公司设立与股权结构 - 车保研（天津）供应链管理有限公司在江西省九江市新设立一家全资子公司，名为车保研（九江）汽车贸易有限公司 [1][2] - 新公司的法定代表人为贾雪城，注册资本为200万元人民币 [1][2] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] 经营范围与业务定位 - 公司的经营范围广泛，核心业务包括汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零配件零售与批发 [2] - 业务覆盖新能源汽车产业链关键环节，包括新能源汽车电附件销售、新能源汽车换电设施销售 [2] - 公司业务延伸至汽车后市场与服务，包括机动车修理和维护、二手车经纪与交易市场经营 [2] - 此外，公司还涉及供应链管理、仓储物流（普通货物仓储服务、国内货物运输代理）、进出口贸易以及技术开发与推广等服务 [2] 行业与区域布局 - 新公司位于江西省九江市浔阳区的返乡创业园，表明公司正在向区域性市场进行扩张 [2] - 根据国标行业分类，公司属于制造业下的汽车制造业，具体为汽车整车制造 [2] - 经营范围中明确包含电池销售、电池零配件销售以及换电设施销售，显示其业务紧密围绕新能源汽车，尤其是可能涉及换电模式 [2]

宏观经济整体态势 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较10月小幅回落0.1个百分点，为2024年9月以来新低 [1] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，比10月大幅回落1.6个百分点，消费增速已连续6个月放缓 [1][4] - 前11个月，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点，增速连续8个月回落 [1] - 国家统计局表示，尽管有困难，但经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件 [1] 工业与制造业表现 - 1～11月，工业增加值同比增长6.0% [2] - 11月份高技术制造业增加值同比增长8.4%，高于整体工业增加值3.6个百分点 [2] - 1～11月累计，高技术制造业增加值同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6% [2] - 人工智能、具身智能等科技前沿领域加快突破，对产业升级引领作用增强 [2] - 1～11月份，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电量同比增长8.8% [2] - 1～11月份，新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长26.5%、42.2% [2] - 工业生产总体保持稳中提质发展态势，但外部环境复杂严峻，工业新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力 [2][3] 消费市场情况 - 1～11月份，社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [5] - 1～11月份，服务零售额同比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点，连续3个月回升，且快于商品零售额增速 [5] - 服务消费在全部消费中的比重提升，文化体育、冰雪运动等服务消费较快增长 [5] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在首位，明确将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [5] - 近期促消费政策密集出台，目标到2027年形成3个万亿元级消费领域和10个千亿元级消费热点 [6] 固定资产投资分析 - 前11个月，民间固定资产投资同比下降5.3% [7] - 分领域看，1～11月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅较前10个月扩大1.0个百分点 [7] - 1～11月全国房地产开发投资同比下滑15.9%，降幅较1～10月扩大1.2个百分点 [7] - 1～11月制造业投资同比增长1.9%，较前值回落0.8个百分点 [7] - 制造业投资增速下行受民营企业信心、反内卷政策及高基数效应影响 [8] - 投资结构性亮点包括：1～11月通用设备制造业投资同比增长8.9%，汽车制造业投资增长15.3%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [8] 政策与未来展望 - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，部署了增加中央预算内投资、优化专项债用途、发挥新型政策性金融工具作用、推进城市更新等稳投资措施 [9] - 国家统计局表示，推动新质生产力发展、促进区域协调发展、强化民生保障等都需要持续加大投入，投资潜力和空间依然巨大 [9] - 相关部门已推出促进投资增长的措施，注重提高投资效益和激发民间投资活力，相信相关政策逐步显效有利于投资稳步回升 [9] - 分析认为，2026年作为“十五五”开局之年，有望增加超长期特别国债对“两重”项目的支持力度，形成投资引导效应 [9]

实现全年经济目标有较好条件。 虽然11月中国多项宏观经济指标延续放缓态势，但高技术制造业生产和投资增速继续保持领先，新动能 对宏观经济拉动作用明显。 国家统计局12月15日发布的数据显示，11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较10月小幅回落0.1个 百分点，为2024年9月以来新低；社会消费品零售总额同比增长1.3%，回落1.6个百分点，连续6个月放 缓。前11个月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点，增速连 续8个月回落。 "但也要看到，外部环境复杂严峻，工业新旧动能转换过程中仍面临结构调整压力。下阶段，要积极扩 大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，推动传统产业改造升级，大力培育新质生产力，加快建设 现代化产业体系，推动工业持续健康发展。"付凌晖说。 国家统计局新闻发言人付凌晖在当日举行的国新办发布会上表示，从全年情况看，尽管有困难有压力， 但我国经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件。近期主要国 际组织纷纷上调对中国经济增长预期，也表明国际社会对中国经济发展的信心。 付凌晖在发布会上回答第一财经记者提问时谈到，中国已经进入 ...

