贵金属日报 | 2025-12-19 市场分析 通胀方面，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。整体CPI同比上涨 2.7%，低于预期的3.1%。不过，由于数据采集受到联邦政府停摆的严重干扰，这份通胀报告的可靠性受到市场质 疑。美联储方面，美国总统特朗普在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这名 候选人会支持"大幅"降低利率。就业市场方面，美国上周初请失业金人数环比下降1.3万人至22.4万人，略低于市 场预期。前一周续请失业金人数增加6.7万人至189.7万，低于预期的193万。 期货行情与成交量： 2025-12-18，沪金主力合约开于977.00元/克，收于980.50元/克，较前一交易日收盘变动0.08%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于977.60元/克，收于980.20元/克，较昨日午后收盘下跌0.03%。 2025-12-18，沪银主力合约开于15447.00元/千克，收于15521.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.06%。当日成交 量为1571738手，持仓量为3634 ...

市场宏观政策分析 - 美联储预计将在内部意见分歧的情况下连续第三次降息，官员们随后可能暗示暂停行动 [2][13] - 芝商所集团（CME）的美联储观察工具显示，市场已高度定价一次25个基点的降息 [2][13] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为美联储还有很大降息空间 [2][13] - 美国总统特朗普表示，他将把支持立即大幅降息作为选择新任美联储主席的“试金石”，并称可能通过调整关税政策帮助降低部分商品价格 [2][13] 期货市场行情与交易数据 - 2025-12-09，沪金主力合约开于958.04元/克，收于951.54元/克，较前一交易日收盘下跌0.75%，当日成交量为41，087手，持仓量为129，725手 [3][14] - 2025-12-09，沪银主力合约开于13，726.00元/千克，收于13，607.00元/千克，较前一交易日收盘下跌0.72%，当日成交量为1，309，030手，持仓量为417，326手 [3][14] - 昨日夜盘沪金主力合约收于955.82元/克，较昨日午后收盘上涨0.45% [3][14] - 昨日夜盘沪银主力合约收于14，116元/千克，较昨日午后收盘上涨3.74% [3][14] 债券市场与持仓变化 - 2025-12-09，美国10年期国债利率收于4.184%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.573%，较前一交易日收窄4.4个基点 [4][15] - 在Au2602合约上，多头持仓较前一日减少1，520手，空头持仓减少933手 [5][16] - 在Ag2602合约上，多头持仓较前一日减少6，943手，空头持仓减少7，051手 [5][16] - 沪金合约上个交易日总成交量为291，806手，较前一交易日减少21.77% [5][16] - 白银合约上个交易日总成交量为2，048，908手，较前一交易日减少33.98% [5][16] ETF持仓与交易所基本面 - 黄金ETF持仓为1，049.11吨，较前一交易日持平 [6][18] - 白银ETF持仓为15，889吨，较前一交易日减少36吨 [6][18] - 上海黄金交易所黄金T+d成交量为35，824千克，较前一交易日减少17.41% [8][20] - 上海黄金交易所白银T+d成交量为775，390千克，较前一交易日减少12.83% [8][20] - 黄金T+d交收量为11，872千克，白银T+d交收量为31，920千克 [8][20] 套利价差与比价跟踪 - 2025-12-09，黄金国内溢价为0.07元/克，白银国内溢价为-1，160.19元/千克 [7][19] - 上期所金银主力合约价格比约为69.93，较前一交易日变动-0.02% [7][19] - 外盘金银比价为72.01，较上一交易日变化-0.35% [7][19] 贵金属投资策略观点 - 黄金策略为谨慎偏多，市场可能基于哈塞特或特朗普的表态计价超预期的宽松，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间或在940元/克-980元/克 [9][21] - 白银策略为中性，宏观面逻辑与黄金类似，但现货紧张助推价格快速上行并续刷历史新高，价格预计维持震荡格局 [10][22] - 套利策略为逢低做多金银比价 [11][23] - 期权策略为暂缓 [11][23]

市场分析 - 特朗普计划在2026年初公布下一任美联储主席人选，有消息称其已“内定”白宫国家经济委员会主任哈塞特担任该职位 [1] - 特朗普暗示美军将很快在委内瑞拉及其他地区陆地打击贩毒集团，市场担忧美国可能卷入与委内瑞拉的军事冲突 [1] 期货行情与成交量 - 2025年12月2日，沪金主力合约开于964.82元/克，收于958.42元/克，较前一交易日收盘变动 -0.50%，成交量为41087手，持仓量为129725手；夜盘开于958.00元/克，收于953.82元/克，较午后收盘下跌0.48% [2] - 2025年12月2日，沪银主力合约开于13303.00元/千克，收于13423.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.09%，成交量为2464589手，持仓量为459321手；夜盘开于13485元/千克，收于13640元/千克，较午后收盘上涨1.62% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年12月2日，美国10年期国债利率收于4.088%，较前一交易日 +0.19BP，10年期与2年期利差为0.58%，较前一交易日变化 +1.81BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年12月2日，Au2602合约上，多头较前一日变化297手，空头变化 -858手；沪金合约上个交易日总成交量为386313手，较前一交易日变化 -8.54% [4] - 2025年12月2日，Ag2602合约上，多头变动 -15909手，空头变动 -11096手；白银合约上个交易日总成交量3427760手，较前一交易日变化 -5.29% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2025年12月2日，黄金ETF持仓为1050.01吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15802吨，较前一交易日增加191吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年12月2日，黄金国内溢价为 -6.32元/克，白银国内溢价为 -1537.54元/千克 [6] - 2025年12月2日，上期所金银主力合约价格比约为71.40，较前一交易日变动 -1.58%，外盘金银比价为74.00，较上一交易日变化 -0.82% [6] 基本面 - 2025年12月2日，上金所黄金成交量为45456千克，较前一交易日变化 -25.02%；白银成交量为894348千克，较前一交易日变化 -44.07% [7] - 2025年12月2日，黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金谨慎偏多，市场风险情绪滋生，担忧美国卷入军事冲突或强化避险情绪，叠加美联储主席人选逐步确定，预计近期黄金价格以震荡格局偏强为主，Au2602合约震荡区间在930元/克 - 980元/克 [8] - 白银中性，现货紧张叠加宏观宽松预期，白银价格较黄金略微偏强，预计维持震荡格局，Ag2602合约震荡区间在13300元/千克 - 13900元/千克 [8] - 套利策略为逢低做多金银比价，期权策略为暂缓 [9]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [8] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美国经济降速风险逐步凸显，白银持续冲高，市场交易主线清晰，美国经济成色指标趋弱叠加降息预期升温，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，白银现货趋紧叠加宏观面利好但价格波动大需警惕情绪消退风险 [1][8] 各部分总结 市场分析 - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50荣枯线，新订单指数降至7月以来最快收缩速度，积压订单创七个月最大降幅；美国自11月1日起把韩国汽车关税降至15%，取消对韩国飞机零部件征收的关税 [1] 期货行情与成交量 - 2025-12-01，沪金主力合约开于951.92元/克，收于963.28元/克，较前一交易日收盘变动0.98%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于964.82元/克，收于964.72元/克，较昨日午后收盘上涨0.15%；沪银主力合约开于12720.00元/千克，收于13278.00元/千克，较前一交易日收盘变动4.33%，成交量2703384手，持仓量473217手；昨日夜盘开于13303元/千克，收于13766元/千克，较昨日午后收盘上涨3.68% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-12-01，美国10年期国债利率收于4.087%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.561%，较前一交易日变化 -0.21BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-12-01，Au2602合约上，多头较前一日变化3516手，空头变化2041手，沪金合约上个交易日总成交量422401手，较前一交易日变化 -32.04%；Ag2602合约上，多头变动1754手，空头变动5304手，白银合约上个交易日总成交量3619305手，较前一交易日变化 -11.08% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1045.43吨，较前一交易日持平，白银ETF持仓为15611吨，较前一交易日增加29吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-12-01，黄金国内溢价为 -13.78元/克，白银国内溢价为 -1715.57元/千克；上期所金银主力合约价格比约为72.55，较前一交易日变动 -0.88%，外盘金银比价为77.79，较上一交易日变化 -1.77% [6] 基本面 - 2025-12-01上金所黄金成交量为60628千克，较前一交易日变化 -34.50%，白银成交量为1598962千克，较前一交易日变化44.53%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间在930元/克 - 980元/克；白银持续刷新历史新高但价格波动大需警惕情绪消退风险，Ag2602合约震荡区间在13300元/千克 - 14300元/千克；套利建议逢低做多金银比价 [8]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美联储10月政策会议纪要显示决策层降息分歧严重，缩表行动应停止，部分人担忧股市无序下跌；美国10月非农就业数据延期至12月16日发布 [1] - 预计近期黄金价格以震荡为主，Au2512合约震荡区间在910元/克 - 950元/克；白银价格同样维持震荡，Ag2602合约震荡区间在11700元/千克 - 12300元/千克 [8] 各部分总结 市场分析 - 美联储10月政策会议纪要显示决策层降息分歧严重，支持降息一方未占绝对优势，缩表行动应停止，部分人担忧股市无序下跌；美国10月非农就业数据延期至12月16日发布 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 11 - 19，沪金主力合约开于922.54元/克，收于937.00元/克，较前一交易日变动2.01%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于941.98元/克，收于935.42元/克，较午后收盘下跌0.17% [2] - 2025 - 11 - 