交易信息 - 截至2025年8月1日收盘，旺能环境报收于17.07元，上涨1.13%，换手率0.54%，成交量2.35万手，成交额4001.96万元 [1] - 8月1日主力资金净流入12.21万元，占总成交额0.31%，游资资金净流出265.8万元，占总成交额6.64%，散户资金净流入253.59万元，占总成交额6.34% [1][3] 股本股东变化 - 股东美欣达集团有限公司于2025年7月1日至7月31日期间合计增持164.66万股，占公司总股本的0.3794%，期间股价上涨0.54% [1][3] - 控股股东美欣达集团累计增持公司股票4,953,356股，占公司总股本的1.14%，成交总金额为86,664,402元，目前持有公司股票147,819,566股，占总股本的34.06% [2][3] 公司回购进展 - 公司累计回购股份9,366,000股，占总股本的2.16%，最高成交价20.20元/股，最低成交价14.00元/股，成交总金额149,979,140元 [1][3] - 回购股份价格上限由22.00元/股调整至21.71元/股，回购总金额不低于1亿元且不超过2亿元，回购股份将用于股权激励计划、员工持股计划或可转换公司债券转股 [1] 控股股东增持计划 - 控股股东美欣达集团计划自2025年3月13日起6个月内增持公司股份，增持总金额不低于1亿元且不超过2亿元，截至7月31日增持计划尚未实施完毕 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 展望8月，纯债负债端大概率趋稳，权益市场中长期向好趋势不变，转债市场呈现“机会和风险并存”状态 [1][2][12] - 建议从反内卷、正股弹性、红利配置三条线索挖掘，8月十大转债建议关注燃23转债、洪城转债等 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 1 转债周度思考 - 过去一周权益市场调整，转债调整幅度更大，上证指数从3600回调至3550附近，万得可转债等权指数下跌0.92%，可转债正股等权指数下跌0.51% [2][7] - 转债市场调整由部分资金止盈主导，近期纯债市场波动加大致转债负债端不稳，加重抛售压力 [2][7] - 7月绝对收益资金部分止盈，公募机构加大持有，资金流入支撑转债市场7月估值拉伸 [2][7] - 7月转债估值拉伸体现资金流入和认可度，新券表现火热，7月上市9只转债为2025年以来高峰 [2][7] 2 可转债市场跟踪 2.1 可转债行情方面 - 展示万得可转债各指数近一周、近两周、7月以来、近一个月、近两个月、近半年、近一年涨跌幅情况 [15] 2.2 转债个券方面 - 未提及具体内容 2.3 转债估值方面 - 未提及具体内容 2.4 转债价格方面 - 未提及具体内容

行业投资评级 - 公用事业行业评级为"强于大市"（维持）[8] 核心观点 容量电价调整 - 广东省煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元（含税），自2026年1月1日起执行，覆盖比例由30%提升至50% [3] - 甘肃省煤电机组容量电价暂按每年每千瓦330元执行，覆盖比例由30%提升至100%，上调幅度超预期 [3] - 容量电价调整预计将提升火电盈利稳定性，推动火电向灵活调节性电源转型 [3][20] 能源供需与绿色转型 - 2025年上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占新增装机的91.5% [25] - 截至2025年6月底，全国可再生能源装机达21.59亿千瓦，占总装机的59.2% [25] - 可再生能源发电量达17993亿千瓦时，占全部发电量的39.7%，超过第三产业与城乡居民生活用电量之和 [26] - 风电、光伏合计发电量11478亿千瓦时，同比增长27.4%，占全社会用电量的23.7% [26] 投资建议 火电板块 - 推荐江苏国信，谨慎推荐申能股份、浙能电力，建议关注福能股份、华电国际 [4] 核电板块 - 谨慎推荐中国核电、中国广核 [4] 绿电板块 - 建议关注三峡能源、江苏新能，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电 [4] 水电板块 - 推荐长江电力，谨慎推荐华能水电、黔源电力，建议关注国投电力、川投能源、浙富控股 [4] 新能源环卫车 - 推荐永兴股份、雪迪龙，建议关注盈峰环境、宇通重工、福龙马 [4] 行业动态 电力市场 - 2025年6月全国电力市场交易电量5020亿千瓦时，同比增长2.2%，绿电交易电量239亿千瓦时，同比增长15.6% [35] - 宁夏电力现货市场申报价格暂定上限为0.56元/千瓦时，下限为0元/千瓦时 [35] 可再生能源 - 全国首个100%绿电直连的零碳产业园在山东东营开工 [34] - 云南省大理州2025年第一批次新能源项目竞争性配置总装机容量109.5万千瓦 [48] 环保与氢能 - 全国首个港口绿氢"制输储加用"一体化示范项目在山东投用 [54] - 西班牙Técnicas Reunidas与中石化获得沙特阿拉伯Yanbu绿色氢制氨工厂FEED合同 [59] 公司公告 电力企业 - 长江电力2025年上半年归母净利润129.84亿元，同比增长14.22% [74] - 华能国际2025年上半年归母净利润92.62亿元，同比增长24.26% [70] 环保企业 - 中科环保2025年上半年归母净利润1.96亿元，同比增长19.83% [78] - 福龙马2025年度环卫服务项目中标年化合同金额40.66亿元 [81]

