美股市场表现 - 三大指数高开低走最终收跌 道指跌330.30点跌幅0.74%报44130.98点 纳指跌7.23点跌幅0.03%报21122.45点 标普500指数跌23.51点跌幅0.37%报6339.39点 [2] - 纳指盘中最高上涨至21457.48点 标普500指数盘中最高上涨至6427.02点 二者均创盘中历史新高 [1] - 设计软件巨头Figma(FIG.US)IPO首日收涨250%收报115.5美元 总市值达563亿美元 [2] 亚太市场及外汇 - 日经225指数涨超1% 韩国KOSPI指数跌0.28% 印尼综合指数跌0.87% [3] - 美元指数上涨0.15%收于99.968 1美元兑换150.76日元 高于前一交易日的149.35日元 [3] 大宗商品 - 纽约商品交易所9月交货轻质原油期货价格下跌74美分收于每桶69.26美元跌幅1.06% 伦敦布伦特原油期货价格下跌71美分收于每桶72.53美元跌幅0.97% [3] - 现货黄金涨0.47%报3290.70美元/盎司 7月份累计下跌0.39% COMEX黄金期货跌0.16%报3290.60美元/盎司 [4] - COMEX铜期货累跌13.30%报4.4270美元/磅 [4] 加密货币 - 比特币跌1.39%报116199.6美元 以太坊跌超2.3%报3718.22美元 [5] 宏观政策 - 美国总统特朗普宣布对韩国出口至美国商品征收15%关税 韩国承诺向美国投资3500亿美元 [1] - 特朗普宣布对印度出口至美国商品征收25%关税 并威胁追加处罚 [1] - 特朗普同意将与墨西哥的临时协议延长90天 墨西哥同意终止大量非关税贸易壁垒 [6] - 特朗普致信全球17家制药巨头敦促大幅削减美国药品价格 [6] 经济数据 - 加拿大5月份实际国内生产总值下降0.1% 连续第二个月出现萎缩 [7] - 美国6月核心PCE物价指数环比上涨0.3%同比上涨2.8% 略高于市场预期 [10] 行业动态 - 特朗普团队牵头召开稀土会议 计划为稀土产品提供最低价格保障和财政支持 [8] - 美国财政部增加国库券供应可能施压美联储加大购买 [9] 公司业绩 - 苹果第三财季营收同比增长约10%至940亿美元 iPhone销量同比增长13.5%至446亿美元 大中华区收入同比增长4%至154亿美元 [11] - 亚马逊云端业务第二季度营收增长18%至309亿美元 AWS运营收入为102亿美元 [12] - Alphabet云端运算业务营收136.2亿美元同比增长32% 微软Azure及其他云端服务收入超750亿美元环比增长39% [12] 大行评级 - 汇丰银行将META Platforms目标价从610美元上调至900美元 [14] - 瑞杰金融将微软目标价从570美元上调至630美元 [14]

货币政策不确定性增加 欧洲央行近日宣布维持三大关键利率不变，是去年6月启动降息周期以来首次按兵不动。观察人士认 为，鉴于全球贸易局势动荡，欧洲央行将依据外部环境发展和欧美贸易协议后续进展作出调整决定。 欧洲央行在一份声明中指出，欧元区通胀率已达到2%的中期目标，同时今年前几个月的经济增长优于 预期，说明欧洲经济具有韧性，但全球贸易环境仍然呈现高度不确定性。 欧洲央行行长拉加德表示，欧元区制造业和服务业当前总体呈现温和上行趋势。劳动力市场和居民收入 数据向好对消费形成支撑，前期降息带来的融资条件逐步宽松也将促进内需增长。此外，欧盟和一些成 员国增加对国防和基础设施的公共投资，也将助力经济增长。 欧盟统计局7月30日公布的初步数据显示，受美国关税冲击影响，今年第二季度欧元区国内生产总值 （GDP）环比增长0.1%，较一季度有所放缓。分析人士指出，按照近日欧盟与美国达成的新贸易协 议，欧盟对美大部分出口将面临高关税，同时欧盟增加对美投资和能源采购，将导致自身产业竞争力削 弱和就业岗位减少，给经济增长带来制约，欧元区刚有起色的经济复苏恐难持续。 