19，沪银主力合约开于11760.00元/千克，收于12148.00元/千克，较前一交易日变动3.84%，成交量1360286手，持仓量340206手；夜盘开于7633元/千克，收于7644元/千克，较午后收盘下跌0.27% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 11 - 19，美国10年期国债利率收于4.12%，较前一交易日变化 - 0.01%，10年期与2年期利差为0.54%，较前一交易日变化0.01% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 11 - 19，Au2508合约多头较前一日变化 - 4586手，空头变化 - 1549手，沪金合约总成交量486709手，较前一交易日变化9.18% [4] - 2025 - 11 - 19，Ag2508合约多头变动13646手，空头变动11943手，白银合约总成交量1943912手，较前一交易日变化10.55% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1041.43吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15218吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 11 - 19，黄金国内溢价为 - 11.67元/克，白银国内溢价为 - 1350.29元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为77.13，较前一交易日变动 - 1.76%，外盘金银比价为80.34，较上一交易日变化0.46% [6] 基本面 - 2025 - 11 - 19，上金所黄金成交量为62688千克，较前一交易日变化4.93%，白银成交量为785682千克，较前一交易日变化26.08% [7] - 2025 - 11 - 19，黄金交收量为11872千克，白银交收量为45840千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以震荡为主，Au2512合约震荡区间在910元/克 - 950元/克 [8] - 白银预计维持震荡格局，Ag2602合约震荡区间在11700元/千克 - 12300元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [9] 报告的核心观点 - 中美釜山会晤取得进展，市场风险情绪或将消退，黄金投资避险需求短期或减弱，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间在900元/克 - 950元/克 [8][9] - 白银与黄金宏观面逻辑类似，因风险情绪回升，价格相较于黄金略微偏强，预计维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间在11200元/千克 - 11700元/千克 [9] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9] 市场分析 - 中美元首会晤，两国经贸团队就重要经贸问题交换意见形成共识，美方将取消10%“芬太尼关税”，24%对等关税暂停一年，暂停实施出口管制50%穿透性规则及对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方相应调整或暂停反制措施，美方在投资等领域作积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题 [1] - 美国财长称美联储主席第二轮面试将开始，可能在圣诞节前选出候选人，赞赏美联储降息25个基点但“不喜欢其措辞”，鲍威尔曾释放偏鹰信号 [1] - 欧洲央行连续第三次维持基准利率2%不变，认为通胀达2%目标水平，不急于调整政策，欧元区经济增长好于预期有韧性，但地缘政治紧张与美国关税不确定性构成风险 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 10 - 30，沪金主力合约开于919.70元/克，收于912.16元/克，较前一交易日收盘变动0.14%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于910.00元/克，收于920.40元/克，较昨日午后收盘上涨0.90% [2] - 2025 - 10 - 30，沪银主力合约开于11427.00元/千克，收于11253.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 0.75%，成交量820874手，持仓量283230手；昨日夜盘开于11245元/千克，收于11448元/千克，较昨日午后收盘上涨1.73% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 10 - 30，美国10年期国债利率收于4.097%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.49%，较前一交易日变化 - 2BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 10 - 30，Au2512合约上，多头较前一日变化 - 902手，空头变化708手，沪金合约上个交易日总成交量412100手，较前一交易日变化13.45% [4] - 2025 - 10 - 30，Ag2512合约上，多头变动 - 8579手，空头变动 - 8236手，白银合约上个交易日总成交量820874手，较前一交易日变化9.76% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓1036.05吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓15210吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 10 - 30，黄金国内溢价为11.46元/克，白银国内溢价为 - 753.64元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为81.06，较前一交易日变动0.90%，外盘金银比价为83.53，较上一交易日变化 - 0.79% [6] 基本面 - 2025 - 10 - 