市场表现 - 中药板块在12月19日较上一交易日上涨0.69%，领涨个股为维康药业 [1] - 当日上证指数报收于3890.45点，上涨0.36% [1] - 当日深证成指报收于13140.22点，上涨0.66% [1] 资金流向 - 当日中药板块主力资金净流出3857.06万元 [2] - 当日中药板块游资资金净流出9028.32万元 [2] - 当日中药板块散户资金净流入1.29亿元 [2]

"看得见的品质与传承"给调研团队留下了深刻印象，同仁堂科技坚守中药的"匠心"，通过技术升级，筑 牢产品质量与规模供应的护城河。 12月16日，在冬日暖阳下，一场别开生面的投资者调研活动在北京同仁堂科技发展股份有限公司("同仁 堂科技"，1666.HK)大兴分厂圆满举行。当日，谦璞投资、UBS(瑞银)、金时资本等十余家投资机构的 二十余位投资人及分析师走进同仁堂科技生产一线、对话核心管理层，近距离感受百年老字号在现代化 转型中的匠心传承与创新活力。 现场：走进生产一线，见证"匠心"与"智造"深度融合 "我们的生产线采用自动、连线方式生产，制丸、凉丸、扣壳、蘸蜡、装盒、X光拣选、装箱及药监码 等一气呵成。西黄丸、六味地黄丸、金匮肾气丸、知柏地黄丸……同仁堂科技众多明星产品很多都在这 里生产。"在工作人员的详细讲解下，投资者们深入企业丸剂生产车间，亲眼见证道地药材如何历经现 代化工艺淬炼，实现生产全流程标准化、可控化与高效化。 近年来，同仁堂科技不断加速生产线智造新设备投用和新技术应用，积极构建现代化中成药智能制造体 系，最终目标是让每一粒药丸都承载着可追溯、恒定如一的高品质，让"修合无人见，存心有天知"的同 仁堂 ...

入冬以来，呼吸道传染病进入高发时段，今年的流感以H3N2流感病毒为主，多地出现群体感染情况， 导致医疗机构门诊量激增，部分学校也因此暂时停课。中国疾控中心监测数据显示，12月1日至7日，门 急诊流感病毒检出阳性率已攀升至54.2%，流感疫情处于高流行水平。 在这一公共卫生挑战面前，中医"辨证施治"理念展现出独特优势。不同于单纯针对病原体的治疗方式， 中医更注重调节人体自身机能以抵御疾病，这种治疗逻辑不仅能发挥抗病毒的作用，更能增强机体免疫 力，尤其契合幼儿与青少年群体的用药需求，凭借副作用小、安全性高的特点获得广泛认可。中国工程 院院士、天津中医药大学名誉校长张伯礼曾明确表示，中医治疗流感的关键在于调节机体免疫，让身体 自主具备清除病毒的能力。在此背景下，以金振口服液为代表的创新型中药发挥了重要作用。 除金振口服液外，康缘药业的散寒化湿颗粒也在呼吸道疾病防治中扮演重要角色。该产品传承汉代麻杏 石甘汤、宋代神术散等五大经典名方，经仝小林院士团队改良而成，具备"散寒化湿、宣肺透邪"的复合 功效。 临床研究数据也验证了散寒化湿颗粒的显著疗效：《科学通报》发表的研究数据显示，在症状缓解上， 退热中位时间23.9小时， ...

近日，康缘药业在互动平台向投资者表示，龙七胶囊已经按照补充材料要求启动相关临床试验，对于临 床试验进展、审评审批结果等关键信息，公司会按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。公司 积极服务于人口老龄化国家宏观经济战略，立足中医药优势领域，围绕老年人健康需求，在心脑血管疾 病、骨伤科疾病等老龄化相关疾病治疗领域拥有核心产品，如银杏二萜内酯葡胺注射液、天舒胶囊/ 片、通塞脉胶囊/片、复方南星止痛膏、腰痹通胶囊、筋骨止痛凝胶。同时在阿尔茨海默症、睡眠障 碍、慢性阻塞性肺疾病等老龄化相关疾病治疗领域进行研发布局，相关品种已进入临床阶段。2025年1 至9月，康缘药业实现营收23.43亿元，同比下降24.59%（调整后）；实现归母净利润2.00亿元，同比下 降35.63%。 ...