关税重压下增长乏力 欧元区经济二季度0.1%的环比增幅，创下2024年年 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖国内外金融市场、商品期货、宏观资讯等多领域信息，展示各市场最新动态及变化趋势，为投资者提供决策参考 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内商品期市夜盘多数上涨，黑色系焦煤涨6.99%、焦炭涨5.92%、热轧卷板涨2.63%，非金属建材玻璃涨5.84%、PVC涨2.33% [2] - 美欧协议提振需求推高油价，美油主力合约收涨3.81%报69.25美元/桶，布伦特原油主力合约涨3.53%报71.77美元/桶 [2] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.46%报3325.30美元/盎司，COMEX白银期货涨0.43%报38.39美元/盎司 [2] - 伦敦基本金属收盘涨跌参半，LME期铝跌0.97%报2606美元/吨，LME期锡跌0.28%报33620美元/吨等 [3] 重要资讯 宏观资讯 - 外交部回应特朗普访华邀请问题，称参阅中方此前新闻稿 [5] - 中方乐见俄美改善关系为世界和平稳定作贡献 [6] - IMF将中国2025年增长率上调0.8个百分点至4.8%，反映上半年经济活动强于预期且中美实际关税低于4月预期 [6] 能化期货 - 郑商所调整玻璃、纯碱、烧碱期货2509合约交易手续费标准 [8] - 本轮成品油调价周期内调价金额每吨不足50元，汽、柴油价格不作调整 [8] - 海南发展子公司海控三鑫对550吨窑炉及5条深加工生产线停窑减产 [10] 金属期货 - 国内部分组件企业因成本端压力小幅提高报价，但下游接受意愿不高，成交以博弈为主 [12] - 中国光伏行业协会辟谣光伏行业反内卷相关新闻 [12] 黑色系期货 - 第4轮焦炭提涨全面落地，山东、河北市场部分钢厂上调采购价 [13] - Mysteel卫星数据显示澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降69.6万吨 [13] - 中国47港进口铁矿石库存总量环比上周一下降106.83万吨 [15] - 郑商所恢复鄂尔多斯市西金矿冶有限责任公司指定硅铁、锰硅交割厂库期货交割业务，增设东证润和资本管理有限公司为指定锰硅交割厂库 [15] - 中国钢铁工业协会会议指出钢铁行业面临总供给与总需求不平衡矛盾，号召企业自律控产稳价格 [15] 农产品期货 - 7月进口大豆到港量及油厂压榨量维持较高水平，预计7月底全国主要油厂豆粕库存升至110万吨左右 [17] - 印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，还将出口10万颗发芽棕榈种子支持印度扩大种植面积计划 [17] - 截至7月27日，欧盟2025/26年棕榈油、豆粕、油菜籽、大豆进口量均低于去年同期 [17] - 2025年6月加拿大油菜籽压榨量环比升3.0%，大豆压榨量环比降33.8% [18] 金融市场 金融 - 周二A股午后拉升走高，上证指数涨0.33%报3609.71点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，市场成交额1.83万亿元 [20] - 香港恒生指数跌0.15%报25524.45点，南向资金净买入127.2亿港元 [20] - 今年以来南向资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，机构认为全年累计流入或超万亿港元，港股有望进一步向上 [20] - 截至7月29日收盘，A股市场百元股数量达101只，科创板最多有45只 [21] - 7月上市公司实施回购金额达140.12亿元，环比增长12.06%，年内合计回购金额889.93亿元 [23] - 2025年上半年香港市场平均每日成交金额较去年同期增长118%，市值增长33% [23] 