保险资金投资策略演变 - 保险公司将大量资金投入资本市场 主要因流动性好且获利机会多 适合久期管理需求 [1] - 早期保险资金主要投资国债等固收产品 后允许进入股市但参与度低 权益类资产配置远低于政策上限 [1] - 过去险资回避股市主因市场波动大 同时房地产投资收益率高且风险可控 [1] - 近年房地产市场走弱叠加利率下行 险资被迫退出房地产并压缩债券投资 转向加大股市配置 [1] 险资举牌现象分析 - 2020年后险资投资模式转变 从组合投资转向重仓个股 举牌频率显著提升 [2] - 举牌次数逐年递增 2023年9次举牌8家 2024年20次举牌18家 2025年上半年21次举牌17家 [2] - 单次举牌资金规模扩大 2023年太保举牌光大环境H股耗资8 66亿港元 2025年平安举牌招行H股累计投入超583亿港元 [2] - 举牌标的偏好经营稳健+高股息率公司 盈利模式从价差收益转向红利收益 投资周期延长 [2] 险资投资方向变化 - 行业配置从金融板块扩展至公用事业 环保等基础领域 投资方式从债券信托转向直接持股 [2] - 举牌标的集中于H股 利用AH价差优势 同时H股市场特性更适合大资金操作 [2] - 举牌行为体现机构投资者寻求市场话语权 通过积极股东身份参与公司治理 [3] 市场影响 - 险资投资策略转变反映资本市场成熟度提升 机构投资者定价权增强 [3]

市场表现 - 8月首个交易日A股呈现结构性分化行情，沪指跌0.37%至3559.95点，创业板指跌0.24%，深证成指微跌0.17%，科创50跌幅超1%，沪深300、上证50、北证50均收跌 [2] - 市场交易量显著下降，日成交额1.62万亿元，较前一交易日缩量0.34万亿元，显示资金谨慎态度 [2] - 个股表现与指数背离，3307只个股收涨（49只涨停），1909只个股收跌（9只跌停），微盘股表现突出 [2][1] 行业板块表现 领涨板块 - 环保板块涨幅0.88%居首，年初至今累计上涨10.64%，20日涨幅2.16% [4] - 传媒板块涨0.82%，年初至今涨幅17.30%，20日涨幅4.14% [4] - 轻工制造板块涨0.65%，6只个股涨停，年初至今涨幅6.21% [4] - 计算机板块涨0.60%，20日涨幅6.99%，年初至今涨幅13.76% [4] - 电力设备板块涨0.54%，4只个股涨停，20日涨幅3.43% [4] 领跌板块 - 石油石化板块回调1.79%，年初至今跌幅2.28% [5] - 国防军工板块跌1.47%，20日涨幅4.56%但年初至今仍上涨14.76% [5] - 钢铁板块跌1.26%，20日涨幅10.30%，年初至今涨幅16.43% [5] - 通信板块跌1.06%，20日涨幅11.77%，年初至今涨幅19.88% [5] 概念板块表现 强势概念 - MLOps概念涨2.58%，20日涨幅3.97% [6] - 噪声防治概念涨2.54%，年初至今涨幅23.10% [6] - ERP概念涨2.19%，20日涨幅16.35%，年初至今涨幅22.60% [6] - Sora概念涨1.91%，20日涨幅12.72%，年初至今涨幅19.16% [6] - 微盘股概念涨1.74%，6只个股涨停，年初至今涨幅57.59% [6] 弱势概念 - 页岩气概念跌3.85%，年初至今跌幅2.58% [7] - 天然气概念跌2.60%，5日跌幅2.43% [7] - 英伟达概念跌2.39%，尽管20日涨幅达21.67% [7] - PCB概念跌2.29%，20日涨幅18.21% [7] 市场分析 - 结构性分化主因权重板块（石油石化/国防军工/钢铁）与中小盘板块（环保/传媒/计算机）走势背离，权重股压制指数而中小市值个股普涨 [8] - 当前市场处于政策驱动的结构性行情阶段，资金从高位周期股转向低位防御或政策受益方向，中报披露期临近提升业绩超预期个股关注度 [9] - 科技成长板块（AI/半导体/工业机器人）仍具超额收益，基建产业链或迎类似供给侧改革机会 [10]

