业绩表现 - 2025年上半年整体表现稳健 金融与实业双引擎协同发力 [1] - 董事会建议派发中期股息每股人民币0.2元 分红总额达人民币58.18亿元 [1] - 中期股息较去年提高人民币0.01元 增长5.3% [1] 股东回报 - 2024年发布三年期股东回报规划 计划分红率2024年不低于27% 2025年不低于28% 2026年力争不低于30% [1] - 2024年实际分红率已达27.5% [1] - 今年中期分红再度提升 超出既定规划预期 [1] 市值管理 - 实施中高级管理人员自费购股 [1] - 将所有上市子公司纳入市值管理考核 [1] - 加大与境内外投资者沟通力度 [1] - 多家子公司市值上涨 为母公司整体市场表现提供支撑 [1] 股价表现与估值 - 今年以来股价累计上涨约30% [2] - 自"十四五"以来市值规模增长超1700亿港元 [2] - 市净率由五年前的0.25倍提升至0.4倍以上 [2] - 当前市净率仍低于1倍净资产 处于历史低位 [2] - 估值具备进一步修复空间 [2]

财务表现 - 2025年上半年整体表现稳健 金融与实业双引擎协同发力 [1] - 董事会建议派发中期股息每股人民币0.2元 分红总额达人民币58.18亿元 [1] - 中期股息较去年提高人民币0.01元 增长5.3% [1] 股东回报规划 - 2024年发布三年期《股东回报规划》 计划分红率2024年不低于27% 2025年不低于28% 力争2026年不低于30% [1] - 2024年实际分红率已达27.5% [1] - 今年中期分红再度提升 超出既定规划预期 [1] 市值管理举措 - 实施中高级管理人员自费购股 [1] - 将所有上市子公司纳入市值管理考核 [1] - 加大与境内外投资者沟通力度 [1] - 多家子公司市值上涨 为母公司整体市场表现提供有力支撑 [1] 股价表现与估值 - 今年以来股价累计上涨约30% [2] - 自"十四五"以来市值规模增长超1700亿港元 [2] - 市净率由五年前的0.25倍提升至0.4倍以上 [2] - 目前市净率仍低于1倍净资产 处于历史低位 [2] - 估值仍具备进一步修复空间 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入约177.3亿元 同比减少8.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约25.96亿元 同比减少14.74% [1] - 基本每股收益0.21元 同比减少12.5% [1] 业绩披露信息 - 公司于8月29日发布半年度业绩报告 [1] - 报告期间为2025年上半年 [1] - 财务数据涵盖营业收入 净利润及每股收益指标 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现稳健 归属于母公司股东的营运利润777.32亿元同比增长3.7% 净利润680.47亿元 主要受益于寿险及健康险新业务价值39.8%的强劲增长和双轮战略的持续落地 [1] - 公司连续十年实现股息增长 中期股息每股现金0.95元同比增长2.2% 体现对股东回报的承诺 [1] - 公司通过人工智能技术加速全面数字化转型 为核心业务发展提供持续驱动力 [1] 综合金融业务表现 - 寿险及健康险业务新业务价值223.35亿元同比增长39.8% 新业务价值率同比上升9个百分点 [4] - 代理人渠道新业务价值同比增长17.0% 人均新业务价值同比增长21.6% 银保渠道新业务价值同比增长168.6% [4] - 银保渠道成为增长主引擎 因产品适配性升级和平安银行保险+财富管理联动策略奏效 私人银行客户转化率提升至37% [4] - 新增客户1571万同比增长12.9% 5年及以上客户占比73.8%较年初提升1.6个百分点 客户留存率94.6% [7] - 持有4个及以上合同客户占比26.6%较年初提升1.0个百分点 留存率达97.8% [7] - 产险原保险保费收入1718.57亿元同比增长7.1% 保险服务收入1656.61亿元同比增长2.3% 综合成本率减少2.6个百分点至95.2% [7] - 平安好车主注册用户数近2.51亿 月活跃用户数峰值近3850万 [7] - 鹰眼系统预警25.9万场灾害 发出预警信息42.6亿次 覆盖6402万企业和个人客户 [7] - 平安银行营业收入693.85亿元 净利润248.70亿元 不良贷款率1.05%较年初减少0.01个百分点 拨备覆盖率238.48% [8] - 