打击行动成效 - 山东联通协助公安机关精准打击利用猫池GOIP和多卡宝设备的诈骗窝点并取得显著成效 [1] - 工作团队通过深度分析话务模型流量数据和入网信息成功锁定多个非法窝点线索 [3] - 警方捣毁多个窝点查缴作案设备数十台并收缴非法电话卡千余张有效切断诈骗犯罪链条 [3] 技术手段应用 - 公司依托自身技术优势与大数据能力为打击行动提供全程技术支撑 [1][3] - 通过强化实名制审核和异常行为监测预警实现批量开卡和异常开卡的快速识别与处置 [4] - 采用技防加人防相结合的方式升级码号批量入网管控机制 [4] 行业协作机制 - 在省通信管理局与公安部门统一指挥下开展专项打击行动 [3] - 公司将深化与公安机关的协同联动持续推进打猫行动向纵深发展 [6] - 通过更先进技术手段和更严密内控体系构建更高水平的平安省份 [6] 内部管控措施 - 持续强化内控管理并筑牢安全防线 [4] - 加强代理渠道管理考核从源头遏制电话卡被用于诈骗的风险 [4] - 坚决杜绝违规办卡养卡卖卡等行为 [4] 行业影响警示 - 行动表明严禁任何形式出租出借出售个人实名电话卡和物联网卡 [3] - 每张非法利用电话卡都可能成为诈骗犯罪的帮凶 [3] - 公司提醒用户保管好个人证件和电话卡避免触犯法律 [3]

市场表现 - 上证指数上涨1.51%至3883.56点 逼近3900点关口 [1] - 深证成指上涨2.26%至12441.07点 创业板指上涨3%至2762.99点 [1] - 全市场3351只股票上涨 1898只下跌 其中92只涨停 8只跌停 [1] 交易数据 - 沪深两市全天成交额突破3万亿元 刷新年内纪录 [3] - 成交额时隔217个交易日后再度站上3万亿元大关 [3] - 当前成交额超越2024年10月9日历史次高纪录29426.78亿元 仅次于2024年10月8日历史最高纪录34549.33亿元 [3] 板块动向 - CPO 有色·钨 制冷剂 贵金属 小金属 有色金属等行业及概念涨幅居前 [3] - 芬太尼 工业气体 电信运营 美容护理等行业及概念跌幅居前 [3]

投资评级 - 维持买入-A评级 [1][11] 核心观点 - 双千兆服务挖掘用户价值 FTTR成为主要增收引擎 [1][3] - 算网数智扩盘提质 把握AI机遇实现IDC转型发展 [4] - 坚持精准适度投资策略 加强算力部署聚焦AI基础设施 [5][10] - 继续实现营收利润有力增长 大力布局算力AI业务 [11] 财务表现 - 2025H1营业收入2002亿元 同比+1.5% [2] - 2025H1利润总额177亿元 同比+5.2% [2] - 2025H1归母净利润63.49亿元 同比+5.1% [2] - 预计2025-2027年归母净利润95.21/100.38/106.24亿元 同比增长5.4%/5.4%/5.8% [11] - 预计2025-2027年EPS为0.30/0.32/0.34元 [11] - 2025年08月22日收盘价对应PE分别为19.3/18.3/17.3倍 [11] - 拟派发中期每股派息0.2841元 同比+14.5% [11] 业务发展 - 移动和宽带用户净增超过1100万 总量达4.8亿 [3] - 物联网连接数净增超6000万 总量达6.9亿 其中车联网8600万 [3] - 5G-A规模商用超330个城市 [3] - 宽带网络覆盖5.7亿家庭 万兆光网试点达106个城市 [3] - 50%用户选择"双千兆"服务 融合业务渗透率超77% 客单价超百元 [3] - 联通云25H1收入376亿元 同比+4.6% [4] - 数据中心收入144亿元 同比+9.4% AIDC签约金额同比+60% [4] - 国际业务收入68亿元 同比+11% [10] 技术布局 - 全面推进低频共享 移动网络人口覆盖率超99% [3] - 云原生服务平台CSK Turbo成为行业唯一入选北京首台(套)目录产品 [4] - 打造多模态元景大模型 开放"元景万悟"智能体开发平台 [4] - 构建30+可信数据空间 打造上百个AI智能体 [4] - 数据中心能力储备达2650MW 智算总规模达30EFLOPS [10] - 建成算力智联网AINet 向800G 1.2T超大带宽演进 [10] - 新建5个海外智算中心 国际智算布局完善 [10] 资本开支 - 2025年计划资本开支550亿元 同比-10.4% [5] - 上半年完成投资202亿元 同比-15% [5] - 年化节省OPEX近10亿元 数据中心资源利用率超70% [5] - 为AI重点基础设施和重大工程专项做特别预算安排 [11]

