公司核心技术与知识产权 - 公司于近日获得一项国家知识产权局颁发的发明专利证书 专利名称为“一种紫杉烷衍生物及其制备方法、应用” 专利号为ZL 2023 1 1469030.2 [1] - 该发明专利属于药物化学领域 具体涉及一种紫杉烷衍生物及其制备方法和应用 [1] - 该发明专利的取得是公司核心技术的体现和延伸 有利于完善公司知识产权保护体系 发挥自主知识产权的技术优势 促进技术创新 从而提升公司核心竞争力 [1] 专利的具体应用与价值 - 该发明提供的化合物可用于紫杉烷类抗癌化合物杂质的检测 能够为紫杉烷类抗癌化合物的质量控制提供对照品 [1] - 控制该紫杉烷衍生物含量能够明显改善降低紫杉烷类抗癌化合物作为药物应用时的毒性或副作用 并改善其长期稳定性 [1] - 该发明对提高紫杉烷衍生物作为药物应用时的药理活性有明显益处 [1] 对公司经营的影响 - 本次发明专利的获得不会对公司近期经营产生重大影响 [1]

宣城美诺华于2024年5月16日向CDE提交了阿托伐他汀钙原料药的审评申请，2025年12月17日，阿托伐 他汀钙原料药通过审评审批，登记状态标识为"A"。本次对该产品累计研发投入共计1494.96万元(未经 审计)。宣城美诺华的阿托伐他汀钙原料药通过 CDE 技术审评，证明该原料药已符合国家相关药品审评 技术标准，可销售至国内市场，将进一步丰富子公司的产品线，有助于拓展公司业务领域，有利于进一 步扩展公司原料药制剂一体化生产范围，增强公司一体化生产的优势。 格隆汇12月18日丨美诺华(603538.SH)公布,近日，公司控股子公司宣城美诺华收到国家药监局核准签发 的阿托伐他汀钙原料药《化学原料药上市申请批准通知书》。登记号：Y20240000440，品种名称：阿 托伐他汀钙。 ...

证券日报网讯12月17日，华仁药业（300110）在互动平台回答投资者提问时表示，公司与肥东县人民政 府签订的原料药生产基地项目合作框架协议仅为初步的合作意向协议，暂未约定具体投资金额。若合作 事项正式落地，将帮助公司形成规模化、智能化的原料药生产能力，助力公司"原料+制剂+包材"一体 化战略深度落地。公司将持续跟进项目进展，及时履行相应审议程序和信息披露义务。 ...

