行业投资评级 - 行业推荐标的包括亿纬锂能、阳光电源、欣旺达、南网科技、德业股份、华宝新能[1] - 建议关注中创新航、海博思创[1] - 电动车板块推荐宁德时代、豪鹏科技、尚太科技[2] - 建议关注万润新能、天际股份[2] - PCB板块建议关注德福科技、铜冠铜箔、普利特[2] - 固态电池板块推荐三祥新材[2] - 建议关注先导智能、厦钨新能、北京利尔、松井股份、英联股份、德龙激光、冠盛股份[2] - 锂电OPE关注泉峰控股[2] - AIDC推荐麦格米特、阳光电源[2] - 建议关注欧陆通、科士达、金盘科技、联德股份、科华数据[2] - 人形机器人板块推荐五洲新春、优必选、兆威机电、科达利[3] - 建议关注南山智尚、褔立旺、易德龙[3] - 风电板块推荐金风科技、大金重工、东方电缆、中天科技[3] - 建议关注运达股份、威力传动[3] - 电力设备板块持续推荐国能日新、思源电气、南网科技[3] - 建议关注宝光股份、川润股份[3] - 可控核聚变领域持续推荐许继电气[3] - 建议关注合锻智能、英杰电气、国光电气[3] - 光伏板块推荐福莱特、协鑫科技、通威股份、爱旭股份[4] - 建议关注信义光能、弘元绿能、阿特斯、海优新材[4] 核心观点 - 宁德时代董事长曾毓群表示储能系统集成过度内卷 0.4元/Wh价格严重偏离成本 储能行业恶性低价竞争不可持续 带来行业价格修复强预期[1] - 储能系统价格战不可持续 行业迈向高质量良性发展[1] - 松下计划2026年推出全固态电池样品 首批瞄准工业机器人、轮胎气压监测系统等需高耐热性的工业场景[2] - SK On预计2029年实现全固态电池商业化[2] - 微软投资73亿美元建设全球领先AI数据中心 配备10万块英伟达GB200GPU[2] - 华为成功举办首届数据中心创新峰会 明确昇腾芯片路线图[2] - 机器人初创公司Figure AI获超10亿美元承诺资本 估值达390亿美元[3] - 荷兰政府恢复海上风电补贴 计划明年拨款约10亿欧元[3] - 财政部下达461.8亿元可再生能源电价补贴[3] - 10月玻璃价格有望再度上涨 基于当前市场2.0mm主流成交价格基准上再度上涨0.5-1.0元/平方米[4] 新能源汽车销量数据 - 8月我国新能源汽车销量139.5万辆 同环比+26.8%/+10.5%[10] - 新能源车渗透率48.8% 同环比+4.0/+0.1pcts[10] - 1-8月我国新能源汽车累计销量962万辆 同比+36.7%[10] - 新能源车渗透率45.5% 同比+8.0pct[10] - 8月新能源乘用车销量125.9万辆 同环比+19.4%/+4.3%[13] - 新能源商用车销量13.6万辆 同环比+200.3%/+147.3%[13] - 1-8月新能源乘用车累计销量908万辆 同比+35.3%[13] - 新能源商用车累计销量54万辆 同比+66.3%[13] - 8月纯电销量90.8万辆 同环比+40.5%/+12.0%[17] - 插混销量48.7万辆 同环比+7.5%/+8.0%[17] - 1-8月纯电累计销量615.8万辆 同比+46.1%[17] - 插电混累计销量346.0万辆 同比+22.8%[17] - 8月新能源汽车出口22.4万辆 同环比+100.0%/-0.6%[19] - 8月汽车整体出口61.1万辆 同环比+19.6%/+6.2%[19] - 1-8月新能源汽车累计出口153.2万辆 同比+87.3%[19] - 1-8月汽车整体累计出口429.2万辆 同比+13.7%[19] 光伏产业链价格变化 - 硅料价格上涨 一线厂家价格初步达成一致在55元 二三线厂家报价达到52元 颗粒料新单报价约51元[22] - 硅片价格上涨 各尺寸报价自周末起普遍上调每片约0.05元[22] - 183N价格区间落在每片1.30-1.35元[22] - 210N报价同步上涨至每片1.70元[22] - 210RN虽有厂家报价上调至每片1.45元 但主流成交仍以每片1.40元为主[22] - 电池片价格上涨 183N、210RN与210N本周均价仍分别持平于上周的每瓦0.31元、0.285与0.3元[28] - 价格区间分别上升为每瓦0.31-0.32、0.285-0.29与0.3-0.31元[28] - 