当穿越短剧遇上中国奶业，会碰撞出怎样的火花？中国奶业从追赶到超越的精彩缩影，等你入局见证。 12月26日，伊利集团出品的《重生90：富豪榜我排第一，牛排第二》短剧将高燃上线！作为乳业首部互 动剧情短剧，该剧集齐了穿越、赌约、恶亲对峙、霸总助力等吸睛元素，可真正让它跳出俗套、值得细 品的，是它把"爽感"的内核，从个人命运的翻盘，延伸到了中国奶业的时代突围。 剧情拉扯感藏在事业线与情感线的双线并进里，每一步都踩在观众的爽点上！ 剧情人设质感拉满，逆袭爽感不止于"个人翻盘" 神仙阵容提前锁定期待！在这部剧中，你将会看到一系列精心设计的角色： "钓系美人"岳雨婷褪去靓丽光环，化身懂技术、有魄力的伊利养牛专家尹利利，从2025年的首席畜牧营 养官魂穿1999年，刚睁眼就陷入被婶婶逼婚抵债的绝境，却凭借一份超越时代26年的"养牛秘籍"，展开 了一场惊心动魄的逆袭之旅； 甘望星颠覆以往形象，成了有格局、敢"硬核验货"的年代霸总顾悠然，为验证饲料配方靠谱，当场尝一 口牛饲料，用行动护着"奶业干货"； 还有老戏骨王劲松坐镇，饰演伊利奶科院首席科学家，爱才惜才，为女主撑腰，推行牧场帮扶计划，一 举一动都透着中国奶业人的情怀与担当 ...

行业投资评级 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [2][9][24] 报告核心观点 - 报告认为，深加工是中国乳业的发展方向，而中国对原产于欧盟的进口相关乳制品（主要包括乳酪类、稀奶油等）实施临时反补贴措施（征收21.9%~42.7%不等的临时反补贴税），将利好国内乳品深加工领域及上游牧场，是行业重要的催化事件 [1][4][9] - 国内乳制品消费升级呈现分化：黄油、稀奶油、奶酪等深加工、高附加值产品持续增长，而常温白奶、常温酸奶市场持续承压 [5] - 欧盟补贴导致其乳酪、稀奶油等产品大量低价出口至中国，严重压制了国内市场价格和产业开工率 [5] - 反补贴政策将提升国产深加工产品的价格竞争力，加速国产替代进程，并有望增加国内原奶需求，带动上游牧场经营回暖 [6][7][9] 政策背景与行业现状分析 - **事件**：中国商务部决定自12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施，以保证金形式征收21.9%~42.7%不等的临时反补贴税 [4] - **背景**：商务部自2024年8月21日起发起相关反补贴调查，产品主要包括乳酪类、稀奶油等 [4] - **进口冲击数据**：2020—2023年，被调查产品的进口量分别高达10.30万吨、15.54万吨、12.82万吨、12.95万吨，累计增长25.83% [5] - **近期增长**：2024年第一季度进口量2.51万吨，同比继续增长11.27% [5] - **行业周期位置**：乳制品行业正处在原奶价格复苏、库存低位、终端消费信心边际向好的周期叠加，且行业估值分位数较低 [9][24] 受益领域与相关公司 - **首先利好乳品深加工领域**：奶酪、稀奶油制造商有望直接受益 [6] - **妙可蓝多**：国内奶酪行业龙头，欧盟奶酪进口成本上升有望显著提升其产品价格竞争力，加速抢占市场份额 [6] - **立高食品**：烘焙原料龙头，产品包括稀奶油，反补贴措施将直接提升其国产产品的替代空间 [6] - **伊利股份**：国内乳制品龙头，全品类布局，在液态奶、奶粉、奶酪等多个品类上均有望承接进口替代需求 [6] - **蒙牛乳业**：乳业巨头，着力布局深加工业务，将在多个品类受益于国产替代进程 [6] - **其次利好上游牧场**：深加工国产替代预计会增加国内本土原奶需求，进一步带动上游牧场经营回暖 [7] - **优然牧业**：上游牧业龙头，将受益于国内原奶需求增加 [7] - **现代牧业**：大型牧业公司，受益于原奶需求改善和奶价企稳预期 [7] - **中国圣牧**：有机奶源供应商，更高端的原奶供给有望满足深加工产品升级的品质要求 [7][8] 投资建议总结 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [9][24] - 建议给予乳制品行业更多的关注 [9][24] - 具体建议关注三个方向 [9][24]： 1. 乳品深加工领域中，直接受益于反补贴政策的奶酪、稀奶油板块公司 2. 有望直接受益于原奶价格回升的牧场行业龙头企业 3. 加速推进深加工业务，估值较低且股息率较高的乳制品行业龙头

