"我们参考了近5年吉县苹果的平均售价和郑商所苹果期货价格的相关性，结合今年的生产成本，参考苹果期货合约价格， 合理设定目标价格，保障周期3个月，覆盖收获和主要销售周期。"太平洋产险山西分公司党委书记、总经理李兴明介绍，方案 进一步优化设置了"触碰保障+超额补贴"两档，农户可根据种植规模和个人需求自主选择，项目保费由省市县财政、郑商所等 共同支持80%，农户仅需承担20%，大大降低了果农的负担。为提升服务效率，太平洋产险还完善了线上投保平台"E农险"，果 农通过手机就能完成信息填报、保费缴纳和理赔申请。"过去买保险要跑好几趟，现在在家点点手机就行，理赔进度还能实时 看，太方便了。"吉县文成乡果农白保荣在培训现场体验后连连称赞。 期货市场深耕一线 作为项目具体实施单位，银河期货联合新湖期货、国贸期货等凭借在期货领域风险管理的丰富经验，成为连接期货市场与 田间地头的重要一环。自今年5月份开始项目筹备，银河期货组建了由产业服务、"保险+期货"骨干组成的专项团队，多次深入 吉县苹果主产乡镇开展调研，足迹遍布20余处果园。据悉，该项目是郑商所在山西省支持的唯一苹果"保险+期货"县域覆盖项 目，预计将为吉县2.93万亩果园 ...

（来源：先锋期货） 来源：先锋期货 关于我司2025年国庆节期间客户保证金 收取比例调整通知 尊敬的客户： 2025年国庆节临近，2025年10月1日(星期三)至2025年10月8日(星期三)休市，2025年9月30日(星期二)晚上不进行夜盘交易，10月9日 (星期四)起照常开市，当日集合竞价时间为08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。休市期间影响商品价 格走势的不确定因素较多，请大家注意防范风险，谨慎运作，理性投资。 为防范长假期间外盘波动和其他不确定因素带来的市场风险，我司决定从2025年9月26日(本周五)结算时起：取消客户原有优惠保证 金比例至公司标准，待假期结束后第一个交易日结算时起，恢复至原有优惠保证金标准。 根据各交易所放假期间保证金调整通知，经研究决定，公司从9月29日(星期一)结算时起调整见附表： | 交易所 | | 调整前(%) | | 长假期间 (%) | | 节后 (%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 板幅 | 保证金 | 板幅 | 保证金 | 板幅 | 保证金 ...

农产品周报 | 2025-09-28 苹果新季呈现西强东弱，红枣关注产量和质量变化 苹果观点 期货方面，本周收盘苹果2601合约8401元/吨，环比上涨128元/吨，涨幅1.55%。据钢联数据，现货方面，山东 栖霞地区80#一二级现货价格7600元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-801，环比下跌128元/吨。陕西洛川地 区70#半商品现货价格9600元/吨，环比上周持平，现货基差AP01+1199，环比下跌128元/吨。 近期市场资讯，截至2025年9月24日，全国主产区苹果冷库库存量为12.18万吨，环比上周减少4.14万吨，剩余库 存集中于山东产区，本周去库较上周略快，双节备货提振仍显有限。产区方面，苹果库存现货行情东强西弱，西 部中晚熟品种价格高位稳定，山东产区库存老富士未完成清库，剩余货源走货一般，通货价格略偏弱。本周山东 产区库存富士走货一般，果农通货价格偏弱，客商货源价格较为稳定，持货商积极顺价出售。红将军交易陆续进 入收尾阶段，受质量问题影响，成交价格区间较大，华硕、奶油富士陆续交易。周内产地陆续进入大面积脱袋阶 段，果个整体偏小，果面整体较好，部分乡镇存在果绣问题。陕西采青富士多陆续交易 ...