报告核心观点 - 晨会纪要汇总了五份不同领域的研究报告，涵盖旅游、券商、医药、保险和基金投资，核心观点聚焦于各领域的新业务进展、行业趋势和投资机会 [2] 三峡旅游公司动态研究 - “长江行 揽月号”游轮预售启动，首航日期定于2026年4月18日，核心航线豪华标准间售价4399元/人起，产品覆盖中高端客群需求 [3] - 该游轮定位高端，总长150米，总吨位17000吨，设259间客房，采用增程式混合动力系统，较同等尺寸游轮节能20%以上，并引入华为鸿蒙智家系统 [4] - 公司规划建设共4艘省际游轮，预计全部投产后年度营业收入约达3.95亿元，净利润约1亿元，项目税后内部收益率约10.11% [4] - 公司预计2025–2027年营业收入分别为8.92亿元、11.01亿元、14.56亿元，归母净利润分别为1.04亿元、2.58亿元、3.56亿元 [5] 券商出海行业专题研究 - 中资券商出海已进入深化布局阶段，国际化程度较高的券商国际业务收入占比达到25%左右，但大量券商海外业务占比仍非常小，未来空间广阔 [6] - 国家政策鼓励、中国企业出海及海外资金对中国资产的兴趣是推动券商出海的有利因素，东南亚等新兴市场被视为适合出海的目的地 [6] 华东医药公司点评 - 公司创新双靶点激动剂HDM1005注射液在中国II期临床试验中取得积极结果，给药22周后，2.0mg和4.0mg剂量组体重较基线变化分别为-13.31%和-13.28% [8][9] - 各剂量组体重降幅10%的受试者比例最高达75.0%，同时腰围和BMI等代谢指标也显著改善 [9] - 药物安全性良好，最常见不良反应为食欲下降和胃肠道反应，各剂量组恶心发生率在2.1%至18.8%之间 [10] - 预计公司2025/2026/2027年收入为451.87亿元、477.21亿元、503.58亿元，归母净利润为39.06亿元、44.98亿元、50.22亿元 [10] 保险新政固定收益专题研究 - “偿二代”二期及保险新会计准则过渡期于2025年末结束，政策引导下险企资产配置结构正在调整，高资本消耗资产需求弱化 [11][12] - 2025年三季度，保险公司核心及综合偿付能力充足率分别再度下行13.5个百分点、18.2个百分点，年末基础风险因子下调后，四季度偿付能力或将小幅提升 [12] - IFRS 9与IFRS 17准则改变了保险公司利率传导机制，由“资产单边敏感”转变为“资负双向敏感”，促使险资更偏好高评级、低波动资产 [13] - 中小型及非上市险企在资本和利润约束下，投资行为更趋审慎，可能提高持仓信用债评级、降低二永债持仓、增配高股息资产 [14] - 截至2025年10月，险企保费收入同比增长4059.24亿元，同比增幅8.0%，但保费增长不一定直接转化为债券配置动能的增强 [15] 东吴基金金工深度研究报告 - 基金经理刘元海投资体系聚焦科技成长风格，判断2026年市场可能呈现“价值搭台、成长唱戏”的结构性行情，投资重心将逐步转向AI应用领域 [17] - 其看好汽车智能驾驶、AI硬件（如AI手机/AR眼镜）以及积极转型AI的互联网企业三大方向 [17] - 代表产品东吴移动互联A长期业绩显著跑赢沪深300指数，风格长期偏向成长，权益仓位维持高位且持股集中度较高 [17] - 基金板块配置高度集中于电子、计算机、通信等移动互联相关领域 [18]

文章核心观点 - 新质生产力正深刻改变企业成长逻辑并开辟全新赛道 企业应积极利用AI等工具将其转化为企业价值 [1] 新质生产力的内涵与赋能路径 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点 [2] - 对消费行业而言 新质生产力通过系统性升级、效率革命与价值重构赋能 推动企业从单点突破转向生态化竞争 [2] - 具体路径包括：实现全价值链系统性升级 打造数字化供应链提升效率 以及助力产业变革与消费升级以打造持续盈利能力 [2] - 新质生产力的产业逻辑是通过“传统产业替代升级、新兴产业融合壮大、未来产业前瞻布局”三重演进实现产业结构质的飞跃 [3] - 工业智能化有效链接生产各环节 帮助企业实现“替代-融合-跃迁”的成长路径 [3] - 例如 电池检测设备从100%进口转变为绝大部分采用国产设备 [4] 各行业应用AI与新质生产力的实践 - 在化学与新药研发领域 AI大幅缩短研发周期 新分子研发可能仅需数月 [5] - 雅本化学通过在上海建设AI实验室、在兰州打造智能化生产线积极拥抱AI [5] - 对咨询公司而言 AI时代要求更快更好地运用数据 需建立垂直模型以提升数据数字化与智能化水平 [5] - 在中药领域 AI应用于生产管控、质量检测及销售环节 实现信息数据化与可视化 [5] 行业发展新质生产力面临的挑战 - 快消品行业因产品种类繁多、有保质期与酿造周期等特点 数字化推进难度大 [6] - 数据安全是AI应用中的普遍痛点 目前缺乏有效方法保障数据交换过程的安全 [6] - 工业X射线智能检测行业面临硬件与软件双重挑战 硬件需向微米级检测迭代 软件需针对海量数据训练以提高AI判别效率 [6] - 相较于智能化和绿色化 产业融合化难度最高 [7] - 企业存在认知与能力不足的问题 旧有方法与套路可能跟不上时代 [7] 企业应对挑战的策略与建议 - 企业需迎难而上 继续强化数字化核心战略 [6] - 实现融合化需解决“新”与“透”：“新”指统一思想拥抱新质生产力 “透”指吃透所在行业 避免盲目数字化导致成本与利润不对等 [7] - 具体解决模式建议包括打造扁平化平台和采用项目制方式 [7] - 企业应拥抱先进技术 可借助高校与资本市场提升竞争力 同时需控制成本 确保创新能实现价值闭环 [7] - 发展新质生产力的根本是发挥人的作用 对年轻团队应“少管一点、多理一些”以激发创造热情 [7]

