入围门槛 - 2025年入围门槛为479.6亿元 较上年473.81亿元提升5.79亿元 连续23年上升 [1][2] - 近10年门槛从不足250亿元增至逼近480亿元 累计增幅94.6% [2][3] - 11家企业营收低于500亿元"踩线"上榜 最大营收差距不足20亿元 [6][7] 头部企业格局 - 国家电网以3.95万亿元营收居首 中国石油和中国石化分列二三位 [1][10] - 15家企业跻身"万亿俱乐部" 较2021年8家显著增加 [1][15] - 京东集团首次进入前十 民营互联网企业打破传统格局 [1][11] 行业结构特征 - 能源与金融板块稳固 国家电网、中国石油、中国石化合计营收突破9万亿元 [10] - 四大行营收持续上涨 工商银行2025年达1.63万亿元位列金融业之首 [14] - 建筑行业代表中国建筑以2.19万亿元位列第四 [10] 企业动态变化 - 23家企业近十年首次上榜 涵盖新能源汽车、互联网、新能源电池等领域 [30][32] - 232家企业持续上榜 奇瑞控股排名跃升392位位列成长性榜首 [33][34] - 新华人寿营收同比增长224.8% 排名上升215位成为最大黑马 [20][23] 营收波动与周期影响 - 中国石油和中国石化2024-2025年营收回落至2.9万亿元水平 [10] - 中国平安营收从2021年1.32万亿元连续下滑 2025年回升至1.14万亿元 [14] - 隆基绿能等企业营收大幅下滑30%-40% 排名下挫超百位 [20][27] 新晋企业分布 - 11家"踩线"企业覆盖房屋建筑、医药制造、有色金属冶炼等多元领域 [6][9] - 广东德赛集团、洛阳工业控股集团等7家企业为近十年首次入围 [6] - 三家建筑企业因房地产行业周期波动排名持续下滑 [6]

中新网南宁9月17日电(林浩)9月17日，2025年中国—东盟丝路(跨境)电商开放合作主题推介活动在南宁 市举行。 本次活动以"AI赋能链东盟 丝路电商创未来"为主题，由广西壮族自治区人民政府主办，与会嘉宾共同 探索AI技术赋能下丝路电商发展新模式、新业态，推动务实项目签约落地，助力中国—东盟经贸合作 迈向高水平。 活动中，广西壮族自治区商务厅发起西部省区市面向东盟共建共享"AI+电商"创新孵化机制、"AI+电 商"产教融合机制、"AI+电商"促销活动机制。 与会嘉宾共同启动丝路云品·东盟好物网购节，消费者可通过众多电商平台，畅享跨境水果、旅游专 线、智能物流、文化消费等"一站式"中国—东盟惠购新体验。 今年以来，广西大力发展与东盟的跨境电商合作，今年1月—8月，广西跨境电商进出口额达300亿元人 民币，同比增长超110%。 图为丝路云品·东盟好物网购节启动仪式现场。广西壮族自治区商务厅 供图 下一步，广西将促进人工智能赋能丝路电商合作，推动东盟优质商品进入中国市场，推动丝路电商合作 先行，做优中国—东盟丝路电商区域合作平台，与西部省区市、东盟国家共建全球电商大市场。(完) 云南省商务厅厅长李朝伟推介云南丝路 ...