继上周7家IPO企业上会全部获得通过后，12月15日—19日这周，沪深北交易所将再迎来电科蓝天、尚水智能、创达新材、固德电材、赛英电子、长裕集团 等6家上会企业。伴随上述6家企业赴考，年内被安排上会的企业数量也将突破百家。除即将上会企业外，经同花顺iFinD统计，截至目前，年内已有96家IPO 企业被安排上会，涉及99场审议会议，其中上市委对94场给出"通过"，过会率约94.95%。随着IPO审核提速，证监会批文下发也在同步加快。年内过会企业 中，67家已顺利拿到证监会注册批文，47家已成功上市。另外，从业绩看，年内已安排上会的102家企业中，96家可显示2025年前三季度财务数据，其中46 家当期净利超亿元。 | 代码 二 | ア | 公司名称 T | 所属行业或领域 | 板块 こ | | --- | --- | --- | --- | --- | | A06728.SH | | 长裕控股集团股份 ... | 化学原料和化学制品制造业 | 主板 | | A06841.BJ | | 江阴市赛英电子股 ... | 电气机械和器材制造业 | 北证 | | A06843.SZ | | 固德电材系统(苏 ... | ...

固定资产投资总体情况 - 1-11月份全国固定资产投资（不含农户）总额为444035亿元，同比下降2.6% [1] - 扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资实现0.8%的正增长 [1] 高技术产业投资表现强劲 - 1-11月信息服务业投资同比增长29.6%，高于全部投资增速32.2个百分点 [1] - 1-11月航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，高于全部投资增速22.3个百分点 [1] - 1-11月汽车制造业投资同比增长15.3%，高于全部投资增速17.9个百分点 [1] - 高技术产业投资逆势高增长，反映出产业升级趋势 [1] - 1-11月高技术服务业投资同比增长4.1%，占全部服务业投资比重为5.4%，同比提高0.6个百分点 [6] - 航空、航天器及设备制造业和新能源汽车制造业等行业投资增速领先，显示新质生产力发展对制造业投资拉动作用强 [6] 分产业投资结构变化 - 第一产业投资8770亿元，同比增长2.7% [3] - 第二产业投资162243亿元，同比增长3.9% [3] - 第三产业投资273022亿元，同比下降6.3% [3] - 一二产业增长、第三产业投资下降，反映出产业结构升级与改变 [4] 民生及基础设施相关投资 - 1-11月住宿和餐饮业、批发和零售业投资均同比增长7.1% [3] - 1-11月电力热力生产和供应业投资同比增长12.5% [3] - 1-11月电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长10.7%，拉动全部投资增长0.8个百分点 [3] - 其中太阳能发电、风力发电、核力发电、水力发电投资合计增长7.4% [3] - 1-11月基础设施投资中，互联网和相关服务业投资同比增长20.7%，增速比1-10月加快0.7个百分点 [3] - 1-11月管道运输业投资增长16.8%，增速加快3.0个百分点 [3] 设备更新与制造业投资 - 1-11月设备工器具购置投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长1.8个百分点 [4] - 设备工器具购置投资占全部投资的比重为17.4%，比去年同期提高2.3个百分点 [4] - 大规模设备更新政策效应持续显现 [4] 民间与外商投资情况 - 1-11月民间固定资产投资同比下降5.3% [8] - 分类型看，内资企业投资下降2.6%，港澳台企业投资下降2.2%，外商企业投资下降14.1% [8] - 外商投资增速下滑受国际环境复杂、贸易壁垒高筑、地缘风险升级等因素影响 [8] - 制造业领域外资准入限制措施已“清零”，并在云计算、生物技术、独资医院领域实施开放试点 [8] - 全国和自贸试验区外资准入负面清单限制措施条目已从2020年的33条、30条分别减至29条、27条 [8] 市场吸引力与外资展望 - 一项全球企业调查显示，44%的受访企业选择中国作为计划增加贸易往来的首要目标市场 [9] - 40%的受访企业正在或计划未来两年增加在中国的产品制造 [9] - 中国吸引外资的结构中，高新技术产业占比正在提升，跨国企业增加对高端制造、医疗医药等新经济领域的投资 [9]