组件价格持平 TOPCon双玻组件售价区间约每瓦0.6-0.72元 大宗交付价格落于每瓦0.67-0.68元[28] - 光伏玻璃价格持平 2.0mm镀膜玻璃主流报价13元/平方米 3.2mm镀膜玻璃主流报价20元/平方米[34] - 辅材价格上涨 本周EVA粒子价格上涨 涨幅3.0%[37] - 白银银浆价格为9982元/kg 环比+2.2%[37] - 背面银浆价格为6434元/kg 环比+1.9%[37] - 主栅正面银浆价格为9636元/kg 环比+1.9%[37] - 细栅正面银浆价格为9686元/kg 环比+1.9%[37] 电池材料价格走势 - 本周动力电池价格环比上升 523方形三元电芯价格0.39元/Wh 环比+1.03%[39] - 方形磷酸铁锂电芯价格0.332元/Wh 上涨0.004元/Wh 环比+1.22%[39] - 方形磷酸铁锂电池价格0.303元/Wh 上涨0.001元/Wh 环比+0.33%[39] - 本周锂盐价格环比维稳 电池级碳酸锂价格7.35万元/吨 上涨1050元/吨 环比+1.45%[42] - 电池级氢氧化锂价格7.90万元/吨 下降200元/吨 环比-0.25%[42] - 本周镍价环比上升 镍价为1.51万元/吨 环比+1.34%[44] - 硫酸镍价格为2.81万元/吨 上涨160元/吨 环比+0.57%[44] - 本周钴价环比上升 电解钴报价均价为27.50万元/吨 上升2000元/吨 环比+0.73%[44] - 硫酸钴报价均价为5.88万元/吨 上涨2450元/吨 环比+4.35%[44] - 本周正极材料价格环比持平 三元材料523价格12.70万元/吨[46] - 三元材料811价格14.50万元/吨[46] - 磷酸铁锂价格3.43万元/吨[46] - 三元材料622价格12.45万元/吨[46] - 本周负极材料价格环比持平 人造石墨负极价格3.17万元/吨[46] - 天然石墨负极价格3.70万元/吨[46] - 本周隔膜价格环比持平 7μm湿法基膜价格为0.70元/平米[49] - 9μm湿法基膜价格为0.71元/平米[49] - 本周电解液价格环比上升 国产六氟磷酸锂报价均价为5.75万元/吨 上涨0.1万元/吨 环比+1.77%[49] - 出口六氟磷酸锂报价均价为6.28万元/吨 上涨0.03万元/吨 环比+0.48%[49] 行业动态与技术创新 - 微软投资73亿美元建设两座大型AI数据中心 首座数据中心配备10万块英伟达GB200GPU[55] - 数据中心采用先进液冷技术 90%容量采用闭环液冷系统[55] - 配套建设250兆瓦太阳能电厂[55] - 华为发布星河AI Fabric 2.0方案和AI数据湖解决方案[57] - 明确昇腾芯片路线图 预计2026年Q1推出昇腾950PR Q4推出950DT[57] - 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970[57] - 松下能源2026财年起将出货全固态电池样品[58] - 计划2025财年将部分电池能量密度提至每升900瓦时[58] - SK On全固态电池试点工厂竣工[60] - 计划2029年前实现全固态电池商业化 较原目标提前一年[60] - 先开发能量密度800Wh/L产品 长期目标达1000Wh/L[60] - 富临精工子公司获宁德时代15亿磷酸铁锂预付款[61] - 宁夏电力现货市场申报价格暂定上限为0.8元/千瓦时 下限为0.04元/千瓦时[63] - 黑龙江机制电价竞价上限不得高于煤电基准价[65] - 英美两国达成"科技繁荣协议" 在聚变能等领域优先深化合作[66] - 韩国设立规模达150万亿韩元国家主导基金 核聚变分配额度为2.7万亿韩元[67] - 荷兰政府恢复海上风电补贴 计划明年拨款约10亿欧元[70] - 福建加快近海海上风电项目建设 推动陆上风电升级改造[71] - 到2030年非化石能源消费比重达到30%以上[71] - Figure AI估值达390亿美元 机器人商业化持续推进中[73] - 拓斯达发布首款注塑行业人形机器人"小拓"[75] - 马斯克斥10亿美元增持特斯拉股份[76]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 