交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州蓝然技术股份有限公司100%股份 [2] - 交易向19名交易对方进行，并向厦门溥玉投资合伙企业募集配套资金不超过10亿元 [2] - 交易完成后，杭州蓝然成为公司全资子公司，厦门溥玉预计成为控股股东，胡殿君预计成为实际控制人 [2] 收购标的公司概况 - 杭州蓝然是一家以电渗析技术研发与应用为核心的国家级高新技术企业 [3] - 公司构建了涵盖膜材料、膜组件、应用集成设备的完整电渗析产业链 [3] - 标的公司是国家专精特新"小巨人"企业，拥有42项发明专利、63项实用新型专利 [3] 标的公司财务表现 - 2023年度实现营业收入3.24亿元，归属于母公司净利润7037.27万元 [4] - 2024年度实现营业收入3.04亿元，归属于母公司净利润7077.95万元 [4] - 2025年1-10月实现营业收入1.44亿元，归属于母公司净利润1321.38万元 [4] 技术整合与协同效应 - 上市公司压力驱动膜技术与标的公司电驱动膜技术形成互补 [4] - 整合后将具备"压力驱动+电驱动"膜法组合工艺的综合解决能力 [4] - 在盐湖提锂领域可设计"纳滤预处理—反渗透浓缩—电渗析/双极膜转化"核心工艺 [5] 市场拓展与战略升级 - 通过交易切入锂电新材料、生物医药、食品加工、碳捕捉等增量市场 [6] - 可将电渗析技术引入高浓度污废水零排放、核电、电子行业等优势领域 [6] - 实现从"污水处理服务商"向"资源循环与绿色技术合作伙伴"的战略升级 [6]

技术原理与区别 - 液冷技术原理为被动或主动换热，液体流经热源吸收热量后通过散热器将热量排至空气中，主要用于高效散热并将温度控制在合理范围[1] - 深冷技术原理为相变制冷与制冷循环，利用液氮或氦气等制冷工质的相变吸热或节流膨胀效应主动产生低温，主要用于创造并维持极低温环境[1] - 深冷技术难度高于浅冷技术[1] 子公司都乐制冷业务与技术 - 子公司都乐制冷主营油气回收及VOCs治理业务，产品基于冷凝（深冷）原理，应用于石化等领域[1] - 技术难点包括低温脆化、防爆及防结冰[1] - 进入当前业务领域前，公司一直从事常规冷水机组、中低温冷水机组、冷风机、机房空调及双冷源供冷设备的生产销售[1] - 近年来在生产油气回收治理设备的同时，也为部分石化项目提供冷水机组设备[1] - 都乐制冷拥有丰富的中温供水机组生产经验，且在深冷技术领域具有丰富技术经验[1] 技术协同与业务拓展 - 深冷技术与液冷技术原理相同，都乐深冷目的是将VOCs中的有机物冷凝液化，针对不同组分及温度场提供的冷源温度一般为5至零下75摄氏度，而液冷提供的冷源温度在零度以上[1] - 因此都乐制冷的深冷技术可以应用在液冷领域[1] - 未来公司将依托积累的客户资源及技术优势，协同维尔利能源借助江苏维能智冷数控科技有限公司平台进一步开拓液冷及制冷有关业务[1]

项目核心亮点 - 全国首笔同步纳入《生物多样性金融目录（试用稿）》“生物质能利用”与“大气污染控制与治理”双类别的绿色信贷产品正式落地 [1] - 江苏银行苏州分行向苏州一家能源公司发放1.93亿元绿色贷款 该笔授信总额5亿元 专项支持“吴中生物质综合利用项目”建设 [1] - 项目采用“污泥干化—高温焚烧—余热发电—灰渣资源化”闭环工艺 实现污染物处置全链条无害化与资源化 [1] 项目技术与环境效益 - 通过先进技术 城市污水处理厂高含水率污泥可一次性减量60%-80% 焚烧烟气净化后排放指标优于欧盟2010标准 [1] - 项目全年预计处理湿污泥30万吨 可绿色发电6600万千瓦时 相当于替代标煤2.2万吨 减排二氧化碳5.7万吨 [1] - 污泥焚烧技术彻底分解重金属及持久性有机污染物 每年可释放填埋库容约18万立方米 相当于25个标准足球场的土地空间 [2] - 项目副产的高活性粉煤灰可100%替代水泥原料 供给周边建材企业使用 减少矿山开采对山体植被的破坏 [2] 生物安全与风险管控 - 人民银行苏州市分行指导金融机构将“病原微生物灭活率”纳入贷后核心核查指标 [2] - 项目通过1100℃以上高温处置工艺 实现污泥中99.9%的细菌、病毒及寄生虫卵被杀灭 大幅降低生态风险 [2] 政策导向与行业影响 - 项目为长三角区域以金融手段协同推进“双碳”战略、污染防治与生物多样性保护融合发展提供了可复制、可推广的样本 [1] - 人民银行苏州市分行表示将持续立足“环太湖生态圈”资源禀赋 推动金融机构迭代升级“生物多样性绩效挂钩贷款”产品体系 [3] - 政策将聚焦生物质能利用、湖体富营养化治理、湿地生态修复等重点领域 撬动社会资本投向绿色发展新赛道 [3]

