市场整体表现 - 沪指7月25日下跌0.33% [1] - 申万行业中9个上涨，电子和计算机行业涨幅居前，分别为1.37%和1.26% [1] - 建筑装饰和建筑材料行业跌幅居前，分别下跌2.06%和1.69% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出493.76亿元 [1] - 计算机行业主力资金净流入规模最大，达29.24亿元，电子行业净流入23.48亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出规模最大，达69.11亿元，电力设备行业净流出57.73亿元 [1] 建筑材料行业表现 - 建筑材料行业下跌1.69%，主力资金净流出30.28亿元 [2] - 行业71只个股中14只上涨，1只涨停，55只下跌，2只跌停 [2] - 资金净流入居前的个股为濮耐股份（5941.84万元）、兔宝宝（1931.10万元）、中国巨石（1436.95万元） [2][4] - 资金净流出超5000万元的个股有6只，西藏天路净流出21.12亿元，海南瑞泽净流出1.12亿元 [2] 个股资金流向详情 - 西藏天路主力资金净流出21.12亿元，换手率45.81% [2] - 海南瑞泽主力资金净流出1.12亿元，跌幅8.81% [2] - 韩建河山主力资金净流出9612.59万元，跌幅9.98% [2] - 华新水泥主力资金净流出6407.56万元，跌幅10.01% [2] - 濮耐股份主力资金净流入5941.84万元，涨幅3.56% [4] - 兔宝宝主力资金净流入1931.10万元，涨幅1.07% [4]

市场整体表现 - 沪指7月25日下跌0 33% [1] - 申万行业中9个上涨 电子和计算机涨幅居前 分别为1 37%和1 26% [1] - 建筑装饰和建筑材料跌幅居前 分别下跌2 06%和1 69% [1] - 有色金属行业下跌0 23% [1] 主力资金流向 - 两市主力资金全天净流出493 76亿元 [1] - 4个行业主力资金净流入 计算机行业净流入29 24亿元居首 电子行业净流入23 48亿元次之 [1] - 27个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出69 11亿元居首 电力设备行业净流出57 73亿元次之 [1] 有色金属行业个股表现 - 行业137只个股中45只上涨 1只涨停 91只下跌 [2] - 26只个股资金净流入 5只净流入超5000万元 中国稀土净流入2 60亿元居首 盛和资源净流入1 42亿元次之 [2] - 16只个股资金净流出超亿元 北方稀土净流出19 17亿元居首 天齐锂业净流出4 78亿元次之 [3] 有色金属行业资金流入榜 - 中国稀土涨7 04% 换手率12 50% 主力资金流入2 60亿元 [2] - 盛和资源涨7 19% 换手率13 91% 主力资金流入1 42亿元 [2] - 深圳新星涨停 换手率6 48% 主力资金流入5348 98万元 [2] 有色金属行业资金流出榜 - 北方稀土涨0 29% 换手率11 39% 主力资金流出19 17亿元 [3] - 天齐锂业涨3 97% 换手率9 39% 主力资金流出4 78亿元 [3] - 中钨高新涨7 19% 换手率20 34% 主力资金流出4 40亿元 [3]

报告核心观点 2025年7月25日A股主要指数多数收跌，行业和概念板块表现分化，沪深两市成交额较上一交易日缩量 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 沪指跌0.33%收报3593.66点，深证成指跌0.22%收报11168.14点，科创50涨2.07%收报1054.20点，创业板指跌0.23%收报2340.06点；全市场2724只个股下跌，2532只个股上涨，158只个股收平；沪深两市成交额合计12189亿元，较上个交易日缩量6258.16亿元 [1] 行业涨跌情况 申万一级行业涨少跌多，电子、计算机等行业领涨，建筑装饰、建筑材料等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 涨幅居前概念板块为GPU、Kimi、多模态模型等板块 [2]

