蓝箭航天IPO事件概览 - 中国商业航天公司蓝箭航天科创板IPO申请状态已更新为“已受理” 计划融资75亿元 此举为公众投资中国商业航天领域提供了潜在通道 [1] 关联上市公司及其与蓝箭航天的关系 - **金风科技**：通过旗下投资平台“江瀚资产”及控股基金合计持有蓝箭航天10.0962%的股份 是关联A股公司中持股最多、最直接的一家 若蓝箭航天上市后估值达200亿元 其持股价值将超过20亿元 [2][3] - **张江高科**：通过参股的“张江燧锋基金”间接投资蓝箭航天 持股比例约为0.9394% 其核心模式为“投资+园区服务” 旨在吸引明星企业落户以提升园区价值和带动产业集群发展 [4][5] - **光威复材**：作为供应链核心合作伙伴 是蓝箭航天固体火箭发动机箭体结构用碳纤维材料的“主力供应商” 同时也为国内多家卫星制造商供应碳纤维 [6][7] - **中航重机**：通过旗下子公司安吉精铸为蓝箭航天的“天雀”系列发动机提供高性能铸件 双方建立了基于长期技术磨合的稳定供应关系 [8][10] 关联公司财务指标对比 (基于2025年第三季度数据) - **销售净利率**：张江高科以29.03%位列第一 其次为光威复材(20.49%)、中航重机、金风科技(5.85%) [3][5][12] - **总资产周转率**：金风科技以0.30位列第一 其次为中航重机、光威复材(0.24)、张江高科(0.03) [5][12] - **权益乘数**：金风科技以3.72位列第一 其次为张江高科(3.12)、中航重机、光威复材(1.56) [7][12] - **净资产收益率**：光威复材以7.51%位列第一 其次为金风科技(6.3%)、中航重机(4.33%)、张江高科(3.93%) [7][12][14] 行业与公司发展动态 - 蓝箭航天于2025年12月31日成功完成“朱雀三号”可回收验证火箭的首次飞行任务 [10] - 公司计划从2026年开始进入高密度发射阶段 目标全年完成10次发射任务 [10] - 火箭发射频率的提升 预计将为供应链上的公司带来稳定的订单 [10] 各公司潜在受益逻辑分析 - **金风科技**：受益逻辑主要源于直接的股权投资价值增长 与自身风电主业关联度较低 [3][14] - **光威复材与中航重机**：受益逻辑建立在与蓝箭航天的深度业务绑定上 火箭发射量的增加将直接带来订单需求增长 [7][10][14] - **张江高科**：受益逻辑在于长期生态红利 通过吸引龙头企业带动整个航天产业集群发展 从而提升园区价值 [5][14]

沪指12月31日上涨0.09%，申万所属行业中，今日上涨的有15个，涨幅居前的行业为国防军工、传媒， 涨幅分别为2.13%、1.54%。房地产行业位居今日涨幅榜第三。跌幅居前的行业为通信、农林牧渔，跌 幅分别为1.35%、1.10%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出322.70亿元，今日有9个行业主力资金净流入，国防军工行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.13%，全天净流入资金60.58亿元，其次是传媒行业，日涨幅 为1.54%，净流入资金为44.47亿元。 主力资金净流出的行业有22个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金111.99亿元，其次 是电力设备行业，净流出资金为72.46亿元，净流出资金较多的还有医药生物、汽车、机械设备等行 业。 房地产行业今日上涨1.13%，全天主力资金净流入2.00亿元，该行业所属的个股共100只，今日上涨的有 73只，涨停的有3只；下跌的有17只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有54只，其 中，净流入资金超3000万元的有6只，净流入资金居首的是张江高科，今日净流入资金3.94亿元，紧随 其后的是城建发展、合肥城建，净流入资金分别 ...

