炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1、国债买卖：悬念等待揭晓。预期"升温"，现实"降温"。无论国债买卖兑现与否，流动性方面均无需过多担忧。若有兑现，净 买入或仍然是大方向，期限上，或以"买短"为主：（1）去年早期"买短卖长"或占主导；（2）聚焦今年，支持性货币政策立场 下，净买入投放流动性仍是大方向，通过"买短"实现，但"卖长"未必落地，当前曲线形态相较年初的平坦状态或更为合理，"卖 长"调控曲线形态的必要性在降低；（3）相较"买长"，"买短"更匹配流动性管理工具的属性。从影响上看，信号意义或更为凸 显。2、降息：再论可能与边界。聚焦货币政策，短期内市场对于"宽货币"的博弈或进一步淡化。若有降息落地，对债市的影响 上降息的幅度是关键——是趋于交易"利好出尽"的利空，还是跟随政策利率"下台阶"。我们预计，幅度更有可能延续上半年的 10BP，基于此，利好或相对有限，市场可能重演上半年"双降"落地的格局，短端在流动性充裕的支撑下表现相对强势，长端在 已有一定定价并且宽货币想象空间进一步约束的情形下，或面临回调压力。相应地，若无降息落地，由于市场对此也已形成一 定的预期，潜在的 ...