涛涛车业（301345）(301345.SZ)公告，公司的孙公司Trailblazer Motors Inc.拟以1500.00万美元收购 Champion Motorsports Group Investor,LLC.持有Champion Motorsports Group Holdings,LLC.。该事项旨在 巩固和拓展公司销售渠道。 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年中国经济有前高后低态势，投资结构“总体承压、结构分化、新动能发力”，进出口贸易韧性强且结构优化，物价呈“CPI温和回升、PPI持续通缩、消费修复结构性分化”特征 [10][11][13][15] - 中央经济工作会议强调民生和刺激内需，重提“跨周期”调节，延续化解重点领域风险基调，对房地产行业表述有变化 [10] 各目录总结 中央经济工作会议 - 2025年会议更强调民生和刺激内需，形成“民生改善—收入增加—消费升级—经济增长”良性循环；重提“跨周期”调节，补充升级短期调控模式；延续化解重点领域风险基调，房地产行业表述转变 [10] - 2019 - 2025年会议重点包括提振消费、新质生产力、现代化产业体系、科教兴国等多方面内容 [8] 年度观点 - 投资方面，2025年全国固定资产投资同比下降，房地产投资持续下行，工业生产有韧性，高技术与高端制造表现突出 [11] - 贸易方面，2025年中国进出口贸易有韧性，结构优化，汽车出口亮眼，中美贸易恢复慢，中欧贸易政策或收紧 [13] - 物价方面，2025年中国物价呈“CPI温和回升、PPI持续通缩、消费修复结构性分化”特征 [15] 国民经济核算 - GDP方面，展示2013 - 2025年各季度GDP同比及各行业贡献数据 [18][23] - 服务业方面，呈现服务业生产指数、商务活动和业务活动预期等数据 [25] - 工业方面，展示工业增加值分行业同比、主要行业增加值、主要产量等数据 [31][34][36] - 用电量方面，2025年1 - 10月全社会用电量累计同比增长，分产业看各产业用电量有不同增长情况 [43] - 工业企业利润方面，2025年1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长，各行业利润有不同表现 [48] - 工业企业库存方面，截至2025年9月末，规模以上工业企业产成品存货增长，细分行业存货有不同变化 [60] 价格指数 - CPI方面，2025年11月全国居民消费价格同比上涨，各分类价格有不同表现 [66] - PPI方面，2025年11月全国工业生产者出厂价格同比下降，生产资料和生活资料价格有不同变化 [73] - 主要城市房价方面，2025年10月一线城市、二线城市、三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比和环比有不同变化 [85][89] 对外贸易与投资 - 进出口贸易方面，2025年10月中国进出口总值同比下降，对不同国家和地区进出口情况有差异 [98][99] - 重点商品进出口额方面，展示2024 - 2025年多种重点商品出口额和进口额数据 [106][108] - 大宗商品进出口量方面，展示2024 - 2025年多种大宗商品出口量和进口量数据 [110][111] - 外商投资和对外投资方面，未提及相关具体总结内容 固定资产投资 - 固定资产投资额方面，2025年1 - 10月全国固定资产投资同比下降，分产业和行业看投资有不同表现 [122] - 房地产投资方面，2025年1 - 10月房地产开发投资、施工面积、新开工面积、竣工面积、销售面积和销售额同比均有下降 [130][134][138] 国内贸易 - 社会消费品零售方面，2025年1 - 11月全国社会消费品零售总额同比增长，各分类零售额有不同变化 [15][169] 交通运输 - 货物运输方面，展示四种货物运输方式同比运输量和货物运输量数据 [172] - 旅客运输方面，展示四种旅客运输方式同比运输量和旅客运输量数据 [177] - 交通固定资产投资方面，展示九大城市地铁客流量和交通固定资产投资数据 [180] - 运价指数方面，展示CCFI各航线运价指数和SCFIS数据 [182] 银行与货币 - 社会融资规模方面，展示2024 - 2025年新增社会融资规模及各分项数据，以及社会融资规模存量同比数据 [187][188] - 新增人民币贷款方面，展示2024 - 2025年新增人民币贷款及各分项数据 [196] - 货币流动性方面，10月末M1与M2增速下滑，M1与M2剪刀差扩大，前十个月人民币贷款增加 [202] - 利率汇率方面，央行强调合理把握利率水平，人民币兑一篮子货币基本稳定，外汇储备规模上升 [211][227] 财政与就业 - 财政收支方面，展示中央和地方一般预算公共收支、一般公共财政收入和支出数据 [236][240][241] - 就业方面，展示城镇新增就业人数和城镇调查失业率数据 [246] 景气调查 - 全球制造业PMI方面，展示2024 - 2025年全球各地区制造业PMI数据 [249] - 中国制造业PMI方面，2025年11月制造业PMI为49.2%，小型企业成增长主力，高技术制造业逆势扩张 [252][256] - 中国非制造业PMI方面，2025年11月非制造业商务活动指数为49.5%，建筑业逆势回升 [260][263] 美国宏观 - GDP方面，展示2022 - 2025年美国实际GDP环比折年率及各分项数据 [267] - 就业方面，展示美国新增非农就业人数、失业率和劳动参与率数据 [270] - 美债收益率方面，展示美债各期限收益率和收益率倒挂程度数据 [275] - 零售和食品服务销售额方面，展示2024 - 2025年美国零售和食品服务销售额同比数据 [278] - 美联储方面，展示美联储资产结构、联邦基金利率和负债端逆回购金额数据 [279][282]

公司设立与股权结构 - 延锋汽车智能安全系统（仪征）有限公司于2025年12月11日成立，法定代表人为董国庆，注册资本为6800万元人民币 [1][2] - 该公司由华域汽车（600741）旗下延锋汽车智能安全系统有限责任公司全资持股 [1][3] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），登记状态为存续 [2] 经营范围与业务方向 - 公司经营范围广泛，包括民用航空器零部件设计和生产、汽车零部件及配件制造、汽车零部件研发、汽车零配件批发与零售 [1][2] - 业务范围还涵盖石墨烯材料销售、汽车装饰用品销售以及货物进出口、技术进出口和进出口代理 [1][2] - 公司所属行业为汽车制造业 [2] 公司基本信息 - 公司注册地址位于江苏省仪征市经济开发区天越路3号，登记机关为仪征市数据局 [2] - 公司英文名称为Yanfeng Automotive Intelligent Safety System (Yizheng) Co., Ltd. [2] - 公司营业期限为2025年12月11日起，无固定期限 [2]

召回编号S2025M0192V：自即日起，召回2024年4月12日至2024年7月26日期间生产的部分进口雷克萨 斯UX汽车，共计4辆。 作者丨彭鑫 编辑丨安安 日前，丰田汽车（中国）投资有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理 条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。 丰田汽车（中国）投资有限公司将对召回范围内车辆免费更换内置正确程序的收音机总成，以消除安全 隐患。 本次召回范围内的部分车辆，由于OTA误推送程序，收音机总成内的程序被更新，导致其和组合仪表间 不能正确处理数据信号，组合仪表内控制发出警告音的程序被改写，无法发出未系安全带等警告音，存 在安全隐患。 ...

