全球镓市场背景 - 中国自2023年8月起实施镓出口管制 此前全球94%的镓产量来自中国 [2] - 管制导致镓价从每公斤50美元飙升至数百美元 引发全球供应链紧张 [2] - 2025年11月中国暂停对美国的镓出口禁令 全球价格趋于稳定 供应压力缓解 [16] 印度镓资源开发战略 - 印度拥有300亿吨铝土矿储备 镓是铝土矿提炼的副产品 [2] - 2023年印度地质调查局在查谟和克什米尔地区发现镓矿迹象 [2] - 2025年4月印度推出国家关键矿物使命 目标为自力更生并减少对外依赖 [4] - 政府设立专项基金支持矿业和科技研发 并调整关键矿物特许权使用费以促进本地采矿 [4][6] 印度镓产业发展与产能规划 - 国家铝业公司在奥里萨邦的炼铝厂旁设立试点生产线 2024年报告年产量为5吨 [4] - 国家铝业公司计划两年内建设年产能10吨的工厂 这将是印度首个镓生产设施 [6] - 企业引入先进分离设备 私营公司如印度斯坦锌业考虑重启生产 [6] - 矿业协会预测 产量将逐步增加到几十吨 [8] 产业链与技术合作 - 印度铝业协会强调需快速开发本土资源 企业与研究机构合作测试新的提炼方法 [4] - 政府推动回收计划 从电子废物中提取矿物以支撑供应 [14] - 企业与大学合作培训技术人员 政府发布政策指南以简化审批加速项目 [6] 国防与外交联动战略 - 印度政府计划通过扩大镓生产向全球提供稳定供应 以换取先进的国防技术 特别是氮化镓基雷达系统 [8] - 国防部长强调国家安全需依靠自主技术 计划用镓承诺换取生产许可和技术指导 [10] - 外交官与美国、法国、欧盟、日本、韩国等会谈 讨论贸易与合作框架 [8][12][14] 经济影响与市场前景 - 国内企业估算 镓出口能带来数十亿美元收入 [6] - 经济分析师估算 每年出口几百吨镓可换取价值数十亿美元的技术转移 [10] - 经济部门预测 镓贸易将带动半导体工厂建设 [12] - 截至2025年11月 印度镓年产量不足全球总产量的1% [16]

文章核心观点 - 欧盟自2022年2月以来对乌克兰援助总额已接近1800亿欧元，揭示了其复杂的战略架构与多重考量 [1][3] 援助账本：1800亿欧元背后的双重架构 - 欧盟援助体系为集体与个体相结合模式，其中630亿欧元来自欧盟机构直接拨款，1150亿欧元为成员国各自单独承诺 [3] - 2025年10月动态显示，德国提供20亿欧元军援计入成员国贡献，欧盟当天发放的40亿欧元贷款中20亿用于无人机采购则计入欧盟机构拨款 [5] - 军事援助统计中，欧盟机构通过欧洲和平基金（EPF）提供61亿欧元，成员国单独援助折算后总额达632亿欧元，并将坦克、战机技术数据库等战略资产计入 [7] - 援助资金中65%为赠款，主要用于军事和人道主义援助，35%为优惠贷款，更多用于乌克兰政府日常运转 [9] 资金流向：援助资金的四大用途 - 军事援助总额632亿欧元，构建从装备供应、产能建设到人员培训的完整链条，EPF承诺到2025年交付200万发炮弹，已交付三分之一 [9][11] - 欧盟与乌克兰共建的装甲车维修中心已投入使用，年维修能力达到300辆 [12] - 欧盟军事援助特派团（EUMAM）在波兰和罗马尼亚设立8个培训基地，累计培训8.2万名乌克兰士兵，2025年新增无人机作战和电子对抗为重点 [14] - 宏观金融支持约900亿欧元，其中约70%用于保证乌克兰政府正常运转，如支付公务员薪资和维护基础设施 [16] - 人道主义援助和基础设施修复约250亿欧元，西门子公司获得89亿欧元合同修复乌克兰西部大部分电网设施 [19] 援助的风险与博弈 - 欧盟内部团结出现动摇，德国2025年7-8月期间援助规模下降43%，匈牙利等国公开反对继续为乌克兰战争买单 [23] - 北欧国家偏向军事支援，南欧国家侧重民生和能源援助，导致欧盟在关键议题上未能达成一致，如未就如何使用俄罗斯资产达成协议 [25] - 欧盟计划将冻结的俄罗斯资产用于援助的做法引发国际法争议，俄罗斯方面强烈反应 [27] - 援助资金面临腐败和管理不善指控，部分资金拨付延迟，一些采购价格高于市场价 [29] 战略考量：欧盟的自主之路与代价 - 巨额援助是欧盟实现自我战略自主的关键一环，旨在逐步减少对美国的依赖，建立独立防务体系 [31] - 援助带来显著代价，与俄罗斯经济脱钩导致能源价格飙升和工业转移，援助与乌克兰入盟捆绑形成复杂政治交易 [33]