30，上金所黄金成交量为57302千克，较前一交易日变化9.92%，白银成交量为1294530千克，较前一交易日变化113.81% [7] - 2025 - 10 - 30，黄金交收量为11872千克，白银交收量为112200千克 [7]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美联储内部分歧显现但不改宽松预期，贵金属偏强运行，黄金和白银预计近期维持震荡偏强格局，可逢高做空金银比价，期权操作暂缓 [1][8][9] 根据相关目录分别总结 市场分析 - 美联储内部就降息路径分歧显现，理事沃勒主张每次25个基点谨慎降息，临时理事米兰呼吁50个基点激进降息，分歧核心在于政策调整速度；特朗普表示与普京通过电话并将在布达佩斯会面，探讨结束俄乌冲突及贸易问题 [1] 期货行情与成交量 - 2025年10月16日，沪金主力合约开于958.00元/克，收于966.42元/克，较前一交易日收盘变动0.63%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于968.56元/克，收于981.90元/克，较午后收盘上涨1.60% [2] - 2025年10月16日，沪银主力合约开于11938.00元/千克，收于12017.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.43%，成交量2204572手，持仓量468355手；夜盘开于12023元/千克，收于12208元/千克，较午后收盘上涨1.59% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年10月16日，美国10年期国债利率收3.973%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.553%，较前一交易日 -0.21BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年10月16日，Au2508合约上，多头较前一日变化 -493手，空头变化 -288手；沪金合约上个交易日总成交量为611400手，较前一交易日变化8.99% [4] - 2025年10月16日，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动 -2手；白银合约上个交易日总成交量3239346手，较前一交易日变化8.63% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1022.60吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15423吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年10月16日，黄金国内溢价为 -7.79元/克，白银国内溢价为 -1446.70元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为80.42，较前一交易日变动0.21%，外盘金银比价为79.70，较上一交易日变化 -3.10% [6] 基本面 - 2025年10月16日，上金所黄金成交量为87610千克，较前一交易日变化58.78%；白银成交量为1365382千克，较前一交易日变化 -19.66% [7] - 2025年10月16日，黄金交收量为15260千克，白银交收量为1290千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡偏强为主，Au2512合约震荡区间或在960元/克 - 1000元/克 [8] - 白银预计维持震荡偏强格局，Ag2512合约震荡区间或在11500元/千克 - 13500元/千克 [8]

报告行业投资评级 - 黄金谨慎偏多，Au2512合约震荡区间或在925元/克 - 955元/克；白银谨慎偏多，Ag2512合约震荡区间或在11500元/千克 - 11800元/千克；套利建议逢高做空金银比价；期权建议暂缓 [8][9] 报告的核心观点 - 美联储官员放鸽，贵金属延续强势表现，周末关税风云使全球风险资产回撤加强黄金避险属性，叠加美联储降息信号，黄金避险与宽松逻辑持续兑现；白银宏观上与黄金共享逻辑且现货紧张助推价格 [1][8] 市场分析 - 美联储保尔森支持今年再降息两次，每次25个基点，认为货币政策应忽略关税对消费者价格上涨影响，因关税引发的价格上涨不会演变为持续通胀；全美商业经济协会调查显示经济学家上调今明两年美国经济增长预期，但预计就业增长疲弱，预计今年经通胀调整后的美国GDP增长1.8%，高于6月预测的1.3% [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 10 - 13，沪金主力合约开于904.88元/克，收于927.56元/克，较前一交易日收盘变动2.88%，当日成交量41087手，持仓量129725手，昨日夜盘开于929.50元/克，收于936.72元/克，较昨日午后收盘上涨0.99%；沪银主力合约开于11189.00元/千克，收于11531.00元/千克，较前一交易日收盘变动4.05%，当日成交量1879157手，持仓量495579手，昨日夜盘开于11582元/千克，收于11710元/千克，较昨日午后收盘上涨1.55% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 10 - 13，美国10年期国债利率收于4.057%，较前一交易日+0.38BP，10年期与2年期利差为0.531%，较前一交易日+0.18BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 10 - 13，Au2508合约上多头较前一日变化5手，空头变化254手，沪金合约上个交易日总成交量618953手，较前一交易日变化100.67%；Ag2508合约上多头变动2手，空头变动 - 2手，白银合约上个交易日总成交量2823544手，较前一交易日变化161.01% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1017.16吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15754吨，较前一交易日增加310吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 10 - 13，黄金国内溢价为 - 23.21元/克，白银国内溢价为 - 1081.43元/千克；上期所金银主力合约价格比约为80.44，较前一交易日变动 - 0.62%，外盘金银比价为78.76，较上一交易日变化 - 3.10% [6] 基本面 - 2025 - 10 - 13，上金所黄金成交量为63730千克，较前一交易日变化38.48%，白银成交量为1573640千克，较前一交易日变化20.02%；黄金交收量为12492千克，白银交收量为144840千克 [7]