文章核心观点 - 2025年中国汽车行业在复杂严峻的外部环境和国内有效需求不足的背景下，整体呈现“生产走强、投资活跃、消费承压”的态势，新能源汽车是核心增长引擎，渗透率持续快速提升，但燃油车产量下滑，汽车消费额同比微降，行业对持续的政策支持有较强期待 [1][4][22] 汽车行业生产与结构 - **2025年11月生产情况**：汽车总产量352万台，同比增长2%，其中新能源汽车产量184万台，同比大幅增长17%，渗透率达52%，燃油车产量168万台，同比下降10% [1][15] - **2025年1-11月累计生产情况**：汽车总产量3109万台，同比增长11%，其中新能源汽车产量1453万台，同比强劲增长27%，渗透率达47%，燃油车产量1657万台，同比持平 [1][15] - **历史趋势对比**：新能源汽车渗透率从2017年的2.4%快速提升至2025年1-11月的47%，产量从2017年的72万台跃升至2025年1-11月的1453万台，增长逾20倍，而燃油车产量在2017年达到2923万台的峰值后总体呈下降趋势 [15] - **分车型产量**：2025年1-11月，轿车累计产量1175万台，同比增长10%，SUV累计产量1342万台，同比增长9% [15] - **工业增加值表现**：2025年1-11月汽车制造业工业增加值同比增长11.8%，其中11月单月增长12%，增速高于规模以上工业增加值整体6.0%的增幅 [8] 汽车行业投资 - **投资增速亮眼**：2025年1-11月，汽车行业固定资产投资增速达到15.3%，显著高于全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%的整体水平，高出17.9个百分点 [1][17] - **投资强度处于高位**：近两年汽车投资超预期强劲，处于近年1-11月历史中高位，也远高于其他制造业行业的投资增速 [17] 汽车消费市场 - **消费额变化**：2025年11月，汽车消费额4454亿元，同比下降8.3%，1-11月累计汽车消费额44430亿元，同比下降1% [4][23] - **长期消费趋势**：自楼市2021年下跌以来，汽车消费从2020年的3.94万亿元上升至2024年的5.03万亿元，摆脱了2018-2020年连续三年徘徊在3.9万亿元的局面 [4][22] - **社会零售占比**：2025年1-11月，汽车消费占社会消费品零售总额的比例约为9.7%，但汽车消费的增速（-1%）低于除汽车以外消费品零售额4.6%的增速 [22][23] 产能与利用率 - **产能利用率平稳**：2025年三季度，汽车制造业产能利用率为73.3%，1-9月汽车行业产能利用率为72.2%，相对处于较低水平 [8][9] - **历史波动范围**：2020-2024年全国工业产能利用率保持在72.4%—74.6%的较小波动范围内，2025年三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6% [8][9] 房地产与汽车消费关联 - **房车比改善**：2025年1-11月，汽车销量与房地产销售面积的关系为25平米房/1辆车，较2020年峰值时的70平米房/1辆车有显著改善 [21][22] - **楼市对车市影响**：房地产下跌缓解了买房投资对消费的挤压，有利于汽车消费提升，但当前楼市均价仍处于9546元/平方米的历史中高位，居民债务压力仍对车市需求形成抑制 [4][18][19][22] - **楼市销售下滑**：2025年1-11月，新建商品房销售面积7.87亿平方米，同比下降7.8%，销售额7.51万亿元，同比下降11.1% [20][21] 政策期待与行业挑战 - **政策效果与压力**：2025年车市以旧换新补贴政策效果显著，尤其在前三季度，但也导致2026年增长压力很大 [1] - **长效政策呼吁**：行业期待未来能有强力接续政策，具体建议包括减免购车人员个税、推动新能源车下乡、优化低速电动车驾照申领、对短续航合规纯电动车免车购税、鼓励结婚和生育购车等，以拉动消费促进经济增长 [1] - **面临挑战**：外部环境复杂严峻，单边主义和保护主义冲击产业链稳定，国内有效需求不足、市场无序竞争等问题仍然存在，行业稳增长任务艰巨 [1]