企业贷款余额较年初增长4.7% 对公客户数90.91万户较年初增长6.5% 供应链金融融资发生额9112.80亿元同比增长25.6% [10] 医疗养老战略实施 - 近63%的个人客户享有医疗养老生态圈服务权益 [11] - 健康险保费收入近870亿元 其中医疗险保费收入超410亿元同比增长3.3% [11] - 超1300万寿险客户使用健康管理服务 新契约客户使用占比近67% [11] - 享有医疗养老生态圈服务权益客户的客均合同数约3.37个 客均AUM约6.14万元 分别为不享有客户的1.5倍和4.1倍 [11] - 平安家医会员覆盖超3500万人 家医年人均使用频次提升至5次 [11] - 居家养老服务覆盖全国85个城市 近21万名客户获得服务资格 [11] - 养老社区+终身年金组合产品在一二线城市销量同比翻番 客均保费达12万元 [13] - 医养业务帮助保险客户留存率提升至93% [13] - 平安好医生营业收入25.02亿元 调整后净利润1.65亿元 [13] - 北大医疗集团营业收入超26.6亿元 其中北京大学国际医院营业收入近12.6亿元 [13] 人工智能技术应用 - AI坐席服务量约8.82亿次 覆盖80%的客服总量 [14] - 寿险保单秒级核保占比94% 闪赔占比59% [14] - AI+人工智能复效派工体系辅助保单复效提升18% [14] - AI工具千智销售话术生成效率提升5倍 帮助银保渠道人均产能同比增长92% [4][14] - AI智能体累计辅助销售661.57亿元 [14] - 产险反欺诈智能化理赔拦截减损64.4亿元 [14] - 大模型在代理人端应用场景超200个 单客服务成本降低35% [15] - 公司数据库沉淀30万亿字节数据 覆盖近2.47亿个人客户 [15] - 积累超3.2万亿高质量文本语料 31万小时带标注语音语料 超75亿图片语料 [15] 未来战略方向 - 公司将持续深化综合金融+医疗养老双轮并行和科技驱动战略 [16] - 推动全面数字化转型和三省服务工程 [16] - 贯彻落实聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险的经营方针 [16]

量化模型与构建方式 无相关内容 模型的回测效果 无相关内容 量化因子与构建方式 1 因子名称：已披露净利润同比增速[5][17]；因子构建思路：依据已披露中报业绩的个股净利润同比增速，汇总统计各行业的整体净利润增长情况[5][17]；因子具体构建过程：首先筛选截至指定日期（2025年8月27日）已披露中报的A股上市公司[1][3]，然后按长江行业分类标准（一级或二级行业）对个股进行分组[5][17]，接着计算每个行业内已披露个股的净利润同比增速，最后通过汇总（例如简单平均或加权平均）得到各行业的整体已披露净利润同比增速[5][17]；因子评价：该因子能及时反映行业中报业绩修复情况，但受披露进度影响存在偏差，需随披露推进更新[6][23] 2 因子名称：已披露营业收入同比增速[5][17]；因子构建思路：依据已披露中报业绩的个股营业收入同比增速，汇总统计各行业的整体营业收入增长情况[5][17]；因子具体构建过程：首先筛选截至指定日期（2025年8月27日）已披露中报的A股上市公司[1][3]，然后按长江行业分类标准（一级或二级行业）对个股进行分组[5][17]，接着计算每个行业内已披露个股的营业收入同比增速，最后通过汇总（例如简单平均或加权平均）得到各行业的整体已披露营业收入同比增速[5][17]；因子评价：该因子能及时反映行业中报收入端表现，但受披露进度影响存在偏差，需随披露推进更新[6][23] 因子的回测效果 1 已披露净利润同比增速因子，在长江一级行业中的应用取值：农产品行业较高、传媒互联网行业较高、金属材料及矿业行业较高、综合金融行业较高、电子行业较高[5][17]；在长江二级行业中的应用取值：畜禽养殖行业较高、玻纤及制品行业较高、多元消费品贸易行业较高、娱乐行业较高、稀土磁材行业较高[5][17] 2 已披露营业收入同比增速因子，在长江一级行业中的应用取值：参见图3[18]；在长江二级行业中的应用取值：参见图3[18]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向及各类指标，但并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价。报告内容集中于市场数据的统计展示（如指数表现、行业表现、概念主题表现、市场情绪指标、资金流向数据、折溢价情况等），并未详细阐述任何量化模型或因子的构建思路、具体过程、公式或回测效果[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41]。 因此，本次总结无法提供“量化模型与构建方式”及“模型的回测效果”或“量化因子与构建方式”及“因子的回测效果”的具体内容。