产业 - 国内成品油零售价格迎来年内第三次搁浅 [24] - 中国光伏行业协会澄清光伏行业反内卷相关新闻，涉多晶硅传闻“以大收小”收储 [24] - 国家邮政局要求快递企业解决“内卷式”竞争和农村地区领取快件违规收费问题 [25] - 宁波市银行业协会叫停“返点”行为防止“内卷式”恶性竞争 [25] 海外 - 特朗普要求俄罗斯10天内与乌克兰达成停火协议，否则可能面临经济惩罚 [27] - 特朗普表示印度可能被征收20% - 25%的关税，两国仍在贸易谈判 [28] - 印度决定暂缓对美国作出新的贸易让步，寻求全面双边协议解决分歧 [28] - 美联储理事阿德里安娜·库格勒缺席本周政策会议，利率决议投票人数减至11人，委员会大概率维持利率不变 [28] - 欧盟拟在与美国的贸易协议中购买价值400亿欧元的人工智能芯片 [29] - 美国6月商品贸易逆差环比缩窄10.8%，进口下降4.2%，出口下降0.6% [29] - 美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比增2.79%，FHFA房价指数环比减0.2% [29] - 美国6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期 [31] - 韩国央行7月会议多数委员认为有必要进一步降息，维持基准利率2.50%不变 [31] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌，市场关注美联储7月议息会议是否释放9月降息信号 [32] - 欧洲主要股指收盘全线上涨，此前药企诺和诺德下调业绩指引市值缩水逾900亿美元 [32] - 高盛警告关税冲击可能对美股股价造成实质性损害，建议分散投资 [32] - 波音二季度营收同比增长34.6%，调整后每股亏损缩窄，上半年交付飞机数量创2018年以来同期最高 [33] - 默沙东第二季度营收符合预期，净利润同比下滑，宣布启动重组裁减岗位 [33] - 诺和诺德第二次下调2025年业绩指引，销售和营业利润增长预期均下调 [35] - Stellantis上半年营收同比下降13%，净亏损，预计下半年经调整营业利润率维持在低个位数水平 [35] - 宝洁2025财年第四财季净销售额增长2%，预计关税将在2026财年造成约10亿美元成本冲击 [35] - 卡夫亨氏考虑拆分业务，将大部分杂货业务剥离为独立上市实体，估值或达200亿美元 [36] 商品 - 国内商品期市夜盘多数上涨，黑色系、非金属建材部分品种涨幅明显 [37] - 郑商所调整玻璃、纯碱、烧碱期货2509合约交易手续费标准 [37] - 美欧协议提振需求推高油价，美油、布伦特原油主力合约均上涨 [37] - 国际贵金属期货普遍收涨，市场关注美联储议息会议政策转向信号 [39] - 伦敦基本金属收盘涨跌参半，铜精矿供应紧张，铝市场承压 [39] 债券 - 国内债券市场继续调整，国债期货大幅收跌，央行开展逆回购操作，流动性舒缓 [40] - 今年以来银行间市场熊猫债发行规模超千亿元，人民币配置价值受国际资本青睐 [40] - 美债收益率集体下跌，特朗普言论加剧贸易摩擦担忧，避险情绪升温 [40] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬 [41] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元上涨 [43] 重要事件日程 - 09:20中国央行公开市场有1505亿元逆回购到期 [45] - 10:00商务部举行专题新闻发布会介绍中蒙经贸合作情况，国台办举行新闻发布会 [45] - 14:00国新办就育儿补贴制度及生育支持措施举行新闻发布会 [45] - 20:30美国财政部公布季度再融资报告声明 [45] - 21:45加拿大央行公布利率决议和货币政策报告 [45] - 