港股上市公司中期分红情况 - 已有超70家港股上市公司发布中期分红方案，合计分红金额超500亿港元 [1] - 具体数据显示74家港股公司派发中期股息，合计563.60亿港元，同比分红金额下降 [3] - 汇丰控股分红金额居首，宣布派发每股0.1美元股息，合计17.4亿美元（约136.75亿港元） [3] - 华晨中国派发特别股息50.45亿港元，宁德时代分红45.73亿元（约50亿港元） [3][4] - 香港电讯、恒生银行、新鸿基地产等多家公司中期分红金额不低于20亿港元 [4] 高分红公司财务表现 - 汇丰控股2025年Q2税前利润同比减少26亿美元至63亿美元，分红占税前利润27.62% [3] - 宁德时代将半年度净利润的15%（45.73亿元）用于现金分红 [4] - 港股H股股息以港元支付，汇率按2025年6月30日中间价0.91195元人民币/港元计算 [4] 行业分红特征与资金动向 - 金融、能源、消费等传统行业凭借稳定现金流成为港股分红主力 [6] - 保险公司年内举牌港股21次，创五年新高，涉及银行、公用事业、能源等行业 [6] - 险资举牌标的中12只为H股（含A+H股），银行股被举牌次数最多 [6] 政策与市场环境影响 - 新"国九条"强化分红监管，2024年1080家内地上市公司派发中期或特别股息 [7] - 中国上市公司2024年派息2.7万亿元，预计2025年增长10%至3万亿元 [6][7] - 港股股息支付率升至39%，高于过去十年平均水平 [7] 机构观点与市场展望 - 高盛预计2025年中国在岸和离岸上市公司派息规模达3万亿元人民币 [1][6] - 中金公司认为港股高分红对内地险资等投资者具有吸引力 [8] - 汇丰晋信基金指出高股息资产估值已上涨40%-50%，未来上行空间可能收敛 [8]

港股上市公司中期分红情况 - 已有超70家港股上市公司发布中期分红方案（包括特别股息），合计分红金额超500亿港元 [1] - 具体数据显示74家港股上市公司派发中期股息，合计分红金额约为563.60亿港元，与去年同期相比分红金额有所下降 [4] - 汇丰控股分红金额排名第一，宣布派发第二次股息每股普通股0.1美元，分派金额约为17.4亿美元（136.75亿港元） [5] - 华晨中国、宁德时代分红金额超50亿港元，华晨中国派发特别股息50.45亿港元，宁德时代分红45.73亿元（约50亿港元） [7] - 香港电讯、恒生银行、新鸿基地产、渣打集团、华住集团等多家公司中期分红金额不低于20亿港元，药明康德、远东宏信、周大福创建等中期分红不低于10亿港元 [8] 高分红提升市场吸引力 - 在低利率环境下，港股上市公司积极分红有望提升市场吸引力，高盛预计到2025年底中国在岸和离岸上市公司将派发共计3万亿元股息，创历史新高 [2][11] - 金融、能源、消费等传统行业企业凭借稳定现金流成为港股分红主力 [9] - 保险公司年内密集举牌港股银行、公用事业等行业上市公司，截至7月22日举牌21次，创五年新高，涉及17只股票中12只为H股 [10] - 高盛报告显示2024年中国上市公司共派息2.7万亿元人民币，今年预计增长10%，股息支付率升至39% [12] 市场分析与机构观点 - 中金公司认为国内利率下行背景下港股高分红对内地投资者具有价值，尤其是对不考虑红利税的险资等机构 [13][14] - 汇丰晋信基金指出高股息红利资产（如银行、能源、通信运营商）2024年估值上涨40%-50%，未来上行空间可能收敛，但部分香港本地企业因基本面改善和较高股息率仍具吸引力 [14]

