县域零售市场概况 - 中国县域市场拥有零售网点超过800万个，贡献了全国社会消费品零售总额的38% [11] - 县域零售市场呈现冰火两重天的分化局面，折扣店火爆而传统超市、便利店冷清 [10][11] - 东部沿海县域与中西部县域消费能力差异显著，2024年东部县域人均社零总额为3.8万元，中西部仅为2.1万元 [29] 折扣店业态表现 - 零食折扣店门店数量2024年突破5万家，同比增长67%，其中县域市场新增门店占比超过55% [17] - 县域零食折扣店单店日均销售额可达5000元至7000元，节假日单日销售额可突破万元 [15] - 折扣店商品价格普遍比传统超市低20%至40%，对价格敏感的县域消费者吸引力巨大 [17] - 县域市场71%的消费者将性价比列为购物首要考虑因素，显著高于一二线城市的58% [17] 传统超市业态困境 - 县域传统超市2024年客流量平均下降23%，销售额下降18%，超过65%的经营者表示利润下滑超过30% [19] - 典型县域超市营业额近两年下滑近50%，周末日销售额从六七千元降至三四千元 [19] - 传统超市面临折扣店、电商、专业生鲜店和代购业务的多重分流，商品竞争力缺失 [21] 便利店与专业店挑战 - 县域便利店2024年关店率达18%，显著高于一二线城市的12%，单店日均销售额仅为3200元，远低于一二线城市的4800元 [23][24] - 传统烟酒店经营困难，卷烟销量2024年同比下降3.2%（县域降幅4.7%），白酒产量同比下降2.1% [26] - 县域餐饮市场2024年新增9.8万家门店但倒闭8.2万家，关店率高达16%，呈现头部火爆、腰部艰难、尾部淘汰格局 [28] 业绩分化驱动因素 - 消费需求结构性变化，县域消费者线上购物占比从2019年32%提升至2024年58%，消费认知与一二线城市趋同 [32] - 零售业从大而全向小而美转变，专业化分工趋势下，折扣店、卤味店等细分业态通过精准定位获得优势 [34] - 成本结构变化，县城商铺租金近五年上涨40%至60%，人工成本翻倍，推动标准化、数字化和小店模式发展 [34][36] - 资本选择性进入零食折扣、卤味连锁等成长潜力业态，带来管理理念、供应链和品牌优势 [37]

文章核心观点 - 日系汽车在全球市场面临严峻挑战，核心市场如北美和中国因关税、汇率及竞争加剧导致销量和利润下滑[6][8][9] - 电气化转型迟缓是日系车企的关键问题，其在新能源领域占比不足2%，而中国品牌凭借电动车在东南亚等新兴市场快速扩张[9][12][16] - 日系车传统优势如性价比、品牌信仰和技术路径（押注氢能源）正在消解，尽管丰田仍保持全球销量领先，但整体产业竞争力面临长期压力[13][14][15][17] 美国市场影响 - 2025年上半年日本七大车企因美国关税合计损失营业利润1.5万亿日元（约687.8亿元人民币），同比降幅达27.2%[6] - 马自达在美国销量占全球约三成，2025年4-9月美国关税导致其利润下跌约971亿日元（约44.5亿元人民币）[6] - 斯巴鲁美国销量占比近八成，关税影响达1544亿日元（约70.8亿元人民币），几乎抵消其售车利润[6] - 美国从2025年9月16日起将日本进口汽车关税从27.5%降至15%，短期内缓解日本汽车业焦虑[7] 日本本土市场状况 - 日本汽车市场饱和率高，1.23亿人口拥有约8245万辆汽车，本土新增需求严重不足[7] - 2024年日本国内新车销量约442万辆，较2023年下降约7.5%[8] - 日本年轻人购车意愿低，"家里的车够用""害怕自己开车"占比32%，"汽车价格太高""不想自己开车"占比28%[8] 中国市场表现 - 日系车在中国市场份额从2021年的20.6%降至2024年的11.2%[9] - 2024年日系三大车企（丰田、本田、日产）在中国新车总销量为330万辆，较2021年减少3成[9] - 2023年丰田在华销量190.8万辆（同比下滑1.7%），本田123.4万辆（同比下滑10.1%），日产79.4万辆（同比下滑16.1%）[9] 东南亚市场格局变化 - 2019-2024年日本汽车在马来西亚销量下降5%，印度尼西亚下降6%，泰国下降12%，新加坡暴跌18%[9] - 2025年第一季度中国品牌汽车在印尼、马来西亚、泰国和菲律宾销量同比增长58%以上[12] - 本田在泰国产量从2019年22.8万辆下调至2023年不到15万辆，并计划整合产能[12] - 2025年第一季度泰国注册的中国汽车零部件企业有420家，占外资企业比例从2020年7%增至22%[12] 日系车竞争力分析 - 性价比优势崩塌：超80%日本主要汽车零部件生产商考虑将成本转嫁消费者，丰田部分美国车型价格平均上调270美元[14] - 品牌信仰稀释：J.D. Power数据显示日系品牌产品设计优势从2022年超出行业均值5分降至2024年超出2分[15] - 技术路径偏差：日本车企重点发展氢能源，但2024年其新能源占比不足2%；2025年东南亚新能源车渗透率突破15%，日系车企仅占不足三成[15][16] 日系品牌整体状况 - 丰田在2025年1-9月全球销量644.02万辆，是第四名比亚迪的2.4倍，但日系品牌在便利店、美妆、服装、家电等领域普遍衰退[13][17][18][20][21] - 2025年《财富》世界500强显示丰田利润312.579亿美元（约人民币2245亿元），超大众和梅赛德斯-奔驰利润总和[17] - 非汽车业务表现不佳：资生堂2025年Q1核心营业利润同比大跌27.2%；优衣库2025财年上半年大中华区利润下降约9%[18][20]