固态电池产业化进程加速 预计2025年底小批量装车试验 2026-2027年普遍装车试验 低空、机器人、AI等新兴应用场景打开市场空间[23] - 当前固态电池正逐步从实验室阶段向量产验证阶段发展 产业化落地有望提速[23] - 专家指出固态电池2027年将迎来千辆级别示范性装车关键节点 但需突破材料、工艺、界面三大核心难题[21][25] - 国家规划2030年实现500Wh/kg能量密度目标 AI技术正加速突破产业化瓶颈[21][25] 行业动态与进展 - 2025遂宁国际锂电大会指出硫化物体系面临成本高、量产难问题 长期可靠性待验证[21][25] - 韩国SK On启用全固态电池试点工厂 占地面积4628平方米 重点开发硫化物系全固态电池及固态锂金属电池[22][30] - 松下宣布力争2026年度实现全固态电池样品出货 加速技术商业化进程[22][33] - 亿纬锂能规划2026年突破全固态生产工艺 推出高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池 主要用于混合动力领域[22][27] 公司技术突破与订单 - 先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节 在核心环节取得多项技术突破 可提供钠离子电池智造整线解决方案[22][28] - 金银河固态电池设备业务已有相关订单且部分已交付 但2025年Q3设备出货量较少 对营收占比不高[22][29] - 赣锋锂业子公司浙江锋锂开发出低空飞行器动力电池系列产品 能量密度达320~550Wh/kg 支持9~25C高倍率持续放电 热失控边界温度超200℃[26] 市场表现数据 - 本周（9月15日-9月19日）固态电池指数下跌2.1% 2025年累计上涨48.5% 同期沪深300指数上涨14.4%[4][10] - 统计范围内的固态电池相关标的平均下跌2.2% 铝塑膜外所有环节均下跌 其中正极及电解质下跌4.0% 设备下跌2.7%[4][11] - 涨幅前五标的：中一科技上涨14.8% 赣锋锂业上涨13.4% 宁德时代上涨13.4% *ST威尔上涨12.4% 天赐材料上涨11.6%[4][15] - 跌幅前五标的：天际股份下跌11.9% 海科新源下跌11.3% 信宇人下跌11.0% 金银河下跌10.8% 海辰药业下跌10.6%[4][15] - 固态电池相关标的日均交易额为1029亿元 较上周减少10.8%[10] 受益标的推荐 - 推荐标的：宁德时代[23] - 受益标的包括设备环节的纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光 电池环节的国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源 正极及电解质环节的厦钨新能、容百科技、海辰药业等[23]

2025 起点固态电池行业年会 暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 首届硫化物全固态电池国际峰会议程 时间： 2025年11月8日 地点：广州 一 活动背景与意义 商业化节奏加速 : 关键节点 2026年实现规模化生产（原计划2027年），反映技术突破超预期（如电解质电导率>10 mS/cm、界面稳定性提升）。 中日技术路线趋同 : 中日企业均聚焦硫化物路线，中国 2024年专利申请量达日本三倍，但日本在基础专利仍占全球40%，显示产业化竞争白热化。 政策驱动明确 : 国内设定 2027年装车节点，企业进度普遍提前半年（如60Ah电芯2025年下线），验证政策与市场双轮驱动效应。 2、 技术商业化突破的核心价值 供应链安全重构 ： 硫化锂本土化生产可降低对日韩原材料的依赖，缓解当前 99.9%纯度产品高达200万元/吨的价格压力，推动电解质成本向100美 元/kg目标迈进。 终端应用场景拓展： 高安全性（针刺测试不起火）特性使其适用于航空、军工等特殊领域； 400Wh/kg高能量密度版本（预计2028年）将解决电动汽 车续航焦虑。 生产工艺革新： 干法电极工艺与硫化物电解质膜的集成，可减少传统液态电池涂布、注液等环节， ...