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [3] - 白银投资评级为谨慎偏多 [3] - 套利建议为逢高做空金银比价 [3] - 期权建议为暂缓 [3] 报告的核心观点 - 2025年9月26日当周，贵金属价格延续强势，白银创14年新高，市场宽松预期和避险情绪助推价格上涨，不过美联储未来降息路径不确定，市场倾向押注连续降息 [1] - 当周上期所和Comex的黄金、白银仓单及库存有不同变化，贵金属ETF持仓量上涨，CFTC持仓中黄金和白银投机净多头持仓也上涨，沪深300及相关板块指数有涨跌，光伏价格和经理人指数有不同表现 [2] - 黄金或延续偏强震荡，价格区间在855 - 875元/克；白银虽表现强劲但波动大，操作可逢低买入套保，需关注仓位和止损；套利可逢高做空金银比价；期权操作暂缓 [3] 根据相关目录分别进行总结 宏观面 - 2025年9月26日当周，贵金属价格延续强势，白银突破46美元/盎司创14年新高 [1] - 美联储主席强调政策风险双向性，美财长认为利率过高需下调100 - 150个基点，多位官员持鸽派立场，但降息路径不确定，市场倾向押注连续降息，10月继续降息25BP概率为87.7% [1] - 美国总统特朗普计划10月1日起对多种进口商品征高额关税，重型卡车25%、厨房和浴室柜50%、软垫家具30%、部分药品100% [1] 基本面 - 2025年9月26日当周，上期所黄金仓单较前一周变化8397千克至65826千克，白银仓单变化 - 1177千克至1158266千克 [2] - Comex黄金库存变化482874.92盎司至39946410.45盎司，白银库存变化6301249.93盎司至530344533.33盎司 [2] - 9月26日当周，黄金SPDR ETF持仓量周度上涨11.16吨至1005.72吨，白银SLV ETF持仓量周度上涨156.86吨至15362吨 [2] - 截至2025年9月23日，CFTC持仓中黄金投机净多头持仓上涨0.13%至266749张，白银多头净持仓上涨1.43%至52276张 [2] - 2025年9月26日当周，沪深300指数较前一周上涨1.07%，电子元件板块指数下跌1.34%，光伏板块上涨0.47% [2] - 截至2025年9月22日，光伏价格指数报15.73，较此前一期上行0.53；截止9月15日，光伏经理人指数报119.66，环比下跌5.43 [2] 策略 - 黄金谨慎偏多，因降息路径不明但官员释放鸽派信号，市场倾向押注连续降息，且关税问题或带来避险溢价，价格区间855 - 875元/克 [3] - 白银谨慎偏多，基于降息预期表现强劲，宽松周期工业属性凸显，金银比价需修复，但波动大，操作可逢低买入套保，要关注仓位和止损 [3] - 套利建议逢高做空金银比价 [3] - 期权操作建议暂缓 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪现货和期货价格均弱势运行，下周现货价格将偏弱运行，期货市场11月合约关注收基差行情，5月合约空单持有 [2][3][4] 相关目录总结 本周市场回顾（9.22 - 9.28） - 现货市场：河南20KG仔猪价格24.55元/公斤，上周25.35元/公斤；河南生猪价格12.58元/公斤，上周12.93元/公斤；全国50KG二元母猪价格1590元/头，与上周持平。供应端出栏进度偏慢、出栏意愿提升，需求端双节备货及降温使宰量上升，出栏均重环比下降0.05% [2] - 期货市场：LH2511合约最高价12920元/吨，最低价12570元/吨，收盘价12575元/吨，上周同期12825元/吨；基差5元/吨，上周同期105元/吨 [2] 下周市场展望（9.29 - 10.8） - 现货市场：供应进入增量阶段，叠加去库需求，9月供应压力大；需求方面旺季不旺概率扩大，价格寻底未结束 [3] - 期货市场：11月合约关注收基差行情，5月合约空单持有，短期LH2511合约支撑位11500元/吨，压力位13000元/吨 [4] 基差与月差 - 本周基差5元/吨，LH2511 - LH2601月差 - 525元/吨 [9] 供给 - 本周均重124.66KG，上周124.72KG；7月猪肉产量501.1万吨，环比下降5.4%；8月猪肉进口8.17万吨，环比下降7.46% [12] 需求 - 未提及具体内容，仅展示了白条猪肉周度鲜销率和屠宰企业日度屠宰量的相关图表 [15]

高盛中国全资控股乾坤期货 - 证监会批准乾坤期货股权及实际控制人变更，公司实际控制人变更为高盛集团 [3] - 变更后乾坤期货由高盛中国全资持有，出资额为3.17亿元人民币 [3] - 此次股权收购历时逾4年，从2021年4月签订协议至最终获批 [3] 期货行业对外开放进程 - 自2020年1月起期货公司外资股比限制被取消 [8] - 截至目前境内已有4家外资全资控股期货公司，分别为摩根大通期货、摩根士丹利期货、瑞银期货以及乾坤期货 [7][8] - 外资独资期货公司业务范围主要聚焦于商品期货和金融期货经纪业务 [8] 外资期货公司业务发展 - 摩根士丹利期货于2023年5月获批设立，其金融期货经纪业务资格获批，可提供权益类和固定收益类金融期货期权品种交易的经纪服务 [8] - 监管部门在2025年内多次推出期货业开放举措，包括新增QFII可参与的商品期货期权品种和允许QFII参与场内ETF期权交易 [9] - 上期所等交易所新增开放石油沥青期货合约等4个期货期权合约纳入QFII交易范围 [9]