深圳上市公司总体实力 - 截至2025年4月底深圳A股上市公司达423家 总市值8.53万亿元 稳居全国大中城市第二 [1] - 2024年深圳上市公司实现营业收入6.88万亿元 同比增长6.4% 是全国主要城市中增长最快的 [6] - 2025年一季度深圳上市公司营业收入超1.52万亿元 净利润超1300亿元 居全国第二 其中62.6%企业实现营收正增长 [6] 头部企业表现 - 总市值超500亿元的头部企业达22家 2024年累计实现营业收入4.53万亿元 净利润4549.66亿元 [6] - 比亚迪 中国平安 工业富联 立讯精密 顺丰控股等企业均实现营收 净利润双位数增长 [6] - 招商局集团2024年利润总额2272亿元 总资产突破14万亿元 招商银行市值超万亿 [2] 重点企业业绩亮点 - 中国平安2025年上半年实现营收超5000亿元 净利润达680亿元 [4] - 腾讯总市值达5.5万亿港元 2025年第二季度营收同比增长15% 游戏业务国际市场收入飙升35% [4] - 比亚迪2024年新能源汽车销量突破300万辆 海外业务收入2218.85亿元 同比增长38.5% 研发支出超540亿元居全国首位 [5] - 顺丰集团2024年营收超2000亿元 国际业务覆盖150多国 海外收入增长25% [5] 研发投入与创新能力 - 2024年深圳实体产业上市公司研发支出合计1967.13亿元 平均研发强度4.4% [12] - 162家战略性新兴产业上市公司研发强度达7.0% 远超全国平均水平 [12] - 22家公司研发支出超10亿元 比亚迪研发支出超540亿元居全国首位 [12] - 深圳初创民企成长为科创板上市公司平均需13.35年 比全国快1.05年 [12] 国际化进程 - 2024年324家深圳上市公司披露海外销售收入 占公司总数76.6% [12] - 海外业务收入合计11363.85亿元 同比增长15.9% 占总营业收入16.5% [12] - 荣耀2024年海外销量占比接近50% 全球智能手机市场排名第七 [4] - 华为孵化的智能汽车品牌"引望"估值达161亿美元 与10余家车企合作 [4] 产业生态优势 - 电子 汽车 医药生物等行业总市值排名全国大中城市第一 [7] - 公用事业 金融 通信等行业排名第二 计算机 机械设备等行业排名第三 [7] - 形成从芯片设计到终端组装的完整电子信息产业链 30公里半径内可获取核心零部件 [7] - 深圳战略性新兴产业增加值2024年增长10.5% 占GDP比重42.3% [9] 企业成长效率 - 成长为国家级专精特新"小巨人"需13.25年 比全国快1.71年 [12] - 成长为国家高新技术企业平均需7.65年 [12] - 成长为独角兽企业平均需6.83年 成长效率显著高于全国 [12] - 硬科技独角兽持续涌现 逐际动力半年内完成5亿元融资 元象科技 云豹智能等获大额融资 [12]

核心财务表现 - 2025年上半年集团收入达到人民币872.8亿元，同比下降10.8% [1] - 集团产业运营利润为人民币31.5亿元，同比下滑9.3% [1] - 归母净利润为人民币6.6亿元，同比下降8.2% [1] 业务板块构成 - 前四大附属公司（复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险和复星旅文）总收入达人民币636.1亿元 [1] - 前四大附属公司收入占集团总收入比重达73% [1] - 复星医药及复星葡萄牙保险归母净利润增长带动整体利润 [1] 成本管理 - 集团管理费用实现同比下降 [1] - 快乐业务板块相关产业运营利润下降对整体利润形成拖累 [1] 资产状况 - 集团资产底盘维持稳健 [1]