沪深股通成交 - 沪深股通合计成交3263.94亿元，其中沪股通成交1548.19亿元，深股通成交1715.75亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中工业富联以36.03亿元居首，寒武纪和海光信息分别以27.03亿元和26.48亿元位列第二和第三 [2] - 深股通前十大成交个股中中际旭创以45.74亿元居首，宁德时代和新易盛分别以42.82亿元和32.80亿元位列第二和第三 [2] 板块主力资金动向 - 能源金属板块主力资金净流入28.31亿元，净流入率11.95%，位居板块资金流入榜首 [3] - 计算机板块主力资金净流出116.25亿元，净流出率6.01%，位居板块资金流出榜首 [3][4] - 光学光电子和影视院线板块分别净流入21.33亿元和7.36亿元，位列资金流入第二和第三 [3] 个股主力资金监控 - 欧菲光主力资金净流入19.89亿元，净流入率17.01%，居个股资金流入首位 [5] - 赣锋锂业主力资金净流入15.77亿元，净流入率19.97%，位列个股资金流入第二 [5] - 卧龙电驱主力资金净流出24.47亿元，净流出率18.66%，居个股资金流出首位 [5] - 金发科技主力资金净流出15.59亿元，净流出率19.90%，位列个股资金流出第三 [5] ETF成交表现 - 香港证券ETF(513090)成交112.21亿元，环比下降25.10%，居成交额首位 [6] - 日经ETF(513520)成交额环比增长92.25%，达4.16亿元，居环比增长榜首 [7] - 恒生科技ETF(513130)成交83.21亿元，环比下降41.04%，位列成交额第二 [6] 期指持仓变动 - IC主力合约空头加仓7334手，多头加仓6190手，空头加仓数量大于多头 [8] - IF主力合约空头加仓7925手，多头加仓7577手，空头加仓数量大于多头 [8] - IH和IM主力合约多空双方均加仓，空头加仓数量分别较多头多504手和524手 [8] 龙虎榜机构动向 - 赣锋锂业获三家机构买入4.3亿元，同时获深股通席位买入1.35亿元 [9] - 波长光电遭三家机构卖出1.4亿元，凯美特气遭两家机构卖出5972万元 [9][10] - 机构活跃度明显降低，买入金额显著减少 [9] 游资及量化资金活动 - 一线游资买入赣锋锂业1.41亿元，买入凯美特气5435万元 [10] - 一线游资卖出金发科技5.53亿元，卖出上海建工1.11亿元 [10] - 量化席位买入凯美特气5154万元和7087万元，买入山子高科7041万元 [11] - 游资和量化资金活跃度均有所降低 [10][11]

市场指数表现 - A股三大股指涨跌互现 沪指报3830.65点微跌0.03% 深证成指涨0.32% 创业板指涨0.16% [1] - 沪深两市半日成交额超1.49万亿元 个股跌多涨少 1890只个股上涨 3406只个股下跌 48只个股涨停 [3] 板块表现 - 光刻机概念板块领涨市场 涨幅达3.50% [4] - 固态电池板块拉升 锂矿指数涨超2% [15] - 工程机械板块涨2.98% 航天军工板块涨1.63% 煤炭开采板块涨2.67% [4] - 人形机器人概念板块回调1.91% 汽车零部件板块跌2.20% 多元金融板块跌2.01% 房地产板块跌0.99% [4] 光刻机及半导体板块 - 波长光电大涨15.01% 总市值126亿元 腾景科技涨14.26% 总市值170亿元 [5][6] - 福晶科技涨7.06% 茂莱光学涨6.02% 新莱应材涨5.68% 晶瑞电材涨4.90% [5][6] - 存储器板块走强 