稀有金属ETF流动性及表现 - 稀有金属ETF盘中换手率达5.01%，成交4404.41万元，近1周日均成交4466.62万元居可比基金第一 [3] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额415.33万元，融资余额2067.69万元 [3] - 近1年净值上涨28.79%，成立以来最高单月回报24.02%，最长连涨月数3个月，连涨涨幅14.06%，上涨月份平均收益率7.76% [3] 钨锡价格及供应动态 - 黑钨精矿价格上涨0.58%至17.20万元/吨，仲钨酸铵价格上涨0.40%至25.30万元/吨，矿端品位下降支撑价格 [3] - SHFE锡上涨2.57%至26.73万元/吨，LME锡上涨4.24%至3.38万美元/吨，云南精炼锡企业因缅甸原料短缺开工率低位 [3] 战略小金属行业观点 - 战略小金属价格中枢上移，主因资源稀缺性、新能源/新材料需求增长及国际资源博弈 [4] - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比54.07%，包括盐湖股份(9.04%)、北方稀土(8.25%)等 [4] 成分股表现 - 赣锋锂业涨3.80%(权重5.47%)，天齐锂业涨5.17%(权重4.53%)，中矿资源涨3.33%(权重3.35%) [6] - 中国稀土跌2.26%(权重3.41%)，厦门钨业微跌0.09%(权重2.65%) [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金(014111)参与 [7]

稀土永磁概念股表现 - 华宏科技实现2连板 [1] - 卧龙新能、京运通涨停 [1] - 奔朗新材、包钢股份、北方稀土、久吾高科、中色股份、北矿科技等多股涨幅超过5% [1] 行业驱动因素 - 出口逐步恢复叠加东南亚雨季导致供给刚性提升 [1] - 稀土价格有望稳中有进 [1] - 产业链公司盈利能力预计持续提升 [1]

娃哈哈家族资产纠纷 - 娃哈哈董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉 三名原告自称是宗庆后的非婚生子女 主张平等继承权或信托受益权 涉及信托资金高达18亿美元 [2] - 原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗继盛（Jerry Zong） 律师确认三人为宗馥莉"同父异母弟妹" [2] - 娃哈哈回应称此为家族内部事务 与公司运营及业务无关联 公司不予置评 [2] A股上市公司业绩预增 - 483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告 其中13家净利同比预增上限超800% [8] - 华银电力归母净利上限2.2亿元 同比增4423.07% 主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [9] - 三和管桩净利上限0.75亿元 同比增3888.21% 因光伏风电等领域产销量与营收双增长 [9] - 先达股份净利上限1.5亿元 同比增2834.73% 得益于产品售价上涨及成本管控 [9] - 北方稀土净利上限9.6亿元 同比增2014.71% 因稀土价格上涨及加工成本降低 [9] - 牧原股份净利上限107亿元 同比增1190.26% 因生猪出栏量上升及养殖成本下降 [9] 科创板改革动态 - 32家未盈利企业被纳入新设立的科创成长层 重点服务技术突破但尚未盈利的科技型企业 [10] - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则 [10] - 新规包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》3项业务指引 [10]