次日02:00美联储FOMC公布利率决议 [45] - 次日02:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会 [45] - 次日05:30巴西央行公布利率决议 [45] - 7月27 - 30日国务院副总理何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈 [45] - 7月30 - 31日举办2025世界智能汽车大会 [45] - 7月30日全球RWA数据产业大会在中国香港召开 [45] - 微软、META等公司发布财报 [45]

文章核心观点 - 四川金融系统上半年围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"取得显著成效 社会融资规模增量达11778亿元 贷款余额同比增长11.6% 存款余额同比增长10.8% 金融活水深度赋能实体经济高质量发展 [4][5] 社会融资与信贷表现 - 上半年全省社会融资规模比年初增加11778亿元 同比多增2150亿元 [4] - 截至6月末各项贷款余额12.7万亿元 同比增长11.6% 增速连续36个月居全国前列 [4] - 各项贷款较年初增加9062亿元 同比多增1336亿元 增量处于历史同期较高水平 [4] - 各项存款余额14.4万亿元 同比增长10.8% 增速高于全国2.2个百分点 [4] 资本市场与保险表现 - 股权融资119亿元 为去年同期1.8倍 居全国第八位 [4] - A股和港股上市公司分别新增2家与1家 总量达179家和36家 均居全国第八 [4] - 1-6月保险业原保险保费收入1841.43亿元 同比增长2.96% [4] 科技金融领域 - 科技贷款余额同比增长40.18% [4] - 科技型中小企业贷款 制造业单项冠军企业贷款 专精特新"小巨人"企业贷款分别增长29.2% 23.2% 21.6% [4] - 科技企业并购贷款累计投放10笔 余额21.78亿元 [4] - 知识产权质押贷款余额同比增长21.49% [4] - "创投天府"路演活动推动49个项目达成意向融资2.81亿元 [4] 绿色金融领域 - 绿色融资贷款余额达1.99万亿元 [4] - 环境污染责任险累计保障780家次企业 [4] - 中行四川省分行为吉利四川商用车提供超11亿元贷款支持 [4] 普惠金融领域 - 普惠型小微贷款余额同比增长21% [4] - 普惠型涉农贷款余额较年初增长6.35% [4] - 新发放普惠型涉农贷款平均利率较2024年下降45个基点 [5] - 三大粮食作物保险提供风险保障207.7亿元 赔付7989.36万元 受益农户36.85万户次 [4] - "天府文产贷"累计发放16亿元 覆盖662户文旅企业 [5] 养老金融领域 - 专属商业养老保险实现保费收入6435.79万元 [4] - 个人养老金实现保费收入28150.30万元 [4] - 商业养老金累计交费规模达33.52亿元 [4] - 多家银行推出适老化服务 如手机银行大字版 爱心服务窗口等 [5] 数字金融领域 - 信息传输 软件和信息技术服务业贷款同比增长24.2% [4] - 数字人民币在跨境支付 政务缴费 医疗教育等多场景应用 [5] - 交通银行"酒商通"产品提升融资效率70% [5] - 智能风控系统成功预警上百家企业潜在风险 [5] 政策与机制创新 - 四川省推动创业投资高质量发展措施与"创投天府"路演活动常态化开展 [4] - 知识产权金融生态综合试点实施方案解决轻资产科创企业融资难题 [4] - 明示贷款综合融资成本试点通过"贷款明白纸"降低企业非息成本 [5] - 小微企业融资协调机制累计走访376.11万户经营主体 发放贷款1.01万亿元 [5]