军售计划核心内容 - 美国总统特朗普宣布将向沙特阿拉伯出售F-35战斗机，但未披露具体详情 [1] - 沙特可能求购多至48架F-35战机，若成交将成为中东地区除以色列外首个获得该战机的国家 [1] 军售计划面临的障碍与条件 - 美国一项长期法律政策要求确保以色列在中东的“军事质量优势”，美国国防部已研究数月以使该军售符合此政策 [1] - 以色列官员表示，美国向沙特出售F-35的前提是沙特与以色列实现关系正常化 [2] - 以色列可能寻求美方提供额外安全担保，例如要求沙特承诺不将F-35部署在靠近以色列的沙特西部地区 [2] - 沙特购买F-35可能遭遇美国国会阻力，国会可能要求政府确保军售不损害以色列的军事优势 [2] 地区外交背景与关联协议 - 特朗普政府曾撮合阿联酋、巴林等国与以色列签署关系正常化的“亚伯拉罕协议” [3] - 2023年10月巴以冲突爆发后，沙特暂停了与以色列的关系正常化谈判 [3] - 沙特强调与以色列关系正常化的前提之一是确保巴勒斯坦能独立建国，而以色列总理内塔尼亚胡政府强烈反对此点 [3] - 有分析认为，若现在向沙特出售F-35，美国将失去一个施压沙特与以色列关系正常化的筹码 [3] 其他相关合作 - 特朗普与沙特王储会晤时，双方可能签署民用核合作框架协议，由美方提供关键技术 [3] - 沙特将承诺向美国人工智能基础设施投资数十亿美元 [3] - 双方还将举办投资峰会以强化商界联系 [3]

市场整体表现 - 沪指跌0.46%报3972.03点，深证成指跌0.11%报13202点，创业板指跌0.2%报3105.2点 [1] - 沪深北三市合计成交19305亿元，较此前一日减少约500亿元 [1] - 保险、银行、券商板块集体走低，拖累大盘表现 [3] 军工板块 - 军工板块强势拉升，红相股份、中富通、江龙船艇、腾景科技等20%涨停，北方长龙涨19.57%，长城军工、雅化集团等涨停 [5][6] - 机构表示地缘局势不确定性加剧，军工板块关注度有望提升，持续看好高端化和体系化武器装备出口前景 [6] - 行业需求端机会较多，订单在今年上半年已经有所恢复，行业上游公司已在中报有比较好的业绩体现 [7] - 三四季度往往是国防军工产品交付的集中期，军贸订单或将持续落地，整体复苏力度有望明显加大 [7] 锂矿概念板块 - 锂矿概念板块走势强劲，天华新能20%涨停，盛新锂能、融捷股份、金圆股份、中矿资源等涨停，大中矿业斩获3连板，天齐锂业涨9.87%，赣锋锂业涨超7% [8][9] - 碳酸锂期货主力合约午后涨停，报95200元/吨，创2024年7月以来新高 [9] - 赣锋锂业董事长预测2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间，若需求增速超30%价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [10] - 全球储能电池需求快速增长，2025年1—9月全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7%，带动锂电池需求高增，锂电产业链11月预排产数据显示电池排产环比增长1.5% [10] AI应用概念 - AI应用概念走势活跃，宣亚国际20%涨停，蓝色光标、东方国信涨超12%，星环科技涨逾11%，三六零、浪潮软件等涨停 [11][12] - 阿里巴巴启动“千问”项目，基于Qwen模型打造个人AI助手APP，通义模型家族的全球衍生模型数量超17万，全球下载量超6亿 [12] - 阿里云AI收入超预期增长，AI产品正成为阿里云增长的核心驱动力，C端AI应用有望成为2026年重要突破方向之一 [13]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全线下跌，恒生指数跌0.71%报26384点，国企指数跌0.74%报9328点，恒生科技指数跌0.96%报5756点，市场情绪疲软，三者均录得2连跌 [1] 行业板块表现 - 电池股逆势领涨，洪桥集团涨10.34%，亿华通涨4.34%，理士国际涨3.87%，天能动力涨1.56% [5][6] - 军工股拉升明显，中船防务盘中一度涨至9%，收盘涨3.22%，航天控股涨1.82%，中航科工涨1.53% [2][7] - 林业及木材板块走高，大森控股涨14.47%，鸿伟亚洲涨2.08%，中国健康科技集团涨1.06% [8] - 大型科技股表现低迷拖累大市，携程集团跌3.56%，百度跌2.99%，理想汽车跌2.52%，哔哩哔哩跌1.91%，京东集团跌1.28% [2][4][5] - 