报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体大消费行业的投资评级 [1][3] 报告核心观点 - 绍兴市推出超1亿元消费提振政策，聚焦餐饮宴席、夜间经济和超市等场景，通过分档补贴和一次性奖励刺激消费，其中宴席消费满1万元最高可获5000元补助，延时营业店铺达一定规模的运营主体可获得20万元奖励，新开设24小时便利店或社区超市单店补贴2万元 [3] - 国务院部署体育产业发展，目标到2030年体育产业总规模超过7万亿元，2025年上半年7地举办511场重点赛事带动消费超160亿元，场均带动消费超3000万元 [3] - 大消费板块表现分化，纺织服饰周涨跌幅+1.37%，社会服务+0.02%，家用电器-0.55%，商贸零售-0.59%，美容护理-0.80%，食品饮料-0.98% [3] - 个股表现显著分化，安正时尚周涨幅+48.00%，鸿智科技+38.13%，欧亚集团+28.97%，岭南控股+22.89%，拉芳家化+21.25%，而华升股份周跌幅-15.36%，友阿股份-16.67%，安邦护卫-12.57%，豪悦护理-14.71% [3][12][13] 市场周度回顾 - 申万一级行业中，电力设备周涨幅居前，国防军工、计算机、非银金融、电子等表现较弱 [9] - 消费二级子行业中，旅游及景区、饰品、服装家纺表现相对较好，黑色家电、专业连锁、互联网电商等表现较弱 [11] - 细分行业领涨个股包括安正时尚（纺织服饰，+48.00%）、鸿智科技（家电，+38.13%）、美邦服饰（纺织服饰，+36.50%）、欧亚集团（商贸零售，+28.97%）、曼卡龙（纺织服饰，+27.14%） [12] - 细分行业领跌个股包括华升股份（纺织服饰，-15.36%）、友阿股份（商贸零售，-16.67%）、万里马（纺织服饰，-14.38%）、豪悦护理（美容护理，-14.71%）、天银机电（家电，-12.90%） [13] 行业要闻及重点公司公告 - 国务院办公厅印发体育产业发展意见，提出6项20条举措，包括扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大体育经营主体等 [14][15] - 国内足金首饰价格突破1060元/克，周大福、周大生价格为1060元/克，周生生为1062元/克 [15] - 世界黄金协会寻求推出数字黄金，以改变伦敦9000亿美元的黄金实物市场 [15] - 奥克斯电气在港交所上市，发行价17.42港元，募集资金约41.5亿港元，2022-2024年营业收入从195.28亿元增长至297.59亿元，复合增速23.4%，净利润从14.42亿元增长至29.10亿元，复合增长率42% [15] - 2025年暑运期间，成都边检查验出入境人员120万余人次、航班8300余架次，成都铁路发送旅客9380.2万人次，成都国际航空枢纽起降航班11.2万架次，旅客吞吐量1676.5万人次，货邮19.5万吨 [15] - 一批重要国家标准于9月1日起实施，涉及人工智能生成内容标识、网络攻击事件判定、智能家电语音交互等 [15] - 追觅科技计划推出扫地机Matrix10 Ultra、洗地机T60 Ultra与H60 Ultra等新品 [15] - 朗姿股份子公司需补缴所得税1653.14万元、增值税及附加税573.95万元，合计2227.09万元，预计减少2025年归母净利润约3082.14万元 [17] - 罗曼股份拟以1.96亿元收购武桐高新39.23%股权，拓展AIDC算力基础设施集成服务业务 [17] - 爱仕达子公司钱江机器人与鸿路钢构签署协议，将采购焊接机器人本体特定机型1888台 [17] - 学大教育已回购股份217.13万股，支付金额111.16万元 [17] - 海底捞控股股东进行股份实物分派，不再持有公司股份 [17] - 天润乳业子公司收到政府补助968.08万元，占2024年归母净利润22.17%，预计增加2025年归母净利润896.54万元 [17]

行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有14个行业获融资净买入 [1] - 电力设备行业获融资净买入额居首 当日净买入58.5亿元 [1] - 电子 有色金属 通信 非银金融 商贸零售等行业净买入金额均超3亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 1583只个股获融资净买入 [1] - 109股净买入金额在5000万元以上 [1] - 19股获融资净买入额超2亿元 [1] 重点个股融资净买入金额 - 先导智能获融资净买入额居首 净买入16.43亿元 [1] - 寒武纪 宁德时代 紫金矿业 亿纬锂能 阳光电源 新易盛 胜宏科技等股净买入金额均超6亿元 [1]