【导读】高盛中国期货子公司获批 乾坤期货获批变更股权，由高盛中国全资控股，境内已有4家外商独资期货公司。 乾坤期货获批变更股权 由高盛中国全资控股 证监会官网最新披露显示，乾坤期货获批变更股权和实际控制人，公司实际控制人变更为高盛集团。 已有4家外资独资期货子公司 自2020年1月起，期货公司外资股比限制被取消。 获批前，乾坤期货由北京高华证券（以下简称北京高华）持股95.1%，高盛（中国）证券（以下简称高盛中国）持股4.9%。变更后由高盛中国全资持有， 出资额为3.17亿元。 高盛中国对乾坤期货的股权收购历时逾4年。 2021年4月，高盛中国的前身高盛高华证券（以下简称高盛高华）与北京高华签订股权转让协议，由高盛高华受让北京高华持有的乾坤期货100%股权。 2021年5月，乾坤期货向证监会提交股权变更的申请。2022年11月1日，高盛高华认购乾坤期货新增注册资本1035.65万元，成为持有乾坤期货4.9%股权的 股东，北京高华对乾坤期货的持股比例变更为95.1%。 本次获批后，乾坤期货由高盛中国全资控股。乾坤期货经营范围为金融期货经纪、商品期货经纪。 乾坤期货获批成为高盛中国全资子公司后，高盛集团在华布局主 ...

高盛中国全资控股乾坤期货 - 证监会批准乾坤期货变更股权和实际控制人 公司实际控制人变更为高盛集团 [3][4] - 变更后由高盛中国全资持有 出资额为3.17亿元 [4] - 高盛中国对乾坤期货的股权收购历时逾4年 从2021年4月开始启动 [5] - 乾坤期货经营范围包括金融期货经纪和商品期货经纪 [6] - 高盛集团在华布局主体包括高盛（中国）证券、乾坤期货和北京盛泽投资 [7] 外资独资期货公司在华发展现状 - 境内已有4家外资全资控股期货公司 分别为摩根大通期货、摩根士丹利期货、瑞银期货以及乾坤期货 [9][10] - 外资独资期货公司业务范围主要聚焦在期货经纪业务 包括商品期货和金融期货 [10] - 首家外资独资控股期货公司为摩根大通期货 于2020年期货公司外资股比限制取消当年完成转型 [10] - 摩根士丹利期货于2023年5月获批设立 其金融期货经纪业务已获批 具备提供权益类和固定收益类金融期货期权品种交易的经纪服务资格 [10] 中国期货市场对外开放举措 - 监管部门年内多次推出期货业开放举措 [12] - 2025年6月 上期所、郑商所、大商所公告新增16个可供QFII参与的商品期货期权品种 [12] - 证监会公告自2025年10月9日起 允许QFII参与场内ETF期权交易 涉及9个品种 [12] - 2025年9月 上期所新增开放4个期货期权合约 包括石油沥青期货合约 燃料油、石油沥青、纸浆期权合约 均被纳入QFII交易范围 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原生供应压力明显，需求阶段性增量明显，支撑短期价格；国内铅库存减少，沪铅10合约持仓库存比偏高，现货贴水持续缩窄；单边交易建议原有多头继续持有，新进多头需谨慎，假期前控制仓位；沪铅期限正套可暂时持有 [6] 各部分总结 交易面 行情回顾 - 沪铅主力上周收盘价17110元/吨，周涨幅 -0.23%，昨日夜盘收盘价17075元/吨，夜盘涨幅 -0.20% [7] - LmeS - 铅3上周收盘价1995.5美元/吨，周涨幅 -0.37% [7] 期现价差变化 - LME铅升贴水从 -43.72美元/吨变为 -39.07美元/吨，变动4.65美元/吨 [7] - 保税区铅溢价维持115美元/吨 [7] - 上海1铅现货升贴水从 -15元/吨变为 -10元/吨，变动5元/吨 [7] - 再生铅 - 原生铅价差维持 -75元/吨 [7] 期货成交及持仓变动 - 沪铅主力上周五成交49275手，较前周变动13300手，上周持仓60662手，较前周变动27919手 [7] - LmeS - 铅3上周五成交4919手，较前周变动1192手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [7] 库存变化 - 沪铅仓单库存上周34764吨，较前周变动 -12525吨 [7] - 沪铅总库存上周49209吨，较前周变动 -8123吨 [7] - 社会库存上周46400吨，较前周变动 -21200吨 [7] - LME铅库存上周219425吨，较前周变动 -875吨，注销仓单占比10.09%，较前周变动0.20% [7] 月间价差变化 - 近月对连一合约的价差从 -30元/吨变为 -40元/吨，价差变化 -10元/吨 [7] 内外价差变化 - 铅现货进口盈亏从 -582.13元/吨变为 -658.93元/吨，变化 -76.80元/吨 [7] - 沪铅3M进口盈亏从 -496.54元/吨变为 -623.95元/吨，变化 -127.41元/吨 [7] 铅供应 铅精矿 - 周内品位60%的铅精矿现货进口TC降至 -110美元/吨 [6] - 国产铅矿加工费维持350元/吨 [8] 原生铅、再生铅 - 原生铅产量承压，河南地区冶炼厂持续检修，青海某冶炼厂检修；废电瓶价格持续承压，冶炼存在利润，安徽、湖北等地区部分企业开始复产 [6] 废电池、再生铅 - 废白壳价格维持10075元/吨，废黑壳价格维持10350元/吨 [8] - 再生铅盈利从448元/吨变为374元/吨，变动 -74元/吨 [8] 进出口 - 精炼铅净进口、铅锭进口量、出口量及进口盈亏有相应数据变化 [43] 铅需求 蓄电池 - 铅酸蓄电池消费有所改善，企业开工率季节性上调，大型铅酸蓄电池企业假期前积极增加原料采购 [6] 消费、终端 - 铅实际消费量有不同年份数据展示，汽车、摩托车产量有当月值数据 [48]