服装板块大跌4.04%，细叶榕科技跌9.72%，迅销跌6.30%，都市丽人跌5.80%，博尼控股跌5.56% [3][9] - 影视股继续下跌，大麦娱乐跌5.38%，猫眼娱乐跌4.64%，英皇文化产业跌2.78% [10] - 黄金及贵金属板块走低，集海资源跌3.92%，中国黄金国际跌3.32%，赤峰黄金跌3.29%，山东黄金跌3.05% [3][11] - 有色金属板块齐跌，铝、铜等板块表现弱势 [2] - 其他板块中，煤炭板块上涨0.64%，油气生产商上涨0.55%，而生物技术板块下跌2.04%，家庭电器板块下跌1.29%，半导体板块下跌1.14% [3] 重点公司动态 - 百度继上周五大跌超7%后，再度下跌近3% [2] - 美团微涨0.3%，阿里巴巴股价持平 [4][5] - 中船防务股价表现突出，盘中一度涨至9% [2] 市场资金流向 - 南向资金净买入84.48亿港元，其中港股通（沪）净买入43.35亿港元，港股通（深）净买入41.13亿港元 [12] 行业消息与机构观点 - 储能行业：海博思创与宁德时代签署十年战略协议，未来三年电芯采购不低于200GWh；阿特斯获加拿大1.86GWh储能大单，机构认为这标志着国内外储能需求正迎来共振时刻 [6] - 军工行业：地缘局势不确定性加剧，机构认为军工板块关注度有望提升 [7] - 服装行业：机构研报称2025年纺服行业整体承压，品牌端表现平淡，制造端受关税影响出口前高后低，预计2026年制造端将先于品牌服饰企稳复苏 [9] - 黄金市场：现货黄金上周五自4211美元历史高位急速下挫近180美元，创近期最大单日跌幅，机构认为贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后后市行情 [11] - 后市展望：机构认为阶段性市场风格再平衡或将持续1至2个月，但展望2026年，科技依然具备中长期占优的条件，红利风格在2026年的表现会优于2025年 [13][14]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全线收跌，恒生指数跌0.71%或188.18点，报26384.28点，恒生国企指数跌0.74%，恒生科技指数跌0.96%，全日成交额2176.13亿港元 [1] - 银河证券表示市场风险偏好趋于谨慎，热点轮动加快，港股或延续震荡走势 [1] 蓝筹股与权重股表现 - 携程集团-S股价承压，收盘跌3.56%至555.5港元，拖累恒指8.8点，原因为中国官方提醒公民近期避免前往日本，导致大量日本酒店订单取消 [2] - 部分蓝筹股上涨，康师傅控股涨2.08%贡献恒指0.77点，万洲国际涨1.15%贡献恒指1.32点 [2] - 部分蓝筹股下跌，中国生物制药跌3%拖累恒指3.58点，紫金矿业跌2.67%拖累恒指7.86点 [2] 热门板块与行业动态 - 锂矿股走势强劲，赣锋锂业股价大涨8.96%，天齐锂业涨5.65%，驱动因素为碳酸锂期货主力合约涨停，涨幅9%至95200元/吨 [3] - 赣锋锂业董事长预测2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供应增长约25万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间，若需求增速超30%，价格可能突破15万甚至20万元/吨 [3] - 花旗分析师预测到2026年电池需求将同比增长31%，预计2025年11月锂库存减少约1.5万吨，更看好赣锋锂业因其成本竞争力与电池业务改善 [4] - 军工股表现活跃，中船防务涨3.22%，中航科工涨1.53%，券商观点认为地缘局势不确定性加剧提升板块关注度，并看好“十五五”规划落地后的新质生产力领域 [4] - 黄金股集体下跌，中国黄金国际跌3.32%，赤峰黄金跌3.29%，山东黄金跌3.05%，紫金矿业跌2.67% [5] - 现货黄金自4211美元历史高位急速下挫近180美元，创近期最大单日跌幅，但东吴证券认为贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后行情 [6] - 大型科技股涨跌不一，美团涨0.3%，腾讯跌0.7%，阿里巴巴股价平收 [3] - 航空股探底回升，东方航空收涨近3% [3] - 旅游概念、生物医药、苹果概念股纷纷走低 [3] 