实体店关闭潮现状 - 2025年上半年全国至少1.71万家实体店关门，其中餐饮业近万家，服饰业超4500家 [3] - 某品牌黄金珠宝店2025年净关闭905家门店，平均每天关店2.5家 [1] - 另一品牌黄金珠宝店上半年关闭74家，三四线城市加盟店撤店最为严重 [1] 电商冲击影响 - 电商改变消费者购物习惯，线上订单量持续攀升，实体店客流量显著减少 [6][8] - 电商平台商品价格优势明显，同一商品实体店售价50元，电商平台可能仅售30元或更低 [14] - 直播电商成交额巨大，动辄数十亿甚至数百亿，进一步分流实体店销售额 [8] 经营成本压力 - 县城商铺租金持续上涨，一面馆案例显示年租金达6万元，占经营成本比重高 [19] - 高租金叠加水电、人工等成本，导致商户利润微薄，甚至不如外出打工收入 [19][21] - 行业竞争加剧，便利店、餐饮等业态面临同业态及无店租摊贩的多重竞争 [17] 消费市场变化 - 中国人口连续三年负增长，2024年降至约14.08亿，消费者总量减少导致获客成本飙升 [22] - 县城人口外流及老龄化加剧，常住人口可能不足十万人，难以支撑大量商铺 [24][26] - 居民边际消费倾向下降，房贷、车贷压力导致消费谨慎，进一步影响实体店客流 [28] 行业趋势转变 - 实体店暴利时代已结束，信息透明化及电商冲击使价格竞争加剧 [12][14] - 部分新兴业态如干蒸菜快速退潮，网红摆摊卤菜项目存在雇人排队骗加盟费现象 [1] - 县城消费能力通过电商外流，资金难以在本地循环，加剧本地商业困境 [12]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价下跌3.26%，成交额为2.16亿元 [1] - 当日融资买入额2814.27万元，融资偿还额2256.29万元，融资净买入557.99万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计3.16亿元，其中融资余额3.15亿元，占流通市值的4.11% [1] 融资融券情况 - 融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 11月20日融券卖出1.22万股，金额6.87万元，融券余量16.81万股，融券余额94.64万元 [1] - 融券余额低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本概况 - 公司位于四川省成都市，成立于2000年6月22日，于2012年9月5日上市 [1] - 主营业务为便利超市的连锁经营 [1] - 主营业务收入构成为：食品44.38%，烟酒35.42%，日用百货12.32%，其他业务收入7.88% [1] 股东结构与变化 - 截至10月31日，股东户数为6.41万户，较上期减少0.44% [2] - 人均流通股为17865股，较上期增加0.45% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3522.85万股，较上期减少1997.74万股 [2] - 南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股622.61万股，较上期减少25.05万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入71.08亿元，同比减少8.48% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润3.83亿元，同比减少1.89% [2] - A股上市后累计派现15.62亿元，近三年累计派现9.26亿元 [2]

