关税政策 - 美国计划于8月1日提高关税水平，总体水平与4月2日最初宣布的"对等"关税相似，涉及至少22个国家（多数为亚洲国家）[1] - 对铜进口征收50%关税，并可能对金砖国家组织成员征收10%关税[1] - 基准假设为对大多数国家关税10%，关键商品25%[1] 新兴市场股票策略 - 上调MSCI新兴市场指数目标位至1370点（原1290点），预测12个月美元计价回报率11%[2] - 目标市盈率13倍（较之前高2%），当前市盈率12.9倍，相对美国市场仍有较大折价[2] - 驱动因素包括美联储降息、美元走弱、资金流改善及新兴市场经济活动稳健[2] 老铺黄金 - 预测2025年下半年销售额/净利润同比增长268%/284%至129.63亿元/22.59亿元，经调整净利润24.09亿元（+294%）[2] - 单店平均销售额同比增长202%至3亿元，新增3家门店，毛利率同比下降2.1个百分点至39.3%[2] - 关注毛利率管理、门店优化、高客单价产品线及新加坡市场增长[2] 中国汽车行业 - 预计政府补贴持续，实际购车成本不会增加[4] - 行业竞争将长期存在，海外销售表现强劲，本地化产能缓解地缘政治影响[4] - 自动驾驶获客户认可，激光雷达加速采用，自研芯片量产降低成本[5] 东鹏饮料 - 2025年隐含收入同比增长35%，经常性净利润同比增长17%-29%[6] - 第二季度净利润低于预期因费用率上升（冰箱安装时间差及营销费用前置）[6] - 维持买入评级，目标价351元，看好新产品执行及市场份额提升[6] 澜起科技 - 2025年营收同比增长52%至14亿元，第二季度净利润指引5.75亿-6.75亿元（+62%-90%）[7] - 盈利能力改善因DDR5接口芯片升级及运营杠杆提升[7] - 上调2025-2027年盈利预测5%/3%/3%，目标价106元[7] 中国医疗健康 - CDMO板块业绩发布或引发积极情绪，药明康德数据强劲[8] - 上调2025-2027年每股收益预测1.3%/1.4%/0.9%，目标价平均上调4%[8] 哔哩哔哩 - 广告增长稳健，游戏战略聚焦年轻人价值观及长期运营（单款游戏生命周期5年以上）[9] - 优化游戏业务结构，提升广告效率（更少流量产生更高收入）[9] - 目标价23.60美元/183港元[9]

7月14日国内黄金市场动态：国内品牌金店金价在周末出现上涨，今日还有探涨趋势。目前，周生生黄 金上涨2元/克，报1012元/克，还是最高价金店。最便宜的上海中国黄金还是报价969元/克。今日最高与 最低金店间价差扩大至43元/克。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： | 今日金店黄金价格一览（2025年7月14日） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金店报价 | 今日金价 | 单位 | 变动幅度 | 涨跌 | | 老庙黄金价格 | 1005 | 元/克 | 2 | 涨 | | 六福黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周大福黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周六福黄金价格 | 988 | 元/克 | 0 | 平 | | 金至尊黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 老凤祥黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 潮宏基黄金价格 | 1008 | 元/克 | 0 | 平 | | 周生生黄金价格 | 1012 | 元/克 | 2 | 涨 | | 菜百黄金价格 | 978 | ...