热门异动个股 - 首程控股绩后股价涨7.55%，公司2025年前三季度收入约12.15亿港元同比上涨约30%，拥有人应占溢利约4.88亿港元同比上涨约22%，并批准一项不超过10亿港元的股份回购计划 [7] - 上海复旦股价逆势涨4.65%，公司公告其子公司拟转让持有的复旦微电1.067亿股A股股份（占总股本12.99%），交易完成后国盛投资将成为上市公司第一大股东，公司称无控股股东状态不变且经营无重大影响 [8] - 星太链集团股价放量闪崩73.11%，公司接获联交所决定，因未能维持足够运营水平和资产，股份将于2025年11月26日暂停买卖，董事会已要求复核该决定 [9] - 宁德时代股价跌2.95%，公司公告联合创始人、第三大股东计划减持4563.24万股，占总股本1%，按公告日收盘价估算减持市值约184.4亿元 [10]

碳酸锂期货与锂矿板块表现 - 碳酸锂期货主力合约于11月17日涨停，涨幅达9%，报95200元/吨，创2024年7月以来新高 [1] - 锂矿概念股午后涨势扩大，多只个股集体涨停，锂矿板块指数上涨5.38% [4][5] - 天华新能股价上涨20.00%，大中矿业、融捷股份、盛新锂能、雅化集团、中矿资源、金圆股份、天齐锂业等多股涨停或接近涨停 [5] - 赣锋锂业股价上涨7.48%，成交活跃，主力净流入7.18亿元 [6] 行业供需与价格展望 - 赣锋锂业董事长预测2025年全球碳酸锂需求为155万吨，供应能力170多万吨，存在约20万吨过剩 [7] - 预计2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供应能力增长约25万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间 [7] - 若2026年需求增速超过30%甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [7] A股市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2% [8] - 全市场2584只个股上涨，100只个股涨停，2726只个股下跌 [9] - 市场总成交额为19303.21亿元，总成交量为134907.2万手 [10] 其他活跃板块 - 福建本地股大涨，海峡创新、平潭发展等20余股涨停 [10][11] - AI应用方向表现活跃，三六零、宣亚国际等涨停，宣亚国际涨幅达19.99% [11][12] - 军工板块盘中拉升，江龙船艇、航天发展等封板，江龙船艇涨幅20.01% [12][13] 调整板块 - 医药股集体调整，硕世生物跌超10%，跌幅达14.66% [13][14]

碳酸锂期货与锂矿板块表现 - 碳酸锂期货主力合约涨停，涨幅达9%，报95,200元/吨，创2024年7月以来新高 [2] - 锂矿概念股集体大涨，锂矿指数上涨5.38%至732.04点 [6] - 多只锂矿个股涨停，包括天华新能（+20.00%）、大中矿业（+10.01%）、融捷股份（+10.01%）、盛新锂能（+10.01%）、雅化集团（+10.00%）、中矿资源（+10.00%）等 [6] - 其他锂矿股如大介理业（+9.87%）、西藏城投（+9.62%）、永兴材料（+8.86%）、赣锋锂业（+7.48%）、江特电机（+6.93%）等也大幅上涨 [7] 碳酸锂供需与价格展望 - 赣锋锂业董事长预测2025年全球碳酸锂需求为155万吨，供应能力170多万吨，存在约20万吨过剩 [8] - 预计2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供应能力增长约25万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间 [8] - 若2026年需求增速超30%甚至达40%，供应短期无法平衡，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [8] A股整体市场表现 - 三大指数小幅下跌，沪指跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2% [9] - 全市场2584只个股上涨，2726只个股下跌，涨停个股100只，跌停个股10只 [10][11] - 总成交额19,303.21亿元，总成交量134,907.27万手 [11] 其他活跃板块 - 福建本地股大涨，海峡创新、平潭发展等20余股涨停 [12] - AI应用方向活跃，三六零（+10.01%）、宣亚国际（+19.99%）、东方国信（+12.89%）、蓝色光标（+12.42%）等涨停或大幅上涨 [13][14] - 军工板块盘中拉升，江龙船艇、航天发展等封板 [15] 调整板块 - 医药股集体调整，硕世生物跌超10%（-14.66%），科兴制药（-1.88%）、舒泰神（-7.61%）、金迪克（-7.06%）等跟跌 [16][17]