品牌与产品实力 - 品牌为有名便利店品牌，商品类型极为丰富，涵盖轻食、自助咖啡、进口产品、母婴产品、时尚百货、日常保健和美妆产品等，实现一站式购买 [3] - 产品价格实惠，高性价比赢得消费者青睐，为门店带来稳定客流与营收基础 [3] - 采用"互联网+会员制"模式，打破传统客商关系，实现线上线下双线对接，提升客户黏性 [3] 创新经营模式 - 采用线上商城与线下实体店双线结合模式，改变传统零售店经营方式，有效拓宽营收渠道，大幅提升门店收银能力 [3] - 门店实行全天24小时经营，使消费者在任何时间段都能享受便捷服务，增强市场竞争力 [3] 加盟条件与支持 - 目前正在开放加盟，需满足基础条件：创业者需有10万元以上开店资金，用于缴纳加盟费、店面租金及商品采购 [4] - 需在当地拥有固定经营场所，门店规模至少50平方米 [4] - 总部提供"保姆式"扶持，包括统一商品供货支持，涵盖日用品、生鲜产品等，去除中间商环节以提升收银空间 [4] - 总部协助寻找合适门店位置，并详细分析当地消费习惯与竞争对手分布 [4] 项目综合评估 - 新型无人便利店凭借综合实力、丰富产品、创新模式与完善扶持，在便利店行业中脱颖而出，成为加盟好项目 [4]

日本航空（JAL）的危机破局 - 公司曾负债2.32万亿日元，为日本非金融领域最大破产案主角 [4] - 在稻盛和夫带领下通过航线与裁员、全员经营意识改革及服务质量提升三项核心措施实现扭亏为盈 [4] - 维修区将5S管理融入日常，通过工具与零件全标注分类的可视化整顿显著提升检修效率 [7] - 在维护保养机库的检修全过程中体现出公司把安全刻进骨髓的极致严谨管理体系 [10] - 企业重生证明在危机中需敢于刮骨疗毒优化结构，并坚守用户价值与组织韧性 [10] 7-11伊藤研修中心的长青之道 - 公司的经营哲学诠释了如何在常态中保持领先，全球拥有4.5万家门店 [16] - 经营理念从创始人伊藤雅俊的诚实与信赖，发展到社长铃木敏文的适应变化与贯彻基本 [16] - 扎根本质的贯彻基本体现为铃木敏文提出的四大基本原则，要求一线员工极致落实 [17] - 创业初30年积累信誉，1966年后50年从百货转型小卖店，战略调整均坚守用户需求 [17] - 动态迭代的适应变化通过收集天气预报、活动信息、客户需求建立假设并验证修正，SKU每小时更新 [18] - 单品管理模式让公司始终贴近市场脉搏，业务已扩展至16个国家和地区 [18] - 企业长青需守住诚信、用户价值的根本，并具备快速响应、持续迭代的柔性能力 [18] 核心观点对比 - 日本航空的案例教会绝境中如何坚守与变革 [20] - 7-11的案例示范了顺境中如何沉淀与迭代 [20] - 两场参访形成奇妙呼应，共同探讨企业穿越周期的底层逻辑 [1][20]

公司基本信息 - 公司名称为竞秀区骏腾便利店，法律形式为个体工商户 [1] - 法定代表人为王腾跃 [1] - 注册资本为1万元人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、酒类经营以及现制现售饮用水 [1] - 一般经营项目包括日用品销售和食用农产品零售 [1]

