行业政策与趋势 - 工信部就《印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，旨在推动产业向高端化、绿色化、智能化转型升级 [1] - AI产业蓬勃发展直接转化为高端PCB市场的巨大增量 [1] - 2024年AI服务器和高速网络需求拉动18层板及以上高多层板产值同比增长40.3%，HDI板产值同比增长18.8% [1] - Prismark预测2023至2028年AI服务器相关HDI的年均复合增速将达到16.3% [1] 上市公司业绩表现 - A股44家PCB行业上市公司前三季度合计营业收入2161.91亿元，同比增长25.36% [3] - 合计归母净利润208.59亿元，同比增幅达62.15% [3] - 超过75%的公司归母净利润实现同比增长，4家公司扭亏为盈 [3] - 行业龙头生益电子前三季度营业收入同比增长114.79%，归母净利润暴增497.61% [3] - 生益电子智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已开始试生产并提前策划二期 [3] - 兴森科技前三季度营收增长超23%，CSP封装基板产能满产，FCBGA封装基板项目处于小批量生产阶段 [3] 国际资本关注 - 截至三季度末共有13只PCB概念股被QFII重仓持有，合计持股市值166.35亿元 [4] - 生益科技获得QFII重仓持股比例达12.32%，持股市值159.36亿元 [4] - 景旺电子、骏亚科技等公司也获得QFII布局，UBS AG等知名外资机构现身前十大股东行列 [4]

行业政策导向 - 严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目 [1] - 鼓励产业聚集发展，建设配套设备完备的产业园区 [1] - 推动建设一批具有国际影响力、技术领先、"专精特新"的企业 [1] 行业发展前景 - 预计2025年全球印制电路板市场规模将达968亿美元 [1] - 中国作为全球最大生产国贡献超50%产值 [1] - 未来五年行业将保持5.2%左右的年复合增长率 [1] - 高端化、智能化、绿色化成为核心发展方向 [1] 行业增长驱动力 - AI技术向端侧、边缘侧延伸将拓宽印制电路板应用场景 [1] - 5G通信、智能汽车、数据中心等领域的持续发展将打开技术升级空间 [1] 相关公司 - A股相关概念股主要有崇达技术、满坤科技等 [2]

公司投资计划 - 公司通过全资子公司泰国超颖在泰国巴真府304工业园投资约14.68亿元人民币建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [1] - 投资旨在加速公司在路由器、AI服务器、交换机、AI加速卡等应用领域的高端印制电路板产品布局 [1] - 项目建设内容包括新场地建设、引进先进生产设备及配套设施，并派驻生产、技术和管理人员建立专业团队 [2] 项目战略意义 - 项目建成后将扩大公司高端多层、高阶印制电路板产品的生产规模，加强海外订单承接能力 [2] - 项目有助于公司快速响应客户需求，满足下游市场对高端PCB产品的需求，创造更大经济效益 [2] - 此举旨在增强公司在PCB领域的国际竞争力 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入33.78亿元，同比上升10.71% [3] - 2025年前三季度归母净利润2.12亿元，同比下降12.14%；扣非净利润1.9亿元，同比下降17.78% [3] - 营收增长主要受AI技术革新及数据中心升级带动通信、存储等领域客户PCB需求量提升影响 [3] - 净利润下降主要因泰国超颖处于投产初期，生产成本较高导致主营业务毛利率下降 [3] 行业市场背景 - 全球汽车产业向电气化、智能化和网联化转型，PCB作为核心汽车电子元件市场空间不断拓展 [2] - 新能源汽车的电子元件占整车成本比例远高于传统汽车，其电控系统使整车PCB用量较传统汽车大幅增加 [2] 公司发展历程与战略 - 公司成立于2015年，于2025年10月24日在上海证券交易所主板成功上市 [1] - 未来三年公司将提升工厂精益改善和技改水平，对生产线按自动化、数字化、智能化要求实施布局，建立一站式客户服务 [3]

公司与客户关系 - 在服务器和交换机等PCB应用领域 公司与锐捷网络保持良好的合作关系 [1]