核心观点 - A股市场呈现横盘震荡格局 三大指数涨跌互现 低位消费板块表现突出 市场成交额达2.71万亿元 较前日缩量4671亿元[2][7][14] - 资金从高位股向低位大消费板块转移 农产品 传媒互联网 社会服务板块领涨 华为链受新品发布预期提振[11] - 维持看多中国股市立场 参考历史牛市经验 预计在政策支持下股市将走牛[11] 指数表现 - 上证指数下跌0.39% 深证成指上涨0.26% 创业板指下跌0.76%[2][11] - 上证50下跌0.67% 沪深300下跌0.37% 科创50下跌1.31% 中证1000微跌0.02%[2][11] - 全市场2802家上市公司上涨 92只个股涨停[11][14] 行业表现 - 领涨行业：农产品(+2.62%) 传媒互联网(+1.40%) 社会服务(+1.31%) 化学品(+0.90%)[11] - 领跌行业：综合金融(-1.14%) 医疗保健(-1.08%) 保险(-0.93%)[11] - 风格指数表现：盈利质量(+1.9%) > 红利(+0.4%) > 成长(-0.4%) > 低估值(-0.5%) > 高估值(-0.7%)[11][20] 概念板块 - 领涨概念：高送转(+3.73%) 华鲲振宇(+3.41%) 鸡产业(+3.37%)[11] - 领跌概念：稀土(-5.90%) CRO(-3.39%) GPU(-2.29%)[11] 市场驱动因素 - 资金抱团松动 部分转向低位大消费板块 包括农产品和社会服务[11] - 华为将于8月27日发布新品AI SSD 带动华为链表现强势[11] - 发改委宣布开展中央冻猪肉储备收储 促进生猪市场平稳运行 提振猪肉板块[11] 后市展望与配置 - 继续看多中国股市 参考1999年 2014年和2019年牛市经验[11] - 配置方向一：价值方向的非银板块[11] - 配置方向二：科技成长方向的AI算力 港股创新药和军工 增加对AI应用和港股互联网的关注[11] - 配置方向三：供需格局改善方向的金属 交运 化工 锂电 光伏 生猪养殖等[11]

核心观点 - 公司深化"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略，通过科技赋能实现服务差异化和效率提升，2025年上半年归属于母公司股东的营运利润达777.32亿元（同比增长3.7%），新业务价值同比大增39.8% [2][3][5] - 综合金融模式驱动客户价值增长，个人客户数近2.47亿（较年初增长1.8%），持有4个及以上合同客户占比26.6%，留存率达97.8% [3][5][8] - 医疗养老生态圈赋能主业，享有相关服务权益客户覆盖寿险新业务价值占比近七成，健康险保费收入近870亿元，合作医院近3.7万家 [3][5][9] 财务表现 - 营业收入5,000.76亿元（同比增长1.0%），归属于母公司股东权益9,439.52亿元（较年初增长1.7%） [6] - 寿险及健康险新业务价值223.35亿元（同比增长39.8%），代理人渠道人均新业务价值同比增长21.6% [5][7] - 财产保险综合成本率95.2%（同比优化2.6个百分点），车险综合成本率95.5%（同比优化2.6个百分点） [3][5] - 银行业务净利润248.70亿元，不良贷款率1.05%（较年初下降0.01个百分点） [3][7] 客户经营 - 个人客户数达2.47亿，2025年上半年新增客户1,571万（同比增长12.9%），客均合同数2.94个 [5][8] - 5年及以上客户占比73.8%（较年初提升1.6个百分点），留存率94.6% [3][5] - 医疗养老生态圈服务覆盖63%个人客户，其客均合同数3.37个、客均AUM6.14万元，分别为未覆盖客户的1.5倍和4.1倍 [8][9] 医疗养老战略 - 支付方：医疗养老付费企业客户超8万家，平安好医生付费用户超2,300万，服务企业员工超3,100万 [3][5][9] - 供应方：合作医院近3.7万家，健康管理机构近10.6万家，药店24.0万家，覆盖全球35个国家 [3][5][9] - 居家养老服务覆盖85个城市，近21万客户获得服务资格（较年初增加近5万人） [3][5] 科技赋能 - AI坐席服务量8.82亿次（覆盖80%客服总量），寿险保单秒级核保占比94%，AI医生精准诊断覆盖疾病超1万种 [5][6] - 产险反欺诈智能化理赔拦截减损64.4亿元，大模型调用次数8.18亿，应用场景超650个 [5][6] - 数据库沉淀30万亿字节数据，覆盖2.47亿客户，积累3.2万亿文本语料 [6] 行业机遇与定位 - 中国中产阶级2030年预计占全球三分之一，健康服务业规模2030年达16万亿元，银发经济2035年规模预计30万亿元（占GDP10%） [2][3] - 公司位列《财富》世界500强第47位，连续九年蝉联全球保险品牌价值第一 [3][5] - 支持实体经济累计投入10.80万亿元，绿色投资规模1,444.82亿元，绿色贷款余额2,517.46亿元 [3][6]