日本资本市场表现 - 日经225指数出现大幅震荡，旅游、航空、零售等大消费板块集体下跌[1] - 三越伊势丹股价盘中跌幅一度超过12%，现跌超10%[1] - 迅销、良品计划、资生堂、三丽鸥跌超9%，日本航空跌超5%，索尼跌超3%[1] - 日本20年期国债收益率上升3个基点至2.745%，创1999年8月以来最高水平[3] 日本宏观经济数据 - 日本三季度实际国内生产总值环比下降0.4%，按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次负增长[14] - 经济收缩源于内需和外需引擎同时失速，当季出口同比下降4.5%，私人消费仅增长0.1%[15] - 美元兑日元汇率上涨0.1%，报154.704[3] - 疲弱GDP数据迫使市场进一步下调对日本央行加息的预期，加剧日元弱势表现[3] 中日经贸关系 - 中国是日本最大贸易伙伴、第二大出口对象国和最大进口来源国[12] - 2024年中日贸易总额3083亿美元，其中中国对日进口额1562.5亿美元[13] - 中国游客约占日本外国游客总数四分之一，2024年前九个月中国大陆游客赴日近750万人次[14] - 中国游客在日消费总额位列各国游客之首[14] 中国政策反应及影响 - 外交部和文旅部提醒中国游客近期避免前往日本，教育部发布留学预警[9][10] - 国内10家航空公司陆续推出赴日航班退改政策，中国大陆至日本航班量大幅下滑[10] - A股军工股集体上涨，红相股份、中富通、江龙船艇、中孚信息等多股涨停[5][6] 潜在经济冲击评估 - 若中国游客大幅减少，野村预计日本GDP将被拉低0.36%，经济损失达2.2万亿日元[19] - 访日游客减少将带来超过一年经济增长率一半的拖累效应[19] - 高盛警告日本"财政风险溢价"正在回归，给长期国债和日元带来压力[19] - 中日关系恶化势将对日本经济造成巨大冲击[17]

美国资本集团历史合作格局 - 犹太资本主导金融、法律、传媒行业 [1] - 盎格鲁撒克逊资本掌控军工、能源和传统制造业行业 [1] - 双方合作模式为犹太资本负责赚钱和塑造舆论，盎撒集团负责用武力维护霸权 [3] 资本集团合作的历史表现 - 二战期间犹太资本旗下华尔街机构为洛克希德·马丁、波音等军工巨头提供资金支持 [3] - 犹太资本通过贷款给盟国、推动《租借法案》帮助美元取代英镑成为全球主要货币 [3] - 盎撒精英掌控军队和外交权，主导战争进程并设计战后国际秩序 [3] 美国全球财富收割策略 - 利用粮食卡脖子，四大粮商垄断全球八成以上粮食贸易，曾搞垮苏联并坑害巴西、阿根廷农业 [5] - 运用美元潮汐，通过美联储调节利率使全球资本流动，导致他国资产贬值 [7] - 实施科技封锁，通过盎撒资本主导的军工复合体和科技巨头限制高端芯片出口、打压科技企业 [9] 中国应对美国策略的成效 - 在粮食领域，中储粮宣布拥有4亿吨储备粮，成功击退国际资本，保障主粮安全 [7] - 在金融领域，人民币汇率保持稳定，外汇储备稳居世界前列，不依赖单一美元市场 [9] - 在科技领域，掌握稀土全产业链，2025年实施中重稀土出口管制使美国企业面临原材料短缺 [11] - 科技企业在人工智能、新能源汽车领域实现反超，电动车在全球市场表现强劲 [11] 美国资本集团对华利益分歧 - 盎撒资本集中在军工、传统能源行业，倾向于用强硬手段打压中国 [14] - 犹太资本布局在金融、科技、媒体行业，在华有大量投资，贸易战、科技制裁使其利益受损 [14] - 高盛、运通等金融机构在中国市场赚得盆满钵满，特斯拉、苹果等企业依赖中国供应链和消费市场 [14] 资本集团内斗现状 - 2024年《反犹太主义意识法案》通过后，共和党和民主党背后资本势力互相攻击 [16] - 商界分化为两派，马斯克、贝索斯等硅谷大佬倒向盎撒阵营，推动“去犹太化”改革 [16] - SpaceX遭到联邦审查，被解读为犹太势力的报复 [16]