关于“*ST熊猫”的风险提示 - 公司近期股价涨幅较大[1] - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降47.44%[1] - 公司2024年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告[1] - 公司2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告[1] - 若2025年度不符合撤销退市风险警示的情形，公司股票将被终止上市[1] - 股东银河湾国际所持部分股份被司法拍卖，但不会导致公司控制权变更或影响正常生产经营[1] 关于“上纬新材”的风险提示 - 公司股票价格自2025年7月9日以来大幅上涨，多次触及交易异常波动[2] - 公司主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等，未发生重大变化[2] - 公司具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，尚未量产及规模化销售[2] - 具身智能机器人业务尚未形成营收及利润，预计不会对2025年度业绩产生正向影响[2][9] - 新产品研发到规模量产尚需周期和验证，无法预测对2026年度业绩的影响[3][9] - 收购方未来12个月内不存在资产重组计划[3] - 未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划[3][9] - 公司市盈率显著高于行业市盈率水平[3][9] - 上海证券交易所将对相关异常交易行为从严认定，并可能采取重点监控、暂停或限制账户交易等措施[3][9] 关于“神剑股份”的风险提示 - 公司近期出现股票交易严重异常波动情形[3][9] - 深圳证券交易所对该证券进行重点监控[3] - 深交所对频繁大量参与交易、存在异常交易行为的投资者从严监管[3][9] 关于长城国瑞证券 - 公司为中国证监会核准的全牌照、综合类证券公司[7][11] - 公司成立于1988年，是中国最早设立的证券公司之一[7][11] - 公司控股股东为中国长城资产管理股份有限公司[7][11] - 公司注册资本为人民币33.5亿元[7][11] - 公司业务范围包括证券经纪、资产管理、投资咨询、承销与保荐等[7][11]

近日，江苏证监局披露关于对方正证券承销保荐有限责任公司、袁鸿飞、杨日盛采取出具警示函措施的 决定。经查，方正证券承销保荐有限责任公司作为江苏京源环保股份有限公司（以下简称京源环保） 2022年可转债持续督导保荐机构，在履行持续督导职责过程中未尽到勤勉尽职义务，未发现京源环保存 在违规使用募集资金支付非募投项目费用、募集资金信息披露不准确等问题。方正证券承销保荐有限责 任公司上述行为违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》相关条款之规定，保荐代表人袁鸿飞、杨日 盛应当对上述违规行为承担主要责任。江苏证监局表示，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第六 十四条的规定，决定对方正证券承销保荐有限责任公司和袁鸿飞、杨日盛采取出具警示函的行政监管措 施，并记入证券期货市场诚信档案。方正证券承销保荐有限责任公司及相关保代应充分吸取教训，提高 执业质量，杜绝此类事件再次发生，并于收到本决定书之日起30个工作日内向江苏证监局报送书面整改 报告。 ...

文/《清华金融评论》 王茅 上证指数12月30日（今天）微跌不到一个点，收于3965.12点。 12 月 29 日小幅上涨 0.04% ，收于 3965.28 点，实现九连阳，这在 A 股历史上实属少见。 在此之前， A 股史上曾实现 4 次九连阳，每次九连阳后均延续了上涨动能。比如 2015 年 3 月的九连阳后半年上证指数涨超 30% ，比如 2025 年 4 月 11日 九 连阳后，开启了 33% 主升浪行情。 当前市场热情持续升高，市场风险偏好持续上升，实现九连阳，一方面是日本央行加息落地后出现一轮指数方面的修复，另一方面也表明 A 股市场前景 可期。如果 2025 年底上证指数能够收于 4000 点上方，那么由此传递的信号和意义是非常重大的，这会促使未来更多的增量资金持续入场。 需要指出的是，九连阳已属难得，近日小幅回落调整也属正常。 A股 投资六大维度2025年情况 资本市场投资分为六面，分别是经济面、金融面、政策面、资金面、行业面、公司面。 2025 年 A 股投资在六大维度呈现积极态势。 经济面，结构转型加速，新质生产力崛起。 总量修复，制造业 PMI 收缩趋缓，消费零售额有所回升。新动能主导 ...

