泰国概览：东盟核心枢纽 - 泰国2023年GDP达5450亿美元，居东盟第二，占东盟经济总量18.7% [7] - 人均GDP为7830美元，高于东盟平均水平(5210美元) [7] - 人口6790万，90%以上信仰佛教，泰语为官方语言 [7][9] - 对外贸易总额5850亿美元，占东盟对外贸易15.2% [7] - 2023年吸引外资120亿美元，东盟排名第3位 [7] - 地理位置位于中南半岛中南部，国土面积513,000平方千米 [7] 经济与产业政策 - 泰国工业经济局推动汽车、电子等9大产业升级，目标提升GDP至少1% [21][23] - 新能源汽车领域推出EV3.0及3.5政策，目标2030年电动汽车产量达30% [24] - 中国车企占据泰国纯电动汽车市场75%份额 [24] - 重点扶持产业包括塑胶、汽车、电子、生物基产业等9大领域 [21] 消费市场趋势 - 80%以上在线消费发生在移动端，移动支付普及，先购后付成趋势 [1] - 电商格局呈"一超多强"，Shopee占49%市场份额，Lazada占30% [1] - TikTok Shop增长迅猛，直播购物渗透率超40%，黄金时段为20:00-22:00 [1] - 奢侈品消费转向体验经济，包括高端美食、文化娱乐特权、奢华旅行等 [28] 中国企业在泰表现 - 电动汽车领域：比亚迪、长城等品牌表现突出 [1] - 家电电子领域：海尔、美的等品牌占据市场 [1] - 快时尚领域：SHEIN、泡泡玛特等品牌成功 [1] - 化妆品领域：ZEESEA、橘朵等品牌获得市场份额 [1] 合规与市场进入 - 需完成ODI备案，重视商标注册（采用"先注册"原则） [1] - 域名保护需关注.th域名优势 [1] - 遵守进口法规包括FDA认证、TISI认证、泰语标签要求 [1] - 网络线路选择影响直播效果 [1] 进口产品结构 - 汽车零部件主要进口自日本、中国、德国 [12][13] - 钢铁与金属主要进口自中国、日本、韩国 [14] - 电子元器件主要进口自中国、日本、马来西亚 [16] - 医药产品主要进口自德国、瑞士、美国 [18]

中日消费经济对比 - 中国消费经济增速放缓，创业者关注日本"失去的三十年"经验，认为日本的过去是中国的现在，日本的现在是中国的未来 [2] - 日本过去25年国民资产显著提升，老年人平均持有3500万日元资产，但消费需求未充分释放 [3] - 中国60岁以上人口占比2021年为19%，2035年将达30%，与日本老龄化趋势相似 [4] 日本消费行业启示 - 养老消费领域：NIKKO TRAVEL公司专注老年人旅行服务，年销售额20亿日元，利润数亿日元，90%客户为60岁以上老人，复购率70% [5] - 低消费风潮受益者：优衣库和无印良品在经济衰退期保持高速增长，践行"消费者优先主义"，注重价格与美学的平衡 [5][6] 日本观光业成功案例 - 主题公园：东京迪士尼是全球最赚钱的迪士尼，大阪环球影城是全球销售冠军，2019年入园人数均超1500万 [8][9] - 休闲度假：轻井泽成为全球著名度假目的地 [9] - 农文旅融合：MOKUMOKU农场等案例实现一二三产业联动，满足"微度假"需求 [9] - 工业旅游：三得利、朝日啤酒等企业通过观光研学焕发活力 [9] - 文化赋能：越后妻有、濑户内海通过艺术介入成为世界级文旅目的地，茑屋书店成为超级IP [9] - 传统节庆：京都祗园祭等节庆活动年吸引大量游客 [10] - 音乐节：富士摇滚音乐节跻身全球十大音乐节 [10] - 动漫IP：大阪环球影城成功引进海贼王等IP，成为"世界最强娱乐旗舰店" [10] 消费趋势变化 - 中国经济从"开进桑塔纳开出奥迪"的重商时代转向需求变化的新阶段 [11][12] - 当前需要重构消费方法论，聚焦效率革命、需求重构和资本破局 [13][14]