A股市场整体表现 - 上证指数收报3812.51点，上涨1.24% [1] - 深证成指收报12590.56点，上涨3.89% [1] - 创业板指收报2958.18点，上涨6.55% [1] - 北证50指数上涨5.15% [1] - 市场合计成交23487.17亿元，较上一交易日减少2335亿元 [1] 主力资金流向 - 全天主力资金净流入261.53亿元，开盘净流入13.64亿元，尾盘净流入100.27亿元 [2] - 沪深300主力资金净流入105.06亿元，创业板净流入160.56亿元，科创板净流出25.86亿元 [4] - 近五日主力资金流向显示9月5日净流入261.53亿元，而前四日均为净流出状态 [3] - 各板块近五日数据显示沪深300在9月5日净流入105.06亿元，创业板净流入160.56亿元，科创板净流出25.86亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中26个行业实现资金净流入，电力设备行业净流入365.32亿元居首，涨跌幅6.39% [6][7] - 电子行业净流入279.43亿元，涨跌幅3.88% [7] - 机械设备行业净流入122.08亿元，涨跌幅3.17% [7] - 有色金属行业净流入122.04亿元，涨跌幅3.71% [7] - 基础化工行业净流入94.92亿元，涨跌幅2.70% [7] - 银行行业净流出42.21亿元，涨跌幅-0.88% [7] - 非银金融行业净流出1.60亿元，涨跌幅0.84% [7] 龙虎榜机构动向 - 锦浪科技获机构净买入27216.93万元，日涨跌幅19.99% [11] - 天华新能获机构净买入12713.10万元，日涨跌幅20.01% [11] - 先导智能遭机构净卖出43707.83万元，日涨跌幅20.01% [11] - 胜宏科技遭机构净卖出9985.32万元，日涨跌幅20.00% [11] 机构评级与目标价 - 科博达目标价99.65元，最新收盘价61.27元，上涨空间62.64% [12] - 外高桥目标价14.10元，最新收盘价11.18元，上涨空间26.12% [12] - 欧派家居目标价74.83元，最新收盘价56.24元，上涨空间33.05% [12] - 科大讯飞目标价66.75元，最新收盘价49.89元，上涨空间33.79% [12] - 东方雨虹目标价14.50元，最新收盘价11.47元，上涨空间26.42% [12]

行业资金流向概况 - 今日20个行业主力资金净流入 11个行业主力资金净流出[1] - 电力设备行业资金净流入金额最大 达210.17亿元[1] - 商贸零售行业资金净流出金额最大 达-15.95亿元[1] 资金净流入行业表现 - 电力设备行业涨跌幅7.19% 换手率5.56% 成交量139.27亿股 较前日增加15.64%[1] - 电子行业资金净流入107.78亿元 涨跌幅4.35% 成交量121.12亿股 较前日减少8.60%[1] - 有色金属行业资金净流入56.34亿元 涨跌幅4.39% 成交量74.40亿股 较前日减少15.73%[1] - 机械设备行业资金净流入32.36亿元 涨跌幅3.07% 成交量94.50亿股 较前日减少12.06%[1] - 基础化工行业资金净流入29.26亿元 涨跌幅2.79% 成交量71.88亿股 较前日减少2.46%[1] - 通信行业涨跌幅5.49%表现最佳 资金净流入12.49亿元 成交量40.04亿股 较前日减少21.01%[1] - 公用事业行业资金净流入8.08亿元 涨跌幅1.08% 成交量52.65亿股 较前日基本持平[1] 资金净流出行业表现 - 银行行业涨跌幅-0.99%唯一下跌 资金净流出15.53亿元 成交量43.03亿股 较前日大幅减少33.18%[2] - 非银金融行业资金净流出13.59亿元 涨跌幅0.76% 成交量61.23亿股 较前日减少22.26%[2] - 食品饮料行业资金净流出5.98亿元 涨跌幅0.56% 成交量16.66亿股 较前日减少18.48%[2] - 石油石化行业成交量降幅最大 达-30.74% 资金净流出0.43亿元 涨跌幅0.39%[2] - 社会服务行业换手率最高达5.24% 资金净流出2.96亿元 涨跌幅1.57%[2] 成交量与换手率特征 - 综合行业成交量增幅最大达13.34% 资金净流入0.13亿元 涨跌幅3.95%[1] - 传媒行业成交量增加6.80% 资金净流入7.85亿元 涨跌幅2.51%[1] - 银行行业换手率最低仅0.32% 资金净流出15.53亿元[2] - 煤炭行业换手率0.96% 资金净流入2.47亿元 涨跌幅1.02%[1]