基金表现 - 8月25日基金收盘上涨0.88% 成交额达1.90亿元 [1] - 今年以来基金份额增长25.06%至46.85亿份 规模增长36.36%至47.74亿元 [1] - 近20个交易日日均成交额1.74亿元 今年以来日均成交额1.26亿元 [1] 基金基本信息 - 基金成立于2024年6月26日 管理费率0.50% 托管费率0.10% [1] - 业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率 [1] - 现任基金经理龚丽丽任职期收益17.97% 汪洋任职期收益4.46% [2] 持仓结构 - 前十大重仓股集中度达70.55% 以能源和通信行业为主 [3] - 中国移动持仓占比10.83% 市值4.94亿元 [3] - 中国石油股份持仓占比10.55% 市值4.81亿元 [3] - 中远海控持仓占比9.66% 市值4.40亿元 [3] - 中国海洋石油持仓占比9.03% 市值4.12亿元 [3] - 中国神华持仓占比8.09% 市值3.69亿元 [3] - 中国石油化工股份持仓占比7.66% 市值3.49亿元 [3]

市场表现 - 沪深两市半日成交额达2.08万亿元 较上个交易日放量5678亿元 [1] - 全市场超2800只个股上涨 创业板指领涨2.22% 深成指涨1.61% 沪指涨0.86% [1] 行业板块表现 - CPO 制冷剂 稀土永磁 贵金属 有色金属 小金属等行业及概念涨幅居前 [1] - 电信运营 户外露营 芬太尼 电子化学品 美容护理等行业及概念跌幅居前 [1] 交易特征 - 市场早盘冲高回落 盘面上热点快速轮动 个股涨多跌少 [1]

恒生指数调整结果 - 恒生指数纳入中国电信(权重0.51%)、京东物流(权重0.22%)与泡泡玛特(权重1.44%) 成分股数量增至88支 [1][2] - 恒生国企指数纳入泡泡玛特(权重2.10%) 成分股数量维持50支 [1][2] - 恒生科技指数未作调整 成分股维持30支 [1][2] 被动资金流向测算 - 恒生指数调整带来中国电信1.6亿美元(流入时间4.4天)、京东物流6874万美元(流入时间3.5天)、泡泡玛特4.5亿美元(流入时间1.0天)资金流入 [1][2] - 恒生国企调整带来泡泡玛特1.5亿美元(流入时间0.3天)资金流入 [3] - 恒生科技指数权重重置带来地平线机器人5.6亿美元(流入时间3.4天)和比亚迪股份5.0亿美元(流入时间0.9天)资金流入 [3] - 中国银行因权重变动面临1.2亿美元被动资金流出(流出时间0.6天) [2] 港股通标的调整 - 20只标的纳入港股通 包括中国食品、曹操出行、云知声、映恩生物-B等企业 [4] - 19只标的被剔除 与预测基本一致 [1][4] - 宁德时代、恒瑞医药等AH股已在上市后30日稳价期结束后提前进入港股通 [4] - 天岳先进预计9月中下旬稳价期结束后进入港股通 [4] 调整实施时间与影响 - 指数调整于9月5日实施 9月8日正式生效 [1][5] - 港股通正式名单9月5日公布 9月8日生效交易 [5] - 被动资金将在9月5日尾盘集中调仓 可能导致相关股票异常放量 [6] - 中小市值公司有望受益于流动性提升和投资者范围扩大 [6]

