政策红利与产业发展 - 儋州洋浦实行"一线放开、二线管住"货物进出境管理制度 深度释放自贸港政策红利 构建国际化营商环境 [1] - 加工增值内销免关税政策累计免征关税6.55亿元 内销货物总额84.94亿元 [4] - 海南澳斯卡国际粮油累计减免关税近3亿元 年产值从10亿元增长至近60亿元 成为华南最大菜籽油加工基地之一 [2] - 海南炼化作为首家享受政策的石化企业 累计免征关税680万元 其中单批聚乙烯聚丙烯材料免征关税45.12万元 [3] 航运与港口建设 - 洋浦国际集装箱码头开通56条航线 含30条外贸航线 覆盖东盟10国及南亚地区 [5] - 港口货物吞吐量达3974.87万吨 集装箱吞吐量129.60万标箱 [6] - "中国洋浦港"船籍港注册国际船舶64艘 总运力超635万吨 船舶总吨位居全国第二 [6] - 船舶出口退税4亿元 外籍船舶免税超11亿元 推行国际船舶登记"特殊办"等10项便捷服务措施 [5] 产业集群构建 - 大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目总投资120亿元 年发电量35.4亿千瓦时 可满足150万户家庭用电需求 [7] - 远景能源 亨通海南等项目落地 形成涵盖风机 塔筒 叶片 电缆 储能装备的完整海上风电产业链 [7] - 陆侨国际 大庄园 恒丰面业等食品加工项目投产 加速形成健康食品产业群 [8] - 数字加工贸易区覆盖工业数据与关贸数据 迈威医疗6000万支医疗器械项目填补海南高端医用耗材产业空白 [8] - 沪能驭势无人驾驶车辆项目落地 推动人工智能与自动驾驶技术产业发展 [8]

公司业务动态 - 全资子公司蓬莱大金海洋重工有限公司与海外海上风电开发商签署海风基础结构产品长期锁产协议[1] - 近期签署首个海上风电基础供应合同 将为海外海上风电项目提供超大型单桩、过渡段及附属结构[1] - 合同总金额折合人民币约12亿元[1] 市场拓展进展 - 公司通过子公司蓬莱大金成功获得海外海上风电项目订单[1] - 产品覆盖海上风电基础结构领域 包括超大型单桩等核心部件[1] - 此次合同标志着长期锁产协议进入具体执行阶段[1]

公司全资子公司蓬莱大金与海外海上风电开发商签署首个海上风电基础供应合同 合同总金额折合人民币约12.5亿元 将为海外海上风电项目提供超大型单桩、过渡段及附属结构产品 [1] 交易对手方为全球领先能源企业 双方近三年曾发生类似交易 具备合作基础 业主方负责综合统筹项目 蓬莱大金作为承包商承担建造任务 [1] 合同金额占公司2024年度经审计营业收入比例约33% 规模体量显著 需在2026年完成全部产品交付 [1] 长期锁产协议背景 2024年4月蓬莱大金与客户达成海风基础结构产品长期锁产协议 客户将在当前至2030年底期间锁定不超过40万吨制造产能 一次性支付1400万欧元锁产费用 [1] 本次合同是长期锁产协议框架下首个具体订单 标志着双方长期合作进入实质性执行阶段 [2] 海外市场拓展 公司近期在欧洲市场成果显著 德国Nordseecluster海上风电集群项目A阶段45根单桩已全部交付完毕 该项目包含A、B两阶段 合计装机容量1.6GW 是德国在建最大规模海上风电场 [2] 苏格兰Inch Cape海上风电项目首批6根单桩已从蓬莱基地发运 单桩最大外径11.5米 计划2025年底完成交付 这是公司向苏格兰交付单桩的第二个项目 [2]

