宏观经济整体态势 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较10月小幅回落0.1个百分点，为2024年9月以来新低 [1] - 前11个月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.9个百分点 [1][7] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，比10月大幅回落1.6个百分点，消费增速已连续6个月放缓 [1][4] - 国家统计局认为，尽管有困难，但经济韧性强、宏观政策支持有力、新动能稳步成长，实现全年预期目标有较好条件 [1] 工业与制造业表现 - 11月高技术制造业增加值同比增长8.4%，高于整体工业增加值3.6个百分点 [2] - 1～11月高技术制造业增加值累计同比增长9.2%，智能消费设备制造业增加值增长7.6% [2] - 1～11月规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电量同比增长8.8% [2] - 1～11月新能源汽车、汽车用锂离子动力电池产量分别增长26.5%、42.2% [2] - 1～11月制造业投资同比增长1.9%，较前值回落0.8个百分点 [7] - 1～11月通用设备制造业投资同比增长8.9%，汽车制造业投资增长15.3%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.4% [8][9] 消费市场情况 - 1～11月社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [5] - 1～11月服务零售额同比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点，连续3个月回升，且快于商品零售额增速 [5] - 服务消费增长较快，服务零售额增速快于商品零售额意味着服务消费在全部消费中的比重提升 [5] - 近期促消费政策密集出台，目标到2027年形成3个万亿元级消费领域和10个千亿元级消费热点 [6] 固定资产投资结构 - 前11个月民间固定资产投资同比下降5.3% [7] - 1～11月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅较前10个月扩大1.0个百分点 [7] - 1～11月全国房地产开发投资同比下滑15.9%，降幅较1～10月扩大1.2个百分点 [7] - 扣除房地产开发投资后的项目投资保持增长，重点领域投资为经济中长期发展打下基础 [7] - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，部署了增加中央预算内投资、优化专项债管理等稳投资措施 [9] 政策导向与未来展望 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在明年八大重点任务首位 [6] - 政策强调深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [6] - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，产业高端化、智能化势头向好 [1] - 分析认为新质生产力发展、新型政策性金融工具、5000亿地方政府债务结存限额等政策发力，有望对工业生产形成支撑 [3] - 2026年作为“十五五”开局之年，有望增加超长期特别国债对“两重”项目的支持力度，形成投资引导效应 [10]