香港宏观经济表现 - 2025年香港经济全面复苏，主要经济指标向好，全年实质本地生产总值增长预测由8月的2%至3%向上修订至3.2% [4] - 拉动经济增长的“三驾马车”齐发力：2025年第三季度整体投资开支按年实质增长4.3%，私人消费开支按年实质上升2.1%，整体货物出口按年实质增长12.1%，服务出口按年实质扩张6.3% [4] - 企业营商信心充足，香港总商会调查显示48.3%的受访企业对香港未来12个月经济前景表示乐观，香港贸易发展局预计2026年香港出口有望录得8%至9%的增长 [4] 金融市场与IPO活动 - 2025年香港IPO市场增长强劲，预计集资规模达2721亿港元，位居全球第一，募资额为去年的3倍 [3] - 港股市场在2025年迎来第100只新股，全年赴港上市的内地企业融资额占香港市场新股融资额的八成左右 [3][11] - 香港国际金融中心地位巩固，全球金融中心指数评分稳居全球第三 [5] 旅游业复苏 - 访港旅客量进一步回升，2025年前11月录得约4500万人次的访港旅客，按年增加12% [4] - 在某咨询公司“2025年全球百大观光城市指数”中，香港国际旅客到访量位列全球第二 [4] 科技创新与产业发展 - 低空经济发展取得进展，相关法例修订生效，允许重量25至150公斤的小型无人机合法使用，运输效率提升六成以上，并计划在2026年制定发展低空经济规划行动纲领 [7] - 河套深港科技创新合作区香港园区正式开园，超过60家企业已签约并陆续入驻 [8] - 特区政府引进重点企业办公室累计引入102家创科企业，涉及新增投资总额达600亿港元 [8] - 香港投资管理有限公司截至10月底已投资超过150个项目 [8] - 新田科技城第一期第一阶段工程展开，通过法例修订大幅精简法定程序，造地时间由过去约13年缩短至约7年，小规模工程时间减少1/3 [8] 国际竞争力与机构落户 - 香港世界竞争力排名重返全球前三，世界人才排名大幅跃升至全球第四、亚洲第一 [5] - 国际调解院总部落户香港，亚洲基础设施投资银行、国际统一私法协会宣布将在港设立办事处 [5] 融入国家发展大局与企业出海 - 香港发挥“背靠祖国、联通世界”的独特优势，成为内地企业出海的首选国际融资平台，特区政府成立“内地企业出海专班”并启动“香港专业服务出海平台” [11][12] - 中国国际经济贸易仲裁委员会香港仲裁中心已为来自全球30余个司法管辖区的当事人提供争议解决服务 [11] 政府改革与民生措施 - 特区政府深化改革，2025年立法会会期共通过了41项政府法案和2项议员法案 [8] - 公屋综合轮候时间由3年前的6.1年缩短至2025年9月底的5.1年，并创新推出“简约公屋” [8] - 引入规管网约车服务的法律框架，处理网约车争议 [8] - 大埔火灾善后工作中，“大埔宏福苑援助基金”总额达38亿港元，特区政府已向1917户受灾家庭每户发放10万港元生活津贴 [9]

转自：北京日报客户端 原标题：香港由治及兴迈出新步伐 勇于担当 积极进取（香江在线） 从《维护国家安全条例》两部附属法例刊宪生效，到携手广东、澳门成功举办十五运会和残特奥会，再 到成功举行香港特区第八届立法会选举……一年来，香港特区政府勇于担当、积极进取，坚定维护国家 主权、安全、发展利益，实现经济稳步增长，香港由治及兴迈出新步伐。 "2026年是国家'十五五'规划的开局之年，亦会是特区政府持续全力拼经济、谋发展、搞建设、惠民生 的一年，是主动对接国家'十五五'规划、实现进一步发展的一年。"香港特区行政长官李家超表示，会 继续带领团队，统筹发展和安全，深化改革，发挥香港"背靠祖国、联通世界"的独特优势，深化国际交 往合作，发展经济，改善民生，确保香港长期繁荣稳定。 全面复苏 经济展现韧性、成绩亮眼 12月11日，香港交易所金融大会堂内，随着内地工业供应链服务商京东工业股份有限公司负责人敲响上 市锣，港股市场迎来了今年第100只新股。 2025年，港股IPO（首次公开募股）市场增长强劲，领跑全球。国际知名会计师事务所毕马威在报告中 指出，预计2025年香港IPO市场集资规模达2721亿港元，位居全球第一。"全球 ...