日系消费品牌下沉战略 核心观点 - 日系消费品牌正加速向中国三四线城市扩张，通过开设门店、收购夫妻店等方式布局下沉市场 [1][2][3][4] - 低线城市人口基数庞大（超10亿，占全国70%）且消费升级趋势明显，成为核心增长动力 [5][6] - 国际品牌在下沉市场的美妆销售额增速高于本土品牌（2023年消费金额同比增长超30%） [6] 美妆行业布局 - **资生堂**：在山东菏泽（人口800万+）开设专柜，计划覆盖更多百万人口未涉足城市 [2] - **高丝旗下黛珂**：2024年首次进入安徽阜阳，已在合肥、芜湖布局 [2] - **佳丽宝旗下IPSA**：2024年首次进入江苏泰州市场 [2] 快时尚行业扩张 - **优衣库**：计划每年新增80-100家门店，超50%位于三线及以下城市（如四川眉山、贵州遵义） [3] - **无印良品**：将在中国开设低价小型店（500日元/25元以下商品为主，面积仅为常规店1/6） [3] 便利店创新模式 - **罗森**：通过"罗森小站"翻牌夫妻店（全国已达200家），加盟费最低4万元或0元（2025年前换招牌） [4] - 三线城市增长显著：华东地区三四线门店业绩环比增30%（张家港增80%，上海仅10%-20%） [5] 下沉市场吸引力 - 低线城市美妆消费人数同比增20%（2023年），国际品牌接受度提升 [6] - 优衣库门店成打卡热点（如四川眉山开业当日排队） [6] 竞争与挑战 - 本土品牌优势：珀莱雅、自然堂等高性价比美妆占据市场份额，海澜之家等快时尚门店网络密集 [7] - 渠道分散：低线城市商业综合体有限，依赖本土集合店、夫妻店 [7] - 价格敏感度：消费者更关注促销和性价比，需调整定价策略 [7]

投资动态 - 武汉国资旗下长江国贸以10.46亿元收购良品铺子21%股权 成为控股股东 [1][3] - 利洁时集团以48亿美元企业价值剥离Essential Home业务 保留30%股权 该业务2024年净收入20亿英镑（占集团总净收入14%） [6] 品牌动态 - 汉堡王中国参与上海外商投资集中签约 项目涉及连锁餐饮领域 投资金额达3.64亿美元 [7][9] - 京东外卖独立App由上海京东到家友恒电商开发完成 日订单量达2500万单 覆盖166个城市 入驻餐饮门店超150万家 [12][14] 上市进展 - 宇树科技启动上市辅导 创始人王兴兴合计持股34.76% 辅导机构为中信证券 计划10月评估上市条件 [11] 财报表现 - Mango上半年营收17.28亿欧元（同比增长12%） 国际市场占比78% 电商渠道占比31% 全球门店达2925家 [17][18] - Burberry第一财季零售收入4.33亿英镑（按固定汇率计下降2%） 美洲增长4% EMEIA增长1% 大中华区下降5% [21] 战略调整 - 资生堂美洲公司裁员应对业绩下滑 美洲地区销售额下降19% 醉象品牌销售额降幅超60% [23] - Nordstrom任命Kelly Dilts为新任首席财务官 负责财务职能及房地产战略采购业务 [24][26] - Burberry任命四位大区总裁加入执行委员会 涵盖亚太、EMEIA、大中华及美洲区域 [28][30]