核心观点 - 上周A股市场收涨，交易型资金及宽基ETF是市场主要增量来源，其中散户资金净流入超300亿元，融资资金单周净流入创10月以来新高[2] - 在季末冲量和期权博弈催化下，A500ETF上周净流入近150亿元，已连续五周净流入，尽管市场担忧年初有流出风险，但报告认为由于机构在期权博弈中存在对冲操作，年初抛压或相对可控[2] - 市场资金面仍存一定压力，杠杆资金担保比例回升至接近11月中旬位置，融资余额创历史新高，加仓空间或相对收窄，同时年末机构投资者面临业绩考核，风险偏好较低，配置意愿可能受限[2] 各类主力资金行为周观察 散户资金 - 上周散户资金净流入308亿元，连续两周净流入超300亿元，参与交易的投资者数量回升至11月中旬附近[3][5][11] - 从数量角度看，11月新增开户数238万户，环比2025年10月有所回升[11] - 从流向角度看，散户资金净流入电子、有色金属、国防军工等行业，净流出商贸零售、食品饮料、轻工制造等方向[5][11] 杠杆资金（融资资金） - 上周融资资金净流入393亿元，创10月以来新高，融资交易活跃度自11月以来首次回升至11.1%以上[3][5][20] - 市场平均担保比例环比小幅回升至280%，融资余额创历史新高，加仓空间或相对收窄[3][5] - 结构上，融资资金净流入电子、电力设备及新能源、机械等板块，净流出石油石化、商贸零售、非银行金融等板块[5][20] 公募基金与ETF - 公募新发强度回升：上周新成立偏股型基金164亿份，新发强度环比小幅回升，但存量基金中，股票/混合基金权益仓位环比小幅回落[32] - 基金报会数量边际增加：上周偏股型基金（股票+混合型基金）报会数量回升至近30家，创今年以来新高，其中混合型产品新增27支报会[4][32] - ETF资金持续净流入：上周股票型ETF净申购146亿份，净流入113亿元，其中宽基ETF净流入130亿元，已连续净流入五周[5][42] - 板块与行业流向：ETF资金净流入医药、公共服务板块，行业中非银行金融、机械、电力设备及新能源等行业净流入居前[5][42] 私募基金 - 仓位与备案：华润信托统计数据显示，截至11月30日，私募股票仓位指数达61.33%，较上月环比有所回落，但11月私募证券备案数目接近年内新高[52] - 调研方向：上周私募调研方向集中在电子、医药生物、机械设备等行业[55] 外资 - 北向资金交易额环比回落，上周日均交易额回落至1766亿元[64] - 以EPFR统计的配置型外资中，12月17日-12月24日期间，配置型外资净流入15.5亿元，但结构分化明显，其中主动配置型外资持续流出1.4亿元，被动配置型外资净流入16.9亿元[5][64] 长线资金 - 2025年第三季度，长线险资入市比例继续回升[62][63] 资金流向周观察 产业资本 - 上周二级市场重要股东净减持126亿元，本周周度解禁市值为1115亿元，供给端压力环比回落[75] - 回购方面：上周二级市场股票回购金额126亿元，其中主动回购金额为17亿元，回购预案金额为9亿元，回购预案数量为15例[75] - 行业回购与增持：上周家用电器、医药生物、轻工制造等行业回购额居前，石油石化、环保行业增持额居前[85] 一级市场 - 上周一级市场募资金额环比回落，新增IPO 5家，首发募集资金33.0亿元，新增定增7支，募资172.08亿元，新增可转债1支，募资2.43亿元[93] QDII ETF - QDII ETF上周净流入10.5亿元，主要净流入美国，同时QDII ETF溢价率环比回升[99]

2025年，欧洲、美国、日本、韩国等多个地区和国家的主要股票指数创出历史新高。 2025年，欧洲、美国、日本、韩国等多个地区和国家的主要股票指数创出历史新高。其中，欧洲股市领涨全 球，德国、意大利等国家股票指数涨幅居前。在欧洲央行进入降息周期后，欧元区凭借更明确的政策路径和相对 低估值，成为全球资金的"避风港"和"价值洼地"，走出牛市行情。 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、 可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

2025年12月3日，深圳证券交易所、中证投服中心、东方证券共同走进华东政法大学，开展"踔厉奋发新征程 投教服务再出发"主题投资者教育活动，百余名 师生参与其中，助力大学生学习金融知识、增强风险意识、增强财法跨界认知，在交流学习中提升金融素养与风险防范意识。 活动开场，华东政法大学金融法律学院肖宇老师发表致辞。她表示，在金融市场与法律实践深度交织的当下，投资者教育对法学生而言意义特殊——既关乎 个人财富的理性管理，更契合未来职业中"金融+法律"的跨界需求。华政始终重视复合型素养培育，此次联合专业机构开展活动，正是希望帮助同学们提前 建立对金融市场的清晰认知，掌握投资逻辑与权益保护技能，既避开风险陷阱，也为未来的专业发展积累实用认知，期待大家在交流中收获新知、筑牢能力 根基。 分享环节后，互动问答气氛活跃，学生们围绕"大学生如何平衡投资实践与风险控制""权益受损后如何高效维权"等问题与嘉宾交流，东方证券新松江路证券 营业部负责人孙圳和其他老师一起结合专业经验逐一解答，鼓励同学们以学习为核心、从小额低风险尝试切入，在实践中积累金融认知。 此次活动将专业金融知识与校园需求结合，既为华东政法大学师生带来了实用的投资与 ...