战略定位 - 外卖业务定位为电商平台的战略延伸 旨在与传统电商实现协同效应 提升用户参与度并推动交叉销售 [1][2] - 公司不将外卖业务视为永久性成本中心 有清晰的盈利路径 [1][3] - 在线旅游业务被视为满足用户需求的增量产品 由于频次较低 公司将在较长时间内逐步打造能力 [5] 用户转化与协同效应 - 2025年3月通过外卖获得的新用户中 40%在7月份转化为电商用户 [1][2] - 交叉销售主要集中在超市 电子配件和生活服务优惠券等品类 [1][2] - 新用户需要1-2年时间才能做出明显的GMV/收入贡献 [2] 盈利模式 - 盈利依靠三个收入支柱：履约收入覆盖骑手成本 佣金和广告收入覆盖补贴及其他营业费用 [1][3] - 目前因骑手成本高于履约收费而产生履约损失 预计市场正常化后履约收入将覆盖成本 [3] - 2025年未产生佣金收入 预计明年以不超过GTV 5%的速率产生佣金收入 [3] 竞争策略与运营重点 - 不不计成本争夺市场份额 不受竞争对手短期激进行为影响 [1][2] - 专注于订单量和用户群体的健康增长 以及每单经济效益的改善 [1][2] - 2024年运营重点包括提高补贴效率（聚焦高价值产品 可能与商家分担补贴） 提升运营效率 加大变现力度（如广告收入） [4] 行业挑战 - 行业整体佣金率可能下降 而通胀和社保福利造成骑手成本上升 [4] - 盈亏平衡订单量将高于此前几年（此前行业通常在日均2000万单时达到盈亏平衡） [4] - 外卖业务运营商实现盈亏平衡的难度比以前更大 [4]

公司战略动向 - 公司创始人通过直播烹饪活动为酒旅业务造势 围裙印有旗下七鲜小厨字样 宿迁名菜黄狗猪头肉将于9月底上线该平台[1][3] - 公司于2025年先后进入外卖和在线旅游市场 强调不会在酒旅市场发动价格战 避免挤压酒店利润和破坏生态[1][5] - 酒旅全新发展计划即将发布 外卖业务也有商业创新待公布[2] 业务布局与合作 - 公司于6月18日推出京东酒店PLUS会员计划 为酒店商家提供最高三年零佣金政策[3] - 2025年9月9日与锦江酒店达成全面战略合作 围绕餐饮场景创新 酒旅服务和供应链协同深化合作[4] - 公司拥有超8亿高消费力用户 与超30000家大型企业和800万中小企业客户合作 用户群与四星级以上酒店主力客群高度重合[9] 市场进入策略 - 通过品酒会活动验证市场反响 活动官宣后30分钟内北京国际饭店售出100间房 24小时吸引百万用户进入活动会场[3] - 采用差异化体验策略 通过茅台晚宴加五星定制组合拳打造独特用户体验 选址北京国际饭店吸引高净值商旅人群[9] - 公司历史上多次涉足酒旅业务 包括2011年上线机票预订 2014年整合酒旅资源 2015年3.5亿美元领投途牛 2020年与携程合作[4] 行业竞争观点 - 强调反对低端内卷式竞争 主张向上卷质量 价格公道和安全性 通过业务创新解决从业者 消费者和平台三方利益分配问题[6][7] - 认为平台企业应自我克制利润水平 避免挤压上下游产业利润[7] - 表示竞争应依靠战略 商业模式和价值创造 不应上升为个人恩怨 尊重竞争对手[8] 业务逻辑基础 - 选择酒旅赛道因酒店背后存在庞大且杂乱的供应链 与公司专注供应链业务的战略一脉相承[9] - 基于现有电商用户基础 满足消费者差旅服务需求 实现业务协同[9] - 通过便利店(150万家) 餐饮外卖和酒旅业务逐步完善供应链布局[9]

在上海繁华的市中心，高楼大厦刺破雾霾，霓虹广告牌闪烁着最新的消费新趋势，冯广晟（Curt Ferguson）坐在Ventech China(银钛资本)中国办公室里， 这家风险投资公司正押注下一波中国消费创新。冯广晟曾是可口可乐大中华区的首席执行官，如今是Ventech China的管理合伙人，他身上融合了企业巨擘 与创业智者的罕见特质。他的职业生涯，是一幅由多元文化、复杂市场和持续创新交织而成的画卷。他曾驻足于亚洲、中东和非洲的多个国家，亲历不同 地域的经济崛起与挑战，也见证了中国消费市场的迭代升级和数字化浪潮的汹涌澎湃，这些令他对这片土地的独特魅力、巨大潜力，以及错综复杂的商业 生态系统形成了独到的理解。 "没有陌生人，每个人都是潜在的朋友。" ——冯广晟 冯广晟的职业生涯始于一个看似偶然的机遇，却最终成就了一段长达38年的可口可乐传奇。他自称"幸运地"进入可口可乐，但其背后是对职业的热情、对 挑战的渴望以及对不同文化的开放态度。他从位于辛辛那提的宝洁公司总部开始了自己的职业生涯，后进入可口可乐公司。他与不同市场的人打交道的能 力很快被公司发现，并被派往海外，开启了他真正的全球化征程。"我从未见过陌生人—— ...