兴业银行综合化经营发展 - 兴业银行在2025半年报中介绍其综合化经营发展道路 各子公司深度融入集团战略体系 形成涵盖信托 金融租赁 基金 银行理财 消费金融 期货 资产管理等业务布局 [1] 兴业金融租赁管理层调整及业务表现 - 兴业国信资管总裁司斌拟任兴业金租总裁 司斌1973年出生 曾任兴业银行总行公司业务部总经理助理 郑州分行副行长 兴业信托副总裁等职 [2] - 兴业金租成立于2010年8月 注册资本90亿元 为兴业银行全资子公司 经营范围包括金融租赁业务 转让和受让融资租赁资产 固定收益类证券投资业务等 [2] - 2025年上半年兴业金租与超过20家兴业银行分行开展项目合作 重点推进绿色租赁 科技新兴 航运等领域业务发展 绿色项目投放约占公司业务一定比例 [2] 兴业国信资管基本情况 - 兴业国信资管是兴业国际信托全资子公司 兴业银行间接控股子公司 成立于2013年4月 注册资本34亿元 经营范围包括资产管理 股权投资 实业投资 投资管理及投资顾问 [2] 兴业数字金融服务管理层调整及业务表现 - 普惠科技副总邓波任兴业数金副总裁 曾任兴业数金创新事业群信贷产品线总经理 兴业银行福建金融服务云平台事业部负责人 [2] - 兴业数金成立于2015年11月 注册资本2.55亿元 系国内首家银行系金融科技子公司 经营范围包括金融数据处理 经济信息咨询等 [3] - 截至2025年6月末 兴业数金科技输出累计上线运行中小金融机构超320家 在线运行中小金融机构超100家 [3] - 兴业银行科技条线组织架构包括"一委三部一司一院一中心" 其中"一司"指兴业数金 [3] - 兴业银行成立"人工智能+"行动领导小组与工作组 加快数字化转型 重塑组织架构 业务流程和经营模式 [3] 兴业期货管理层调整及业务表现 - 陈文奇自2025年9月10日起任兴业期货董事长 历任兴业银行总行私人银行部副总经理 华福基金董事长 华福证券副总裁等职 [3] - 王华自2025年4月18日起任兴业期货总经理 此前为兴业银行北京分行副行长 [3] - 兴业期货副总裁丁一波调任兴业银行石家庄分行党委委员 曾任兴业银行南京分行南京管理部总经理 兴业期货总裁助理 [4] - 兴业期货重组成立于2014年 注册资本5亿元 是兴业国际信托全资子公司 经营范围包括商品期货经纪 金融期货经纪 期货交易咨询 资产管理等 [4] - 2025年上半年兴业期货服务母行客户3575户 新增521户 开展集团银期联动 实现银期签约541户 同比增长100.37% 集团银期联动日均规模总计3亿元以上 [4] - 截至2025年6月末 兴业期货MOM业务规模7.24亿元 较上年末增长86.48% 资管业务规模持续增长 [4]