孚腾资本总经理费飞表示，当前资本市场已进入产业并购战略窗口期，孚腾资本聚焦人工智能、生物医 药等硬科技赛道，构建"基金+直投+并购"多层次体系，通过补链强链、产业升级等并购方向，联动产 业资源与国资力量，为上市公司注入创新动能。 12月29日，"2025地方国资上市公司并购重组与高质量发展论坛暨第42期国资大讲坛（特别专场）"在上 海交通大学上海高级金融学院举办。现场发布的《全国地方国资上市公司年度发展报告（2025）》显 示，2024年，有27家上市公司被地方国资并购后实控人变更为地方国资委、人民政府、财政局等。其 中，湖北省国资并购非国资上市公司数量最多，2024年达5家。 在地方国资上市公司发展格局方面，报告还指出，广东以绝对优势在数量上独占鳌头，湖北的增量引人 注目，这背后映射出不同地区在国资布局和产业整合上的战略抉择与发展活力。同时，在资产规模、经 营效益以及市值等多维度方面，上海、福建、北京、浙江、江苏等地区表现突出，成为地方国资上市公 司中的佼佼者。 并购重组是国资国企深化改革的重要路径，直接影响着区域经济活力。上海国有资本运营研究院院长罗 新宇说，要让并购重组成为地方国资上市公司高质量发展的" ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年即将收官，回顾这一年，杠杆资金成为A股市场的主要推动力之一。 截至 12月26日，A股市场融资余额约为25265亿元，相比去年末的 18541亿元，增加超6700亿元，是市场主要的增量资金之一 。 资料来源：Choice 融资余额是指投资者通过券商的融资融券业务借入资金购买股票的金额，融资资金属于杠杆资金（因此，一般也用"杠杆资金"指代融资融券）， 具有助涨助跌的作用。通常而言， 融资余额规模走高，代表资金做多情绪浓厚，投资者愿意借入资金加杠杆投资。 0 1 " 杠杆资金 " 大举加仓 AI 算力、新能源、机器人等方向！ 那么，2025年的"杠杆资金"偏爱哪些行业呢？笔者梳理了融资余额的行业分布，根据Choice数据， 目前融资余额最高的行业是电子行业，融资 余额约为 3814亿元 。 电力设备紧随其后，融资余额超2260亿元。 此外， 非银金融、计算机、医药生物、机械设备、有色金属、通信、汽车、 基础化工 等8个行 业的融资余额均在1000亿元以上。 从融资变化来看，2025年 "杠杆资金" 融资净买入最多的行业是电子行业，融资净买入 ...

市场不是不怕，而是把恐惧变成定价。投资者理解了这一点， 才能更好把握2026年的"资本风口"。 作者：欧阳晓红 封图：图虫创意 即将过去的2025年，像一部"反经典理论"合订本。 这一年，美元大跌、欧元走强，日元加息后"不升反贬"；4月关税冲击一度把美股砸出深坑，恐慌 指数（VIX）冲上60，随后在流动性缓冲与仓位再平衡中迅速修复，标普500年内涨幅超过17%； 贵金属在"软着陆叙事"未彻底瓦解时逼近历史高位，国际黄金价格年内上涨逾70%，冲上4500美 元/盎司，白银的涨幅更猛；油价却偏弱，像是在给需求与供给预期泼冷水。 由此，一种更"金融化"的秩序显形：黑天鹅仍会飞来，但落地时往往被切割成可交易的"白天鹅碎 片"——提前对冲、结构性吸收，甚至被"波动率卖方"纳入风险预算与保证金管理。 市场不是不怕，而是把恐惧变成定价。投资者理解了这一点，才能更好把握2026年的"资本风 口"。 联博基金市场策略负责人李长风认为，尽管2025年不确定性因素密集，全球资本市场仍在"攀登 忧虑之墙"的过程中展现韧性。 复盘2025年，一个显著特征是"预测与现实的系统性错位"。 财经数据服务平台金十数据显示，截至2025年12月 ...

思科瑞9月20日发布关于实施其他风险警示暨停牌的公告。因思科瑞于2025年9月19日收到中国证 监会四川监管局下发的《行政处罚事先告知书》（川证监处罚字【2025】6号）。依据《事先告知书》 载明的内容，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025年4月修订)》相关规定，公司股票将 被实施其他风险警示。 A股股票简称由"思科瑞"变更为"ST思科瑞"；扩位简称由"思科瑞微电子"变更为"ST思科瑞微电子"； 实施风险警示的起始日：2025年9月23日。 (责任编辑：徐自立) 思科瑞于2022年7月8日在上交所科创板上市，公开发行的股票数量为2500.00万股，发行价格为 55.53元/股，保荐人（主承销商）为中国银河证券股份有限公司，保荐代表人为陈召军、姚召五。 思科瑞首次公开发行股票募集资金总额为138,825.00万元，募集资金净额为125,250.66万元。思 科瑞最终募集资金净额较原计划多63,394.25万元。思科瑞于2022年7月5日披露的招股说明书显示，该 公司拟募集资金61,856.41万元，分别用于成都检测试验基地建设项目、环境试验中心建设项目、无锡 检测试验基地建设项目、研发中心建设项目、 ...