A股2025年中报业绩预增概况 - 截至发稿共有483家A股上市公司发布2025年上半年业绩预告其中13只个股净利同比预增上限超800%包括华银电力三和管桩先达股份天保基建深深房A北方稀土华西证券牧原股份国联民生高德红外永鼎股份世龙实业圣农发展 [1][2] - 粤宏远A翰宇药业等预计上半年同比将实现扭亏为盈 [1] - 达意隆天保基建博隆技术绿田机械沃华医药新联电子越秀资本汇中股份工业富联等公司在披露业绩预告次日涨停金岭矿业北方稀土分别录得三连板和两连板 [1] 业绩预增超800%个股分析 华银电力 - 预计2025年上半年归母净利润1.8亿-2.2亿元同比增加1.75亿-2.15亿元增速上限达4423.07%主要受发电量增加和燃料成本下降影响 [2] - 7月迄今公司股价累计最大涨幅达93.13% [2] 三和管桩 - 预计上半年归母净利润6000万-7500万元同比增速3090.81%-3888.51%因聚焦光伏风电水利等新兴领域产销量与营收双增长叠加成本管控优化 [2][3] 先达股份 - 预计上半年归母净利润1.3亿-1.5亿元同比增速2443.43%-2834.73%因烯草酮售价上涨及新产品吡唑喹草酯投放市场Q2净利环比增长390.91%-481.82% [2][3] 北方稀土 - 预计上半年归母净利润9亿-9.6亿元同比增速1882.54%-2014.71%因氧化镨钕氧化铈氧化镧均价同比上升13.1%57.2%9.8%且冶炼分离成本下降 [2][4] - 绿色冶炼升级改造项目一期进入调试收尾阶段二期有序推进 [4] 牧原股份 - 预计上半年归母净利润102亿-107亿元同比增速1129.97%-1190.26%因生猪出栏量同比增18.54%至3839.4万头且养殖成本从13.1元/kg降至12.1元/kg [2][5] - 2025年目标全年平均养殖完全成本12元/kg需年底降至11元/kg左右 [5] 国联民生 - 预计上半年归母净利润11.29亿元同比增速1183%因合并民生证券报表且证券投资等业务显著增长剔除合并因素后同比仍增168% [2][6] - Q2净利预计7.53亿元环比增长100.27% [6] 高德红外 - 预计上半年归母净利润1.5亿-1.9亿元同比增速734.73%-957.33%因军品交付恢复及民品红外芯片需求释放 [2][7] 其他高增长行业动态 - 房地产行业天保基建因冲回土地增值税1.7亿元致业绩增2329.27%深深房A因项目收入结转增2034.17% [2] - 基础化工行业世龙实业因AC发泡剂等产品量价齐升及原材料成本下降业绩增832.22% [2] - 农林牧渔行业圣农发展因C端零售渠道高增长及综合造肉成本下降业绩增830.88% [2] - 通信行业永鼎股份因联营企业房地产项目处置收益确认投资收益增922% [2]

本周市场回顾 - 全A日均成交近1.50万亿，较上周小幅放量近550亿[8] - 小盘强于大盘，小盘价值周涨跌幅2.71%，万得微盘2.68%，上证指数1.09%，大盘价值 -0.18%[11][12] - 活跃资金持仓表现最佳，市场情绪指数周涨跌幅3.56%，国家队指数0.64%[20] - 两融余额增加至超1.87万亿，市场情绪相对平稳[28] 产业趋势交易 - 本周强势方向包括稀土、CRO、券商、中船系、光伏、地产、光通信等[38][41] 下周产业事件展望 - 7月17 - 18日，第九届瑞芯微开发者大会举行[42] - 7月15日，深市主板、沪市主板中报预告截止[43] - 7月15日，深圳海洋“超级实验室”开放；7月16 - 18日，2025中国国际核聚变与核能源产业大会暨博览会在上海举办[45] 产业趋势中期配置 - 活跃内循环关注消费电子、工业自动化设备、环保、建筑等[46] - 科技自立自强关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技等[46] - 扩大对外开放关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等[46] 风险提示 - 国内经济复苏节奏不及预期、海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定、地缘政治事件、行业基本面不确定[49]

