：多晶硅主力合约周一减仓下行，收跌2.65%，报54545元/吨 [1] - 需求端：光伏市场内外需求整体退坡，硅片价格持续下调，产业链负反馈导致库存累增，开工率环比下行，对硅料需求下降，预计12月硅片排产将大幅下降至45.7GW（下降近10GW），组件排产大幅下降至40GW（下降约10%） [2] - 供应与库存：多晶硅库存持续累增，12月4日库存继续上涨1万吨至29.1万吨，仓单量本周小幅增加但仍相对偏少，预计12月产量在12万吨左右，各环节仍有累库预期 [2] - 市场矛盾：低仓单的强期货市场与供过于求的弱现货市场矛盾有所缓解但未完全改变 [2] - 后市展望：考虑到需求端较弱，现货难有上涨动力，期货下跌向现货价格收敛的概率更大，短线建议空单谨慎布置 [2] 螺纹钢市场分析 - 核心观点：螺纹钢市场受煤焦等原料拖累明显，供需双弱，价格弱势延续，短期预计窄幅整理运行 [1][3] - 供应端：淡季钢厂生产积极性不足，螺纹产量大幅回落，上周建材周度产量出现回落，产量已降至春节后的最低水平，临近年底钢厂安排减产检修增多 [3] - 需求端：淡季特征渐显，终端需求压力加大，螺纹钢表观消费量环比小幅下滑，但部分工程赶工使需求维持一定韧性，库存持续下降，部分地区出现规格短缺现象 [3] - 成本与利润：煤焦、废钢等原料价格持续下跌，钢厂盈利情况明显好转，目前长流程及电炉平电部分钢厂已有一定的利润空间 [3] - 市场驱动：供需基本面矛盾暂不显著，但高炉减产导致原料真实需求承压，产业链负反馈使钢材成本支撑不足，近期宏观氛围偏暖对价格形成一定支撑 [3] - 后市展望：后期螺纹产量存在释放加快预期，预计短期盘面仍以窄幅整理运行为主 [3]