板块整体表现 - 12月31日，房地产开发板块整体上涨1.18%，表现强于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，合肥城建以10.04%的涨幅领涨，万通发展则以-4.58%的跌幅领跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流入955.01万元，游资资金净流出3.81亿元，散户资金净流入3.71亿元[2] 领涨个股表现 - 合肥城建收盘价12.38元，上涨10.04%，成交额3.09亿元，主力资金净流入1.18亿元，净占比达38.27%[1][3] - 城建发展收盘价5.07元，上涨9.98%，成交额6.75亿元，主力资金净流入2.06亿元，净占比30.49%[1][3] - 和展能源收盘价3.64元，上涨9.97%，成交额2.41亿元，主力资金净流入5495.53万元，净占比22.78%[1][3] - 张江高科收盘价43.90元，上涨6.63%，成交额44.67亿元，主力资金净流入3.90亿元，净占比8.74%[1][3] 领跌个股表现 - 万通发展收盘价12.30元，下跌4.58%，成交额11.06亿元[2] - 首开股份收盘价6.61元，下跌4.06%，成交额24.00亿元[2] - 中国武夷收盘价3.93元，下跌3.44%，成交额3.91亿元[2] 个股资金流向详情 - 张江高科主力资金净流入3.90亿元，但游资净流出2.30亿元，散户净流出1.60亿元[3] - 合肥城建主力资金净流入1.18亿元，游资净流出4962.65万元，散户净流出6858.39万元[3] - 城建发展主力资金净流入2.06亿元，游资净流出8935.77万元，散户净流出1.16亿元[3] - 保利发展主力资金净流入3771.44万元，游资净流出3896.50万元，散户净流入125.07万元[3]

资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 12月31日，A股市场涨跌分化，文化传媒，航天军工板块涨幅居前。截至14点30分，房地产 ETF(512200.SH)涨1.35%，张江高科涨6.68%。 开源证券认为地产板块投资逻辑在于：政策端，住建部推动保交房、老旧住房更新、融资白名单扩围及 现房销售制，央行落实保障房再贷款，北京优化限购（社保年限降低、家庭购房套数增加、公积金首付 下调），政策组合拳促进行业止跌回稳；市场端，新房二手房成交环比增长，显示需求边际改善；资金 端，积极财政与适度宽松货币下，存量收储及城中村改造加速，改善供求关系。虽房价或小幅震荡，但 政策持续发力下行业稳定可期，可关注房地产ETF(512200.SH)。 ...

交易概述 - 公司或指定主体拟参与投资由中国银河投资管理有限公司、华安未来资产管理（上海）有限公司发起设立的江河曜宸企业管理中心（有限合伙）[3] - 该合伙企业募集资金规模不超过人民币7亿元，公司或指定主体作为有限合伙人认缴出资额不超过人民币1.4亿元，占合伙企业总规模的20% [2][3] - 公司于2025年12月30日召开董事会，全体6名董事一致表决通过了此项投资议案 [3] 合伙企业合作方 - 普通合伙人及执行事务合伙人为北京银河正邦投资管理有限公司，该公司由中国银河投资管理有限公司的全资子公司100%控股 [5][6] - 主要合作方包括中国银河投资管理有限公司（注册资本450,000万元人民币）和华安未来资产管理（上海）有限公司（注册资本27,870万元人民币） [4][6] 合伙企业设立方案 - 合伙企业名称暂定为江河曜宸企业管理中心（有限合伙），期限为投资期2年，退出期3年，经合伙人会议决定可延长2年 [6] - 投资决策委员会由5名委员组成，其中公司或指定主体有权提名1人，决议须经全体委员表决一致通过 [7] - 合伙企业投资策略为通过新设项目公司直接收购或通过增资、受让项目公司股权等方式，投向张江科学城保障性租赁住房或其他符合要求的国有存量资产，以收购盘活及提升运营 [7] - 合伙企业退出策略主要计划通过发行公募REITs、机构间REITs、类REITs以及向其他符合条件的主体转让等方式完成项目退出 [7] - 合伙企业分配方式为：先返还有限合伙人累计实缴出资，再支付其约定的年化收益率，剩余超额收益的90%分配给公司或公司指定主体 [7] 对上市公司的影响 - 公司作为张江科学城主要运营主体，参与该合伙企业可借助社会资本及创新金融工具，盘活存量保租房资产及其他国有存量资产，提升资产流动性 [8] - 此举旨在推动公司转型发展，助力科创中心及浦东引领区建设 [8] - 公司凭借多年产业园区及配套物业运营经验，将在后续资产收购及运营方面发挥积极作用，为标的资产赋能以实现收益 [8]