中国稀有金属出口管制与绕道现象 - 中国对稀土、锑、镓等关键矿产实施出口管制，试图限制美国高科技和军工产业发展，但美国企业通过第三国转运规避管制 [1] - 美国氧化锑进口量近半年超过过去三年总和，其中大量来自中国企业通过墨西哥和泰国贴标转运 [1] - 中国广西锑产品子公司半年内推动美国锑进口量暴涨二十几倍，泰国名义出口的锑制品实际源自中国 [3][4] 稀有金属市场供需与价格波动 - 中国仍是全球锑、镓、锗等稀有金属的主要供应国，管制禁令导致价格短期内翻涨2-3倍，部分产品创下3000美元/公斤新高 [5] - 产业链因供应短缺出现抢购现象，高价未能抑制需求 [5] 企业绕道手法与监管挑战 - 企业采用"合规"手段规避管制，包括伪造原产地文件、伪装货物品类（如将稀土申报为铁矿或艺术品） [7] - 泰国宠物工业子公司半年内向美国出口3000多吨锑制品，远超该国实际产能 [7] - 美国公开承认中国企业"规避法规能力强"，显示绕道行为已被默认为行业潜规则 [7] 中国政府监管升级与执法行动 - 5月9日中国多部门联合打击走私，首周查获23吨稀土（市值近5亿元），涉及美国德州军工企业订单 [9] - 查获中间商对赌合同，承诺每吨突破管制支付5万美元好处费 [9] - 7月1日新《矿产资源法》将违法行为最高刑期提至10年，定性为国家安全问题 [11] 行业深层问题与未来趋势 - 香港和广西相继查获铝箔屏蔽货柜、焊锡膏夹带稀有金属等新型走私手段 [11] - 中美博弈延伸至贸易规则层面，中国可能对参与转运的第三国加征关税 [11] - 稀有金属战略价值超越钢铁和芯片，考验国家监管体系与产业链自律 [12]

多家公司上半年净利润预增超10倍 - 三和管桩预计2025年上半年归母净利润6000万元至7500万元，同比增长3090.81%至3888.51%，主要受益于光伏、风电、水利等新兴领域的产品矩阵丰富、成本管控优化及毛利率提升，非经常性损益贡献约1800万元 [1] - 华西证券预计2025年上半年归母净利润4.45亿元至5.75亿元，同比增长1025.19%至1353.90%，扣非净利润增长944.10%至1253.28%，因特色化业务体系完善及市场机遇把握 [2] - 国联民生预计2025年上半年归母净利润11.29亿元，同比增长1183%，主要因证券投资、财富管理、投行业务增长及与民生证券整合推进 [4] - 高德红外、世龙实业等多家公司预计上半年业绩翻倍，粤宏远A、南京公用等扭亏为盈 [4] 业绩预增股受资金追捧 - 北方稀土预计2025年上半年归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%，扣非净利润增长5538.33%至5922.76%，公告后股价连续两日涨停，市值突破1000亿元 [5] - 工业富联业绩预告发布后次日股价涨停 [7] 业绩增长驱动因素 - 北方稀土第三季度稀土精矿价格上调至19109元/吨（环比第二季度18825元/吨、第一季度18618元/吨上涨），同时通过产线优化、成本降低及产品结构改善推动销量增长 [7] - 工业富联2025年上半年归母净利润预计119.58亿—121.58亿元，同比增长36.84%—39.12%，云计算业务收入增长超50%，AI服务器收入增长超60%，云服务商服务器收入增长超1.5倍，800G交换机二季度收入达2024年全年3倍 [8][9] - 工业富联智能制造与AI融合推动通信设备业务增长，精密机构件受益于AI机种热销 [8]

中报业绩预告市场表现 - 北方稀土2025年上半年归母净利润预计同比增长19倍～20倍，7月10日股价涨停 [1] - 华银电力7月以来8天6板，股价大涨76.72%，上半年归母净利润预计同比增长36倍～44倍，截至7月10日为当前中报业绩预告"预增王" [1] - 截至7月10日17点，已有181股披露2025年中报业绩预告，其中先达股份、天保基建、深深房A、瀚宇药业和牧原股份业绩同比上限均超过1000% [1] 景气投资有效性分析 - 兴业证券研报指出，6月至7月中市场对中报业绩的关注度显著提升，景气投资有效性在此期间仅次于4月下半月（年报&一季报密集期） [1] - 中报业绩预告披露期间（6月至7月中），市场涨跌幅与业绩增速排名相关性增强，显示业绩驱动效应突出 [1]