智通财经APP获悉，国元国际发布研报称，随着我国乳制品需求逐步企稳，反补贴措施释放国内深加工 等原奶增量需求，叠加上游牧业去化持续推进，原奶供需平衡有望加速，建议关注优然牧业(09858)。 国元国际主要观点如下： 反补贴将提升进口价格，有望促进原奶供需平衡 根据中国奶业协会，2025年1-10月，中国进口各类乳制品218.24万吨，其中奶酪/奶油/稀奶油总量为 15.6/11.81/21.45万吨，欧盟占中国进口的奶酪/奶油/稀奶油总量的15%/12%/29%，仅次于新西兰，预计 反补贴相关乳制品进口量占中国进口总量约5%。2023年以来，国内外乳制品价格走势分化，国内原奶 供大于求，导致价格持续下行，进口相关乳制品价格优势逐步消退，本次实施反补贴措施，将进一步弱 化进口乳制品的价格优势，海外供给量或将减少，促进我国原奶行业回归供需平衡。 该信息由智通财经网提供 反补贴调查初裁落地，主要针对各类乳酪及稀奶油品类 本次反补贴调查始于2024年7月，中国奶业协会和中国乳制品工业协会代表国内乳制品产业，向商务部 提交反补贴调查申请，通报原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，对中国国内产业造成了实质损害。 商务部于2 ...

报告行业投资评级 - 看好/维持 [5] 报告的核心观点 - 中国商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品（包括鲜乳酪及凝乳、加工乳酪、稀奶油等）实施临时反补贴措施，初步裁定从价补贴率以28.6%-42.7%为主，此举将减少欧盟补贴产品的不正当竞争，为国内乳制品深加工产业（如奶酪、稀奶油）留出市场空间，利好相关国内企业 [1][2][4] 事件与裁定详情 - 事件：中国商务部于2025年12月22日发布公告，初步裁定原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，决定自2025年12月23日起收取临时反补贴税保证金 [1] - 调查历时：应国内产业申请，商务部于2024年8月21日发起反补贴调查，历时一年多 [2] - 裁定依据：调查期内，欧盟通过共同农业政策等计划向乳业提供大量补贴，导致中国国内产业库存增加、利润由盈转亏，生产经营困难，初步认定补贴、实质损害及因果关系成立 [2] - 从价补贴率：抽样公司以29.7%为主，菲仕兰比利时和荷兰有限公司为42.7%，配合调查公司为28.6%，其他公司为42.7% [2] 市场影响分析 - 涉及商品进口规模：2025年1-11月，涉及6个进口商品编码的商品进口总量为41.50万吨，金额19.40亿美元 [3] - 进口占比：损害调查期内，补贴进口产品占中国相关乳制品总进口量的23.61%-34.63%，欧盟是主要进口来源 [3] - 市场份额：2020年至2024年第一季度，补贴进口产品占中国国内市场份额分别为20.51%、23.04%、18.86%、17.46%、13.66%，调查同期内平均市场份额近19% [3] - 细分市场份额：进口相关稀奶油所占中国市场份额平均高达24.4%，进口乳酪平均为11% [3] - 竞争影响：补贴产品市场占比较高，其不正当竞争拉低了市场均价，导致国内企业在价格上行期提价幅度小于成本升幅，在价格下行期降价幅度大于成本降幅，严重损害了国内企业的盈利能力 [3] 行业背景与投资建议 - 行业现状：国内主产区生鲜乳均价为3.03元/公斤，处于低位，乳企经营压力大，上游牧场持续出清 [4] - 发展机遇：乳酪、稀奶油等是国内企业正发力且需求持续扩大的高附加值深加工领域，发展深加工有利于消化过剩原奶并改善企业经营，减轻行业周期性波动压力 [4] - 受益企业：预计市场供给缺口将由国内龙头奶酪奶油企业及海外巨头（如恒天然、OCD）承接，主要利好立高、海融、南侨、妙可蓝多等企业，蒙牛、伊利也在重点打造深加工产品，长期亦将受益 [4] 行业基本数据 - 股票家数：126家，占市场2.8% [6] - 行业市值：44851.47亿元，占市场3.91% [6] - 流通市值：43375.35亿元，占市场4.56% [6] - 行业平均市盈率：21.54 [6]