市场整体表现 - 沪指下跌0.29%，A股总成交量1129.57亿股，成交金额13988.08亿元，较上一交易日减少6.36% [1] - 个股涨跌分布：2477只上涨（42只涨停），2761只下跌（6只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 计算机行业涨幅0.83%，成交额1323亿元，较上日增长23.19%，领涨股天润科技涨幅26.67% [1] - 房地产行业涨幅0.60%，成交额187.26亿元，较上日减少1.42%，领涨股张江高科涨幅7.45% [1] - 纺织服饰行业涨幅0.55%，成交额109.13亿元，较上日增长12.46%，领涨股红蜻蜓涨幅9.95% [1] 跌幅前三行业 - 建筑材料行业跌幅1.91%，成交额266.63亿元，较上日增长7.00%，领跌股华新水泥跌幅9.57% [1][2] - 建筑装饰行业跌幅1.81%，成交额469.88亿元，较上日减少19.57%，领跌股筑博设计跌幅14.71% [1][2] - 综合行业跌幅1.39%，成交额28.34亿元，较上日减少0.79%，领跌股南京新百跌幅7.58% [2] 重点行业成交动态 - 电子行业成交额1266.81亿元（较上日减少14.58%），领涨股显盈科技涨幅20.01% [1] - 医药生物行业成交额1363.70亿元（较上日减少1.03%），领涨股康泰医学涨幅20.03% [1] - 电力设备行业跌幅0.81%，成交额902.99亿元（较上日减少22.01%），领跌股铜冠铜箔跌幅10.32% [1] 个股极端表现 - 最大单日涨幅：天润科技（计算机）涨26.67%，康泰医学（医药生物）涨20.03% [1] - 最大单日跌幅：铁建重工（机械设备）跌14.12%，筑博设计（建筑装饰）跌14.71% [1][2]

行业前景与价格趋势 - 8月水泥需求进入旺季 价格有望迎来提涨 [1] - 当前水泥行业PB仅0.7倍 处于过去三年17%分位数低位 政策预期与反内卷情绪或催化估值修复 [1] - 2025年上半年行业预计实现利润总额150-160亿元 同比扭亏为盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 头部企业稳价增利意识增强 年初价格中枢抬升 上半年水泥均价同比上涨约20元/吨 [1] - 水泥产量同比下滑4.3% 但降幅收窄 需求冲击缓和 [1] - 煤炭均价同比下降约200元/吨 成本端压力缓解 [1] 政策与供需格局 - 工信部将实施新一轮建材行业稳增长工作方案 推动重点行业调结构、优供给及淘汰落后产能 [1] - 行业供需格局有望持续优化 [1] 相关投资标的 - 建材ETF（159745）跟踪中证建筑材料指数（931009） 覆盖水泥、玻璃、新型建材等细分领域 [1] - 中证建筑材料指数兼顾传统与新兴建材 是观测行业发展的重要基准 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指建筑材料ETF发起联接A（013019）及C类份额（013020） [1]

市场整体表现 - 沪指上午收盘下跌0.34%，A股总成交量915.04亿股，成交金额11241.31亿元，较上一交易日减少0.75% [1] - 个股涨跌比例2175只上涨（38只涨停） vs 3050只下跌（4只跌停） [1] 行业涨幅排名 - 轻工制造行业涨幅0.54%领涨，成交额126.22亿元，天安新材以10.05%涨幅居首 [1] - 计算机行业涨幅0.52%位列第二，成交额1078.96亿元，天润科技单日涨幅达22.94% [1] - 纺织服饰行业涨幅0.42%，红蜻蜓上涨7.58%带动板块 [1] 行业跌幅排名 - 建筑装饰行业跌幅1.87%居首，深水规院暴跌14.62%，板块成交额384.57亿元 [1][2] - 建筑材料行业跌幅1.69%，华新水泥下跌9.25%，成交额191.11亿元 [1][2] - 综合行业跌幅1.21%，南京新百下跌6.38% [2] 成交额变动 - 传媒行业成交额303.90亿元，较前日激增58.44%，因赛集团涨停19.99% [1] - 医药生物行业成交额1146.11亿元，增长24.10%，康泰医学单日涨幅20.03% [1] - 建筑装饰行业成交额降幅最大（-25.07%），电力设备行业成交额730.36亿元（-16.36%） [1][2] 个股异动 - 计算机行业天润科技单日涨幅22.94%，传媒行业因赛集团涨停19.99% [1] - 机械设备行业铁建重工跌幅12.44%，建筑装饰行业深水规院跌幅14.62% [1][2]