报告核心观点 - 债市受“反内卷”情绪、股市分流资金和经济指标改善三重因素压制，但短期或迎小行情，10Y国债可能重回1.65%左右 [2][7] - 保险公司调整人身险产品预定利率，将有效降低负债成本，引导行业向分红险转型，给予行业“看好”评级 [2] - 快递行业反内卷大势所趋，短期价格或改善，企业业绩修复，长期竞争将良性有序，看好电商快递行业业绩与估值修复 [2][4] - 恒瑞医药与葛兰素史克达成超预期BD交易，创新转型提速，海外授权打开估值空间，后续业绩有望持续释放 [5][19] - 老铺黄金25H1业绩预告亮眼，品牌势能有望持续释放，看好其在古法黄金赛道的市占率提升 [5][24] 固定收益 - 7月21 - 25日债市快速调整，各期限债券收益率全线上扬，源于“反内卷”推升商品价格、股市分流资金和经济指标改善 [2][7] - 中观高频数据显示多项指标向好，如乘用车零售和批发量、铁路货运量、高炉开工率等同比增长 [2][9] - 投资建议阶段性看多债市，10Y国债收益率可能重回1.65%左右，预计2026年中短期限美债机会突出 [2][10] 非银 - 7月25日保险业专家发表意见，随后多家保险公司公告调整预定利率，8月31日起执行新上限 [2][12] - 本次调整落实金管总局政策，虽部分调整略超预期，但符合市场趋势，将引导行业向分红险转型，降低负债成本和久期匹配风险 [12][13] - 给予行业“看好”评级，推荐中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险 [2][13] 交运 - 2021年快递行业反内卷推动全行业提价，释放企业盈利弹性，2023年后价格战恶化，当前经营压力大 [15][16] - 国家邮政局反对“内卷式”竞争，建议关注核心“产粮区”监管和价格变化，短期价格或改善，长期竞争将良性 [2][16][17] - 投资建议看好电商快递行业，A股关注申通快递等，H股关注极兔速递等 [17] 医药 - 恒瑞医药与葛兰素史克达成合作，将创新药海外独家权利许可，获5亿美元首付款，潜在收益约120亿美元 [19][20] - 公司创新转型提速，海外授权打开估值空间，后续管线丰富，有望持续出海兑现潜力 [21] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为94.31/113.31/136.93亿元，维持“买入”评级 [22] 新消费 - 老铺黄金25H1业绩预告表现亮眼，收入和净利润大幅增长，源于品牌影响力扩大和产品优化 [24] - 古法黄金赛道增长潜力强劲，公司作为高端品牌，有望提升市占率，国内外渠道积极拓展 [25] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为44.0/57.2/67.6亿元，维持“增持”评级 [25]

行业动态 - 美国与英国将就制药业展开双边谈判 [1]

美英贸易协议谈判进展 - 特朗普与英国首相斯塔默将举行双边会晤以完善美英贸易协议 [1] - 英国首要目标是削减钢铁关税 其次是苏格兰威士忌和药品关税 [1] - 美国已将对英国汽车关税从25%降至10% 但仅适用于前10万辆进口车 [1] 钢铁行业动态 - 美国要求只有英国本土熔铸的钢铁才能享受关税配额 影响塔塔钢铁的供应链 [1] - 塔塔钢铁从印度和荷兰进口钢材在英国加工后出口美国 [1] - 解决配额问题后英国钢铁出口商可避免25%关税 [1] 制药行业现状 - 葛兰素史克和阿斯利康42%-52%销售额依赖美国市场 [2] - 美国药价比欧洲高30%-50% 特朗普威胁征收50%药品关税 [2] - 阿斯利康已宣布扩大美国制造和研发能力以应对关税政策 [2] 谈判僵局与进展 - 英国制药公司拒绝降低国内药价导致谈判陷入僵局 [2] - 美国已取消对英国航空航天部门的关税 [2] - 钢铁关税协议仍未达成 英国正尝试向美国施压 [2]