货币政策与宏观经济 - 美联储官员表态支持年内再降息两次，每次25个基点 [1] - 货币政策立场认为应忽略关税导致的消费者价格上涨影响，因关税不会引发持续通胀 [1] - 全美商业协会调查显示学家上调美国经济增长预期，2025年经通胀调整后的GDP预计增长1.8%，高于6月预测的1.3% [1] 贵金属市场行情 - 沪金主力合约日盘收于927.56元/克，较前一日收盘上涨2.88%，夜盘收于936.72元/克，较午后收盘上涨0.99% [1] - 沪银主力合约日盘收于11531.00元/千克，较前一日收盘上涨4.05%，夜盘收于11710元/千克，较午后收盘上涨1.55% [1] - 黄金ETF持仓为1017.16吨，较前一日持平，白银ETF持仓为15754吨，较前一日增加310吨 [1] 债券与利差数据 - 美国10年期国债利率收于4.057%，较前一日上升0.38个基点 [1] - 10年期与2年期国债利差为0.531%，较前一日扩大0.18个基点 [1] 市场交易与持仓 - 沪金合约总成交量达618,953手，较前一日变化100.67%，Au2508合约多头持仓增加5手，空头持仓增加254手 [1] - 白银合约总成交量达2,823,544手，较前一日变化161.01%，Ag2508合约多头持仓增加2手，空头持仓减少2手 [1] - 上海黄金交易所黄金T+d成交量63,730千克，较前一日变化38.48%，白银T+d成交量1,573,640千克，较前一日变化20.02% [1] 价格指标与套利 - 黄金国内溢价为-23.21元/克，白银国内溢价为-1081.43元/千克 [1] - 上期所金银主力合约价格比约为80.44，较前一日变动-0.62%，外盘金银比价为78.76，较上一日变化-3.10% [1] 投资策略观点 - 黄金投资策略谨慎偏多，Au2512合约震荡区间预计在925元/克至955元/克 [1] - 白银投资策略谨慎偏多，Ag2512合约震荡区间预计在11500元/千克至11800元/千克 [1] - 套利策略建议逢高做空金银比价，期权策略暂缓 [1]

报告行业投资评级 - 黄金和白银均为谨慎偏多 [8] 报告的核心观点 - 金价创出历史新高后获利了结情绪或短期压制金价，但避险溢价与美联储宽松主线逻辑未变，未来价格有望上行，近期黄金价格以震荡为主，Au2512合约震荡区间在890元/克 - 915元/克 [8] - 白银与黄金价格冲高回落，主线逻辑未变，工业需求有望在宽松周期走强，金银比价有望收窄，短期白银价格维持震荡，Ag2512合约震荡区间在10950元/千克 - 11550元/千克 [9] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9] 市场分析 - 当地时间10月9日，美国共和党提出的结束政府停摆法案未在参议院通过，特朗普计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目 [1] - 纽约联储主席威廉姆斯支持今年内进一步下调利率，认为美国经济未陷衰退，通胀风险缓解但仍需警惕，强调货币政策仍属“适度紧缩” [1] - 美国财长已完成对美联储主席候选人的最后一轮面试，特朗普将从前美联储理事凯文·沃什、现任理事沃勒、白宫经济顾问凯文·哈塞特和贝莱德首席投资官Rick Rieder四人中做最终决定 [1] 期货行情与成交量 - 2025年10月9日，沪金主力合约开于909.96元/克，收于914.32元/克，较前一交易日收盘变动4.57%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于918.06元/克，收于902.28元/克，较昨日午后收盘下跌1.31% [2] - 2025年10月9日，沪银主力合约开于11200.00元/千克，收于11169.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.30%，成交量605570手，持仓量477441手；昨日夜盘开于11424元/千克，收于11078元/千克，较昨日午后收盘下跌0.81% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年10月9日，美国10年期国债利率收于4.137%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.544%，较前一交易日 - 0.42BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年10月9日，Au2508合约上，多头较前一日变化 - 1783手，空头变化 - 1463手，沪金合约上个交易日总成交量为285521手，较前一交易日变化 - 32.03% [4] - 2025年10月9日，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动 - 2手，白银合约上个交易日总成交量1005687手，较前一交易日变化 - 39.90% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,014.58吨，较前一交易日持平，白银ETF持仓为15,416吨，较前一交易日下降20吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年10月9日，黄金国内溢价为 - 17.05元/克，白银国内溢价为 - 1078.81元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为81.86，较前一交易日变动1.10%，外盘金银比价为82.33，较上一交易日变化0.66% [6] 基本面 - 2025年10月9日，上金所黄金成交量为51446千克，较前一交易日变化 - 21.50%，白银成交量为592680千克，较前一交易日变化123.93%，黄金交收量为13886千克，白银交收量为88590千克 [7]