维护全球半导体产业链的开放与合作。 安世半导体全球30个主体资产、 知产、业务一年内不得调整 根据闻泰科技公告，荷兰时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部率先对安世半导体下达部长 令（Order），明确要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体，对其资产、知识 产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期长达一年。 这道政令相当于将安世半导体的全球业务按下了"暂停键"，任何重大的战略调整和资源调动都将受到严 格限制。 一则突如其来的公告，将半导体与产品集成巨头闻泰科技（600745.SH，股价46.48元，市值578.48亿 元）推上了风口浪尖。10月12日，闻泰科技发布公告披露，公司旗下贡献百亿元营收的核心半导体资产 ——安世半导体（Nexperia），突遭荷兰政府与法院的双重限制。荷兰经济事务与气候政策部下达部长 令，要求安世半导体及其全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等进行为期一年的"冻结"，不 得进行任何调整。紧随其后，荷兰当地法院应安世半导体三位外籍高管的紧急请求，裁决暂停闻泰科技 创始人、董事长张学政在安世半导体的董事职务，并任命一名拥有"决定性投票权"的独立董 ...

中美经贸摩擦 - 美方威胁对中方加征100%关税并实施关键软件出口管制 中方回应立场一贯且将采取坚决措施维护权益[2] - 中方宣布自2025年10月14日起对美籍或美方相关船舶收取船舶特别港务费 同一船舶年收费不超过5个航次[2] - 美股市场受摩擦升级影响大幅跳水 纳指暴跌超3%创4月以来最大跌幅 美股科技股集体重挫[6] 资本市场动态 - 9月上交所A股新开户数达293.72万户 环比增长逾一成 同比大增逾六成 为年内月度第二高[7] - 部分券商上调两融折算率 申万宏源将先导智能等个股折算率由0上调至30%–70% 国融证券同步调整中芯国际等标的[8] - 本周A股市场58家公司限售股解禁 解禁市值合计841.11亿元 招商港口解禁市值超100亿元[14] 政策与行业支持 - 七部门印发服务型制造创新发展实施方案 提出加强算力基础设施布局并推动人工智能与制造业融合[3] - 住建部研究通过改造提升老房子品质 强调从标准、设计、材料、建造及运维五方面建设"好房子"[4] 公司重大事件 - *ST元成因财务造假遭证监会处罚 公司被罚3745.46万元 实际控制人面临10年市场禁入并将启动退市程序[10] - 闻泰科技旗下安世半导体遭荷兰政府冻结资产及业务一年 公司控制权受限且董事长职务被暂停[11] - 高通因收购Autotalks未依法申报被市场监管总局立案调查 涉嫌违反反垄断法[12] 机构市场观点 - 光大证券认为市场短期或宽幅震荡 因估值偏高及中美关系不确定性 但中期盈利改善可提供新动力[19] - 国泰海通建议短期配置金银、利率债及红利资产 关注科技主线回调机会 中期看好有色及新兴市场权益[21] - 招商证券指出中美摩擦升级或致市场短期走弱 但5日内大概率修复 维持对A股震荡看好观点[22] 经济数据与事件预告 - 国家统计局将于10月15日公布9月CPI及PPI数据 浙商证券预计CPI环比增0.2% PPI环比降0.3%[16] - 国务院新闻办公室将于10月13日举行发布会 介绍2025年前三季度进出口情况[15] - 本周暂有5只新股申购 包括马可波罗、禾元生物、超颖电子等[14]

黄仁勋又卖了。 美东时间10月10日盘后，美国证券交易委员会（SEC）披露的最新文件显示，英伟达CEO黄仁勋在近期开启密集减持动作。其中，10月8日至10日短短3天 内，黄仁勋通过20笔分散交易售出22.5万股英伟达股票，平均每股成交价格约190.2美元，累计套现金额约4280万美元；而在此之前的10月1日至7日，他已 保持"每日减持7.5万股"的稳定节奏，连续五个交易日操作，每股成交均价区间在186.8美元至191.5美元，累计套现超7024万美元。 叠加两波减持数据计算，2025年10月以来，黄仁勋通过美国证券交易所完成的股票减持交易已超30笔，累计减持股票数量达60万股，总套现金额突破1.13亿 美元。即便经过多轮减持，截至10月10日，黄仁勋仍持有约7056万股英伟达股票，以当日收盘价183美元计算，其持股市值仍接近130亿美元，依旧是英伟 达核心持股股东之一。 英伟达年内涨幅超三成 需要注意的是，黄仁勋10月以来的密集减持，并未对英伟达股价形成明显压制。 从近期股价表现来看，10月1日黄仁勋开启当月首轮减持时，英伟达股价开盘价为185.3美元，此后在黄仁勋持续减持的同时，英伟达股价逐步攀升，10月1 ...