人工智能与科技竞争 - 特朗普发布人工智能行动计划以巩固美国在AI领域主导地位 中方回应主张开放包容合作而非对抗竞争 [2] 重大事故与政府响应 - 内蒙古6名大学生溺亡事故提级调查 调查组已进驻现场 [3] 财政与基建投资 - 7350亿元中央预算内投资基本下达完毕 重点支持现代化产业体系等8大领域 [3] - 发改委优化投向领域 加大社会民生等公共领域支持 提高地方投资支持比例 [3][4] 货币政策与美联储 - 特朗普到访美联储要求降息3个百分点 称可节省万亿美元 提及解雇鲍威尔可能性 [5] 国际贸易摩擦 - 欧盟通过930亿欧元对美报复性关税清单 涉及飞机汽车等高价值产品 [6] 医药行业政策 - 第11批集采规则优化 不再简单以最低价中标 强化质量监管与报价合理性审查 [7] 市场监管与价格法 - 价格法修正草案征求意见 完善政府定价机制 新增成本监审程序及多元化意见征求方式 [8] 黄金市场动态 - 上半年国内黄金首饰消费量降26% 原料产金179.08吨同比微降0.31% 进口原料产金增2.29% [9] 电动车新规 - 电动自行车新国标9月施行 工信部等4部门发文推动产业链适配 当前社会保有量达3.8亿辆 [10] 外卖行业竞争 - 美团召开恳谈会 商家反映价格战致客单价降7-10元 收入减少15% 补贴停止后订单下滑 [11] 公司动态与争议 - 比亚迪辟谣天府机场车辆失控传闻 称刹车系统正常 [13] - 辛选卫生巾检出致癌物硫脲 最高含量达16653μg/g [14] - 泡泡玛特起诉7-Eleven销售假冒LABUBU玩偶 美国消费者曝光25美元山寨产品 [15][16][17] - 铂爵旅拍被曝跑路 李佳琦承诺赔付未拍摄订单 [18] 行业热点与市场表现 - 光伏产业呼吁反内卷共建生态 钼金属涨价逾20% 稀土价格持续上涨 [19] - A股三大指数收涨 创业板指涨1.5% 能源金属板块领涨 [19] - 港股恒生指数五连升 科技股午后转跌 [19] - 美股纳指与标普500创新高 道指跌316点 [20] 上市公司公告 - 赛诺医疗上半年净利增296.54% 集采产品销量大幅增长 [25] - 亨通光电中标15.09亿元海洋能源项目 含国内外风电及油气工程 [27] - 神州细胞SCT640C注射液获批类风湿关节炎临床试验 [28] - 元力股份拟收购同晟股份 布局二氧化硅产业链 [29]