公司业务进展 - 公司800G光模块用PCB产品目前正处于批量交付阶段 [1] 客户与商业信息 - 基于商业保密协议，具体合作客户名称不便披露 [1]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月18日美股市场开市前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月18日美国东部时间上午9点举行电话会议 首席执行官Eli Yaffe和首席财务官Ron Freund将出席 [1] - 电话会议的重播将在结束后约24小时于公司网站投资者信息栏目发布 并存档30天 [3] 公司业务概况 - 公司是一家全球性的印刷电路板制造商和供应商 专注于高端市场的复杂高质量PCB、HDI、多层板和软硬结合板 [4] - 公司客户包括以色列、美国、欧洲和亚洲国防、航空航天和医疗行业的领先企业 [4] - 公司总部、研发、生产和营销中心位于以色列 并通过北美子公司以及欧洲、印度、南非和南美的代理商和分销商运营 [5] 相关新闻动态 - 公司近期获得了总额为240万美元的采购订单 [7] - 公司报告了2025年第二季度的强劲业绩 [8]

投资计划概述 - 公司全资子公司泰国超颖计划投资约14.68亿元人民币在泰国巴真府304工业园建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [1] - 投资目的在于加速公司在路由器、AI服务器、交换机、AI加速卡等应用领域高端印制电路板产品的布局 [1] 战略目标与意义 - 此次投资符合公司发展战略，是深化国际市场布局、实现海外业务扩张、增强国际竞争力的需要 [1] - 项目有助于公司顺应产业趋势，避免错失市场机遇，是在全球PCB市场竞争中抢占先机的重要选择 [1] - 投资建设有利于进一步扩大生产规模，从而加强公司的海外生产能力，提高公司在海外的市场地位 [1] 预期效益 - 项目预计将助力公司业绩高速增长，盈利大幅提升 [1] - 对完善公司海外供应链体系、提升海外交付能力、深化与国际客户的战略合作关系具有重要意义 [1]

投资计划概述 - 公司全资子公司泰国超颖计划在泰国巴真府304工业园投资建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [1] - 项目总投资额约为14.68亿元人民币 [1] - 投资目的在于加速公司在路由器、AI服务器、交换机、AI加速卡等应用领域高端印制电路板产品的布局 [1] 战略目标与意义 - 项目符合公司发展战略，是深化国际市场布局、实现海外业务扩张、增强国际竞争力的需要 [1] - 投资有助于公司顺应产业趋势，避免错失市场机遇 [1] - 项目建设有利于进一步扩大生产规模，加强公司的海外生产能力 [1] 预期效益 - 项目将提高公司在海外的市场地位，助力公司业绩高速增长 [1] - 项目有望推动公司盈利大幅提升 [1] - 对完善公司海外供应链体系、提升海外交付能力、深化与国际客户的战略合作关系具有重要意义 [1]

投资计划概述 - 公司全资子公司泰国超颖计划投资约14.68亿元人民币在泰国巴真府304工业园建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [1] - 投资旨在加速公司在路由器、AI服务器、交换机、AI加速卡等应用领域高端印制电路板产品布局 [1] 战略目标与意义 - 投资符合公司发展战略，是深化国际市场布局、实现海外业务扩张、增强国际竞争力的需要 [1] - 项目有助于公司顺应产业趋势，避免错失市场机遇，是在全球PCB市场竞争中抢占先机的重要选择 [1] - 投资建设有利于进一步扩大生产规模，加强海外生产能力，提高公司在海外的市场地位 [1] 预期效益 - 项目预计将助力公司业绩高速增长，盈利大幅提升 [1] - 对完善公司海外供应链体系、提升海外交付能力、深化与国际客户的战略合作关系具有重要意义 [1]

公司战略与产能扩张 - 全资子公司重庆高密拟投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，以突破产能瓶颈并优化产品结构 [2] - 扩建项目将通过新建厂房、引进高端装备构建自动化生产线，旨在扩充高多层板产能并推动生产基地向“价值提升”转型，税后财务内部收益率达19.92% [3] - 公司多维度布局PCB主业，包括珠海F8产业基地（总投资超21亿元）和泰国智能制造基地（投资总额上调至12.23亿元），以强化高端产品供给能力并融入全球供应链 [4][5] 财务业绩表现 - 2025年第三季度营业收入12.58亿元，同比增长44.34%，归母净利润1.44亿元，同比增长139.04% [1] - 2025年前三季度营业收入33.98亿元，同比增长38.71%，归母净利润3.17亿元，同比增长50.81% [1][4] - 业绩增长主要得益于PCB业务销量显著增加及产品结构持续优化，高附加值产品占比不断提升 [1][4] 业务运营与行业地位 - 公司PCB产品专注于高频高速高密度互联线路板，广泛应用于AI领域的高端交换机、服务器及存储设备 [2] - 为管理海外业务汇率风险，公司将全资子公司外汇套期保值业务额度从3亿元提升至8亿元 [5] - 根据行业协会排名，公司PCB业务规模位列综合PCB100榜单第29位、内资PCB100榜单第16位，行业地位稳固 [5]