松屋百货银座店的高价商品销售情况良好（东京都中央区） 在日本，日经平均指数今年突破5万点。百货商场松屋11月的珠宝饰品销售额同比增至约2.5倍，法拉利 11月在日本的新车销量创出新高等，超高档进口车纷纷表现强劲。有估算认为，股市上涨将带来1.5万 亿日元的消费提振效果。但消费也存在两极分化…… 在日本，日经平均指数今年突破5万点。股市走高所产生的资产效应正在带动旺盛的高额消费。百货商 场松屋11月的珠宝饰品销售额同比增至约2.5倍，意大利的高档车制造商法拉利11月在日本的新车销量 也创出历史新高。有估算认为，即使物价上涨和工资增长乏力的状况持续，股市上涨也将带来1.5万亿 日元的消费提振效果。 12月5日傍晚，在松屋银座店（东京中央区）4楼的珠宝和钟表卖场里，客人络绎不绝。居住在东京都内 的50多岁夫妇表示："来挑选结婚25周年的纪念品"，两人仔细挑选着高价手表等。 松屋11月的日本国内顾客珠宝饰品销售额（包括被称为"外商"的特别对外销售服务）同比大幅增至约 2.5倍。手表的销售额也增长了约65%。配合银座店的100周年纪念活动，商场重点促销了珠宝饰品等高 价商品，大幅推高了销售额。 高岛屋百货方面，11月" ...

报告摘要 1、一级市场 注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中 期票据、企业债。 2025年12月22日至12月26日（以下简称"本周"），信用债共发行267只，发行规模总计4277.02亿元，环比 增加15.42%。 发行规模方面，本周，产业债共发行117只，发行规模达2192.58亿元，环比增加34.26%,占本周信用债发 行总规模的比例为51.26%；城投债共发行110只，发行规模达713.64亿元，环比减少18.87%,占本周信用债 发行总规模的比例为16.69%；金融债共发行40只，发行规模达1370.80亿元，环比增加14.92%,占本周信用 债发行总规模的比例为32.05%。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的 ...

以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1、市场行情 本周（2025年12月22日至2025年12月26日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+1.64%（上周涨跌幅为 +0.48%），中证全指变动为+2.78%（上周涨跌幅为-0.18%）。2025年以来中证转债涨跌幅为+18.98%，中 证全指涨跌幅为+25.00%。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模 转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿 元）本周涨跌幅分别为+1.06%、+0.62%、+ ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 量化市场跟踪 大类因子表现： 本周（2025.12.22-2025.12.26，下同），beta因子、规模因子、非线性市值因子获得正收益（1.31%、 0.62%和0.58%），杠杆因子获得负收益（-0.13%），市场大市值风格占优。 单因子表现： 沪深300股票池中，本周表现较好的因子有早盘收益因子(2.16%)、单季度净利润同比增长率(1.75%)、单季 度ROA同比(1.68%),表现较差的因子有大单净流入(-1.71%)、市净率因子(-1.83%)、下行波动率占比 (-2.05%)。 本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收 益1.88%，私募调研跟踪策略相对中证8 ...

所谓"圣诞老人行情"，特指每年12月最后5个交易日至次年1月首个2个交易日的季节性上涨趋势，这一 概念最早由《股票交易员年鉴》创始人耶鲁·赫希于1972年提出，通常归因于假期交易活跃度下降、年 终投资组合调整以及投资者普遍的季节性积极情绪。历史数据显示，自1950年以来，标普500指数在此 期间平均上涨1.3%，正回报率高达79%，因此被视作华尔街的"年终彩蛋"。 假期原因，美股本周放假一天半，有关历史性的"圣诞行情"讨论也在攀升。同时，离岸人民币兑美元汇 率一举升破7.0，创下自2024年9月以来的首次突破，成为市场另一焦点。 就当"圣诞行情"打开帷幕之际，由于圣诞节放假，美股提前收盘，标普500指数、道琼斯工业平均指数 均创下历史新高，大型科技股成为引领市场上行的核心力量。 摩根士丹利E-Trade交易与投资董事总经理Chris Larkin公开表示，"如果今年真的有圣诞老人行情，他的 礼品袋很可能装满积极的科技情绪"。市场解读认为，这一表态表明2025年的"圣诞行情反弹"或将由科 技股主导，毕竟科技板块正是支撑今年美股整体上行的核心驱动力。 拉长时间维度看，2016年至2024年间，美股指数仅在1次"圣 ...