中国稀土出口控制新规 - 中国针对稀土矿物实施了迄今为止最严格的出口控制 新规要求外国公司必须向中国申请批准才能转出口这些产品 [2] - 中国控制了全球稀土供应的绝大部分 在镝、铽、钆等关键元素的开采和加工中占比超过90% [2] - 新规是突然实施的 目的是控制全球科技供应 [3] 对半导体行业的潜在影响 - 全球半导体行业正为中国可能的稀土出口限制做准备 稀土矿物在半导体生产中不可或缺 用于芯片制造的精密激光、磁铁和其他设备 [2] - 荷兰ASML公司正在评估潜在中断 其光刻机需要用到稀土磁铁 最直接的风险是价格上涨 [2] - 美国芯片巨头也在评估影响 最明显的风险是稀土依赖磁铁的价格上涨会直接传导到芯片供应链成本上 [2] - 新控制会打击芯片制造过程的核心部件 如整合稀土磁铁的设备 整个价值链从化学品到工具制造都会受影响 [3] 行业应对与供应链调整 - 德国作为欧洲最大经济体 已开始与受影响企业及欧盟委员会沟通 准备应对措施 [3] - 世界最大的芯片制造商 包括Intel、台积电和三星 都在努力多元化稀土来源 但短期内很难摆脱对中国稀土的依赖 [3] - 如果贸易谈判没有进展 未来几个月价格波动和供应中断可能会成为常态 [3] 稀土应用的广泛领域 - 稀土在电动车、风力发电和国防领域都很关键 但半导体是最敏感的环节 [3]

与此同时， 荷兰时间2025年10月1日，安世半导体控股以及安世半导体（荷兰注册主体）法定董事兼首席法务官Ruben Lichtenberg在获得其他两位高管， 即首席财务官 Stefan Tilger 以及首席运营官Achim Kempe的支持下，代表安世半导体以及安世半导体控股向企业法庭提交了启动对公司调查与采取临时措 施的紧急请求。 荷兰企业法庭在10月7日下午作出裁决，暂停张学政在安世半导体控股的非执行董事和安世半导体的执行董事职务。这意味着张学政的安世CEO职务也将 无法履行。 10月22日 ，闻泰科技公告，荷兰政府要求闻泰科技的控股子公司安世不得对资产、知识产权等进行调整，为期一年。与此同时，安世的首席法务官、首 席财务官等外籍高管向法院提交请求，要求启动调查。荷兰企业法庭已经暂停了闻泰科技委派的 安世半导体 CEO履行相关职务。 据闻泰科技披露，荷兰时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世下达部长令，要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个 主体对其资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期为一年。 荷兰企业法院指派了一位外籍人士担任安世半导体控股及安世半 ...

国泰海通：增持中国市场的良机 中信证券：传统制造业的机会 外部冲击造成的资产下跌，是增持中国市场的良机。与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金 融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。投资更应看到中国"转型牛"内在确定性的趋势： 中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。当下中国社会和投资人关于"找资产"的需求持续井喷，尤其 是发展逻辑坚实的优质资产，因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难 免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。地缘和经济形势复杂，在数据和政策上易证伪的板块仍不 是好的选择。由此我们认为风格不会切换，聚焦产业发展、 "反内卷" 和稳定价值，新兴科技是主线，周期金 融是黑马。 每轮意外的市场波动，往往是新的变化和线索转变为主线的契机，短期走势的判断不是核心矛盾。全球化逆转 的时期，即便是低附加值的工业品也可以成为国家撬动地缘话语权和保障本国利益的利器，同时也代表着对全 球化时代传统分配机制的一种修正和平衡。全球范围内，非科技行业的资本开支增长长期持续低迷，国内的传 统工业板块资本开支在"反内卷"的大趋势下也开始明显放缓，不少传统 ...

