股东减持情况 - 无锡国联集成电路投资中心通过集中竞价减持公司股份1241.91万股 占总股本0.9979% [1] - 减持价格区间为36.36元/股至48.95元/股 套现总额4.96亿元 [1] - 减持后持股数量降至9671.86万股 持股比例从8.77%下降至7.77% [1]

股权激励计划 - 公司采用第二类限制性股票作为激励工具 标的股票来源为二级市场回购或定向发行的A股普通股 [1] - 激励对象总人数为100人 拟授予限制性股票53.0862万股 占公司股本总额4.01亿股的0.13% [1] - 授予价格为每股79.03元 有效期为授予之日起最长不超过36个月 [1] 财务与经营状况 - 公司2024年1至12月营业收入构成中 集成电路占比99.99% 其他业务占比0.01% [1] - 截至发稿时公司市值为621亿元 [2]

公司上市申请 - 北京君正集成电路股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1]

股东减持情况 - 持股5%以上非第一大股东上海集成电路产业投资基金股份有限公司及其一致行动人上海科技创业投资（集团）有限公司减持公司股票91,945,671股 [1] - 减持股份比例约占公司总股本的0.67% [1] - 股东持股比例从11.59%减少至10.92% [1]

股东减持情况 - 集成电路基金和科创投累计减持公司股票9194.57万股 [1] - 减持股份比例约占公司总股本的0.67% [1] - 持股比例从11.59%减少至10.92% [1] - 权益变动触及1%整数倍 [1]

股权激励计划概述 - 公司拟向466名核心高管和技术骨干授予1680万份股票期权 占公司当前股本总额的1.98% [1] - 首次授予股票期权1560.14万份 占授予总量的92.87% 预留股票期权119.86万份 占7.13% [1] - 首次授予股票期权的行权价格为66.61元/份 [1] 激励覆盖范围与人员结构 - 激励覆盖人员约为公司总人数的15%以上 涉及多业务条线核心骨干 [2] - 覆盖466名核心高管和技术骨干 反映公司人员结构高质量 [2] 业绩考核指标要求 - 以净利润及扣非归母净利润作为考核指标 要求25-28年较2024年同比增长10%/60%/100%/150% [2] - 24-28年公司净利润及扣非归母净利润CAGR达25.7% 彰显业绩增长信心 [2] 激励费用影响分析 - 首次授予股份对应25-29年各年预计产生股份支付费用分别为0.45/0.63/1.01/0.51/0.16亿元 [3] - 摊销费用对各报告期业绩影响有限 公司收入有望步入高速增长期 [3] 业务发展前景 - 特种集成电路以及eSIM等板块景气度不断上行 [3] - 特种产品有序交付 民品eSIM卡、汽车电子等新市场持续拓展 [3] - 产品性能优越 处于行业领军地位 多领域需求加速释放 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测为17.01/24.47/34.58亿元 前值为16.85/23.47/32.58亿元 [3] - 当前股价对应PE分别为42/29/21倍 [3]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月24日、9月25日和9月26日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 属于上海证券交易所规定的股票交易异常波动情形 [1] - 公司自查并发函询证控股股东 确认截至公告披露日不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司目前生产经营正常且未发生重大变化 [1]

公司产品应用 - T42预计可应用于运动相机领域 [2] - T42预计可应用于全景相机领域 [2] - T42预计可应用于多个其他领域 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 公司当前股价对应2025-2027年PE分别为42/29/21倍 产品性能优越且处于行业领军地位 多领域需求加速释放 未来业绩有望快速增长 [5][8] 核心观点 - 股权激励计划覆盖466名核心高管及技术骨干 约占公司总人数15%以上 有效绑定核心团队并提升人均创收能力 [5][8] - 以净利润及扣非归母净利润为考核指标 要求2025-2028年较2024年同比增长10%/60%/100%/150% 对应24-28年CAGR达25.7% 彰显管理层高增长信心 [8] - 特种集成电路及eSIM板块景气度上行 叠加股权激励调动积极性 公司收入将步入高速增长期 [8] - 上调2025-2027年归母净利润预测至17.01/24.47/34.58亿元（原预测16.85/23.47/32.58亿元） [8] 财务表现 - 2025H1营业总收入3,047百万元 同比增长6.1% 预计全年达7,554百万元（+37.1%） 2027年有望增至12,841百万元 [7][10] - 2025H1归母净利润692百万元 同比略降6.2% 但全年预计实现1,701百万元（+44.3%） 2027年将达3,458百万元 [7][10] - 毛利率保持高位 2025H1为55.6% 预计2025-2027年提升至57.5%/57.9%/58.2% [7] - ROE显著改善 从2024年9.5%升至2027年19.9% 净资产盈利能力持续增强 [7] 股权激励细节 - 授予1,680万份股票期权（占股本1.98%） 首次授予1,560.14万份（92.87%） 行权价格66.61元/份 [5] - 激励费用分摊合理 2025-2029年股份支付费用预计0.45/0.63/1.01/0.51/0.16亿元 对业绩影响有限 [8] - 预留股票期权119.86万份（7.13%） 为未来人才激励留出空间 [5] 业务前景 - 特种产品有序交付 eSIM卡、汽车电子等民品市场持续拓展 成为增长新动力 [8] - 公司为特种集成电路领军企业 多维布局进入景气新周期 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入9.87亿元同比下降7.93% [1] - 2025年上半年归母净利润亏损943.36万元 上年同期盈利1126.86万元 [1] - 2025年上半年扣非归母净利润亏损2042.53万元 亏损同比扩大75.6% [1] - 2024年营业收入21.03亿元同比下降29.46% [2][3] - 2024年归母净利润亏损2372.51万元 上年同期盈利1.12亿元 [2][3] - 2024年扣非归母净利润亏损5267.21万元 上年同期盈利1.03亿元 [2][3] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流量净额4.57亿元 上年同期为-2.08亿元 [1] - 2024年经营活动现金流量净额-3.18亿元 上年同期为7.44亿元 [2][3] 上市与募资 - 公司于2022年4月12日科创板上市 发行4008万股 发行价66.6元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额26.69亿元 募集资金净额25.03亿元 [4] - 实际募集资金净额较原计划多1529.31万元 [4] - 发行费用总额1.67亿元 其中保荐承销费用1.47亿元 [5] 股价表现 - 公司股票目前处于破发状态 [3]