稀土永磁概念板块表现 - 截至7月11日收盘，稀土永磁概念上涨5.64%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内60股上涨，奔朗新材30%涨停，三川智慧、久吾高科等20%涨停，中色股份、包钢股份、北方稀土等涨停 [1] - 中科磁业、西磁科技、九菱科技涨幅居前，分别上涨14.77%、11.42%、9.55% [1] 板块资金流向 - 稀土永磁概念板块获主力资金净流入36.98亿元 [2] - 41股获主力资金净流入，11股净流入超亿元 [2] - 北方稀土主力资金净流入7.29亿元居首，包钢股份、中国稀土、盛和资源分别净流入6.50亿元、5.03亿元、4.72亿元 [2] 个股资金流入比率 - 京运通、中铝国际、中色股份主力资金净流入率居前，分别为55.64%、29.94%、26.70% [3] - 包钢股份主力资金净流入6.50亿元，净流入率22.69% [3] - 久吾高科主力资金净流入1.28亿元，净流入率21.09% [3] 个股涨跌幅及换手率 - 三川智慧今日涨跌幅20.09%，换手率19.76% [4] - 中铝国际今日涨跌幅9.92%，换手率3.13% [4] - 华宏科技今日涨跌幅10.00%，换手率9.99% [4] 个股资金流出情况 - 中国宝安主力资金净流出4412.64万元，净流出率14.45% [5] - 中国铝业主力资金净流出7895.46万元，净流出率4.70% [5] - 宁波韵升主力资金净流出1.67亿元，净流出率5.91% [6]

市场表现 - 2025年7月11日市场全天震荡走势，三大指数集体收涨，沪指涨0.01%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.80% [1] - 船舶制造、小金属、证券等板块涨幅居前，玻璃纤维、工程咨询服务、银行等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入居前的行业包括证券、软件开发、互联网服务 [1] - 稀土、稀有金属、证券等相关ETF表现亮眼 [1] 稀土行业 - 北方稀土、包钢股份上调第三季度稀土精矿交易价格至不含税19109元/吨，环比上涨1.5% [1] - 在关税政策不确定性背景下，中国稀土开采指标有望加强管理 [1] - 14只稀土永磁股2025年有望实现净利润10%以上增长或扭亏为盈，其中7股业绩预计实现翻倍 [1] - 盛新锂能、中国稀土和广晟有色2025年业绩有望实现扭亏为盈 [1] - 随着稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击 [2] - 2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，板块整体缓慢向上 [2] - 海外补库需求传导叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨 [2] 锂板块 - 锂板块当前处于底部震荡阶段 [2] - 固态电池产业化加速提升单度电碳酸锂消耗量至2kg，较现有水平翻倍 [2] - 2024年新型储能累计装机同比增速达140% [2] - 建议关注成本控制能力较强的盐湖提锂企业及具备海外资源布局的龙头 [2] 证券行业 - 稳股市政策下券商板块迎来机遇，包括国家队资金增持ETF、国央企回购增持、险企提高权益资产配置上限等 [2] - 券商一季报超预期，交易量高增长和投资收益低基数是主要驱动因素 [2] - 头部券商预增明显，上市券商和大股东积极回购增持 [2] - 券商板块估值和机构持仓低位，政策利好叠加业绩超预期 [2] - 资本市场底部稳固，券商指数向上为大概率事件 [3] - 公募平配的政策红利、并购重组的主线题材和虚拟资产的事件催化利好券商 [3] 保险行业 - 监管提高部分险企权益资产配置上限，拓宽权益投资空间 [2] - 利好险企提高权益仓位，权益资产弹性成为寿险标的重要影响因素 [2]