丹麦与德国合作的博恩霍尔姆能源岛（BEI）项目正从规划开发阶段迈入实施阶段。丹麦Energinet和德国50Hertz已与西门子能源签订一份重大合同，用于 在丹麦博恩霍尔姆岛、西兰（Zealand）岛及德国本土建造并交付四套换流系统及其他技术组件。 根据规划，博恩霍尔姆能源岛将建造两座换流站和一座大型交流变电站，并计划在未来增设连接两座换流站的直流开关设备。博恩霍尔姆岛的电力枢纽将 接收未来海上风电场的电力，将其升压至525 kV直流电压等级，再通过海底电缆和陆上电缆按需输送至丹麦和德国。 目前，整个博恩霍尔姆能源岛项目的总成本约为70亿欧元（约合人民币585.68亿元）。欧盟通过"欧洲互联设施"计划向Energinet拨付了6.45亿欧元补贴 （约合人民币53.97亿元），主要用于降低丹麦部分的投资成本，因为博恩霍尔姆岛接收的未来海上风电场生产的大部分电力将输送至德国。连接博恩霍 尔姆岛与德国Greifswald湾岸Lubmin未来变电站的输电线路容量为2GW，而通往西兰岛的线路容量为1.2GW。 近期，Energinet授予NKT一份合同，为连接博恩霍尔姆能源岛与西兰岛电网的海上互联项目提供高压直流输电电 ...

光伏产业链 - 本周硅料 电池片 组件价格小幅上涨[1][2] - 出口退税可能取消消息释出后海外订单形成强劲需求并推升电池片价格[1][2] - 供给侧改革预期再现[1][2] 风电项目 - 华电集团威海1000MW海上风电基地项目中标公示[1][3] - 龙源电力1300MW海上风电项目中标候选人公示[1][3] - 华能江苏公司中标2500MW海上风电项目[1][3] 储能市场 - 国内8月储能招采82.7GWh订单创新高[4] - 澳洲户储8月423MWh创新高[4] - 储能电芯价格上涨验证下游需求火热 欧洲大储招标持续火热 户储需求复苏[4] 氢能产业 - 宝马与丰田联合研发氢能车[4] - 四川发布未来两年氢能目标 行业发展按下加速键[4] - 融资难度降低 建议关注制氢 储运及应用环节[4] 电网设备 - 蒙西至京津冀特高压直流进入开工准备[5] - 关注特高压投资机会[5] 人形机器人 - 特斯拉Optimus更新金色新外观[6][7] - 四季度及明年催化不断 建议配置T链标的和国内本体代工标的[7] 电动车 - 亿纬锂能全固态电池正式下线[8] - 问界M7预售火爆致服务器崩溃 宁德时代退出芬兰维美德汽车 比亚迪注册资本大增200%[8] - 建议配置盈利稳定的电池和结构件环节 关注固态电池产业链[8] 汽车零部件 - 预计8月车市表现平稳 降价减少促销平缓[9] - Q3新车密集上市 建议关注业绩 新产品及客户确定性更高的零部件[9]

宏观新闻 - 国家外汇储备规模33222亿美元 环比上升299亿美元 升幅0.91% [3] - 中国连续10个月增持黄金 8月末黄金储备7402万盎司 环比增加6万盎司 [4] - 银联网联支付交易金额151.66万亿元 同比增长16.64% 增速较上半年加快3.3个百分点 [7] 行业政策 - 公募基金销售费用新规实施 年降费规模约300亿元 降幅达34% [2][5] - 深圳优化住房政策 分区调整居民及企业购房限制 同步推出公积金首付款提取新政 [2][5] - 商务部初步裁定欧盟猪肉及猪副产品存在倾销 认定对国内产业造成实质损害 [4] 金融市场 - 券商两融利息收入432亿元 同比增长超10% 47家券商实现正增长 行业回暖趋势明确 [5] - 国内金饰价格突破1060元/克 周生生达1068元/克 单日上涨9元/克 [7] - 现货黄金创历史新高3600.15美元/盎司 年内累计上涨976美元 涨幅37% [10] 科技创新 - 中国将开展小行星撞击演示验证任务 深空探测国际会议在合肥召开 [6] - 半导体设备商新凯来投前估值650亿元 瞄准7nm+制程设备市场 预计增速超50% [13] - OpenAI预计年营收130亿美元 正自研服务器芯片以控制云服务成本 [10] 产业发展 - 零售业景气指数创8个月新高 以旧换新政策及开学季带动消费需求回升 [7] - 海上风电需求进入景气周期 2025年预计新增装机11.3GW 深远海场景打开成长空间 [14] - 威马汽车宣布9月恢复EX5和E5量产 并公布供应商欠款清偿计划 [8] 公司动态 - 贵州茅台获农业银行不超过27亿元增持贷款承诺函 [11] - 旷达科技实际控制人变更为株洲市国资委 [11] - 罗博特科筹划发行H股于香港联交所上市 [11]