12月16日，在冬日暖阳下，一场别开生面的投资者调研活动在北京同仁堂（600085）科技发展股份有限 公司（"同仁堂科技"，1666.HK）大兴分厂圆满举行。当日，谦璞投资、UBS（瑞银）、金时资本等十 余家投资机构的二十余位投资人及分析师走进同仁堂科技生产一线、对话核心管理层，近距离感受百年 老字号在现代化转型中的匠心传承与创新活力。 现场：走进生产一线 见证"匠心"与"智造"深度融合 "我们的生产线采用自动、连线方式生产，制丸、凉丸、扣壳、蘸蜡、装盒、X光拣选、装箱及药监码 等一气呵成。西黄丸、六味地黄丸、金匮肾气丸、知柏地黄丸……同仁堂科技众多明星产品很多都在这 里生产。"在工作人员的详细讲解下，投资者深入企业丸剂生产车间，亲眼见证道地药材如何历经现代 化工艺淬炼，实现生产全流程标准化、可控化与高效化。 "看得见的品质与传承"给调研团队留下了深刻印象，同仁堂科技坚守中药的"匠心"，通过技术升级，筑 牢产品质量与规模供应的护城河。 近年来，同仁堂科技不断加速生产线智造新设备投用和新技术应用，积极构建现代化中成药智能制造体 系，最终目标是让每一粒药丸都承载着可追溯、恒定如一的高品质，让"修合无人见，存心有天 ...

智通财经APP获悉，神威药业(02877)涨超3%，截至发稿，涨3.15%，报8.51港元，成交额1048.84万港 元。 国元国际指出，塞络通胶囊是以现代创新技术研制而成的组分中药，是一种针对血管性痴呆的创新中 药，血管性痴呆是继阿尔茨海默病之后导致痴呆的第二大常见原因。预计2025年中国老年痴呆患者患者 将突破1000万人，目前尚无有效的治疗药物，塞络通胶囊市场空间广阔，未来将是重磅品种。 国元国际发布研报称，神威药业在中药创新研究成果显著，多项研究及临床项目进展顺利，2025年上半 年公司研发费用为人民币5037 万元，占营收比例3.0%。Q-B-Q-F浓缩丸、塞络通胶囊等在研产品稳步推 进，创新药塞络通胶囊已经完成III期临床试验，目前正在整理法规要求所需要的数据和报告，预计2026 年获得生产批文， 2027年上市销售。 ...

斑马消费 范建 日前，一瓶磷脂含量为0的南极磷虾油，让"同仁堂"这块金字招牌再次蒙羞，也让同仁堂集团的品牌和商号使用乱象，再次暴露在公众视野。 其实这样的事件已不止一次，7年前爆发的"蜂蜜门"，就已敲响了警钟。科学管控集团内的企业乱用"同仁堂"背书，整顿贴牌产品乱象，避免类似事件再次 发生，已迫在眉睫。 一张白纸揉皱了再难恢复原样。同仁堂这个百年招牌，同样经不起这样的折腾。 据公告，北京同仁堂（四川）健康药业并非上市公司同仁堂旗下企业，实际控制关系为：中国北京同仁堂（集团）有限责任公司（下称：同仁堂集团）控股 北京同仁堂健康药业股份有限公司（下称：同仁堂健康），而北京同仁堂（四川）健康药业系同仁堂健康的控股子公司。 躺枪误伤 "南极磷虾油事件"爆发后，同仁堂已连续多天被架在火上炙烤，上海消保委更是火力全开隔空喊话。同仁堂（600085.SH）再也坐不住了。 12月18日，公司公告澄清：未直接或间接持有南极磷虾油相关报道中提及的北京同仁堂（四川）健康药业任何股权及投资权益，不属于公司下属企业。 这瓶在舆论场掀起惊涛骇浪的磷虾油，由安徽哈博药业生产、北京同仁堂（四川）健康药业经销，但产品使用的商标及商号来自同仁堂 ...