少林寺商业版图 - 少林寺在释永信主导下形成横跨文化、餐饮、药品、服饰、演出等领域的多元化产业体系，注册多个公司和商标[11] - 核心商业载体包括河南少林寺实业发展有限公司、少林文化研究所、少林书局、少林药局等实体机构[11][12] - 通过"少林学"概念系统化运营IP，开发少林素饼、少林点心等食品系列，并设立海外文化中心[11] 收入结构与规模 - 景区门票年收入超3亿元（按400万人次游客、80元票价估算），占登封市财政收入三分之一[14][15] - 少林药局2019年销售额突破8000万元，电商渠道2020年销售额2300万元[15] - 武术教育形成产业梯队，嫡系武校5年学制年学费超1万元，周边衍生大量贴牌武术学校[15] 营销与品牌运作 - 采用事件营销（数字化寺院、全球招徒）、演出营销（全球武术巡演）、公益营销（红十字会）三重模式[10] - 1982年电影《少林寺》带动游客量从年均20万跃升至1984年260万人次，当前年游客量稳定在400万人次[14] - 通过《禅宗少林·音乐大典》实景演出（套票299元）及国际活动联动提升客单价[14][15] 近期动态 - 释永信关联10家企业，现存5家宗教机构，已注销5家商业公司包括少林高速、网络工程等板块[15] - 少林景区2025年7月将全面实行线上预约购票，应对暑期游客量攀升[16] - 新媒体布局成效显著，释永信抖音账号半年粉丝破千万，直播带货首秀超500万元[15]

美国对贸易伙伴加征关税的最后期限 - 美国商务部长卢特尼克明确表示8月1日为加征关税的最后期限 不会再有延期 海关将从该日期开始正式征收关税 [2] - 即便关税生效 特朗普政府仍愿意与欧盟继续进行磋商 谈判主导权在特朗普手中 [2] - 少数国家已与美国达成协议 接受高于10%但远低于未达成协议时的关税水平 [2] 美国商界代表团访华 - 美中贸易全国委员会组织高级别商界代表团访华 由联邦快递首席执行官带队 [2] - 代表团成员包括波音公司高管及美中贸易全国委员会会长 可能重启商业领域磋商 [3][4] - 这是特朗普4月启动新一轮关税战以来 美国派出的最高级别商界代表团 [4] 特朗普与欧盟的贸易谈判 - 特朗普将与欧盟主席冯德莱恩会面 试图在最后期限前达成贸易协议 否则欧盟对美出口将面临30%关税 [5][6] - 特朗普认为达成协议的可能性为"五五开" 双方在约20个问题上存在分歧 [6][8] - 欧美接近达成15%关税协议 部分商品可能获得豁免 钢铁铝制品或获配额待遇 [7] 欧美潜在协议细节 - 欧盟希望制药等关键领域获得15%关税上限豁免 这是协议达成的关键点之一 [8] - 美国商务部长表示是否取消30%关税取决于欧盟能否提供足够诱人的条件 [7] - 特朗普已对汽车及零部件征收25%关税 对钢铁铝加倍征税 并威胁对制药半导体等征收新税 [7] 欧盟的反制措施 - 欧盟已拟定反制措施 包括对价值约1000亿欧元美国产品加征高达30%报复性关税 [8] - 反制清单涵盖波音飞机 美产汽车和波本威士忌等 并包括对废金属出口的限制 [8] - 若特朗普落实30%关税或未来再次征税 该计划将迅速启动 [8]

中国供应链优势与外资吸引力 - 中国构建了全方位完善的供应链，对外开放政策和巨大市场消费潜力是吸引外资的核心优势 [1] - 正大集团进入中国市场后不断开发符合消费者偏好的产品，并构建了从种子到冷链的全产业链 [1] 正大集团在中国的发展 - 正大集团是中国改革开放后第一家外商企业，目前在中国设立企业670家，员工超8万人，2024年总营业额2080亿元人民币 [2] - 公司在中国市场秉承"买全球，卖全球"理念，将东南亚、澳大利亚、巴西等地的产品引入中国，同时推动中国产品出口 [1] 中泰贸易与农产品市场 - 泰国榴莲、山竹、椰子水在中国市场受欢迎，正大集团优化供应链以满足不同品种的运输需求 [2] - 中国猕猴桃、荔枝、菌菇及预制菜在泰国市场因价格优势和良好品质受到青睐 [2] - 中泰建交50周年及中国-东盟自贸区升级推动两国贸易丰富性提升 [2] 消费者需求与产品策略 - 中国消费者对个性化、高性价比、高品质及安全健康食品的需求增长 [1] - 正大集团通过全产业链布局和全球化采购满足市场需求 [1][2]