项目概况 - 国华东台海上风电项目系国内首个中法合资建成并商业化运营的海上风电项目 入选首批中欧能源合作典型案例 为全省唯一入选的海上风电项目[1] - 项目位于盐城条子泥和竹根沙海域 分四期300兆瓦和五期200兆瓦两期建设 总装机容量50万千瓦 安装125台风力发电机组[1] 技术创新与荣誉 - 四期项目以"一个世界首创、五个国内首创"及80余项创新成果获"国家优质工程金奖" 2023年入选国家"中欧绿色低碳发展合作典型案例"[1] - 五期项目获"中国安装工程优质奖(中国安装之星)"[1] - 项目通过优化设计预留养殖捕捞空间 实现风电与渔业和谐共赢[1] 运营成果与行业影响 - 投运至今累计贡献绿色电力65.74亿千瓦时 可满足899万居民年用电需求[1] - 刷新中国海上风电单项目发电量纪录 采用"中外合资+智慧运维+碳资产运营"三重创新模式[1] - 为全球能源转型提供"中国方案" 树立海上风电高质量发展行业标杆[1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润5.95万元 加权平均基金份额本期利润0.0307元 [2] - 上半年基金净值增长率4.28% 截至上半年末基金规模133.47万元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率32.35% 同类排名9/44 近半年增长率23.90% 同类排名9/44 近一年增长率59.04% 同类排名12/44 [6] - 截至9月5日单位净值0.894元 基金经理赵耀管理8只基金 旗下红塔红土信息产业精选股票发起式A近一年净值增长率达89.33% [2] 投资策略与配置 - 基金为股票型基金 长期投资先进制造股票 下半年保持高股票仓位 重点投资新能源汽车 锂电 光伏 储能 海上风电等方向 [2][3] - 成立以来平均股票仓位87.11% 同类平均87.59% 2023年上半年末最高仓位91.66% 2022年末最低仓位77.3% [31] - 持股集中度较高 上半年末十大重仓股包括宁德时代 亿纬锂能 海力风电 中天科技 阳光电源 TCL中环 科达利 东山精密 固德威 保隆科技 [40] - 最近半年换手率18.07% 持续低于同类均值 [38] 估值水平分析 - 持股加权市盈率152.88倍 同类均值1550.21倍 加权市净率2.24倍 同类均值2.74倍 加权市销率1.56倍 同类均值2.24倍 三项估值均低于同类平均水平 [11] - 持股加权营业收入同比增长率-0.04% 加权净利润同比增长率-0.77% 加权年化净资产收益率0.01% [18] 风险指标 - 成立以来夏普比率-0.0643 [25] - 成立以来最大回撤50.62% 2024年一季度单季度最大回撤20.82% [28] 持有人结构 - 基金持有人共计111户 合计持有187.03万份 管理人员工持有64.44万份 占比34.45% 机构持有份额占比0.00% 个人投资者占比100.00% [35] 市场展望 - 对2025年下半年股票市场乐观 宏观经济基本面向好 科技产业创新突破较多 A股主要指数估值处于历史合理偏低区间 股票市场有较好赔率和胜率 [2] - 重点关注新能源行业供给侧出清带来的基本面改变 行业预期不高 优质公司估值不高 若基本面反转则股价弹性较大 同时关注技术进步带来的结构性投资机会 [3]