德国汉堡港平板火车上的集装箱，摄于今年4月。欧盟仍向中国出口大量产品，尤其是德国。 曾几何时，许多人以为美国总统特朗普或许能成为欧洲与中国拉近经济关系的理由。他打算加征的关税几乎没有把美国的长期盟友欧盟与美国霸权的主要挑 战者中国区别对待。 情况没有像人们指望的那样发展。 欧盟反而发现自己处于世界两个最大经济体之间的地缘政治夹缝中。 在布鲁塞尔，欧盟官员正试图赶在特朗普对欧盟征收可能会重创欧洲经济的高额全面关税之前，与美国敲定一个贸易协议的粗略框架。与此同时，欧盟的政 策制定者们正试图敦促中国政府停止支持俄罗斯，停止用大笔的国家资金扶持本国工业，并放慢廉价商品流入欧盟的速度。 但在全球贸易体系剧烈变动的时刻，欧盟也需要与中国保持相对稳定的关系，它是世界上最重要的制造业超级大国。 欧盟的领导人原定于7月底前往北京参加峰会，但有关计划一直处于变动中。各方对此次会晤的期望很低。虽然中国推动的说法是，特朗普反对多边贸易的 做法正在将欧洲推入中国的怀抱，但欧洲对中国做法的不满有增无减。 "欧洲没有中国牌，"美国外交关系委员会欧洲问题研究员莉安娜·菲克斯说。 欧盟委员会副主席卡雅·卡拉斯和中国外交部长王毅在布鲁塞尔 中国 ...

投资动态 - LVMH旗下风投基金LVMH Luxury Ventures对法国针织品牌Molli进行少数股权投资 具体交易条款未披露 Molli成立于1886年 产品包括针织衫和连体衣等 这是Molli重启后首次接受外部投资 [3] - 百大集团将杭州百货大楼南 北楼整体出租给恒隆地产 租期20年 面积4 2万平方米 总租金超30亿元 恒隆地产将享有完全自主经营权 百大集团保留物业产权 该物业现由银泰运营 租期结束后将与在建的杭州恒隆广场联动 [5] 收购动态 - 费列罗以31亿美元收购谷物食品巨头通用磨坊 以扩大其在美国的业务版图 通用磨坊此前在十月成为独立公司 [8] - Zara创始人Amancio Ortega通过家族办公室Pontegadea以1 13亿美元收购巴黎八区一座精品酒店 该酒店占地6000平方米 含90间客房 Ortega目前在全球持有逾120亿美元地产资产 [11] 上市动态 - 塔斯汀进行股权变更和注册资本增加 注册资本从103万元增至1 18亿元 新增股东YAHUIHU 企业类型变更为外商投资 业内认为这是在为香港上市做准备 [13] 门店拓展 - Tiffany & Co 在东京银座开设亚洲最大旗舰店Tiffany Ginza 面积7500平方米 占据6层空间 内含日本首家Blue Box Café 这是品牌被LVMH收购后首次彻底改造外立面 [16][17] 战略合作 - 星巴克中国与中国东方航空达成全面合作 1 6亿星享俱乐部会员可享受联合会员计划 双方将探索"咖啡+航旅"业态互融 [19] 人事变动 - 可口可乐任命Hemant Rupani为印度可口可乐饮料公司CEO Rupani此前在Mondelēz International任职9年 [22] - 科赴Kenvue宣布CEO Thibaut Mongon离职 Kirk Perry接任临时CEO 公司聘请Centerview Partners和麦肯锡评估品牌组合 [25] - 印度联合利华任命Priya Nair为新任CEO 现任CEO龙嘉华将于2025年7月31日卸任 Nair现任联合利华美妆与健康总裁 [29]