9月5日，沪指上涨1.24%，深成指上涨3.89%，创业板指上涨6.55%，沪深300指数上涨2.18%。可交易A 股中，上涨的有4856只，占比89.66%，下跌的473只。 | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | 行业 | 日涨跌幅（%） | 资金流向（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备 | 7.19 | 210.17 | 建筑装饰 | 1.17 | 1.85 | | 电子 | 4.35 | 107.78 | 交通运输 | 0.57 | 0.71 | | 有色金属 | 4.39 | 56.34 | 综合 | 3.95 | 0.13 | | 机械设备 | 3.07 | 32.36 | 房地产 | 0.91 | 0.04 | | 基础化工 | 2.79 | 29.26 | 纺织服饰 | 1.12 | -0.02 | | 通信 | 5.49 | 12.49 | 石油石化 | 0.39 | -0.43 | | 公用事业 | 1.08 | 8.08 | 美容护理 | 1.35 | -0.84 | | 传媒 | 2.51 | 7.85 ...

市场整体表现 - 沪指9月5日上涨1.24% [1] - 申万行业分类中30个行业上涨 电力设备行业涨幅7.19%居首 通信行业涨幅5.49%位列第二 [1] - 银行行业跌幅0.99%表现最弱 [1] - 两市主力资金全天净流入445.30亿元 20个行业呈现资金净流入状态 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入210.17亿元 同时录得7.19%涨幅 [1] - 电子行业资金净流入107.78亿元 日涨幅达4.35% [1] - 11个行业出现主力资金净流出 商贸零售行业净流出15.95亿元居首 银行行业净流出15.53亿元次之 [1] - 非银金融 食品饮料 社会服务等行业资金净流出规模显著 [1] 有色金属行业表现 - 行业整体上涨4.39% 主力资金净流入56.34亿元 [2] - 行业137只个股全部上涨 其中4只个股涨停 [2] - 96只个股获得资金净流入 10只个股净流入超1亿元 [2] - 华友钴业净流入12.06亿元居首 赣锋锂业净流入11.00亿元 天齐锂业净流入7.91亿元 [2] 有色金属个股资金流向 - 资金净流入前五位：华友钴业120632.11万元 赣锋锂业109972.15万元 天齐锂业79065.15万元 紫金矿业62651.45万元 盛和资源19180.60万元 [2] - 资金净流出超5000万元个股5只 北方稀土净流出28170.84万元 章源钨业净流出18905.09万元 宜安科技净流出16358.32万元 [2][3] - 中钨高新净流出8313.07万元 宏创控股净流出7204.71万元 [3]

市场整体表现 - 上证指数9月5日上涨1.24% [1] - 申万行业分类中30个行业上涨 涨幅最高为电力设备（7.19%）和通信（5.49%）[1] - 银行行业下跌0.99% 是跌幅最大行业 [1] - 两市主力资金全天净流入445.30亿元 20个行业呈现净流入状态 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入210.17亿元 同时录得7.19%涨幅 [1] - 电子行业主力资金净流入107.78亿元 日涨幅4.35% [1] - 商贸零售行业主力资金净流出15.95亿元 位居净流出行业首位 [1] - 银行行业主力资金净流出15.53亿元 非银金融/食品饮料/社会服务等行业同样呈现净流出 [1] 商贸零售行业个股表现 - 行业97只个股中63只上涨 31只下跌 1只跌停 [2] - 34只个股获资金净流入 其中7只净流入超千万元 [2] - 中国中免净流入2.68亿元 居行业首位 [2][5] - 国联股份净流入5246.68万元 江苏国泰净流入5104.86万元 [2][5] - 资金净流出超5000万元个股共6只 [2] - 供销大集净流出6.05亿元 步步高净流出4.60亿元 欧亚集团净流出1.69亿元 [2]