香港经济全面复苏与增长 - 2025年香港IPO市场集资规模预计达2721亿港元，位居全球第一，募资额为去年的3倍 [2] - 2025年第三季度，香港整体投资开支按年实质增长4.3%，私人消费开支按年实质上升2.1%，整体货物出口按年实质增长12.1%，服务出口按年实质扩张6.3% [3] - 2025年全年实质本地生产总值增长预测由2%至3%向上修订至3.2% [3] - 2025年前11月访港旅客约4500万人次，按年增加12% [3] - 48.3%的受访企业对香港未来12个月的经济前景表示乐观，预计2026年香港出口有望录得8%至9%的增长 [3] 香港国际竞争力与地位 - 全球金融中心指数评分稳居全球第三，世界竞争力排名重返全球前三，世界人才排名大幅跃升至全球第四、亚洲第一 [4] - 国际调解院总部落户香港，亚洲基础设施投资银行、国际统一私法协会宣布将在港设立办事处 [4] - 在“2025年全球百大观光城市指数”中，香港国际旅客到访量位列全球第二 [3] 科技创新与产业发展 - 河套深港科技创新合作区香港园区正式开园，超过60家企业已签约并陆续入驻 [6] - 特区政府引进重点企业办公室累计引入102家创科企业，涉及新增投资总额达600亿港元 [6] - 15所香港实验室获科技部批准为全国重点实验室 [6] - 香港投资管理有限公司截至10月底已投资超过150个项目 [6] - 新田科技城第一期第一阶段工程展开，造地时间由过去约13年缩短至约7年，小规模工程时间减少1/3 [7] 制度改革与营商环境优化 - 修订与低空经济发展相关的法例，允许重量25公斤至150公斤的小型无人机合法使用，并计划在2026年制定发展低空经济规划行动纲领 [6] - 修订多项主体法例以精简法定程序，提升发展效率 [7] - 引入规管网约车服务的法律框架，处理相关争议 [7] - 立法会2025年会期共通过了41项政府法案和2项议员法案 [7] 社会民生与房屋政策 - 公屋综合轮候时间由3年前的6.1年缩短至2025年9月底的5.1年 [7] - 创新推出“简约公屋”以加速兴建公营房屋 [7] - 大埔火灾后，“大埔宏福苑援助基金”总额达38亿港元，特区政府已向1917户受灾家庭每户发放10万港元生活津贴 [8] 融入国家发展大局与独特优势 - 2025年赴港上市的内地企业中，一半拥有相当比例的境外业务收入，其融资额占香港市场新股融资额的八成左右 [9] - 香港特区政府成立“内地企业出海专班”，并启动“香港专业服务出海平台”，以支持内地企业利用香港平台出海 [9][10] - 中国国际经济贸易仲裁委员会香港仲裁中心已为来自全球30余个司法管辖区的当事人提供争议解决服务 [10] - 香港发挥“背靠祖国、联通世界”的独特优势，作为内地企业出海的首选国际融资平台和基地 [9][10]

公司股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于6.66元，与上周收盘价持平，本周内最高价达6.72元，最低价为6.56元 [1] - 公司当前最新总市值为527.36亿元人民币，在证券板块50家公司中市值排名第18位，在全部5178家A股公司中市值排名第346位 [1] 资本运作与融资进展 - 公司获得中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行面值余额不超过150亿元人民币的短期公司债券，批复自注册之日起24个月内有效，可分期发行 [1][3] - 公司于2025年10月10日经中国证监会注册，向特定对象发行了996,677,740股人民币普通股，该批股份已于2025年12月3日上市 [2] 公司基本信息变更 - 公司注册资本由6,921,663,256元人民币变更为7,918,340,996元人民币，股本总数相应增加，并已完成工商变更登记 [1][3] - 公司住所由济南市市中区经七路86号变更为济南市高新区经十路7000号汉峪金融商务中心五区3号楼，已完成登记备案 [1][3] - 公司已根据上述变更修订了《公司章程》，明确了新的注册资本，并涵盖了股东会、董事会、监事会职权及公司治理结构等内容 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于8.67元，较上周的8.51元上涨1.88% [1] - 本周股价最高触及8.79元，最低触及8.39元 [1] - 公司当前总市值为402.61亿元，在证券板块50家公司中市值排名第28位，在全部A股5178家公司中排名第461位 [1] 公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会，改由董事会审计委员会行使监事会职权，并相应修订《公司章程》 [2][3] - 调整后，公司法定代表人将由执行公司事务的董事担任，并由董事长出任，通过董事会过半数选举产生 [2] - 同步修订了股东大会议事规则、董事会议事规则及多项内部管理制度，涉及对外投资、关联交易、对外担保、募集资金管理等决策程序 [2] 融资与债务情况 - 公司于2025年6月13日发行了2025年度第三期短期融资券，发行规模为15亿元，票面利率为1.64%，期限189天 [2] - 该期短期融资券已于2025年12月19日按期完成本息兑付，兑付总金额为1,512,738,082.19元 [2][3]