文章核心观点 - 2026年医药板块有望出现结构行情 主线是创新药产业链 同时关注医疗器械的业绩改善与海外放量 以及院内外医疗消费的个股机会 [1] 药品板块 - 创新药是主线 生物医药大级别行情由产业趋势驱动 节奏表现为“海外研发突破-国内映射-国内企业突破-向外输出” [2] - 小核酸技术已从罕见病突破至慢病 从肝内靶向突破至肝外靶向 2026年被认为是小核酸产业催化大年 [2] - 二代IO、减重、ADC等板块行业趋势未走完 临床数据读出是重要催化 [2] - 关注Pharma&Biopharma领域的恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药、石药集团、信达生物、科伦博泰、复宏汉霖 [2] - 关注Biotech领域的小核酸公司（瑞博生物、舶望制药等）、减肥线（联邦制药、歌礼制药、来凯医药）、自免线（康诺亚、荃信生物） [2] 创新及药品产业链 - CXO板块外需业绩逐步兑现 内需CRO新签订单持续增长 2026年看好基本面改善及估值修复 关注药明康德、药明合联、康龙化成、昭衍新药、皓元医药等 [3] - 生命科学上游受益于国内研发景气度提升 普遍出现业绩拐点 关注百普赛斯、毕得医药、奥浦迈等 [3] - 原料药价格进入底部区间 具备优质客户和订单的企业有望迎来拐点 部分企业布局创新药带来新动能 关注普洛药业、奥锐特、天宇股份、司太立等 [3] 医疗器械 - 设备端招投标数据持续转好 有望推动渠道库存改善 2026年有望迎来拐点 [4] - 高值耗材集采持续扩面 进口高市占率赛道有望受益于国产放量 品牌出海空间大 [4] - 耗材CDMO/低耗领域把握国产替代机遇 关注下游去库存进度 [4] - IVD集采加速国产头部公司提高市占率 [4] - 关注联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、惠泰医疗、微电生理-U、心脉医疗、春立医疗、英科医疗、乐普医疗等 [4] 院内外医疗消费 - 医疗服务在2025年整体承压 观察2026年刚需医疗的温和复苏、消费型医疗服务需求恢复与竞争格局优化 关注药企转型医美产品的机会 关注爱尔眼科、通策医疗、固生堂、海吉亚医疗等 [5] - 中药板块展望2026年企稳向上 看好中药OTC恢复和中药处方药创新转型 关注华润三九、羚锐制药、众生药业、方盛制药、康缘药业等 [5] - 血制品供需关系短期波动、价格影响有望在基数端逐步消化 [5] - 药房行业规范化整治加速集中度提升 持续探索新零售业态 关注业绩改善节奏 关注益丰药房、大参林等 [5]

现场：走进生产一线，见证"匠心"与"智造"深度融合 "我们的生产线采用自动、连线方式生产，制丸、凉丸、扣壳、蘸蜡、装盒、X光拣选、装箱及药监码等一气 呵成。西黄丸、六味地黄丸、金匮肾气丸、知柏地黄丸……同仁堂科技众多明星产品很多都在这里生 产。"在工作人员的详细讲解下，投资者们深入企业丸剂生产车间，亲眼见证道地药材如何历经现代化工艺 淬炼，实现生产全流程标准化、可控化与高效化。 "看得见的品质与传承"给调研团队留下了深刻印象，同仁堂科技坚守中药的"匠心"，通过技术升级，筑牢产 品质量与规模供应的护城河。 近年来，同仁堂科技不断加速生产线智造新设备投用和新技术应用，积极构建现代化中成药智能制造体系， 最终目标是让每一粒药丸都承载着可追溯、恒定如一的高品质，让"修合无人见，存心有天知"的同仁堂精神 在现代化工厂中得到生动诠释。 交流：高管面对面，阐述战略回应市场关切 12月16日，在冬日暖阳下，一场别开生面的投资者调研活动在北京同仁堂科技发展股份有限公司（"同仁堂 科技"，1666.HK）大兴分厂圆满举行。当日，谦璞投资、UBS（瑞银）、金时资本等十余家投资机构的二十 余位投资人及分析师走进同仁堂科技生产一线、对 ...

这一事件再度将拥有356年历史的中华老字号推至舆论风口。上海市消保委于12月15日正式约谈生产商与经销商，生产商安徽哈博药业承认产品中未添加南 极磷虾油，而经销商北京同仁堂（四川）健康药业则在约谈中"回避问题推脱责任"。同仁堂健康随即发布声明，称该产品未经授权擅自突出使用"北京同仁 堂'字样"，已启动司法程序。然而，天眼查信息显示，四川健康药业正是同仁堂健康持股51%的控股子公司，是北京同仁堂集团的成员企业。 值得关注的是，这并非同仁堂首次陷入类似争议。2018年"蜂蜜门"事件、2024年仁丹汞超标风波、2025年艾草足浴包检出大肠菌群等，均指向同一核心问题 ——贴牌代工模式下的质量管控缺失。与此同时，同仁堂2025年前三季度业绩呈现营收与净利润双降态势，在成本高企与品牌信任危机的双重压力下，这家 百年老字号正面临前所未有的经营挑战。 同仁堂磷虾油"零含量"事件回应，将起诉孙公司 事件起因于上海市消保委的一次例行市场监测。为厘清南极磷虾油市场乱象，上海市消保委于近期委托中国水产科学研究院东海水产研究所，对市面上热销 的15款国内外南极磷虾油产品开展专项检测，重点关注磷脂、虾青素、EPA、DHA等核心营养指标。 ...