德明利10cm涨停 江波龙大涨9.87% [7][8] 权重股表现 - 中芯国际A股涨2.23% 总市值6369亿元 [13] - 工业富联涨2.56% 总市值13108亿元 [11] - 立讯精密成交额超100亿元 [9] 锂电产业链 - 赣锋锂业10cm涨停 总市值1005亿元 [15][18] - 厦钨新能涨9.10% 天齐锂业涨4.96% 亿纬锂能涨3.33% [17][18] - 工信部表示将强化锂电池标准实施 建立安全分级评价技术体系 [18] 人形机器人板块 - 金发科技10cm跌停 总市值571亿元 [19][20] - 卧龙电驱跌9.37% 三花智控跌8.30% 拓普集团跌7.25% [20] - 五洲新春跌9.11% 双环传动跌7.66% 长盛轴承跌7.29% [20]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌互现 沪指报3830.65点微跌0.03% 深证成指涨0.32% 创业板指涨0.16% [2] - 沪深两市半日成交额超1.49万亿元 1890只个股上涨 48只个股涨停 3406只个股下跌 [2] 领涨板块及个股 - 光刻机概念板块上涨3.50% 波长光电大涨15.01%至108.68元 总市值126亿元 腾景科技涨14.26%至131.35元 总市值170亿元 [2][3][4] - 固态电池板块拉升 锂矿指数涨超2% 赣锋锂业10cm涨停至52.82元 总市值1005亿元 厦钨新能涨9.10%至88.03元 总市值444亿元 [12][14][15] - 工程机械板块上涨2.98% 航天军工板块上涨1.63% 煤炭开采板块上涨2.67% [2][3] - 存储器板块个股上涨 德明利涨停至141.01元 总市值320亿元 江波龙涨9.87%至125.24元 总市值525亿元 [5][6][7] - 工业富联股价上涨2.56%至66.01元 总市值13108亿元 中芯国际A股上涨2.23%至124.87元 总市值6369亿元 [9][10] 下跌板块及个股 - 人形机器人概念板块下跌1.91% 金发科技跌停至21.67元 总市值571亿元 卧龙电驱跌9.37%至51.36元 总市值802亿元 [2][16][17] - 汽车零部件板块下跌2.20% 多元金融板块下跌2.01% 房地产板块下跌0.99% [2][3] - 减速器概念下跌2.55% 宇树机器人下跌4.39% [3]

老铁们，这A股近期的"过山车"坐得是不是又刺激又心慌？昨天还在冲高，今天又俯身回调，账户盈利来回摇摆——但别光盯着分时图瞎琢磨！我是帮主郑 重，二十年财经老记者，专攻中长线投资。今天咱就掰开揉碎聊聊：这波震荡背后，到底是风险还是机会？ 先说盘面：波动加大，但逻辑未变 上证指数在3850点附近反复震荡，昨日收涨0.37%，今天小幅回调，全市场超2800只个股下跌。表面看是"多空拉锯"，实则是资金在美联储决议前的谨慎观 望！成交额缩量至2.38万亿，比8月底高峰少了近4000亿，说明主力不敢轻举妄动，但也不愿离场——这就是典型的"蓄力阶段"。 历史总在重演：现在恐高？2019年2440点多少人割在地板上！ 还记得2019年1月吗？沪指跌到2440点，全网喊"破2000"，结果3个月后直奔3200点，涨幅超30%！当前沪深300市盈率13.75，虽比去年高，但远低于历史泡 沫区间（如2015年创业板150倍PE）。真正的风险不是"位置高"，而是"质量差"——垃圾股跟风补涨、绩优股震荡洗盘，正是牛市中期典型特征。 帮主策略：守住三底线，避开两陷阱 1. 仓位管理：保持5-7成灵活仓位，跌了有资金补，涨了有筹码抛； 2 ...