政策与监管动态 - 财政部推动保险资金建立三年以上长周期考核机制，新指标2025年实施，旨在提高A股投资比例和资本市场稳定性 [2] - 国务院国资委要求加快关键核心技术攻关，推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中 [4] - 深交所修订创业板综指编制方案，引入ST股剔除和ESG负面剔除机制，7家基金公司上报相关ETF [6] - 沪深交易所将沪深股通投资者纳入程序化交易报告范畴，2026年1月实施 [7] - 中证协发布证券业高质量发展实施意见，强调投行功能性和投价报告质量评价 [13] - 国家金融监管总局要求金融机构优化产品适当性管理，禁止以销售业绩为唯一考核指标 [13] 宏观经济与行业数据 - 二季度线下消费热度指数同比增25.5%，家电网络零售额增28.0%，初创企业经营活力指数增38.3% [3] - 新能源汽车保有量占比达10%，全年销量预计1600万辆，渗透率或超50% [14] - 全球AI智能体市场规模预计从2024年51亿美元增至2030年471亿美元，CAGR达44.8% [14] - 国际能源署下调2025年石油需求增长预期至70.4万桶/日，供应增速为需求三倍 [26] 资本市场与公司动向 - 北向资金二季度持仓市值达2.29万亿元，较一季度增2%，上半年累计增持超800亿元 [8] - 智谱筹备港股和A股上市，获浦东创投等10亿元战略融资 [8] - Shein提交香港上市申请 [9] - 星巴克中国业务估值100亿美元，高瓴、KKR等近30家机构参与竞购 [16] - 华为与上汽合作品牌尚界汽车今秋发布，搭载高阶智驾 [17] - 特斯拉印度首店7月15日开业，大众暂停向美国交付某电动车车型 [17] 商品与金融市场 - 美油周涨2.61%至68.75美元/桶，布油周涨3.41%至70.63美元/桶，受俄油价格上限调整和沙特对华出口增加影响 [26] - COMEX黄金周涨0.82%至3370.3美元/盎司，白银周涨5.37%至39.08美元/盎司，避险需求升温 [26] - LME铜价周跌2.04%至9663美元/吨，特朗普拟加征50%关税压制需求预期 [27] - 美元指数周涨0.29%至97.87，离岸人民币收报7.1736 [29] 国际贸易与地缘政治 - 美国8月1日起对加拿大产品加征35%关税，拟与印度达成临时协议降低关税至20%以下 [20] - 越南对中国热轧板卷征收23.10%-27.83%反倾销税，有效期五年 [14] - 特朗普关税政策引发美联储降息预期推迟，英国GDP连续两月萎缩 [21]

上市进展 - 公司已以保密形式提交香港上市申请 目前仍在考虑中 尚未做出最终决定 如时间表和规模等细节仍不明确 [1] - 公司此前曾两次上市失利 2023年底向美国证券监管机关递交申请因未取得我国证监会同意而搁置 后改投伦敦也因我国不放行而失败 [1] - 这次若要顺利在港挂牌 依然得先取得国家同意 目前尚不清楚是否已取得口头核可 [1] 公司背景与监管 - 公司2022年将总部搬到新加坡 表面上成为境外公司 但由于旗下商品仍几乎都由中国7000多家供货商制造 根据国家监管原则 仍被视为我国境内企业 需遵守CSRC对中资企业海外上市的审查机制 [3] 上市策略 - 公司选择采取"秘密送件"的方式向港交所递交招股书草案 希望延长准备期 在通过港交所聆讯前不公开招股文件细节 避免关键数据过早暴露给竞争对手及市场投机者 [3] - 这种作法在美国IPO市场很常见 但在香港仍属少数案例 若公司获准实行 代表港交所将针对它开特例 [3] - 公司选择此时送件 也与海外尤其是美国市场对它的态度有关 这些态度直接反映在估值上 2023年Pre-IPO募资估值为660亿美元 较2022年大幅下修三分之一 [3] - 保密递交可避免财务细节提前曝光冲击投资者信心 避免反复失败引发市场负面情绪 为最终定价保留弹性空间 [3] - 有媒体认为 公司的真正意图可能是通过香港上市向英国监管机构施压 公司原本首选伦敦上市 但两国监管机构在风险披露要求上存在分歧 香港申请被视为一种策略 希望推动英国金融行为监管局接受中证监认可的招股说明书版本 [4] 公司近期动态 - 公司近日因存在"欺诈性商业行为"被判罚4000万欧元（约合人民币3.37亿元） 是法国在此类案件中开出的最高罚单 [4] - 相关调查显示 公司主要存在价格欺诈问题 多次在促销前先提高价格 再标出折扣 或者忽略此前更低的价格 通过制造"划线价"和持续促销的假象 让消费者误以为获得超值优惠 [4]