报告核心观点 反内卷行情因政策力度、筹码情况和风偏因素持续发酵，但市场对财政支持存疑；政策内涵延展，后续行情走势取决于需求侧政策力度；各行业有不同反内卷行动[1][10]。 深度解析"反内卷"行情的持续性及后续展望 "反内卷"行情持续走强的三大原因——政策、筹码、风偏 - 反内卷政策层级高、频次高，受市场关注，形成全链条治理体系，经历三轮演变及层层加码[1][11] - 反内卷行业筹码干净，基金配置比例低于自由流通市值比例，有回补动力[12][13] - 市场风险偏好高位，对利好敏感，政策稳定预期等成驱动A股走强核心动因[16] 市场对"反内卷"存在的疑惑 - 市场质疑反内卷政策是否有强有力财政支持，狭义反内卷行情更易"触底"而非"反转"，当前时代背景下改变更缓慢稳健[2][17] 但"反内卷"出现了新变化：内涵正不断延展 - 反内卷内涵延展，政策从单一手段拓展至系统性工程，国家发改委将发布十大重点行业稳增长工作方案[20] - 雅江水电开发工程提升市场对反内卷政策需求侧配套政策期待，但对总量需求推动不足[22] "反内卷"行情展望 - 若需求侧政策缺乏持续性及力度，反内卷行情或为反弹行情[3][24] - 若需求侧政策持续发力，资源品和部分科技行业有望迎来反转行情[3][24] 各行业"反内卷"行动全景 - 光伏：反内卷行动集中在硅料，手段为限制价格和收储，中游组件或靠技术研发竞争[3][25] - 钢铁：反内卷行动以限制产能为主，完成产能升级调整[25] - 建筑材料：反内卷以行业自律为主，水泥熟料错峰生产，光伏玻璃龙头企业计划减产[26] - 汽车：反内卷以规范经营为主，如统一账期，引导企业转向技术竞争[26] - 煤炭：通过行政干预、规范产能防止恶性竞争[27] - 生猪养殖：以行政控产及出栏体重管理推进反内卷行动[28]

股价表现 - 国统股份在4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为24.80%，累计换手率为65.60% [2] - 截至10:06，该股今日成交量2453.06万股，成交金额3.22亿元，换手率13.20%，最新A股总市值达26.00亿元 [2] - 龙虎榜数据显示，该股因日振幅值达15%上榜1次，机构净买入474.21万元，营业部席位合计净卖出5972.83万元 [2] 财务数据 - 一季度公司实现营业总收入0.27亿元，同比下降48.75%，净利润-0.32亿元，同比下降51.15% [2] - 上半年业绩预告显示，预计净利润-0.32亿元至-0.20亿元，同比变动区间为30.96%~56.85% [2] 近期资金流向 - 2025年7月23日主力资金净流出6623.74万元，当日跌幅6.19%，换手率27.34% [2] - 2025年7月21日主力资金净流入5335.45万元，当日涨幅9.99%，换手率13.97% [2] - 2025年7月22日主力资金净流出164.83万元，当日涨幅9.98%，换手率11.10% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美国与日本达成贸易协议并与欧盟积极谈判提振投资者信心，美股收涨；国内金融板块支撑指数，但市场情绪谨慎，此前反弹板块有获利回吐迹象，预计今日谨慎态势延续，中长期看多股指，短期操作需谨慎 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 美日关税谈判达成协议，美方“对等关税”税率从25%下调至15%，日本增加美国大米进口量并承诺向美投资5500亿美元，还将购买80亿美元美国商品；欧盟与美国谈判朝着达成协议迈进，将对多数产品设15%关税税率；中美商定何立峰7月27 - 30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [1] - A股三大指数冲高回落，上证指数涨0.01%收于3582.30点，创业板指跌0.01%，非银金融等行业领涨，建筑材料等行业跌幅居前，沪深两市成交金额1.9万亿元；美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%报45010.29点 [2] - 股指期货基差分化，仅IM贴水继续修复，期指成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 - 海外贸易进展提振美股，国内金融板块支撑指数但市场情绪谨慎，预计今日谨慎态势延续，中长期看多股指，短期操作需谨慎 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][8][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.01%、深证成指跌0.37%等 [13] - 有沪深两市成交金额和融资余额相关图表 [14] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量情况，如IF成交量131109、持仓量269057等且均有变化 [18] - 展示IH、IF、IC、IM合约持仓量、最新持仓占比、外资净持仓数量等图表 [19][21][23] - 股指期货基差情况，如IF当月合约基差-3.37等且有变化 [40] - 股指期货跨期价差情况，如次月 - 当月IF为-7.20等且有变化 [50] - 有IF、IH、IC、IM基差及跨期价差相关图表 [43][45][52]