公司控制权变更 - 公司控股股东及实际控制人郑素贞持有的约1.3亿股无限售流通股被司法拍卖完成过户登记，郑素贞不再持有公司股份，公司变更为无控股股东、无实际控制人状态 [1][3] - 此次司法拍卖的受让方包括李蓉蓉、王晓平等7位自然人和中国新纪元有限公司1位法人，司法拍卖成交价格合计约17.12亿元 [1][3] - 李蓉蓉成为公司第一大股东，与其一致行动人周正昌合计持有公司4046万股，占公司总股本的9.26% [3] 股权受让方背景与资金来源 - 第一大股东李蓉蓉本次涉及司法拍卖资金共计约3.62亿元，其中自有资金2.42亿元，自筹资金1.2亿元，自筹资金来源于周建波 [3] - 中国新纪元本次涉及司法拍卖资金约2.37亿元，全部为自有资金，其中部分来源于其子公司北京中关村科学城建设股份有限公司的转账资金 [4] - 李蓉蓉自筹资金的1.2亿元借款年利率为9%，傅泽远、黄鹂借款的年利率分别高达12%、10% [4] - 8位买家均授权中国新纪元作为代表参与本次拍卖，中国新纪元委托广东冠诺律师事务所律师刘飞统一递交资料参与联合竞拍 [7][8] 公司业务与财务状况 - 公司主营业务包括机器视觉及信息技术业务、光机电一体化业务、电视数字网络编辑及播放系统业务三大板块 [8] - 公司净利润已连续三年下滑，2024年净利润转亏，2025年上半年净利润亏损274.05万元，同比减亏 [8] - 公司于9月10日宣布拟以自有资金出资6亿元在上海投资设立全资子公司，拟从事半导体相关辅助设备业务，以完善在半导体行业及新兴产业领域的布局 [8] 徐翔家族资产处置进程 - 徐翔家族资产密集被法拍始于2024年12月，涉及上市公司包括大恒科技、华丽家族、宁波中百等 [1][10] - 文峰股份股东郑素贞持有的1.24亿股无限售流通股（占公司总股本6.7%）被司法变卖，截至9月2日相关股份已完成过户登记，郑素贞不再持有文峰股份股份 [10][11] - 华丽家族与宁波中百相关股权的拍卖进展尚未披露 [10]

大家好，马上就要到A股开盘了，周五晚上，因为特朗普再次威胁将对中方加征100%关税，全球市场 暴跌，那么周一市场怎么走？我们一起分析一下。 周末大事 1.美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应 商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：美东时间10月10日，美方宣 布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口 管制，请问商务部对此有何评论？ 答：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们 不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之 不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自 关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚 决采取相应措施，维护自身正当权益。 2.交通运输部：自10月14日起对美船舶收取船舶特别港务费 3.商务部回应中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制：希望美方纠正错误做法与中 方相向而行 商务部新闻发言人就中方宣布针对 ...

【导读】回顾周末大事，梳理券商最新研判 中国基金报记者 泰勒 大家好，马上就要到A股开盘了，周五晚上，因为特朗普再次威胁 将对中方加征100%关税， 全球市场暴跌，那么周一市场怎么走？我们一起分析一下。 周末大事 1.美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应 商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：美东时间10月10 日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所 有关键软件实施出口管制，请问商务部对此有何评论？ 答：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一 贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要共 识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平 等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可 持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。 2.交通运输部：自10月14日起 对美船舶收取船舶特别港务费 交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告。经国务院批准，自20 ...

来源：闻泰科技 闻泰科技半导体资产遭荷兰政府冻结，控制权暂失 闻泰科技在公告中表示，此次事件始于荷兰政府的行政指令。荷兰时间9月30日，荷兰经济事务与气候 政策部向安世下达部长令，明确要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体，不得 对其资产、知识产权、业务及人员进行任何调整，该限制措施有效期长达一年。这一指令覆盖了安世半 导体全球化运营的核心环节，从生产设备到技术专利的处置均被纳入管控范围。 行政限制之外，司法层面的裁决进一步加剧了控制权危机。荷兰时间10月1日，安世半导体控股及荷兰 注册主体的法定董事兼首席法务官Ruben Lichtenberg（荷兰籍），在获得首席财务官Stefan Tilger（德国 籍）、首席运营官Achim Kempe（德国籍）两位高管支持后，向阿姆斯特丹上诉法院企业法庭提交紧急 请求，要求启动调查并采取临时措施。 10月12日，闻泰科技（600745.SH）发布公告，披露其核心半导体资产安世半导体有限公司及安世半导 体控股有限公司（以下简称"安世"）遭荷兰政府及司法机构双重限制，全球30个主体资产被冻结，公司 对安世的控制权暂时受限。这一突发状况迅速引发资本市场 ...