公司主营业务 - 主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售 [1] - 主营业务包括固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务 [1] - 主营业务包括光伏电站运营 [1] 核电业务 - 核电设备供应覆盖二代+、三代（华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR）、四代（高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆）及热核聚变堆等机型 [1] - 核安全设备产品包括安注箱、堆内构件吊篮筒体、乏燃料冷却器、非能动余热排出系统等 [1][2] - 公司全面参与国内核电建设，在反应堆内核级容器领域取得一定业绩 [2] - 第四代核电装备投资项目正在正常推进，投产后将弥补核电制造产能需求 [2] 未来战略规划 - 未来战略将继续深耕主业，加大技术创新和管理力度 [2] - 未来将加强管理与成本控制，优化资源配置 [2] - 目标是通过以上措施提高公司盈利能力和市场竞争力 [2]

公司决议与募投项目状态 - 公司第五届董事会第三十次（临时）会议审议通过关于2017年可转债募投项目结项、终止及资金使用的议案 [1] - 2017年可转债募投项目中，“临湘市长安文化创意园PPP项目”、“宁海县城市基础设施PPP项目”、“五华县生态技工教育创业园PPP项目”已完工 [1] - “海口市滨江西带状公园二期（江滩部分）PPP项目”已终止 [1] 募集资金使用安排 - 公司将前述已完工募投项目予以结项，尚未实施项目予以终止 [1] - 拟将项目节余募集资金4,474,279.72元（含利息收入）永久补充流动资金 [1] - 前期已用于暂时补充流动资金的530,485,668.89元不再归还，直接永久补充流动资金 [1] - 上述资金均用于公司日常生产经营及业务发展 [1]

公司股价及交易表现 - 11月25日股价上涨5.08%，报收6.41元/股 [1] - 当日成交金额为5530.66万元，换手率为2.84% [1] - 公司总市值为55.55亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务涉及环保综合治理、生物制造及热电业务 [1] - 具体业务包括环保工程、固废医废危废处置、污水处理、自来水制水、生物农药及发电供热 [1] - 主营业务收入构成为：污水处理29.75%，工程施工21.08%，废弃物清运及处置19.04%，生物制品18.06%，自来水供应6.70%，热电供应4.51%，其他业务合计0.87% [1] 基金持仓情况 - 民生加银国证2000指数增强A（019814）基金重仓持有公司股票 [2] - 该基金三季度持有公司股数17.34万股，占基金净值比例为0.48%，为公司第七大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约5.38万元 [2] 相关基金表现 - 民生加银国证2000指数增强A基金成立于2024年3月19日，最新规模为1.49亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为32.45%，近一年收益率为35.83%，成立以来收益率为57.31% [2] - 基金经理何江累计任职时间14年189天，现任基金资产总规模8.64亿元 [3]

重大法律诉讼 - 公司被中国地质工程集团起诉，涉案金额高达5.52亿元 [1] - 诉讼请求包括支付工程款本金1.66亿元和1.91亿元，以及财务费用、逾期付款费用等多项款项 [1] - 除该案外，公司承认另有16件未披露的诉讼仲裁案件，累计涉案金额达6.3亿元 [1] 财务状况恶化 - 公司2023年亏损3.15亿元，2024年亏损扩大至6.3亿元，亏损额翻倍 [1] - 公司营收从原来的8亿多元暴跌至3.76亿元，降幅超过54.6% [1] - 2024年前三季度总营收仅为2.58亿元，尚不及5.52亿元诉讼金额的一半 [1] 战略转型举措 - 公司计划通过发行股份和现金支付方式，跨界收购凯睿星通89.49%股权，进军卫星通信与空间信息技术领域 [1] - 此次收购被外界视为在严重财务和诉讼危机下的战略转向 [1] - 凯睿星通为南京的卫星通信企业，其具体财务数据和业务规模尚不透明 [1] 主营业务与转型对比 - 公司主营业务为生态湿地保护、水环境治理等传统环保项目 [2] - 当前战略转型意图抛弃传统环保主业，追逐“太空经济”概念 [2]