公司业绩预测 - 美银证券预计老铺黄金2025财年净利润为45亿元人民币 [1] - 预计公司上半年净利润为21亿元人民币 收入预测按年增长212%至110亿元人民币 [1] - 预计毛利率为40.1% [1] 股价表现分析 - 公司股价自高峰滑落 可能是由于过去一个月强劲表现后的获利回吐 [1] - 近期对新消费品牌的情绪较弱也影响股价表现 [1] 公司竞争优势 - 盈利可持续性将受到持续的品牌渗透力和成熟的研发记录支持 [1] - 考虑到成熟的盈利能力 公司仍有较长的增长空间 [1] 行业环境 - 行业价格竞争压力可控 [1]

双主业战略布局 - 公司明确"双主业驱动、向信息技术领域深化转型"的战略方向，传统黄金珠宝零售与信息技术板块并行运营[1] - 未来将以软件信息技术服务业为主导加速推进战略转型，基于海淀区的战略定位[1] - 通过收购开科唯识实现业务结构优化升级，信息技术板块成为战略重心[2] 黄金珠宝业务 - 聚焦越王古法金产品的大众及中高端市场定位，采用计克重加工费的亲民定价策略[1] - 门店布局集中资源深耕核心商圈与商场柜台，通过高效运营提升单店效益[1] - 当前黄金珠宝零售仍以线下实体店为主，产品定价兼顾大众与中高端需求[1] - 提升门店效益的两大措施：加强"越王"品牌管理挖掘百年老店故事；设计研发具有标志性的独特产品[1] 信息技术板块发展 - 开科唯识已服务200余家银行客户，在财富管理解决方案与支付清算业务领域稳居行业前列[2] - 支付清算业务具备稳定币相关技术调整能力，区块链技术储备与稳定币技术相通[2] - AI应用领域与阿里千问、DeepSeek等合作，将大模型技术植入财富管理、智能营销场景[2] - 借助海淀区政策支持与海科金集团资源，持续强化技术创新并拓展非银行类企业客户[2] 未来增长引擎 - 开科唯识在数字人民币、AI金融等领域的技术积累与场景落地能力将成为核心增长引擎[2] - 金融科技行业持续景气叠加区域资源深度整合，公司转型成效值得期待[2]

新消费核心观点 - 新消费是消费升级趋势的深化演进，更是大消费行业的经营理念升级，围绕目标客群的多元诉求，以新技术、新理念、新模式为创新点，持续推出契合市场需求演变的产品与服务 [4] - 新消费的"新"主要体现在品类新、场景新、稀缺性和热门性四个方面 [5] - 消费者喜爱度及其变化是衡量新消费公司投资价值的首要标准，实用价值和情绪价值是从需求端能吸引和打动消费者的创新突破点 [6] - 新消费品类面临快速迭代与焕新，不能从"网红"到"长红"的原因包括竞争加剧、质价比失衡、差异化不足等 [6] - 供给端企业应通过强化创新、优化渠道、增加品类露出等努力保持消费者喜爱度，实现持续增长 [7] 广阔消费市场与新消费 - 中国消费市场规模平稳增长，2000-2019年复合增速为13.2%，2019-2024年为3.6%，逐步从增量市场过渡至存量市场 [9] - 2023年中国居民消费率仅39.1%，低于发达国家，未来仍有较大提升空间 [9] - 房价收入比逐步改善，叠加以旧换新政策刺激，居民消费信心逐步企稳回升，居民储蓄有望进一步释放 [12] - 中国消费市场需求特征复杂多元，Z世代、Alpha世代、下沉市场、城市中青年、新老年人等都是典型的新型客群 [17] Z世代与Alpha世代消费特征 - Z世代和Alpha世代人口分别约有2.6亿和2.2亿，合计约占2024年总人口的35% [20] - 消费理念表现为关注内心需求，乐于享受生活，重视体验；更加关注产品品质和功能性；受社交媒体影响大，易被种草，勇于尝新 [21] - 2024年双十一年轻人"快乐消费"占比显著 [23] 下沉市场消费潜力 - 中国三线及以下城市人口占比约64%，2024年对消费前景乐观的受访者占比达89%和88%，高于一线和二线城市 [23] - 下沉市场孕育万店连锁，过去长期优质供给缺位，企业进入可快速填补市场、占据消费者认知 [23] 银发群体消费特征 - 2024年中国65岁以上人口达2.2亿，占比约15.6%，自评经济状况非常宽裕和比较宽裕的合计占比达22.2% [24] - 70.1%的老年人拥有产权属于自己或配偶的住房，对住房满意度达71.8% [24] - 少子化、家庭小型化背景下催化创新智能家居、宠物经济的发展，催生各类老年旅游新场景 [24] 城市中青年消费分级 - 城市中青年消费决策愈发倾向于"消费分级"，在必需品上更谨慎，在解压性精神和体验类消费上有更多需求 [27] - 18-49岁中青年更多前往折扣店/低价商品店购物获取最优性价比 [27] - 2024年新中产预期消费升级的品类占比最高的是旅游出行（38.6%）和兴趣培训（37.1%） [27] 基础设施与知识产权保护 - 移动互联网、物流网络、供应链水平、5G、AI、移动支付等基础设施完善助力新消费发展 [32] - 知识产权保护力度提升有助于激发更多新消费相关优秀创作者的积极性 [32] 线上流量经济 - 新媒体矩阵重构消费认知，流量经济催化热门品牌和产品的诞生 [34] - 直播电商模式降低认知门槛，通过"场景化种草+即时互动"模式大幅降低新品科普成本 [34] 线下优质商圈 - 消费者愈发看重"消费体验"，线下商圈和门店具备更强互动属性 [37] - 2024年中国Top 50商场销售额占比达58%，较2023年提升6个百分点 [37] 实用价值与情绪价值 - 实用价值是基础，包括质价比、科技含量与功能性、健康养生等 [49][51][52] - 情绪价值是加分项，包括国货偏爱、陪伴、社交、认同、宠溺感、高级感等 [54][56][62][64] - 消费者购物动机中"犒劳自己/愉悦心情"占比约42%，较2021年提升9个百分点 [46] 新消费迭代原因 - 气泡水行业市场份额下降因未跟上消费趋势变化、质价比失衡、竞争格局恶化 [66] - 现制茶饮品牌更迭快因初期较高定价、复杂门店经营难度导致受众有限 [66] - 运动户外品牌更替因产品创新迟滞使消费者出现倦怠 [67] - 宠物经济行业洗牌因未能把握渠道转型、结构变化和高端化趋势 [67] 流量舆论与二手市场 - 潮玩品类具备"社交货币"属性，隐含二手价格炒作机会 [68] - Labubu搪胶毛绒玩偶二手平台存在显著溢价 [69] - 应对二手价格炒作需健康货盘管理、线下门店运营、线上技术防控等措施 [71][72][73] 供给端增长策略 - 咖啡茶饮行业通过产品店型模式创新驱动增长，瑞幸生椰拿铁上市4年累计销量突破12亿杯 [76] - 运动户外行业推进DTC运营网络模式，上海始祖鸟博物馆门店年销售额超亿元 [78] - 茶饮、咖啡、餐饮品牌迈入万店经营时代，提升品类露出 [85] - 黄金珠宝行业老铺黄金填补"高端定位+黄金品类"空白市场 [88] - 宠物行业打造多品牌多系列矩阵满足多样化需求 [90] - IP潮玩行业泡泡玛特海外业务收入同增375%至50.7亿元 [91]

连锁企业港股上市热潮 - 6月26日周六福、圣贝拉、颖通控股三家连锁企业同日完成港股上市鸣锣仪式，覆盖黄金珠宝、母婴护理、美妆零售三大行业 [2] - 2024年港股成为中国连锁品牌IPO主要选择，茶百道、沪上阿姨、锅圈等企业已先行上市，港交所更青睐具备标准化复制能力的商业模式 [3] - 连锁企业选择港股因A股审核更侧重科技导向且排队周期长，而港股更关注企业经营能力与商业化逻辑 [9] 连锁模式跨行业应用 - 三家上市企业通过标准化复制与组织系统实现扩张：周六福下沉市场开店超5000家，圣贝拉将月子服务细化为SOP流程，颖通控股构建多品牌零售矩阵 [6][8] - 连锁模式核心优势在于可控复制、规模收益与品牌统一，适用于高频消费（茶饮）和低频高客单价（珠宝、母婴）领域 [8][11] - 连锁边界被打破，从产品零售到服务业均可通过系统化能力实现跨行业复制 [6] 港股成为连锁资本化试炼场 - 港股对连锁企业财务模型友好，因其收入稳定、现金流好、回收周期明确，契合国际资本稳健回报需求 [11] - 锅圈食品和茶百道上市案例分别验证社区餐饮与高频消费模型的资本化可行性 [11] - 港股上市标准更关注真实经营能力而非科技标签，适合以加盟和门店网络为基础的连锁企业 [9] 连锁行业竞争维度升级 - 当前连锁竞争焦点从门店数量转向中后台系统、人才培养、供应链协同与数字化运营能力 [12] - 圣贝拉通过护理流程量化指标实现服务标准化，周六福采用"准直营逻辑"管理加盟商，体现系统化能力重要性 [12] - 行业进入"组织专业主义"时代，需通过强系统、稳供应链、高效人才复制来穿越增长周期 [12] 连锁资本化未来路径 - 三家上市企业代表产品零售快连锁、服务业专业连锁、渠道整合连锁三种资本化方向 [13] - 成功连锁企业需具备效率、标准、系统等系统性工程能力，而非单纯扩张速度 [13] - 资本市场最终认可的是能长期稳健运营的连锁系统型组织 [13]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 淘宝闪购和美团闪购日均订单量创新高，三大平台持续加码即时零售，行业竞争升级且格局向头部集中 [5] - 关注情绪消费主题下黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等高景气赛道优质公司 [8] 各部分总结 零售行情回顾 - 本周（7 月 7 日 - 7 月 11 日）A股上涨，零售行业指数涨 2.20%，报收 2200.12 点，位列 31 个一级行业第 11 位；2025 年年初至今，零售行业指数跌 1.73%，表现弱于大盘 [14] - 零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，为 4.37%；2025 年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大，为 34.08% [17] - 个股方面，本周跨境通、大连友谊、苏豪弘业涨幅靠前，丽尚国潮、若羽臣、小商品城跌幅靠前 [22] 零售观点 行业动态 - 淘宝闪购和美团闪购日均订单量创新高，7 月 7 日淘宝闪购、饿了么日订单超 8000 万，日活超 2 亿，非餐饮订单超 1300 万；7 月 12 日美团闪购即时零售日均订单破 1.5 亿 [25] - 淘宝、美团、京东三大平台持续加码，加速行业洗牌，行业呈三足鼎立格局，各平台战略有差异，行业竞争从拼速度转向拼综合实力 [26] 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 - 黄金珠宝：关注老铺黄金、潮宏基等，受益标的有曼卡龙、菜百股份等 [29] - 线下零售：关注永辉超市、爱婴室等，受益标的有重庆百货等 [29] - 化妆品：关注毛戈平、珀莱雅等，受益标的有若羽臣等 [30] - 医美：关注爱美客、科笛 - B 等，受益标的有锦波生物等 [30] 各公司分析 - 周大福：2025 财年营收和归母净利润同比下降，推进产品结构优化和门店调性升级，同店销售降幅收窄，毛利率改善 [36][37] - 潮宏基：2025Q1 业绩高增超预期，发力加盟模式，产品升级，品牌扩圈 [39][40][41] - 周大生：2024 年及 2025Q1 经营业绩承压，计划推动渠道结构和品牌矩阵优化 [42][44] - 朗姿股份：2024 年归母净利润同比增长，医美内生外延持续推进，综合毛利率稳中有升 [45][46][47] - 珀莱雅：2025Q1 归母净利润同比 +28.9%，多系列新品布局贡献增长，产品、运营、品牌全方位发力 [49][50][51] - 润本股份：2025Q1 收入和利润同比增长，开拓高潜力细分品类，期待防晒新品与抖音渠道放量 [52][53][54] - 永辉超市：2025Q1 稳态调改店实现盈利，有望加速推进品质零售转型 [55][57] - 丸美生物：2025Q1 扣非归母净利润 +28.6%，眼部类和美容类表现亮眼，产品结构优化带动盈利能力提升 [59][60][61] - 华熙生物：变革深化致短期承压，期待 2025 年迎来发展拐点，各业务表现有差异 [62][63][64] - 爱婴室：2024 年主业经营稳健，万代合作打开第二增长曲线，母婴主业推进线上线下融合 [65][66][67] - 老铺黄金：2024 年归母净利润同比 +253.9%，品牌破圈、产品迭代、渠道升级驱动业绩高增长，致力打造“世界黄金第一品牌” [68][70][71] - 毛戈平：2024 年收入利润增长超 30%，高端品牌势能持续向上，彩妆护肤协同发展，发力高端渠道 [72][73][74] - 巨子生物：2024 年业绩实现亮眼高增，胶原棒势能释放，第二梯队系列起势迅速，产品渠道研发多点发力 [76][77][78] - 科笛 - B：2024 年营收倍增，毛发及护肤产品表现突出，商业化能力持续验证，多管线有望落地 [79][80][81] - 上美股份：2024 年归母净利润 +69.4%，主品牌韩束增势较强，多渠道、多品牌全面开花 [82][83][84] - 爱美客：2024 年利润稳健，大单品嗨体保持韧性，产品、渠道、研发多管齐下巩固核心竞争力 [85][86] 零售行业动态追踪 行业关键词 - 淘宝闪购日订单超 8000 万，日活超 2 亿，启动 500 亿补贴计划 [89] - 巨子生物与星纳赫资本成立合资公司，可复美入驻马来西亚屈臣氏 [89] - 小红书友好市集开业首月打标商品曝光度提升超 1.5 倍 [89] - 京东外卖近 200 个餐饮品牌销量破百万，启动“双百计划” [90] - 中石化易捷与美团闪购战略合作 [90] - 清美首家“品上生活”在上海开业 [90] - 朗姿医美与美团医药健康达成战略合作 [91] - fudi 子品牌 AW 有机超市国内首店落地北京 [92] - 速卖通英国站上线小时达服务 [92] - 禾元生物拟冲刺 IPO [92] 大事提醒 - 关注老凤祥分红、国芳集团等公司股东大会召开以及多家公司中报预计披露日期 [93]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业整体投资评级，但对部分重点标的给出了投资评级，如安踏体育、波司登、特步国际、周大福、申洲国际等为“买入”评级，潮宏基为“增持”评级 [8]。 报告的核心观点 - 2025Q2中游成衣制造出货基本正常，建议关注后续订单表现，中长期关税有反复风险，行业震荡利好格局优化，龙头公司表现预计好于行业 [1]。 - 服装家纺优先关注基本面稳健的品牌公司，2025年运动鞋服品牌增长稳健，库存和终端折扣健康，户外运动和跑步等新消费赛道规模扩张可期 [2]。 - 黄金珠宝中长期标的公司提升产品与渠道力，2025年有产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业 [3]。 - 服饰制造关税政策落地短期利好板块估值，短期订单和出货正常，中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司将享受份额提升 [3]。 根据相关目录分别进行总结 本周专题：服饰制造公司6月营收公布 - 部分服饰制造公司2025年6月营收有波动，但年初以来累计同比稳健增长，如丰泰企业、裕元集团（制造业务）、儒鸿6月收入同比分别 -3.1%、+9.4%、 -3.3%，2025H1累计同比分别 -4.1%、+6.2%、+10.8% [1][11]。 - 越南服饰出口2025年以来同比快速增长，中国相关产品出口同比稳健，2025年1 - 5月中国服装及衣着附件出口金额同比 -0.5%，纺织纱线织物及其制品出口金额同比 +2.5%；越南1 - 6月纺织品出口金额同比 +14.7%，鞋类出口金额同比 +9.7% [17]。 - 关税仍有反复风险，各国在谈判中，行业震荡或驱使产业链加速转移，龙头公司表现预计更好，建议关注服饰制造商订单趋势 [1][25]。 本周观点：推荐行业优质标的 - 服装家纺关注基本面稳健的品牌公司，期待2025年业绩修复和估值提升，运动鞋服品牌增长稳健，新消费赛道规模扩张可期 [2][33]。 - 黄金珠宝关注产品与渠道力提升的公司，2025年有产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业，如周大福、潮宏基 [3][34]。 - 服饰制造关税政策缓和利好估值，短期订单和出货正常，中长期龙头公司享受份额提升，推荐申洲国际、华利集团、伟星股份 [3][35]。 本周行情：纺织服饰板块跑赢大盘 - 沪深300指数 +0.82%，纺织制造板块 +1.71%，品牌服饰板块 +2.02% [39]。 - A股周涨跌幅前三为美邦服饰、浔兴股份、九牧王，后三为浙江自然、菜百股份、ST起步；H股周涨跌幅前三为晶苑国际、超盈国际控股、申洲国际，后三为维珍妮、波司登、安踏体育 [39]。 近期报告：2025中期策略 - 2025H2服饰珠宝需求有望稳健复苏，产品端多样化需求显现，渠道端全渠道融合加速，新型门店业态发展迅速 [43]。 - 投资主线一：品牌服饰关注基本面有看点的个股，如安踏体育、波司登、特步国际、海澜之家、稳健医疗、罗莱生活 [43][44][45]。 - 投资主线二：黄金珠宝关注强产品/品牌力的周大福、潮宏基 [46]。 - 投资主线三：服饰制造关注长期份额有提升空间的龙头，如申洲国际、华利集团、伟星股份 [47]。 重点公司近期公告 太平鸟2025年半年度业绩预减，预计归属于上市公司股东的净利润为7770万元左右，同比减少55%左右；扣除非经常性损益的净利润为1370万元左右，同比减少79%左右 [48]。 本周行业要闻 - FILA KIDS与复旦大学附属儿科医院合作成立“儿童与青少年运动健康联合实验室”，开展三年深度合作 [49]。 - 阿迪达斯签约运动员亚马尔开启首次中国行，2024 - 2025全国青少年校园足球联赛高中组总决赛将打响 [49]。 - 瑞士运动品牌On在苏黎世开设机器人工厂，可高效制造鞋面并降低碳排放 [49]。 本周原材料走势 截至2025/07/08末国棉237价格同比 -23%至21720元/吨，截至2025/07/11末长绒棉328价格同比 -2%至15266元/吨，截至2025/07/11末内棉价格高于外棉价格1669元/吨 [50]。