零售业态发展趋势 - 线下零售渠道仍占据主导地位，名创优品线上销售占比约10%，线下销售占比90% [6] - 未来线下零售的核心竞争力在于创造“好逛”的体验，激发消费者的冲动消费，这是电商模式难以实现的 [6] - 零售企业应放弃线上线下的概念之争，回归商业本质，即聚焦于提供好产品，只要产品过硬，线上线下渠道都能获得成功 [6] 企业经营战略 - 企业的成功关键在于“跟着消费者走，跟着好的样板走”，例如名创优品借鉴日本杂货店模式，永辉学习胖东来 [6] - 在低增长市场环境下，企业应避免“脑补式决策”，需像农民种地一样深入一线，亲手触摸土壤、观察作物、感受气候，以找到真实增长点 [14] - 日本国民品牌在低增长期的破局核心在于通过“稳根基 + 小创新”在全场景中让消费者“超预期”，而非追求“颠覆性冒险” [14] 日本企业案例研究：门店场景运营 - 7-11通过OFC区域督导深入加盟门店现场，基于实际销售数据提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商的共生关系 [15] - 神户物产业务超市拥有1000多家店铺，销售规模达200亿人民币，通过340支PB商品以及制售一体化和全球供应链模式建立低成本优势 [15][16][20] 日本企业案例研究：消费场景洞察 - WORKMAN从B端转型C端成功的关键在于不去追逐都市潮流，而是深入工地、郊区等蓝领工作场景，填补市场对耐穿且不贵的工装的需求空白 [17] - 龟甲万每年收集10万份消费者反馈，根据不同烹饪场景研发不同盐度和发酵时长的酱油，目前拥有超过2000种SKU [17][21] - 花王将高比例的研发投入与海外市场的差异化需求直接挂钩，通过“技术矩阵运营”将技术转化为产品收入 [17] 日本企业案例研究：产品场景打磨 - 三得利首席威士忌调和师奥水精一每天品尝200多种原酒，通过酒体本身判断陈酿效果，主导开发了“响30年”等世界知名威士忌 [18][25] - FANCL聚焦“无添加、功能性健康食品”，针对中国顾客觉得胶囊太大的反馈改为小颗粒，体现了其根据地域市场差异进行产品适配的能力 [19]

韩国无人值守店铺发展现状 - 近年来凭借低运营成本和24小时营业优势快速扩张，业态从无人冰激凌店延伸至文具、宠物用品等多个零售领域[1] - 在劳动力成本持续攀升背景下吸引力显著，韩国工人最低时薪首次突破1万韩元（约合48.7元人民币），成为创业新风口[1] 无人经营模式面临的挑战 - 安全事故与盗窃案件频发，例如大邱市去年无人超市数量增至近300家，盗窃案件随之上升，济州岛等地也发生夜间盗窃事件[1] - 店铺普遍张贴“请勿偷东西”警告语及监控拍下的盗窃者照片以警示[1] - 无法销售酒类、烟草等需验证年龄的商品，盈利能力受到限制[2] - 店铺无人化转型需投入高昂技术成本，运营管理难度大[2] 行业趋势与应对策略 - 出于安全考量，韩国三大便利店品牌减少无人店数量，转向“白天有人、夜间无人”的混合经营模式[2] - 未来需通过升级监控设备、完善报警系统、引入人脸识别等智能技术，并强化安保巡逻以提升安全管理水平[2] - 可持续发展必须以安全为前提，需在降低社会风险的同时提升顾客体验与运营效率[2] - 政府应制定更严格监管标准，在经济效益与社会责任之间寻求平衡[2]

俄罗斯经济形势 - 在乌克兰战争推动军费开支带来两年强劲增长后，俄罗斯经济正在放缓[1] - 石油收入下降，预算赤字增加，国防开支趋于平稳[1] 财政增收措施 - 增值税率将从20%提高至22%，预计为国家预算增加高达1万亿卢布（约合123亿美元）[2] - 立法降低企业需征收增值税的年度销售收入门槛，从6000万卢布（约合73.9万美元）分阶段降至2028年的1000万卢布（约合12.3万美元），旨在打击公司为规避门槛而拆分业务的避税方案[2] - 政府提议提高烈酒、葡萄酒、啤酒、香烟和电子烟的税收，例如伏特加等烈酒的税收将增加每升纯酒精84卢布，相当于半升瓶装酒增加17卢布（约合20美分），约占最低价格349卢布（4.31美元）的5%[4] - 更新驾照或获取国际驾照的费用也将增加，同时取消一项关键的进口汽车税收减免[4] - 政府正考虑对数字设备（包括智能手机和笔记本电脑）征收科技税，最高端商品税额可达5000卢布（61.50美元）[4] 对企业和消费者的影响 - 降低增值税征收门槛的措施将打击此前免税的企业，如街角便利店和美容院[3] - 增税措施引发民众担忧，认为食品价格上涨将产生广泛影响，尤其是在较贫困地区和低收入人群中[5] - 有观点认为让小企业征收增值税将产生反效果，可能导致中小企业倒闭，从而使预算收入减少而非增加[6]