公司战略布局 - 京东通过刘强东直播烹制"黄狗猪头肉"事件 吹响进军酒旅行业的冲锋号 业务从商品延伸至服务、线上延伸至线下、消费延伸至产业[3] - 公司以供应链核心能力为基础进行跨界扩张 涵盖健康、工业、科技及产发等领域 深化不同行业的供应链应用[3] - 京东与全球第二大酒店集团锦江酒店签署战略合作协议 为6月18日宣布进军酒旅市场后首个头部酒店合作项目[5] 业务模式创新 - 京东外卖通过"七鲜小厨"模式进行供应链创新 投入10亿元现金招募1000道招牌菜合伙人 每道菜提供100万元保底分成[4] - 公司计划将"七鲜小厨"品牌植入酒店场景 对标亚朵新零售模式 销售枕头、香薰、床品等商品 延长供应链并提升利润[6] - 京东通过中央厨房和机器人操作推广预制冷冻菜 以供应链优势和"明厨亮灶"承诺重塑预制菜价值认知[8] 市场竞争策略 - 京东宣布酒旅业务不打价格战 通过供应链优化将行业平均60%毛利率压缩至20% 解决从业者、消费者及平台三方利益分配问题[9] - 公司计划未来三年在全国开设1万家七鲜小厨门店 以外卖和自提形式销售现炒菜品 目标以25元提供米其林大厨水准外卖[4][9]

南下资金流向 - 净买入阿里巴巴-W 50.51亿港元、美团-W 21亿港元、长飞光纤光缆10.21亿港元、中芯国际4.07亿港元、华虹半导体2.36亿港元 [1] - 净卖出小米集团-W 6.39亿港元、康方生物2.64亿港元、商汤-W 2.17亿港元、优必选1.18亿港元 [1] - 南下资金连续19日净买入阿里巴巴累计548.9089亿港元 连续3日净买入美团累计34.8823亿港元 连续3日净卖出小米累计19.2745亿港元 [1] 个股交易数据 - 阿里巴巴-W单日涨跌幅5.3% 净买入额21.56亿港元 成交额88.06亿港元 [3] - 中芯国际单日涨跌幅7.1% 净买入额1.42亿港元 成交额58.89亿港元 [3] - 美团-W单日涨跌幅4.9% 净买入额11.79亿港元 成交额51.92亿港元 [3] - 小米集团-W单日涨跌幅2.5% 净卖出额10.57亿港元 成交额32.59亿港元 [3] - 商汤-W单日涨跌幅15.8% 净卖出额1.52亿港元 成交额27.13亿港元 [3] - 长飞光纤光缆单日涨跌幅-0.1% 净买入额3.93亿港元 成交额20.15亿港元 [3] 机构观点与公司动态 - 阿里巴巴获高盛目标价上调至179美元 基于其领先模型能力与47%中国公有云市场份额 看好国际化扩张前景 [4] - 美团闪购与大东鞋业达成合作 全国近7000家门店上线 支持300余城30分钟配送服务 [4] - 长飞光纤光缆上半年归母净利润2.96亿元同比减少22% 第二季度净利润1.44亿元同比减少55% 主因去年同期非经常性收益1.94亿元 [4] - 长飞先进半导体武汉基地于2025年5月完成首片晶圆下线 建成碳化硅行业首家全自动化天车搬运工厂 [5] - 中芯国际被报道正在测试上海宇量昇制造的深紫外光刻机 采用浸没式技术 [5]