报告行业投资评级 - 耐克、永辉超市、美的集团等多家公司评级为优于大市；露露柠檬评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 临近业绩披露期，基于预期差股价波动加剧 [1] 各部分总结 本周覆盖板块表现回顾 - 周涨跌幅：博彩>奢侈品>美国酒店>国内运动服饰>国内化妆品>生活用品>海外运动服饰>海外化妆品>信用卡>零食>黄金珠宝>宠物，博彩板块表现优于 MSCI China，国内化妆品等板块负增长 [4][10] - 月涨跌幅：博彩>美国酒店>奢侈品>海外化妆品>海外运动服饰>国内运动服饰>黄金珠宝>国内化妆品>信用卡>零食>生活用品>宠物，博彩板块表现优于 MSCI China，国内化妆品等板块负增长 [4][10] - 年初至今涨跌幅：黄金珠宝>国内化妆品>海外化妆品>宠物>零食>生活用品>奢侈品>信用卡>美国酒店>博彩>国内运动服饰>海外运动服饰，黄金珠宝等板块表现优于 MSCI China，海外运动服饰板块负增长 [4][10] 各板块涨跌幅原因剖析 - 博彩板块上行 3.9%，因澳门人流量超预期，市场对澳门月度 GGR 和 EBITDA 预期上调 [5][12] - 国内运动品牌股价回调，因短期基本面不支持前期股价上行；国内运动 OEM 表现好，因美越谈判新进展，关税安排明朗化带动股价上行；海外运动板块回调，因关税上行且短期未能将成本转化至消费者 [5][12] - 化妆品板块回调 1.1%，毛戈平股价下跌 8.8%，受新消费概念板块调整拖累 [5][12] - 零食板块下调 3%，卫龙美味股价下调 11.4%，因卫龙 2Q25 收入预期下调 [5][12] - 黄金珠宝板块下行 5.1%，受老铺黄金下挫 13%影响，市场担心短期毛利率压力使上半年利润低于预期 [5][12] - 宠物板块下挫 11.1%，乖宝宠物股价下跌 15.6%，因对 2Q25 业绩预期下调，净利润或受线上费用投入和股权激励费用影响 [5][12] 部分新消费公司解禁提示 - 巨子生物 7 月 27 日解禁 3.3%；古茗 8 月 12 日解禁 94%；卫龙美味 8 月 13 日解禁 3.3%；蜜雪集团 9 月 3 日解禁 37%；万辰集团 9 月 22 日解禁 9.83% [6][13] 可选消费子板块估值分析 - 各板块 2025 年预期 PE 均低于历史五年平均 PE，美国酒店<博彩<零食<宠物<奢侈品<黄金珠宝<海外运动服饰<国内化妆品<信用卡<海外化妆品<国内运动服饰<生活用品 [8][16] - 仅生活用品板块 2025 年 EV/EBITDA 高于历史五年平均 EV/EBITDA [8][16]

项目定位与目标 - 六约黄金珠宝（工厂）交易中心定位为"高端化、国际化、一站式"服务，致力于整合黄金珠宝全产业链资源 [3] - 项目将打造集设计、生产、交易、展示等多功能于一体的产业平台 [3] - 推动中国非遗文化与珠宝产业融合，助力原创设计从"作品"走向"产品" [5] 政府支持与产业影响 - 横岗街道将提供政策、金融、服务等方面支持，优化营商环境 [3] - 项目助推街道珠宝产业强链补链，推动"前店中坊后厂"的产城融合格局 [3] 战略合作与招商成果 - 深圳市金辉璀璨黄金珠宝有限公司与融通金、福慧金行、尚典珠宝等头部企业签署战略合作协议及意向协议 [3] - 现场达成入驻意向商户超过150家，多家头部品牌当场签约 [3] 项目规模与功能分区 - 交易中心总建筑面积达3万平方米，可容纳超过300家商铺 [5] - 功能分区包括黄金创意设计区、零售交易区、批发展示区、直播运营区、鉴定区、物流服务区、非遗文化展示区等 [5] 活动与后续规划 - 招商启动会设置品牌入驻政策解读、直播合作洽谈及VIP闭门会三个专项洽谈区 [3] - 项目将以招商启动会为起点持续优化服务，打造区域标杆 [5]