长安汽车 (000625.SZ) 调研与研报核心摘要 - **核心事件：L3级自动驾驶获准入许可** 公司旗下深蓝汽车产品于12月15日获批搭载L3级自动驾驶功能，成为首批获此许可的企业之一 [1][39] - **功能与价值** 获批功能为交通拥堵环境下高速公路和城市快速路的单车道自动驾驶，速度区间为0-50km/h，旨在解决高频拥堵场景痛点 [2][40] - **技术方案** 采用七重冗余架构，感知层面融合高分辨率4D成像毫米波雷达、视觉等多重感知，依托自研算法及软硬件结合，已完成超500万公里测试验证 [2][40] - **安全体系** 配备行业领先的4D成像毫米波雷达，在设计运行条件（ODC）内可替代激光雷达，并建立了覆盖研发、测试、质量、监测的全生命周期安全闭环体系 [2][40] - **商业化规划** 预计2026年一季度与长安车联科技进行上路通行试点，待国家相关法规正式实施后，开始面向C端用户的市场投放 [3][40] - **车型与价格下沉** 后续阿维塔、深蓝、启源等品牌将逐步推出相应车型，未来L3功能有望下沉至15万级别车型 [4][41] - **公司战略转型** 公司于2025年晋升为第三家汽车央企，正加速向智能低碳出行科技公司转型，通过“香格里拉”、“北斗天枢”、“海南百川”三大计划系统推进电动智能化及全球化，力争2030年实现产销500万辆规模 [14][50] - **新兴业务布局** 公司与华为在智驾、座舱领域深度合作，并前瞻布局人形机器人和飞行汽车，以强化“科技公司”属性并拓展估值体系 [14][50] - **近期财务预测** 券商预计公司2025-2027年归母净利润分别为46.6亿元、73.2亿元、86.7亿元，对应市盈率（PE）分别为24.6倍、15.6倍、13.2倍 [13][49] - **营收增长假设** 预计2025-2027年公司总营收同比增速分别约为5.2%、8.1%、11.9% [14][50] - **毛利率改善趋势** 预计新能源品牌销量规模提升将带动综合毛利率从2025年的14.2%逐步提升至2027年的15.4% [14][50] 一品红 (300723.SZ) 调研与研报核心摘要 - **核心事件：参股公司被收购，保留核心权益** 公司参股公司Arthrosi将被Sobi美国以最高15亿美元（首付款9.5亿美元+最高5.5亿美元里程碑款）收购，交易后一品红将保留痛风药AR882在中国地区（含港澳台）100%的权益，并获得该药的全球生产供应优先权 [15][51] - **AR882临床进展** 全球关键Ⅲ期临床试验已完成入组，预计2026年上半年起陆续披露数据；国内新药上市申请（NDA）预计在2026年年中临床结束后启动，审批约需12-15个月 [16][52] - **市场与定价** 海外定价预计较高，参考同类药年费约60万美元，主要针对痛风石患者；国内定价将更合理，旨在通过医保等途径惠及更广泛患者，国内痛风患者约2000万 [16][52] - **专利保护** AR882的中国专利由一品红子公司持有，到期时间为2037年，最长可延至2042年 [17][53] - **交易资金规划** 首付款预计2026年一季度到账，所得现金流将投入新药研发；公司未来计划每年申报1-2个聚焦best/first-in-class的创新药 [17][53] - **研发管线丰富** 公司研发管线共有15个创新药，包括在降糖/减重、免疫炎症、子宫内膜异位症等领域的布局，临床前数据表现亮眼 [27][63] - **近期财务预测** 券商维持公司2025-2027年归母净利润预测为1.91亿元、2.16亿元、2.73亿元，对应每股收益（EPS）为0.42元、0.48元、0.61元/股 [25][61] - **当前估值水平** 基于2025年5月19日39.61元的股价，对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为89.5倍、79.4倍、62.6倍 [25][61] 天康生物 (002100) 调研与研报核心摘要 - **核心事件：收购以快速提升养殖规模** 公司收购新疆羌都畜牧科技51%股权，以快速提升生猪养殖规模 [31][67] - **标的公司概况** 羌都畜牧主营生猪养殖，2024年出栏136万头，预计2025年出栏150万头，地处新疆若羌，区位防疫成本低、猪价较高，2019年以来连续盈利 [31][67] - **交易方案细节** 标的权益估值35亿元，交易前将其10亿元未分配利润转为应付股利，使实际收购对价基于25亿元计算，天康支付12.75亿元获得51%股权 [31][67] - **支付与激励安排** 10亿元应付股利分5年支付，每年支付额与当年净利润的70%挂钩，形成业绩激励；原股东承诺2025-2027年累计净利润不低于8.37亿元 [31][67] - **交易意义** 此次为存量资产整合，可快速获取成熟产能与渠道，助力公司实现500万头出栏目标，并显著提升营收与利润，预计2026年1-2月并表 [31][67] - **公司近期经营** 2025年1-9月公司实现营业收入136.1亿元，同比增长4%；归母净利润4.12亿元，同比下降27.2%；9月末资产负债率为47.9% [35][71] - **出栏目标调整** 公司将2025年生猪出栏目标从原计划的350-400万头下调至330万头，1-9月已出栏228.2万头，完成全年目标的69.2% [36][72] - **养殖成本下降** 2025年第三季度公司生猪养殖综合成本为12.78元/公斤，较上半年的13元/公斤下降0.22元/公斤，其中9月甘肃区域成本已降至12.25元/公斤 [37][73] - **行业与公司展望** 生猪养殖行业自2025年7月步入去产能阶段，券商预计公司2025-2027年生猪出栏量分别为330万头、330万头、350万头 [38][74] - **盈利预测** 券商预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.46亿元、7.4亿元、9.16亿元，同比增长率分别为-26.4%、+66.2%、+23.7% [38][74]