5G-A网络建设与覆盖 - 在全国率先实现5G-A三载波聚合规模连片商用开通 累计开通基站近3万个 覆盖高铁站、机场、地铁及大型场馆等核心场景 [1] - 实现济南、青岛主城区及其他地市核心城区3CC连片覆盖 峰值速率提升至2.5Gbps以上 完成京沪、济青、胶济等高铁线路160M连续部署 [2] - 现网部署超3万5G-A基站 实现综合业务区100%覆盖 为用户提供极速接入服务 [7] 万兆光网技术应用 - 完成工信部万兆光网试点项目青岛市鲁商首府万兆小区商用部署 在全省16地市全面试商用万兆小区及"万兆+AI"园区 [1] - 通过50GPON解决方案实现实测下载速率9300Mbps以上 较传统千兆网络提升近10倍 时延达毫秒级 [5] - 万兆云NAS支持10Gbps速率实现超大文件秒传秒存 万兆云电竞支持4K高清画质、144fps流畅体验、5ms时延 [5] 人工智能与网络优化 - 在济南、青岛完成无线AI智能板连片部署 满足业务感知、网络优化、节能保障三大场景需求 基于边缘算力提供实时调整策略 [2] - 核心网分层分级试商用网络聚焦智能保障、多维体验和AI画像三大方面 为全球通等用户提供业务分析和动态保障 [2] - 全网设备支持中国移动自主技术 实现上云上网流量分离 提升端到端用户体验 [8] 算力网络基础设施建设 - 在济青高速平面独家部署OTN400G 单纤传输容量达32T 全省核心路由器升级到3.2T平台 支撑"T级"数据传输需求 [7] - 省干采用Full-Mesh组网 济青之间建设G.654E超低损光纤 实现省内算力节点超低时延互联 打造1-3-5-20ms时延圈 [7] - SPN综合业务承载网提供1+1主备双路径保护 可应对网络多点故障等极端情况 [8] 未来发展规划 - 2025年规划开通5G-A基站累计超4万站 打造15个以上行业标杆项目 [10] - 完成全省16地市共30个万兆试点和4个"万兆+AI"园区试点 [10] - 为智能化时代发展筑牢新型信息基础设施底座 助力山东数字经济高质量发展 [10]

恒生指数调整结果 - 恒生指数纳入中国电信、京东物流与泡泡玛特 纳入权重分别为0.51%、0.22%与1.44% 调整后成分股数量提升至88支 [3] - 恒生国企指数纳入泡泡玛特 纳入权重2.10% 同时剔除极兔速递-W 剔除前权重0.71% 成分股数量维持50支不变 [3] - 恒生科技指数未进行调整 成分股数量维持30支不变 [3] 被动资金流向影响 - 恒生指数调整预计带来中国电信1.6亿美元、京东物流6874万美元、泡泡玛特4.5亿美元被动资金流入 分别需要4.4天、3.5天和1.0天完成流入 [3] - 恒生国企指数调整预计为泡泡玛特带来1.5亿美元被动资金流入 需0.3天完成 极兔速递-W将面临4993万美元被动资金流出 需1.2天完成 [4] - 恒生科技指数因权重上限重置 地平线机器人-W与比亚迪股份将分别获得5.6亿和5.0亿美元被动资金流入 需3.4天和0.9天 联想集团与ASMPT将分别出现1.3亿和1853万美元被动资金流出 需1.4天和1.2天 [4] 港股通标的调整 - 恒生综合指数调整将导致20支股票纳入港股通 包括中国食品、曹操出行、云知声、映恩生物-B等公司 [5] - 19支股票可能被移出港股通 包括西锐、欧康维视生物-B、力劲科技、十月稻田等公司 [5] - 宁德时代、恒瑞医药、三花智控、海天味业作为AH两地上市公司已在稳价期结束后提前进入港股通 天岳先进预计9月中下旬进入港股通交易 [6] 调整实施时间表 - 指数调整结果将于9月8日正式生效 港股通正式纳入名单将于9月5日公布 [7] - 被动资金为减少追踪误差将在9月5日实施日尾盘进行调仓 预计导致相关股票出现异常放量现象 [7]

公司技术进展 - 中国移动发布算网大脑3.0体系 实现面向算网复杂环境自主任务规划执行的超级智能体 [1] - 该体系融合九天大模型 推动算力网络中枢系统从自动化向智能化演进 [1] 行业技术趋势 - 算力网络中枢系统正向智能化方向升级 [1]

公司算力网络建设进展 - 公司提出算力网络全新理念并历时四年建成技术与规模领先的全国性算力网络 [1] - 公司将算力网络核心载体由云计算升级为云智算以面向AI+发展需求 [1] - 公司建成双万卡智算中心并升级1500个边缘智算节点 总算力规模达61EFLOPS [1] - 公司与数十家第三方算力供给方合作实现通智超量四算并网 [1] 行业协同发展倡议 - 产业各方需共同完善算力网络技术和标准体系 协同攻关智算卡间互联等关键技术 [2] - 产业各方需共同创新云智算应用服务 提升算网大脑智能化水平与应用赋能水平 [2] - 产业各方需共同繁荣云智算产业生态 加强开源开放并共建协同创新体系 [2]