美国7月PPI数据 - 7月PPI环比上涨0.9%，远超市场预期的0.2%，创2022年6月以来最大单月涨幅 [1] - 7月PPI同比涨幅达3.3%，大幅高于预期的2.5%，为今年2月以来最高水平 [1] - 核心PPI环比和同比分别上涨0.9%和3.7%，均显著超出市场预期 [1] - 数据反映服务和商品成本全面上升，通胀回落进程增添不确定性 [1] 美联储政策预期调整 - 9月降息50个基点的概率从较高水平降至零 [3] - 9月不降息的概率上升至7.9% [3] - 市场对9月降息25个基点的预期保持在90%以上高位 [3] - 旧金山联储主席戴利反对9月实施50个基点大幅降息 [3] 港股市场表现 - 恒生科技指数处于历史相对低估区间，对中美利差变化敏感度高 [4] - 港股科技板块在流动性宽松环境中具备更强上涨动能 [4] - 港股科技股估值水平较美股仍有较大修复空间 [4] - 8月14日南向资金净流入10.34亿港元，今年以来累计净流入达9030.45亿港元 [4] - 港股科技和医药板块中报表现值得关注，可能迎来新投资机会 [4]

银行股分化，其中阿莱恩斯西部银行大涨2.44%，美国合众银行上涨1.84%，联合银行上涨2.08%，齐昂 银行上涨1.32%；花旗集团下跌1.14%，美国银行、摩根大通等股均小幅收跌。 科技股分化，其中超威公司大涨5.41%，亚马逊、英特尔、高通、苹果等多股涨幅均超1%；META、奈 飞、微软、等股跌幅均在1%上方。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 中概股跳空高开后全天维持在高位盘整，截至收盘中国金龙大涨2.08%。其中腾讯控股大涨7.4%，哔哩 哔哩上涨6.61%，爱奇艺上涨5.41%，理想汽车、蔚来、阿里巴巴、百度、网易等股涨幅均在3%上方。 高开低走后全天弱势，截至收盘道指上涨1.04%，纳指上涨0.14%，标指上涨0.32%，其中纳指和标指续 创收盘新高。盘面上，银行、科技双双分化，中概股爆发，黄金止跌。 COMEX黄金弱势盘整后小幅收涨，截止收盘上涨0.22%报3407美元/盎司。盘中最低报3392.7美元/盎 司，最高报3422.6美元/盎司。 ...

智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，老虎环球基金(TIGER GLOBAL)递交了截至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。 统计数据显示，老虎环球第二季度持仓总市值达341亿美元，上一季度总市值为266亿美元，环比增长28.2%。老虎环球在第二季度的持仓组合中新增了7只 个股，增持了19只个股。同时，老虎环球减持了6只个股，清仓了2只个股。其中，老虎环球的前十大持仓标的占总市值的64.76%。 | 125-06-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $34.1b, Prior: $26.6b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | +3.401% | | New Purchases | 7 stocks | | Added To | 19 stocks | | Sold out of | 2 stocks | | Reduced holdings in | 6 stocks | | Top 10 Holdings % | 64.76% | | Turnov ...

市场表现 - 截至午间收盘，沪指涨0.47%至3683.58点，深成指涨1.19%至11587.38点，创业板指涨2.14%至2522.62点，北证50涨2.74%至1472.06点 [3][4] - 全市场逾4400股上涨，成交额超1.3万亿元，券商、金融科技领涨，PEEK材料、液冷服务器、光伏、光刻机、稀土永磁概念股涨幅居前 [3] - 银行板块逆势下挫，中信银行、齐鲁银行跌超3%，四大国有银行盘中均跌逾2% [8] 个股动态 - 东方甄选股价盘中大涨超16%至40.76港元，刷新2023年8月以来新高 [6] - 脑机接口概念延续强势，创新医疗走出9天6板，浙江东日、南京熊猫等跟涨 [13] 宏观经济数据 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%；1-7月累计同比增长6.3% [10] - 7月社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月累计284238亿元，同比增长4.8% [10] - 1-7月房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0% [10] - 7月CPI同比持平，环比上涨0.4%；PPI同比下降3.6%，环比下降0.2% [11] - 7月全国城镇调查失业率5.2%，较上月上升0.2个百分点 [11] 资金与汇率 - 央行开展2380亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放1160亿元 [18] - 人民币兑美元中间价调贬34个基点至7.1371 [19] 港股与期货 - 恒生指数低开0.77%，恒生科技指数跌1.2%，消费、汽车、券商板块领跌 [16][17] - 富时中国A50指数期货开盘下跌0.62% [20]

近日，各大机构向美国证券交易委员会(SEC)陆续提交13F报告，披露了二季度所持美股股票和持仓规 模。 其中，股神巴菲特15.7亿重仓医疗巨头、继续减持苹果，高瓴HHLR继续重仓中概股，高盛大举做多科 技股，重仓英伟达、微软、苹果、Meta，贝莱德则最爱美股"七巨头"。 股神重仓医疗巨头 13F文件显示，截至今年的6月30日，伯克希尔美股持仓价值达到了2575亿美元，上一季度总市值为 2590亿美元。 在持仓组合中，伯克希尔二季度新建仓6只标的，增持了6只标的，减持5只标的，清仓1只标的。 前十大持仓标的占总市值的87.29%。 | 2025-06-30 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $258b, Prior: $260b | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | (-0.7765)% | | New Purchases | 6 stocks | | Added To | 6 stocks | | Sold out of | 1 stocks | | Reduced holdings in ...