2025 起点固态电池行业年会 暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 首届硫化物全固态电池国际峰会议程 时间： 2025年11月8日 地点：广州 一 活动背景与意义 1、 硫化物全固态电池技术发展现状分析 能量密度快速提升 : 硫化物全固态电池能量密度预计从 2025年的350Wh/kg提升至2030年的500Wh/kg，年均复合增长率达7.4%，显著高于液态锂 电池进步速度。 商业化节奏加速 : 关键节点 2026年实现规模化生产（原计划2027年），反映技术突破超预期（如电解质电导率>10 mS/cm、界面稳定性提升）。 中日技术路线趋同 : 中日企业均聚焦硫化物路线，中国 2024年专利申请量达日本三倍，但日本在基础专利仍占全球40%，显示产业化竞争白热化。 政策驱动明确 : 国内设定 2027年装车节点，企业进度普遍提前半年（如60Ah电芯2025年下线），验证政策与市场双轮驱动效应。 2、 技术商业化突破的核心价值 供应链安全重构 ： 硫化锂本土化生产可降低对日韩原材料的依赖，缓解当前 99.9%纯度产品高达200万元/吨的价格压力，推动电解质成本向100美 元/kg目标迈进。 终端应用场景拓展： 高安全性（针 ...

本周，A股市场反弹，9个主要市场指数中，有5个指数再创本轮新高，这预示着为期两周的震荡大 概率已结束。在市场震荡期间，依然是几个主线的行情，包括AI硬件、固态电池、创新药等。 就在周末，迎来了一个大事件，即商务部决定对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调 查。下周，全球资本市场也将迎来一个大事件——美联储议息会议。 之所以是"大概率"，主要是因为后续可能还会震荡。这方面从上证指数的历史走势也可以看出来。 2015年1-2月，上证指数震荡，1月23日创下了前期震荡以来的新高，但随后又进入震荡格局中。 2007年1-2月，上证指数震荡，期间的1月22日也创下了震荡以来的新高，但随后又进入震荡格局 中。更早之前的2006年5-7月也是如此。 本周五，大盘再创新高，意味着后续会再度上行，但中间过程可能略显复杂。即便排除再度震荡， 我认为若再度上行，速率会比6月下旬至8月下旬的升势缓和得多。 那么，这些大事件对A股有何影响？后市机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展 开讨论。 牛博士：你好，达哥，又到周末我们聊行情的时间。本周A股市场展开反弹，多个指数再创本轮新 高，这是否意味着行情无忧了？对于下周 ...

编者荐语： 本周A股市场机器人板块表现活跃。消息面上，宇树科技披露上市计划，并披露营收结构与未来业务展望。同时国内智元等头部机器人公司加速资本化， 小米、赛力斯等主机厂或发布人形机器人新品。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者王臻斌 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 本周 A股市场机器人板块表现活跃。 消息面上， 宇树科技披露上市计划 ， 并披露营收结构与未来业务展望 。 同时国内 智元等头部机器 人 公司 加速资本化，小米、赛力斯等主机厂或发布人形机器人新品 。 特斯拉 近期 在其官方账号上发布 "宏图计划第四篇章" ， 并且 开 通 Tesla AI官方微博，展示人形机器人 图 文 。 市场预计特斯拉将 从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域 ， 特斯拉 人形机 器人量产预期得以维持 。 在对 机器人板块中长期发展 趋势看好的背景下，短期消息面刺激使本周初 相关上市公司股价表现活跃 。 近阶段市场 另一亮点是 固态电池 板块。固态电池 行业 近期海内外多家巨头的技术路线逐渐清晰。在行业政策 ...