中山棒球运动发展 - 中山市东升初级中学联队夺得2025年全国青少年棒球联赛U15组冠军 东升高级中学代表队夺得U18组冠军[2] - 中山队屡屡在全国青少年棒球比赛中夺魁 成就"棒球之城"美誉 与棒球缘分可追溯百年[2] - 2025年中山市棒球各梯队全面爆发 接连拿下U10全国青少年锦标赛冠军 U12全国青少年锦标赛亚军 U15全国青少年锦标赛冠军 U18省青少年锦标赛冠军[4] 棒球历史传承 - "中国棒球之父"梁扶初组建中华棒球队 其子梁友文等四兄弟1941年在上海成立"熊猫棒球队"[3] - 2006年中山市东升高级中学成立第一支棒球队 梁友文回国担任义务教练7年 2018年首次夺得广东省运会棒球冠军[3] - 2011年成立中山市熊猫棒垒球俱乐部 举办首届"熊猫杯"少年棒球全国邀请赛 后升级为国际赛事[4] 体育设施建设 - 新建中山国际棒垒球中心首次承办中国棒球联赛 标志职业赛事落地[4] - 中心在熊猫纪念球场基础上扩建为包含3个球场及场馆建筑 1个室内训练场的大型运动中心[7] - 过去一年完成兴中体育场改造 棒垒球中心扩建 启动岐江新城体育公园建设 新增改建城乡体育设施85处[6] 体育产业发展 - 熊猫里商业体育休闲中心动工 占地约22.73亩 涵盖精品酒店 体育运动 特色商业 休闲娱乐等板块[8] - 中山年均举办各类群众体育活动2100余次 超200万人次参与[6] - 中山拥有38个国家级产业基地 18个省级科技专业镇 3个千亿级产业集群以及8个百亿级产业集群[8] 重大赛事承办 - 中山将承办2025年第十五届全运会棒球 垒球 篮球(五人制女子18岁以下组)三个项目赛事[7] - 小榄镇获得第十五届全运会棒垒球项目承办权[4] - 中山国际棒垒球中心将继续举办高规格品牌赛事 打造国内棒垒球产业发展高质量平台[7] 城市体育成就 - 李美妮蝉联2025年世界青年攀岩锦标赛U17女子组攀石冠军[5] - 中山代表团在广东省第十四届中学生运动会以50枚金牌创历史最佳成绩 位列全省第二[5] - 中山培育出容国团 杜秀杰 江嘉良 苏炳添 陈艺文 汪雪儿等著名运动员[5]

**行业与公司** * 行业为海上风电 涵盖中国国内及海外（欧洲 亚太 美国）市场[1][8][9] * 涉及产业链环节包括风机 管桩 海缆等[3][12][14] **核心观点与论据** * 2025年中国大陆海上风电预计并网10-11吉瓦 累计已招标 核准及竞配总容量约94吉瓦 为"十五五"期间大规模装机增长奠定基础[1][8] * 2025年中国大陆以外地区（海外）预计新增装机5-6吉瓦 主要分布在欧洲（英国 德国 法国）和亚太（中国台湾 韩国）[1][9] * 海外市场2025年已开工项目约3吉瓦 已并网约3.3吉瓦 但厂址竞配规模从2024年的58吉瓦下滑至2025年8月底的约34吉瓦 主要因美国受政策影响无新竞配[10][11] * 欧洲和亚太地区海上风电新增开工规模显著增加 分别达到11.8吉瓦和12.4吉瓦 表明项目落地和建设层面积极变化[3][11] * 海上风电产业链中 受益于"海风"和"出海"双重驱动的管桩 海缆环节值得关注 风机环节则因下半年高价订单集中交付及明年全行业盈利改善预期 也值得重点关注 三季度预计将实现持续加速 迎来盈利修复拐点[3][12][14] **各省市项目进展详情** * 浙江省推进速度最快 已完成11吉瓦厂址资源勘探 启动了500千伏柔直项目招标 预计年底批量采购设备 明年开工建设[1][2] * 福建省规划开发4.8吉瓦深远海示范项目 其中漳浦六鳌400兆瓦项目已并网 连江外海项目处于开工状态[1][2] * 山东省推进山东报道L厂址500兆瓦项目 已启动主体工程建设 计划年底建成并网[1][2] * 辽宁省明确建设2吉瓦左右深远海项目 其中华电一期1吉瓦已进行EPC总包工程招标 计划今年开工建设 2027年建成并网[1][2] * 海南省重点推进中国电建万宁漂浮式深远海示范试点 一期200兆瓦样机试验工程正在进行中[4] * 河北省2024年发布新规划 计划推进约5.5吉瓦国管海域项目 预计2025年并网 但整体进度偏慢[1][5] * 广西省资源储备丰富 2023年已开展13.4吉瓦深海厂址勘探 2025年8月正式启动1.995吉瓦深海风电厂址招标[6] * 江苏省近海项目建设节奏滞后 处于前期资源厂址勘探阶段 但前期勘探的大规模深远海项目有望纳入省级规划[7] * 上海市规划规模大 共29.3吉瓦已获国家批复 目前4.3吉瓦进入竞配阶段[4] * 广东省已有16个计划中的8个示范项目前期选定 三山岛500千伏柔直输电工程正在勘探和开工阶段[4] **其他重要内容** * 从竞配到核准再到建成并网大约需要五年时间周期[8] * 展望2026年 随着风机价格企稳 全行业有望实现盈利拐点[12][13]