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你们和肥东县合作种原料药投资了多少？意义何在？ 华仁药业（300110.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司与肥东县人民政府签订的原料药生产基 地项目合作框架协议仅为初步的合作意向协议，暂未约定具体投资金额。若合作事项正式落地，将帮助 公司形成规模化、智能化的原料药生产能力，助力公司"原料+制剂+包材"一体化战略深度落地。公司 将持续跟进项目进展，及时履行相应审议程序和信息披露义务。 （记者 张明双） ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月17日晚间，海森药业发布公告称，为规范公司募集资金管理，保护投资者权益，根 据相关规定，公司在中国银行东阳支行营业部（简称"开户银行"）开设募集资金专项账户（简称"专 户"），并与开户银行、保荐人中信证券股份有限公司签订《募集资金专户存储三方监管协议》。 ...

公司投资者关系与市值管理 - 公司高度重视市值管理和投资者关系管理工作 [1] - 公司通过持续业绩说明会、路演与反路演等方式积极开展投资者关系工作 [1] - 公司向资本市场传递和解读其创新发展业务布局和最新研发进展 [1] - 公司旨在提升其在资本市场的关注度和吸引力 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日以通讯方式召开了第六届第五次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于受让深圳市倚锋云鼎创业投资合伙企业（有限合伙）份额暨对外投资的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：小分子原料药业务占比92.54%，新兴业务占比7.11%，其他业务占比0.36% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为125亿元 [1]