投资动态 - 英国对冲基金Parvus增持开云股份至5% [1] - 英国平价奢侈品牌Rise & Fall完成新一轮融资 总融资额达400万英镑 其中Wealth Club注资140万英镑 本轮融资由Guinness Ventures主导 [6] - Rise & Fall采用DTC销售模式 将售价压缩至同类设计师品牌的20% [6] - Rise & Fall收入每年实现翻倍增长 [6] 收购动态 - 法国瑞士企业家Dan Mamane成功收购运动品牌Le Coq Sportif [9] - Le Coq Sportif曾为2024年巴黎奥运会法国代表团提供官方装备 [9] - Le Coq Sportif已于2024年申请破产保护 [9] 上市动态 - 沪上阿姨拟实施H股全流通计划 涉及不超过35255992股境内未上市股份转为H股 占已发行股本总额约33.51% [11] 品牌动态 - LV美妆中国首店将落户南京德基广场 涵盖香氛、护肤及底妆系列 首批产品包括55支口红、10支润唇膏和8款眼影盘 [13] - 法国监管机构对SHEIN销售实体Infinite Styles E-Commerce LTD处以4000万欧元罚款 因违反促销规则 [16] - SHEIN在调查期间57%的情况下没有实际优惠、19%的优惠降幅小于宣传、11%的情况实际价格上涨 [17] - 迪奥扩大与联合国教科文组织合作 通过"Women Dior"项目为140个国家的2500名女性提供指导 [20] 人事动态 - 法国时装品牌Isabel Marant任命Sophie Condroyer为首席营销官 Sophie拥有17年时尚和奢侈品行业经验 [23] - LVMH任命Michael Burke为美洲区董事长兼首席执行官 Burke将同时担任Tiffany董事会非执行主席 [26] - 老佛爷百货任命Arthur Lemoine为集团新任首席执行官 Lemoine拥有超过15年老佛爷百货经验 [29]

梓渝老师曾担任上海WM一日店长（图源：小红书@W.Management上海） 你既像点菜一样点店员上桌，又像选秀一样给哥哥们做数据。 终于到了这一天，快时尚变成了MCN，像运营爱豆一样运营店员。 以往的BM之流为了吸引你进门，连叠衣服的店员都放上了帅哥美女，你看着别人一天冷脸叠衣服都能拿到70块时薪，对比自己刚刚三位数的日薪，总觉 得帅哥美女们看一次解乏，看多了也腻了。 卖辣妹卖店员，卖到后来快时尚们也无力了无趣了索然无味了，直到有人再创辉煌走到下一个阶段——"卖脸"。 被叫做"辣妹天堂"的、2023年在宁波诞生的快时尚品牌WManagement，终于在7月4日开进北京。别家的颜值博主只是叠衣服，到了WM的地界儿，无论是 颜值博主、500万粉丝大网红还是小明星统统化身爱豆，打投、出道位、互动、直拍、物料小卡一个都不缺。 （"哥哥"为粉圈用语，即粉丝对所喜欢明星的称呼） 01 "卖的不是衣服，是男模爱豆吧" 选秀没有了，选秀又像线面一样在各个领域繁殖再生。 把店员当作爱豆一样运营，WM用这样的方式已经在许多城市搅动风云。从潮人扎堆的上海滩到低价服装生产地的广州城，再到江苏"名义上的老大"南 京。过去2年，WM在 ...