主力资金流向 - 电新行业主力资金净流入超152亿元 [1] - 电子行业和有色金属行业主力资金净流入 [1] - 证券行业、非银金融行业和商贸零售行业主力资金净流出 [1] 个股资金流入 - 先导智能涨停且主力资金净买入18.62亿元位居首位 [1] - 赣锋锂业、华友钴业和欣旺达主力资金净流入居前 [1] 个股资金流出 - 太平洋遭主力资金净卖出超9亿元位居首位 [1] - 赛力斯、供销大集和北方稀土主力资金净流出额居前 [1]

市场整体表现 - 沪指上涨0.13% 成交量606.29亿股 成交金额9676.96亿元 较上一交易日减少19.17% [1] - 个股普涨 3792只个股上涨 其中36只涨停 1446只个股下跌 其中9只跌停 [1] 行业涨幅排名 - 电力设备行业涨幅最大达4.30% 成交额1887.96亿元 较上日增长14.02% 领涨股N华新涨幅311.29% [1] - 有色金属行业涨幅2.17% 成交额565.47亿元 较上日减少17.45% 领涨股赣锋锂业涨幅7.45% [1] - 机械设备行业涨幅1.76% 成交额699.69亿元 较上日减少21.10% 领涨股美畅股份涨幅15.38% [1] 行业跌幅排名 - 银行行业跌幅最大达1.12% 成交额132.11亿元 较上日减少27.60% 领跌股邮储银行跌幅1.88% [2] - 石油石化行业跌幅0.86% 成交额35.64亿元 较上日减少37.06% 领跌股中国石化跌幅1.73% [2] - 商贸零售行业跌幅0.64% 成交额198.35亿元 较上日减少1.02% 领跌股国光连锁跌幅9.98% [2] 成交额变化显著行业 - 国防军工行业成交额208.32亿元 较上日大幅减少42.94% 为所有行业中成交额降幅最大 [1] - 通信行业成交额638.63亿元 较上日减少37.89% 电子行业成交额1443.38亿元 较上日减少33.35% [1] - 社会服务行业成交额120.39亿元 较上日增长3.14% 为少数成交额正增长行业 [1]

市场表现与波动 - 9月4日上证指数下跌1.25% 沪深300指数下跌2.12% 偏成长风格的创业板指和科创50分别下跌4.25%和6.08% [2] - 当日近3000家上市公司下跌 成交额2.58万亿元 与前一交易日基本持平 [2] - 行业层面商贸零售 美容护理和银行表现较好 通信 电子和有色金属表现偏弱 [2] 成交与换手率分析 - 8月25日A股成交额迅速放大至3.17万亿元 随后多个交易日保持在3万亿元左右 [3] - 周度日均换手率提升至5%以上 历史显示换手率超5%后指数往往出现1-3个月调整 如2019年4月 2020年7月和2024年10月 [3] - 成交较快上涨反映风险偏好提升 但短期易显现脆弱性 阶段获利了结压力增加 [3] 估值水平与全球比较 - 当前沪深300指数PE(TTM)不足14倍 处于过去20年历史分位数63%左右 [4] - 横向比较标普500PE为28.4倍 日经225为19.2倍 印度SENSEX30为22.8倍 富时100为19.8倍 A股估值在全球主要市场中处于中等偏低位置 [4] - 年初至今上证指数上涨12% 在全球主要市场中处于中游水平 低于同期港股恒生国企指数23%的涨幅 [4] 盈利增长预期 - 上半年A股盈利增长3%左右 与一季度基本持平 [4] - 下半年盈利增速有望在基数效应及成本端影响下高于上半年 [4] - 对2025年A股全年盈利预期为3.5% 其中非金融盈利增长预计超8% [4] 政策环境与市场趋势 - 政策红利凸显 监管强调"持续巩固资本市场回稳向好势头" [4] - 稳增长政策及资本市场建设方向将继续助力维稳投资者信心 [4] - 去年924以来的上涨趋势仍有望延续 成交较快上涨带来的调整一般不改变中期趋势 [1][4] 配置建议 - 关注成长风格的扩散与轮动 由科技成长扩散至创新药 高端制造 军工和新能源等领域 [5] - 红利风格注重阶段性 结构性机会 高股息领域在今年或仍为阶段性表现 [5] - 前期强势的科技成长领域如半导体 芯片回调较多 但新能源光伏等相对抗跌 [5]