中方的反应非常迅速。中国商务部宣布，将对来自欧盟的部分乳制品实施临时反补贴措施，主要影响的 将是法国的生产商。这一举措被看作是中国对欧盟加税提案的精准回应。随着法国总统马克龙提出脱钩 警告，中欧之间的贸易摩擦加剧，双方进入了相互警告的阶段。 与此同时，另一个更具震撼力的外交 事件正在发生。俄罗斯总统的特使高调访问美国迈阿密，与特朗普核心团队进行秘密会谈，而欧洲代表 则被刻意排除在外。这个场景充满了象征意义，它表明美国正绕过欧盟，直接与俄罗斯讨论乌克兰问题 的潜在解决方案。特朗普政府明显的实用主义政策目标在于降低冲突成本，达成对美国有利的停火协 议，而非关注欧盟的地缘政治利益。 在这一背景下，欧盟委员会主席冯德莱恩近日突然将批评的矛头 指向中国，声称中国才是美欧共同的敌人。这一言论背后，实际上是欧盟试图将焦点从其自身的困境中 转移开，试图通过对中国的指责来转嫁其面临的战略压力。这也暴露了欧盟领导层在应对美俄幕后交易 时的无奈与慌乱。然而，当前美国的主要关注点是处理俄乌冲突及大国关系的稳定，而非开辟新的对华 战线。欧盟此举不仅难以改变美国的既定战略，还可能进一步损害欧盟在国际上理性务实的形象。由此 引发的关税冲突 ...

作为小红书首个基于"有用"社区价值打造的S+级IP，"早知道大会"颠覆了传统的单向科普模式，通过城市核心商圈的线下快闪与路演，邀请新生代父母们 和专业营养师、育儿达人们齐聚现场畅聊喂养难题与育儿理念，构建了品牌与用户平等对话的"育儿开放麦"，吸引了数千名消费者打卡。"早知道大会"现 场同步开启"溯源看世界"直播预约通道及"认养一只羊"的趣味互动邀请，吸引了数千名用户提前锁定直播，一起"云养羊"玩起来，将线下体验与线上实时 见证进行了无缝衔接。 借助"溯源看世界"IP，佳贝艾特与小红书共同开启平台首次奶粉品牌海外溯源，以一场说走就走的荷兰溯源之旅回应了父母们对"产品安全"的关切。佳贝 艾特邀请到用户代表@桑尼吴，联动专业评测博主"老爸评测"魏老爸，三方共同奔赴荷兰牧场与工厂，通过全程透明直播与系列短视频，让万千家庭"云见 证"从佳贝艾特羊奶粉从牧场到罐装的全产业链品质。这种创新的沟通方式也赢得了用户的真挚回应：数据显示，双IP活动累计收获超13.5万篇真实用户口 碑笔记，万千父母自发分享了自家宝宝喝佳贝艾特羊奶粉的喂养体验，用最真实的声音表达了对佳贝艾特的认可与信赖。 来源：环球网 创造多项行业"首次"，推动品 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、持有、卖出）[1][4][6] 报告的核心观点 - 报告核心观点是将乳制品行业面临的气候风险从不可控的外部力量，重新识别并转化为企业经营中的可控变量[1] - 气候变化正通过热应激、饲料供应、水资源压力等途径直接影响牛奶产量和乳制品企业的财务表现[16][17] - 企业需通过量化气候风险对财务的影响、调整运营策略、投资可持续技术等方式，将气候挑战转化为提升运营韧性和创造长期价值的机会[6][9][16] 根据相关目录分别进行总结 行业现状与风险识别 - 气候风险（如热应激）直接影响奶牛健康与牛奶产量，对乳制品企业的财务构成实质性威胁[16][17] - 乳制品及其原料（如饲料）的生产对气候变化高度敏感，其成本和供应稳定性面临风险[16][17] - 2023年饲料和农业投入品价格波动，突显了气候风险通过供应链传导至乳制品行业的财务影响[23][25] 风险量化与财务影响衡量 - 报告提出需量化气候风险对乳制品企业财务的具体影响，包括对运营成本、资本支出和收入潜力的评估[27][29] - 衡量方法需涵盖直接运营风险（如资产受损、运营中断）和转型风险（如政策变化、市场偏好转变）[32] - 通过情景分析（如遵循TCFD框架）和压力测试，评估不同气候路径下企业的财务弹性[32] 应对策略与机遇转化 - 企业应将气候风险管理深度整合到核心战略与运营中，包括供应链管理、生产效率和产品创新[6][9] - 具体措施包括：投资可持续饲料生产、改善牧场管理以应对热应激、采用低碳技术和可再生能源[8][34] - 通过采纳可持续农业实践和减排技术，企业不仅能缓解风险，还能获得融资优势、提升品牌价值并开拓新市场[8][9][34] - 2023年乳制品行业在可持续发展方面的资本支出和运营调整，显示了行业向气候适应性模式转型的初步努力[37] 关键分析框架与工具 - 报告构建了分析框架，将气候风险传导路径分为：物理风险（直接影响运营）和转型风险（政策、市场、技术变化带来的风险）[38] - 提出了具体的评估指标，例如：饲料成本变化对毛利率的影响、碳定价对运营成本的潜在增加、以及为符合新规所需的资本支出[40][41] - 引入“运营碳强度”等指标，将企业的气候表现与财务绩效更直接地联系起来[41]