行业与公司 * 纪要涉及上市公司龙净环保及其业务发展 与主要股东紫金矿业的协同效应[1] * 行业涵盖环保治理 绿电 储能 矿山装备及机器人等新兴领域[2] 核心观点与论据 股东支持与业务协同 * 大股东紫金矿业全额认购龙净环保20亿元定增 持股比例从25%提升至近34% 强化资金支持并加速业务赋能[2][3] * 紫金矿业计划到2030年实现30%绿电自供率 对绿电装置需求约为7GW 每年新投产项目约700-800MW 为龙净环保绿电业务提供长期需求[2][11] * 紫金矿业的业务赋能体现在新项目获取上 例如玛米措盐湖光伏项目及海外高电价水电站项目 增强了市场对绿电项目单位盈利能力的信心[4][5] * 二股东龙岩国资于2025年11月21日完成1.2亿元增持 表明对公司价值的认可[3] 绿电业务表现突出 * 2025年前三季度龙净环保绿电业务净利润达1.7亿元 显著高于去年全年的7000万到8000万元[2][8] * 拉果措盐湖200兆瓦离网光伏项目贡献突出 预计单基瓦盈利超过5亿元[8][9] * 新增玛米措盐湖420兆瓦光伏及非洲刚果金70兆瓦水电站项目将推动未来业绩增长[2][9] * 矿山绿电等特定项目在消纳 电价和单基瓦盈利上均超过行业平均水平[7] 储能业务显著反转 * 龙净环保积极恢复储能业务 2025年迎来良好反转 整体利润由2024年承压转为2025年盈利[2][6] * 2025年1-9月交付电芯总量5.9GWh 铁锂电芯产能8.5GWh 产能利用率高 上半年扭亏为盈 三季度加速盈利[4][12] * 公司与亿纬锂能合作提升生产良率 增强制造端竞争力 政策取消电源侧强制配储后行业进入高质量发展阶段[4][13] 环保板块业绩稳定 * 环保板块作为公司稳定器 贡献稳定业绩 在大气治理领域保持行业领先地位[2][10] * 2025年1至三季度环保订单新签金额76亿元 同比增长11% 截至9月底在手订单197亿元 较2024年底增加10亿元[15] * 环保板块每年收入约90-100亿元 毛利率约20% 预计2025年全年新签订单接近100亿元 在手订单足以支撑两年业绩确认[2][15] 新兴装备业务拓展 * 装备业务拓展至矿山重卡 矿山装备和高空爬壁机器人等领域 已实现对普天矿山重卡的交付[4][14] * 公司参股湖南创远和吉泰智能 后者高空爬壁机器人应用于火电厂锅炉及风机叶片检修 这些新业务有望成为未来重要增长点[4][14] 整体业绩展望与估值 * 预计2025年公司整体利润将超过11亿元 2026年达10-15亿元 2027年增至16-17亿元[16] * 对应市盈率2025年为16倍 2026年13倍 2027年11倍 成长性非常确定且有提升空间[16] * 市场尚未完全合理定价公司估值 公司在矿山绿电 储能及新兴装备领域具备成长潜力 当前估值具有高性价比[7][16] 其他重要内容 * 公司探索矿山新能源 绿电及爬壁机器人等新兴领域 为未来三年增长提供确定性[2][6] * 2025年前三季度订单确认节奏加快 利润率保持稳定[15]

并购重组 - 凯众股份正筹划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司控制权 并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金用于支付交易对价 [1] - 英力股份拟以6649.7万元购买佛山智强光电有限公司100%股权 旨在进入北美某品牌商供应链 [2] - 高能环境拟联合关联方及自然人共同投资收购三家矿业公司各59%股权 交易金额合计8260万元 公司将取得三家公司各45.2%股权 股权转让交易金额为6328万元 标的资产涉及青山洞金矿、芭蕉湾金矿、大坪金矿和母溪金矿 [3] 增减持 - 富吉瑞股东上海兆韧计划减持不超过16.05万股 占公司总股本0.21% 减持期间为2025年11月27日至2026年2月26日 [4] - 兆易创新部分董事及高级管理人员拟合计减持24.9万股公司股份 其中副董事长总经理何卫计划减持不超过6.38万股（0.0096%） 董事副总经理胡洪计划减持不超过10.64万股（0.0159%） 副总经理孙桂静计划减持不超过4.82万股（0.0072%） 副总经理李宝魁计划减持不超过3.06万股（0.0046%） [5] - 吉祥航空控股股东均瑶集团计划减持不超过6552.02万股 占公司总股本比例不超过3% 减持期间为2025年12月15日至2026年3月14日 [6] 风险事项 - 聚石化学因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 公司表示经营正常并将积极配合调查 [7] - 豪尔赛因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 公司表示经营正常有序且立案不会对经营和管理造成重大影响 [8] - 国联水产及股东新余国通、董事长李忠、财务总监樊春花、董事会秘书梁永振因2024年9月至11月向大股东提供累计780万元借款构成非经营性资金占用且未及时披露 被广东证监局出具警示函并记入诚信档案 [9]

交易概述 - 公司联合自然人李鲁湘及关联方怀化蕴峰共同投资收购天源公司持有的天鑫公司59%股权、岳坪公司59%股权、瑞岳公司59%股权 [1] - 本次股权转让交易金额合计为8,260万元 [1] - 交易完成后公司将取得三家公司各45.2%股权交易金额为6,328万元 [1] 交易目的 - 交易旨在进一步延伸公司固废危废资源化利用业务产业链 [1] - 交易将形成公司进军矿业领域的产业布局 [1] 交易后股权结构 - 交易完成后自然人李鲁湘将取得三家公司各10%股权交易金额为1,400万元 [1] - 关联方怀化蕴峰将取得三家公司各3.8%股权交易金额为532万元 [1]