港股市场表现 - 恒生指数开盘下跌0.77% [1] - 恒生科技指数开盘下跌1.2% [1] 新股表现 - 银诺医药首日上市涨幅超过280% [1] 个股表现 - 京东健康开盘涨幅超过3% [1]

伯克希尔哈撒韦二季度持仓变动 - 公司二季度新建仓位买入联合健康集团504万股股票 按6月底市值约15 7亿美元 这是公司自2010年退出后时隔14年再次进入医疗保险板块 [1] - 受消息推动 联合健康股价在盘后交易中一度上涨超10% 该股今年以来累计下跌近50% 此前因医疗成本攀升 司法部调查 网络攻击及前高管枪击身亡等事件承压 [1] - 公司曾在2006至2009年间持有联合健康股票 最高持股约118万股 但在当时医疗保险板块普遍承压背景下选择退出 [1] 主要减持操作 - 公司二季度出售2000万股苹果股票 持股降至2 8亿股 苹果仍是投资组合中规模最大的单一股票 [1] - 同期减持另一主要持仓美国银行的股份 [1] - 4月至6月间卖出股票总额比买入多出约30亿美元 已连续第11个季度净卖出美股 [2] 新建及增持仓位 - 新建对住宅建筑商DRHorton的持仓 并大幅增持Lennar [2] - 新进安全产品供应商Allegion 户外广告商LamarAdvertising及钢铁制造商Nucor等 相关股票在盘后交易中均有上涨 [2] 现金储备及管理层动态 - 截至6月底公司持有现金及等价物规模达3441亿美元 [2] - 交易主导者尚不明确 可能是巴菲特本人或投资组合经理托德·康博斯 特德·韦施勒 或接班人候选格雷格·阿贝尔 [2] - 巴菲特将于8月30日迎来95岁生日 预计在阿贝尔2026年1月1日接任CEO后继续担任董事长 [2]

当地时间8月14日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年6月30日的二季度持仓报告（13F）表。 | 股票 | Q2末持股数量 | 市值($) | 较Q1持股变动 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 280,000,000 | 57,447,600,000 | -20,000,000 | | 美国运通 | 151,610,700 | 48,360,781,086 | | | 美国银行 | 605,267,375 | 28,641,252,185 | -26,306,156 | | 可口可乐 | 400,000,000 | 28,300,000,000 | | | 雪佛龙 | 122,064,792 | 17,478,457,567 | 3,454,258 | | 穆迎 | 24,669,778 | 12,374,113,948 | | | 西方石油 | 264,941,431 | 11,130,189,516 | | | 卡夫亨氏 | 325,634.818 | 8,407,891,001 | | | 安达保险 | 27,033,784 | 7,832,227,900 | ...

伯克希尔二季度持仓变动 - 新建联合健康集团仓位 买入504万股 按6月底市值约15.7亿美元[3] - 时隔14年再次进入医疗保险板块[3] - 出售2000万股苹果股票 持股降至2.8亿股 仍为投资组合中最大单一持仓[3] - 减持美国银行股份[3] 新增及增持标的 - 新建住宅建筑商DR Horton持仓[4] - 大幅增持Lennar[4] - 新进安全产品供应商Allegion[4] - 新进户外广告商Lamar Advertising[4] - 新进钢铁制造商Nucor[4] - 上述股票盘后交易均有不同幅度上涨[4] 资金流向与现金状况 - 二季度卖出股票总额比买入多出约30亿美元[5] - 连续第11个季度净卖出美股[5] - 截至6月底持有现金及等价物规模达3441亿美元[5] 市场影响与交易背景 - 联合健康股价盘后一度上涨超10%[3] - 联合健康今年以来股价累计下跌近50% 受医疗成本攀升 司法部调查 网络攻击及前高管身亡等多重因素影响[3] - 市场普遍将伯克希尔买入视作对相关公司的认可[5]

资本市场政策与上市公司质量 - 新"国九条"和证监会"1+N"政策体系推动资本市场基础制度和监管底层逻辑系统性重塑 [1] - 依法从严监管下存量和增量上市公司质量及可投性显著提升 2024年A股行情稳步上行并成功应对"关税战"等突发考验 [1] "一股独大"现象的普遍性与合理性 - 境内国有企业占企业主体数量8%且第一大股东均具绝对控制权 前10大民企中七成第一大股东持股超20%如京东、阿里巴巴 [2] - 美国96%公众公司存在大股东平均持股40% 新上市公司大股东平均持有47%投票权 [2] - 企业创设动因决定创始人需通过直接持股、核心团队持股计划或差异化股权安排保持绝对控制权 [2] - 外部投资者通常基于对创始人能力的信任在协议中纳入维持控制权条款以确保战略延续性 [2] "一股独大"对公司治理的影响 - 境内外研究普遍认为"一股独大"影响中性 需叠加监督制衡缺失才会引发治理问题 [3] - 国企"一股独大"问题需伴随所有权缺位、制度漏洞等条件 民企可通过累积投票制、独董等制度避免大股东权力滥用 [3] - 部分研究指出"一股独大"能提升决策效率降低股东与管理层代理成本 [3] 科技型公司的股权结构特征 - 境外科技公司如苹果、特斯拉采用AB股结构(1:10投票权)实现创始人绝对控制 [4] - 境内新兴科技公司如深度求索、月之暗面通过多层股权架构防止创始人持股稀释 [4] 提升上市公司治理的政策建议 - 加快出台《上市公司监督管理条例》强化对资金占用、关联交易等行为的查处 [5] - 压实中介机构"看门人"职责完善审计监管体系并发布执业质量评价报告 [6] - 分类强化内部监督机制：国企纳入党组织建设考核 民企试点提高独董比例及独立性 [6]