编辑：[熊猫] 24小时期限已过！中方对欧盟相关乳制品的临时反补贴收费准时生效，与此同时，巴西总统卢拉向欧盟发出 最后通牒：若仍迟迟不签署南共市与欧盟的自贸协议，错过此次机会就彻底晚了。 中方这次"准时收费"背后到底算了怎样一笔账？欧盟将为自己的双标又要付出多大的代价？ 大西洋彼岸的欧盟，最近这日子恐怕是过得有点焦头烂额。这几天各种棘手的麻烦事像是商量好了一样，一 股脑地砸向了布鲁塞尔的决策者们。左边是南美洲那个"说一不二"的巴西总统卢拉发出的最后通牒，右边是 东方大国突然祭出的贸易"杀手锏"。 看似这两件事风马牛不相及，一个是谈了20多年的自贸协定崩了，一个是针对乳制品的临时反补贴措施生效 了。但要往深了看，就会发现这就根本不是巧合，而是欧盟长期以来那套"只想占便宜，不想吃一点亏"的精 算师思维，终于在2025年的尾巴上遭到了反噬。 12月22日，一纸公告不仅在贸易圈掀起了巨浪，更是让不少欧洲农场主倒吸一口凉气。中国商务部明确表 示，经过调查认定，原产于欧盟的乳制品存在补贴行为。 这就意味着从现在开始，我们得依法对这些进口的牛奶、奶酪、奶油加征一笔临时反补贴税保证金，这笔钱 的费率可不低，最高的一档甚至接近 ...

据智通财经报道，近日在北京一家盒马门店走访时发现，一提6盒装的谢添地黑土有机纯牛乳售价为19.9元，单盒（200毫升）约3.3元。而在麦德龙北京草桥 的一家门店，10瓶装、250ml的谢添地黑土地有机纯牛乳售价为48元，单瓶不到5元。 目前来看，如果仅凭卖点和营养价值来打造高端定位的话，谢添地在当下可能已经显得有些不够看。但如果不能获得消费者的认可以及形成品牌差异化，又 很难更多地成为消费者的选择，谢添地仍然面临非常现实的考验。 从谢添地的发展经历来看，先是打出高端稀缺牌，然后再通过冠名综艺的方式打开知名度，短时间内确实获得了一定关注，但是从目前的乳品市场来看，这 些可能还无法更好地支撑其打出高价格。 一方面，常温白奶作为乳企的基础产品品类之一，市场竞争十分激烈。再加上乳业仍处于下行周期，消费需求疲软，导致乳品零售额增速大幅度放缓。马上 赢数据显示，常温白奶前三季度在乳制品整体销售中的占比同比变动分别为-1.95%、-2.73%、-2.68%，品类增长整体承压，市场收缩态势明显。 另一方面，消费者理性逐渐回归，导致高端价值被稀释。现在的消费者不再轻易被A2、有机、娟姗等概念打动，他们更倾向于选择具备性价比的产 ...

12月11日总展演收视高峰值突破0.80%，超历史平均收视28%。同时，借助央视新媒体平台的同步 直播，线上总播放量累计突破1272万次，互动量高达45万次，实现了大小屏的融合与共振。全年活动总 曝光近15亿，主话题#和悠瑞把广场舞跳上央视# 阅读量超3.4亿。 蒙牛"悠瑞"通过致敬并赋能广场舞这一健康社群生活方式，完成了品牌角色的关键跃迁：从"中老 年专属营养解决方案提供者"，进阶为"中国中老年活力生活方式的首席共建者"。品牌成功植入"活力、 自信、社群、文化"核心场景，实现了从功能到情感乃至社会价值的深度绑定。 据了解，蒙牛"悠瑞"与中山大学共同成立中老年营养与健康联合研究中心，发布专项白皮书，开展 科学研究和技术创新，旨在为我国中老年人专属营养健康的改善提供科研支持。研究中心将通过临床试 验等方式，在中外老年人营养和健康状况调研、关键营养成分的系列实证研究、行业人才培养与交流、 营养科普教育宣传等六大中老年营养方面进行研究，未来研究计划将围绕蒙牛中老年营养健康产品的布 局展开。 针对中老年人骨骼、关节、肌肉等方面的健康需求，蒙牛悠瑞推出科学配方产品"悠瑞骨力金装"， 添加N-乙酰氨糖、专利技术提纯CaH ...