股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临2025-047 上海张江高科技园区开发股份有限公司 关于参与投资"江河曜宸企业管理中心（有限合伙）" 的公告 公司 2025 年 12 月 30 日以通讯表决方式召开九届十九次董事会，会议应参 加表决董事 6 人，实际参加表决董事 6 人，经全体董事审议，一致表决通过了《关 于参与投资"江河曜宸企业管理中心（有限合伙）"的议案》。 二、 合伙企业合作方的基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资标的名称：江河曜宸企业管理中心（有限合伙） 投资金额：公司或指定主体拟参与由中国银河投资管理有限公司或其指 定主体、华安未来资产管理（上海）有限公司或其指定主体发起设立的江河曜宸 企业管理中心（有限合伙）（暂定名，最终以市场监督管理局登记名称为准）。该 合伙企业募集资金规模不超过人民币 7 亿元，本公司或指定主体作为有限合伙人 认缴出资额不超过人民币 1.4 亿元。 交易风险：合伙企业投资业务开展存在一定的市场风险、经营风险和管 理风险。宏观 ...

格隆汇12月30日丨张江高科(600895.SH)公布，公司或公司指定主体拟参与投资由中国银河投资管理有 限公司或其指定主体、华安未来资产管理（上海）有限公司或其指定主体发起设立的江河曜宸企业管理 中心（有限合伙）（暂定名，最终以市场监督管理局登记名称为准）。该合伙企业募集资金规模不超过 人民币7亿元，本公司或指定主体作为有限合伙人认缴出资额不超过人民币1.4亿元。 ...

张江高科公告，公司或指定主体拟认缴出资额不超过人民币1.4亿元参与投资中国银河投资管理有限公 司或其指定主体、华安未来资产管理(上海)有限公司或其指定主体发起设立的江河曜宸企业管理中心(有 限合伙)，合伙企业募集资金规模不超过人民币7亿元 ...

板块整体表现 - 2023年12月29日，房地产开发板块整体下跌0.57%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化显著，呈现涨跌互现格局，其中荣盛发展领涨（+10.19%），华联控股领跌（-9.99%）[1][2] 领涨个股详情 - 荣盛发展收盘价1.73元，涨幅10.19%，成交量427.73万手，成交额7.34亿元，主力资金净流入2.09亿元，主力净占比达28.43%[1][3] - 苏州高新收盘价7.27元，涨幅9.98%，成交量142.36万手，成交额10.11亿元[1] - 三湘印象收盘价6.11元，涨幅8.53%，成交量157.09万手，成交额9.42亿元，主力资金净流入832.99万元[1][3] - 张江高科收盘价42.48元，涨幅3.26%，成交量83.07万手，成交额35.36亿元，主力资金净流入1.82亿元[1][3] 领跌个股详情 - 华联控股收盘价7.03元，跌幅9.99%，成交量160.36万手，成交额11.57亿元[2] - 亚通股份收盘价7.01元，跌幅6.78%，成交量18.60万手，成交额1.33亿元[2] - 深振业A收盘价9.80元，跌幅3.83%，成交量35.94万手，成交额3.55亿元[2] - 深深房A收盘价22.50元，跌幅3.27%，成交量4.57万手，成交额1.04亿元[2] 板块资金流向 - 当日房地产开发板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.78亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为1.4亿元，散户资金同样呈现净流入，净流入金额为4.38亿元[2] - 个股层面，荣盛发展获得主力资金净流入2.09亿元，张江高科获得主力资金净流入1.82亿元，是板块内主力资金流入最多的两只个股[3] - 南京高科、光明地产、中新集团分别获得主力资金净流入4479.99万元、3575.32万元和1400.12万元[3]

权益变动 - 控股股东权益比例从49.75%减至48.75%[2] - 2025年12月17 - 26日张江集团减持15486836股，占总股本1%[4] - 权益变动方式为集中竞价交易，来源为非特定股份[4][5] 影响说明 - 不触及要约收购，不影响控股权、治理及经营[5][6] - 不涉及披露权益变动报告书[7]