公司公告 - 丛麟科技发布公告称截至2025年7月31日公司尚未开始实施本次股份回购 [2]

核心观点 - 2025年7月第四周至第五周共有11家上市公司暴露环境风险涉及钢铁、基础化工、房地产、环保、轻工制造、煤炭、农林牧渔、电力设备等行业[4][7] - 环境风险成为上市公司重要经营风险之一关乎企业发展和形象[6] - 11家上市公司背后有10278万户股东可能面临投资风险[8] - 6家涉事企业属于国资控制[7] - 9家企业违规涉及水污染问题[10] 行业分布 - 钢铁行业涉及上海市[4] - 基础化工行业涉及浙江省[4] - 房地产行业涉及广东省[4] - 环保行业涉及广东省、黑龙江省、北京市[4] - 轻工制造行业涉及山东省[4] - 煤炭行业涉及辽宁省[4] - 农林牧渔行业涉及四川省[4] - 电力设备行业涉及新疆维吾尔自治区[4] 重点公司违规详情 ST晨鸣(SZ000488) - 控股公司黄冈晨鸣因超标排放水污染物被罚262万元[8] - 超许可浓度排放污染物被罚20万元合计罚款462万元[8] - 已缴纳大气生态环境损害金4594元[8] 巨星农牧(SH603477) - 控股公司德昌巨星未按环评要求建设造成污水外溢被罚305万元[10] - 擅自变更猪粪发酵工艺未建设发酵机[10] - 雨污分流不彻底导致污水外排[10] 兴源环境(SZ300266) - 控股公司诏安县城东污水处理厂总氮超标排放被罚159万元[9] 国中水务(SH600187) - 控股公司太原豪峰总氮日均值超标0019mg/L被罚25万元[11] 数据来源与背景 - 数据来源于31个省份337个地级市的环境监管记录[5] - 覆盖数千家上市公司及其数万家关联公司[5] - 环境信息公开制度自2008年起逐步完善[12] - ESG投资理念升温促使投资者关注企业环境责任[11]

市场整体表现 - 8月1日A股主要指数全线下跌 上证指数跌0.37%至3559.95点 深证成指跌0.17%至10991.92点 创业板指跌0.24%至2322.63点 [2] - 两市成交额环比减少3376.85亿元至15983.51亿元 显示市场活跃度下降 [2] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出242.36亿元 其中开盘净流出92.88亿元 尾盘转为净流入8.12亿元 [3] - 创业板主力资金净流出113.97亿元 沪深300净流出37.24亿元 科创板净流出12.48亿元 [5][6] - 近五日主力资金持续净流出 7月30日单日净流出达529亿元 8月1日净流出规模环比收窄 [4] 行业资金分化 - 银行板块获主力资金净流入19.31亿元居首 农业银行成为主要流入标的 社会服务(+7.25亿元)和环保(+6.16亿元)板块跟涨 [7] - 电子行业遭主力抛售99.35亿元 寒武纪-U为主要流出个股 通信(-48.97亿元)和国防军工(-46.93亿元)板块资金撤离明显 [7] 个股机构动向 - 天府文旅获机构单日净买入1.52亿元居首 深桑达A(1.04亿元)和亚太药业(1.02亿元)紧随其后 [10] - 北方长龙遭机构净卖出1.08亿元 可川科技(-7288万元)和共同药业(-3265万元)位列卖出前列 [10] 机构评级动态 - 能科科技获中信证券"买入"评级 目标价45元较现价有16.16%上行空间 [12] - 安克创新获华创证券"强推"评级 目标价145元对应17.36%涨幅潜力 [12] - 东方雨虹获华泰证券与国投证券双重"买入"评级 目标价分别看13.8元和13.77元 [12]