板块整体表现 - 互联网电商板块当日下跌0.93%，跑输大盘指数，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.16% [1] - 板块内个股分化明显，吉宏股份领涨4.06%，国联股份领跌3.09% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股：吉宏股份上涨4.06%收17.70元，焦点科技上涨1.22%收48.04元，凯淳股份上涨0.95%收31.90元 [1] - 跌幅前列个股：国联股份下跌3.09%收31.94元，跨境通下跌2.16%收5.90元，南极电商下跌1.79%收3.83元 [2] - ST板块表现疲弱：ST易购平收1.90元，ST通葡下跌0.28%收3.50元 [1] 成交活跃度 - 成交额最大个股：跨境通成交21.16亿元，国联股份成交8.11亿元，丽人丽妆成交8.80亿元 [2] - 成交量最大个股：跨境通成交358.11万手，南极电商成交79.79万手，丽人丽妆成交77.85万手 [2] - 中小盘股活跃：壹网壹创成交19.67万手，三态股份成交13.99万手，国联股份成交25.41万手 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金净流出：主力资金净流出4.86亿元，游资资金净流入4985.69万元，散户资金净流入4.36亿元 [2] - 主力资金大幅流出个股：三态股份主力净流出1520.50万元（占比-11.73%），新讯达主力净流出1244.61万元（占比-13.51%），凯淳股份主力净流出1165.38万元（占比-10.00%） [3] - 资金流向分化明显：吉宏股份主力净流出2618.56万元（占比6.64%），但游资净流入401.35万元（占比1.02%） [3]

微信生态流量分配策略调整 - 京东购物将于9月30日正式停止微信一级入口服务 结束长达九年的微信九宫格特权地位[1] - 阿里巴巴正与微信洽谈合作条款 计划通过小程序接入微信生态并支持微信支付免密功能[1] - 腾讯调整流量分配策略 从独家扶持京东转向开放微信小程序生态引入多平台竞争[1][2] 腾讯电商战略转型 - 腾讯自营电商业务持续弱势 包括拍拍网和视频号小店均未形成规模效应 电商转化能力远逊于抖音[1] - 公司转向"流量分发者"定位 通过小程序生态最大化流量价值 而非直接参与电商运营[2] - 探索基于社交链和小程序的新型电商模式 打造"电商水闸"式平台使淘宝、拼多多、京东共同竞争流量[2] 电商平台竞争格局变化 - 京东失去微信独家流量优势 从特权合作降级为普通合作伙伴关系[2] - 阿里巴巴有望通过小程序打通微信社交生态与淘宝直播电商 但具体成效仍需观察[2] - 腾讯不再单一押注京东 转而推动多平台竞争格局 体现流量分配灵活化趋势[1][2]

股价表现 - 尾盘涨超11% 收盘涨10.13%至15港元 成交额4471.52万港元 [1] 业务进展 - 千橙云AI智能大模型赋能的门店SaaS系统实现门店、商品、订单、评价管理与平台运力调动全面打通 [1] - 系统正式接入淘宝闪购(及饿了么)、美团、抖音等主要平台 [1] - 赋能下沉市场多行业零售门店的即时零售订单和本地生活订单处理 [1] - 系统能力向KA客户开放 与多个连锁品牌合作 [1] - 广泛接入淘宝闪购(及饿了么)、美团、京东三大即时零售平台 [1] - 接入顺丰、达达、蜂鸟、美团等运力平台 [1] - 实现连锁、电商等场景下的跨平台、全流程数字化管理 [1] 战略合作 - 阿里巴巴仍是最大机构股东 持股超过16% [2] - 8月8日与阿里云签署全面合作协议 [2] - 通过资源整合与优势互补探索人工智能与数字化解决方案创新 [2] - 在云计算、人工智能及农村市场数字化等领域深化合作 [2] 机构观点 - 浦银国际认为业务战略调整初见成效 利润率指标达历史新高 [2] - 预计下半年收入将快速回升 [2]