报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油短期利空暂充分，关注产地去库进程；豆油因美豆企稳，偏强震荡；豆粕和豆一调整震荡；玉米震荡运行；白糖区间整理；棉花受新棉上市压力压制期价；鸡蛋呈近弱远强反套格局；生猪降温涨价预期落空，压力逐步释放；花生需关注现货 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面数据：棕榈油主力日盘收盘价8708元/吨，涨0.32%，夜盘收盘价8846元/吨，涨1.58%；豆油主力日盘收盘价8320元/吨，涨0.46%，夜盘收盘价8366元/吨，涨0.55%；菜油主力日盘收盘价9874元/吨，跌0.06%，夜盘收盘价9935元/吨 [4] - 宏观及行业新闻：中国10月棕榈油进口量22万吨，同比下滑11.7%，1 - 10月进口量196万吨，同比下滑15.3%；截至11月16日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为108万吨，去年为132万吨 [5][6] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为1 [10] 豆粕和豆一 - 基本面数据：DCE豆一2601日盘收盘价4149元/吨，跌38（-0.91%），夜盘收盘价4148元/吨，跌29（-0.69%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3041元/吨，跌10（-0.33%），夜盘收盘价3035元/吨，跌22（-0.72%） [11] - 宏观及行业新闻：11月18日CBOT大豆触及17个月高点后回落，因多头获利平仓；美国农业部证实中国购买了79.2万吨美国大豆，贸易商称中粮集团购买约84万吨美国大豆 [11][13] - 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 基本面数据：C2601日盘收盘价2168元/吨，跌0.50%，夜盘收盘价2167元/吨，跌0.05%；C2603日盘收盘价2182元/吨，跌0.37%，夜盘收盘价2180元/吨，跌0.09% [15] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格2170 - 2180元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2340 - 2360元/吨，较昨日提价10元/吨 [16] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [17] 白糖 - 基本面数据：原糖价格14.71美分/磅，同比-0.04；主流现货价格5650元/吨，同比0；期货主力价格5407元/吨，同比-51 [18] - 宏观及行业新闻：关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；25/26榨季印度食糖出口配额为150万吨；巴西10月上半月食糖产量同比增加1%，出口420万吨，同比增加13%；中国10月进口食糖75万吨（+21万吨） [18] - 趋势强度：白糖趋势强度为0 [21] 棉花 - 基本面数据：CF2601日盘收盘价13395元/吨，跌0.37%，夜盘收盘价13410元/吨，涨0.11%；CY2601日盘收盘价19680元/吨，跌0.30%，夜盘收盘价19735元/吨，涨0.28% [23] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投清淡，纺企刚需补库为主；纯棉纱主流价格稳中有降，走货偏缓；ICE棉花期货主力03合约收盘在64.44美分/磅 [24] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 - 基本面数据：鸡蛋2512收盘价2930元/500千克，日跌2.07%；鸡蛋2601收盘价3473元/500千克，日跌0.87% [29] - 趋势强度：趋势强度为0 [29] 生猪 - 基本面数据：河南现货价格11730元/吨，同比50；生猪2601收盘价11535元/吨，同比-160 [31] - 趋势强度：趋势强度为 - 2 [32] 花生 - 基本面数据：PK601日盘收盘价7914元/吨，涨0.00%；PK603日盘收盘价7886元/吨，跌0.23% [34] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量及价格情况，多数地区价格平稳或稳中偏弱 [35] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [36]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [2][6][9] 报告的核心观点 - 棉花短期棉价上方面临较强套保压力有回调可能，中长期新年度期初库存偏低且消费有韧性，棉价偏乐观；白糖短期5400附近有支撑年前震荡，中长期国内供需宽松明年走势不乐观；纸浆基本面改善不足，关注四季度旺季需求落地情况 [2][6][9] 各行业总结 棉花 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2601合约收盘13395元/吨，较前一日变动 -50元/吨，幅度 -0.37%；现货方面，3128B棉新疆到厂价14558元/吨，较前一日变动 -21元/吨，现货基差CF01 + 1163，较前一日变动 +29；3128B棉全国均价14789元/吨，较前一日变动 -12元/吨，现货基差CF01 + 1394，较前一日变动 +38 [1] - 2025年10月我国棉花进口量9万吨，环比减少1万吨，减幅10%；同比减少2万吨，减幅15.6%；2025年1 - 10月累计进口棉花77万吨，同比减少67.4%；2025/26年度累计进口棉花19万吨，同比减少17.4% [1] 市场分析 - 国际上，USDA11月月报上调美棉产量，2025/26年度全球棉花产量、消费量及期末库存较9月增加，美棉期价下跌；北半球新棉集中上市，供应压力释放，全球纺织终端消费疲软，外盘短期承压 [2] - 国内国庆后采收加快，新棉产量预期下滑，籽棉收购价企稳回升，但新棉仍预期增产，下游旺季不旺，进入淡季，纺企随用随采，需求支撑不足 [2] 策略 - 短期棉价上方套保压力强，成本固化后可能回调；中长期新年度期初库存偏低且消费有韧性，棉价偏乐观 [2] 白糖 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2601合约收盘5407元/吨，较前一日变动 -51元/吨，幅度 -0.93%；现货方面，云南昆明地区白糖现货价格5600元/吨，较前一日变动 -30元/吨，现货基差SR01 + 193，较前一日变动 +21 [2] - 国际糖业组织预测2025/26榨季全球糖市供应过剩163万吨，产量同比增长3.15%至1.8177亿吨，消费量仅增长0.6%至1.8014亿吨；2024/25榨季全球糖市供需缺口为292万吨 [3] 市场分析 - 原糖方面，巴西供应强势、下榨季前景乐观，印度、泰国预期增产，全球丰产压制盘面；但短期印度出口难放量，巴西榨季后期供应压力减弱，原糖下跌空间有限；中长期过剩格局使反弹动能受限 [4] - 郑糖方面，新榨季国内食糖增产预期强，但价格已跌至成本线附近，糖厂挺价，叠加糖浆管控政策趋严，下行空间有限 [4] 策略 - 短期5400附近有支撑，年前震荡；中长期国内供需宽松，明年走势不乐观，可能创新低 [6] 纸浆 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2601合约收盘5408元/吨，较前一日变动 -66元/吨，幅度 -1.21%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5550元/吨，较前一日变动 +0元/吨，现货基差SP01 + 142，较前一日变动 +66；山东地区俄针现货价格5125元/吨，较前一日变动 +0元/吨，现货基差SP01 - 283，较前一日变动 +66 [7] - 昨日进口木浆现货市场价格多数企稳，个别浆种偏弱，上海期货交易所主力合约价格趋弱，进口针叶浆出货平缓，个别牌号价格下跌10 - 50元/吨；进口阔叶浆市场挺价，下游刚需采买，市场主流横盘；进口本色浆和化机浆市场交投无明显起伏，价格偏稳 [7] 市场分析 - 供应方面，9月欧洲纸浆港口库存环比回落但仍处高位，国内港口去库慢，供应宽松格局未改善 [8] - 需求方面，欧美纸浆消费弱势，全球浆厂库存压力显现；国内需求疲软是压制浆价核心因素，成品纸产能过剩，纸厂开工率下滑，下游采购谨慎 [8] 策略 - 纸浆基本面改善不足，浆价持续反弹空间受限，关注四季度旺季需求落地情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，内外盘走势分化，呈外强内弱格局，短期关注南美天气动向及国内库存去化节奏 [5] - 豆油市场受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] - 棕榈油市场受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及进口大豆成本、到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [6] - 核心逻辑为市场处于成本驱动和产业链压力博弈阶段，美豆期价获支撑使国内进口大豆成本支撑仍在，而国内大豆到港充裕和油厂豆粕库存高企压制基差 [5] 豆油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑与美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存有关 [6] - 核心逻辑是受原料大豆成本变动和外盘美豆油期价双重影响，国内供应宽松和终端消费疲软使高库存难以有效去化 [7] 棕榈油 - 短期、中期观点为震荡，日内及参考观点为震荡偏强，核心逻辑包含生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存及替代需求 [6] - 核心逻辑是受BMD毛棕榈油低位反弹影响，但马来西亚产量增加、出口低迷及国内库存累积限制反弹空间 [8]

芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 2026年3月玉米合约收于每蒲式耳4.4850美元 较前一交易日上涨0.50美分 涨幅为0.11% [1] - 2026年3月小麦合约收于每蒲式耳5.5900美元 较前一交易日上涨0.50美分 涨幅为0.09% [1] - 2026年1月大豆合约收于每蒲式耳11.5050美元 较前一交易日下跌6.75美分 跌幅为0.58% [1] 美国农作物收割与播种进度 - 美国玉米收割率为91% 低于去年同期的98% 也低于94%的五年平均水平 意味着仍有约15亿蒲式耳玉米尚未收割 [1] - 美国大豆收割率为95% 低于去年同期的98% 也低于96%的五年平均水平 目前仍有约2.1亿蒲式耳大豆待收割 [1] - 美国冬小麦播种率为92% 低于去年同期的94% 也低于95%的五年平均水平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2460至2520区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，受豆粕影响维持区间震荡，后续需关注加拿大裁定结果及中加贸易关系发展 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕探底回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，短期维持区间震荡，基差升水期货、库存减少、价格在20日均线上方且方向向上、主力多单增加但资金流出 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应短期偏紧但需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段但中加贸易问题影响出口，中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立并征保证金，全球油菜籽今年增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数且有和解可能；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产需求和加菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 11月7 - 17日豆粕成交均价在3078 - 3106元，成交量在6.39 - 31.41万吨，菜粕成交均价在2550 - 2640元，成交量为0，豆菜粕成交均价价差在438 - 530元 [13] - 11月7 - 17日菜粕期货主力2601价格在2449 - 2539元，远月2605价格在2393 - 2432元，菜粕现货（福建）价格在2550 - 2640元 [15] - 11月6 - 17日菜粕仓单在2745 - 2755，11月7 - 17日较上日变化为-10或0 [16] - 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，现货升水小幅波动，豆菜粕现货价差和2601合约豆菜粕价差小幅波动，进口菜籽11月无船期预报且进口成本受关税扰动，油厂菜籽和菜粕库存、入榨量维持低位，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [17][19][22] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2601预计在3080至3140区间震荡，美豆震荡回升，国内豆粕受美豆走势带动和技术性震荡整理，需求短期处于淡季和现货价格贴水压低盘面反弹高度，短期或维持震荡格局 [9] - 豆一A2601预计在4160至4260区间震荡，美豆震荡回升，国内大豆冲高回落，受美豆走势带动和对比进口大豆性价比优势支撑价格，但国产大豆增产压制盘面高度，短期受中美贸易协议执行后续和进口巴西大豆到港交互影响 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2601基本面中性，基差偏空，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期维持区间震荡格局 [9] - 豆一A2601基本面中性，基差偏空，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期维持区间震荡格局 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方偏强震荡 [13] - 国内进口大豆到港量11月回落，油厂大豆库存11月高位回落，美豆收割天气相对正常，加上中美贸易谈判达成初步协议，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求11月减弱压制豆粕价格预期，美豆带动和豆粕需求淡季交叉影响回归区间震荡格局 [13] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期维持区间震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续进一步指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存压力不大、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量11月维持高位、美国大豆收割上市且丰产预期持续 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [15] 基本面数据 - 给出2015 - 2024年全球大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [32] - 给出2015 - 2024年国内大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [33] - 给出2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [34] - 给出2024年度美国大豆播种、生长、收割进程数据 [35][36][38] - 给出2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [39][40] - 给出2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [41] - 给出2025年度美国大豆收割进程数据 [42] - 给出2025/26年度巴西大豆种植进程数据 [43] - 给出USDA近半年月度供需报告，包含种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆等数据 [44] - 进口大豆到港量11月高位回落，同比整体有所增长 [47] - 油厂大豆库存高位回落，豆粕库存回升至高位 [48] - 油厂未执行合同小幅波动，正处淡季备货需求减少 [49] - 油厂大豆入榨量低位回升，9月豆粕产量同比增加 [51] - 巴西豆进口成本跟随美豆回落，盘面利润小幅波动 [53] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落 [55] - 生猪价格近期止跌回升，仔猪价格维持弱势 [57] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [59] - 国内生猪养殖利润近期改善 [61] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容 豆粕观点和策略 - 豆粕M2601预计在3080 - 3140区间震荡，综合多方面因素短期维持震荡格局 [9] 大豆观点和策略 - 豆一A2601预计在4160 - 4260区间震荡，受多种因素影响短期维持震荡格局 [11]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆均为中性评级 [3][8][10] 报告的核心观点 - 短期棉价上方有套保压力或回调，中长期棉价偏乐观；短期郑糖震荡，中长期走势不乐观；纸浆基本面改善不足，关注四季度旺季需求落地情况 [3][8][10] 各品种总结 棉花 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2601合约收于13445元/吨，较前一日跌5元/吨，幅度-0.04%；现货方面，3128B棉新疆到厂价14579元/吨，较前一日跌15元/吨，基差CF01+1134，较前一日降10；全国均价14801元/吨，较前一日跌5元/吨，基差CF01+1356，较前一日不变 [1] - 据USDA11月报告，2025/26全美棉花种植面积5642.7万亩，收获面积4472.9万亩，弃耕率20.7%；单产预期68.7公斤/亩，较9月上调6.7%；产量预期307.3万吨，较9月增19.4万吨；消费量预期37.0万吨，出口量预期265.4万吨，较9月增4.4万吨；期末库存增15.2万吨至93.6万吨 [1] 市场分析 - 国际上，USDA11月报告上调美棉产量，2025/26年度全球棉花产消及期末库存较9月增加，数据发布后美棉期价下跌；北半球新棉集中上市，供应压力释放，全球纺织终端消费疲软，外盘短期承压，关注美棉出口目标实现情况 [2] - 国内国庆后采收加快，新棉产量预期下滑，籽棉收购价企稳回升，支撑盘面前期走强；但新棉仍预期增产，下游旺季不旺，订单小短单为主；进入淡季，纺企随用随采，需求支撑不足 [2] 策略 - 短期棉价上方套保压力强，成本固化后可能回调；中长期新年度期初库存低、消费有韧性，供需不宽松，郑棉估值低，季节性压力后棉价偏乐观 [3] 白糖 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2601合约收于5458元/吨，较前一日跌12元/吨，幅度-0.22%；现货方面，云南昆明地区白糖现货价5630元/吨，较前一日跌5元/吨，基差SR01+172，较前一日增7 [4] - 10月下半月，巴西中南部甘蔗入榨量3110.8万吨，同比增390.2万吨，增幅14.34%；甘蔗ATR为151.56kg/吨，同比增2.31kg/吨；制糖比46.02%，同比增0.11%；产乙醇19.05亿升，同比增2.4亿升，增幅14.38%；产糖量206.8万吨，同比增29.2万吨，增幅16.40% [5] - 2025/26榨季截至10月下半月，巴西中南部累计入榨量55602.9万吨，同比降1115.7万吨，降幅1.97%；甘蔗ATR为138.32kg/吨，同比降4.37kg/吨；累计制糖比51.97%，同比增3.38%；累计产乙醇269.48亿升，同比降19.99亿升，降幅6.91%；累计产糖量3808.5万吨，同比增61.1万吨，增幅1.63% [5] 市场分析 - 原糖方面，巴西供应强、下榨季前景乐观，印度25/26榨季糖产量预计反弹、出口预期增加，泰国食糖预期增产，全球丰产压制盘面；但短期印度出口难放量，巴西榨季后期供应压力减弱，原糖下跌空间有限；中长期过剩格局使原糖反弹动能受限，难脱离低位震荡，关注北半球压榨进程 [7] - 郑糖方面，新榨季国内食糖增产预期强，但价格已至制糖成本线附近，榨季初期糖厂挺价，叠加糖浆管控政策趋严，郑糖下行空间有限 [7] 策略 - 短期5400附近支撑强，年前郑糖震荡；中长期国内供需宽松，明年走势不乐观，可能创新低 [8] 纸浆 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2601合约收于5474元/吨，较前一日跌6元/吨，幅度-0.11%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价5550元/吨，较前一日不变，基差SP01+76，较前一日增6；俄针（乌针和布针）现货价5125元/吨，较前一日不变，基差SP01+-349，较前一日增6 [9] - 昨日进口木浆现货市场价格波动收窄，个别浆种价格趋强；上海期货交易所主力合约窄幅震荡，进口针叶浆现货市场暂横盘；进口阔叶浆市场部分牌号价格涨10 - 50元/吨；进口本色浆和化机浆市场交投平缓，价格平稳 [9] 市场分析 - 供应方面，9月欧洲纸浆港口库存环比回落但仍处高位，国内港口去库慢，供应宽松格局未改 [9] - 需求方面，欧美纸浆消费弱，全球浆厂库存压力显现；国内需求疲软是压制浆价核心因素，虽有成品纸产能投产，但终端需求不足，纸张过剩，纸厂开工率下滑，产量未增，行业利润收缩；进入旺季，下游纸厂采购谨慎，未大规模备货 [9] 策略 - 纸浆基本面改善不足，浆价反弹空间受限，关注四季度旺季需求落地情况 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油短期利空暂充分，需关注产地去库进程；美豆企稳，豆油偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：棕榈油主力日盘收盘价8680元/吨，涨0.42%，夜盘收盘价8688元/吨，涨0.09%；豆油主力日盘收盘价8282元/吨，涨0.31%，夜盘收盘价8284元/吨，涨0.02%；菜油主力日盘收盘价9880元/吨，跌0.43%，夜盘收盘价9894元/吨，涨0.14%；马棕主力日盘收盘价4140林吉特/吨，涨0.36%，夜盘收盘价4147林吉特/吨，涨0.14%；CBOT豆油主力收盘价51.49美分/磅，涨1.98% [1] - 期货成交与持仓：棕榈油主力昨日成交585987手，减少1258手，持仓419635手，减少13845手；豆油主力昨日成交275749手，增加29309手，持仓452776手，减少6967手；菜油主力昨日成交251460手，减少12202手，持仓245352手，减少3228手 [1] - 现货价格：棕榈油（24度，广东）8570元/吨，降20元/吨；一级豆油（广东）8640元/吨，持平；四级进口菜油（广西）10310元/吨，降50元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1045美元/吨，持平 [1] - 现货基差：棕榈油（广东）-110元/吨；豆油（广东）358元/吨；菜油（广西）430元/吨 [1] - 价差：菜棕油期货主力价差前一交易日1279元/吨，前两交易日1223元/吨；豆棕油期货主力价差-398元/吨，前值-388元/吨；棕榈油15价差-116元/吨，持平；豆油15价差238元/吨，前值228元/吨；菜油15价差454元/吨，前值499元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 棕榈油产量：2025年11月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期上涨1.82%，出油率环比上月同期上涨0.43%，产量环比上月同期上涨4.09% [2] - 棕榈油出口：AmSpec数据显示，马来西亚11月1 - 15日棕榈油出口量为702692吨，较上月同期减少10%；SGS预计马来西亚11月1 - 15日棕榈油出口量为334295吨，较上月同期减少44.9% [3][5] - 棕榈油出口税率：马来西亚将12月棕榈油参考价格设定为每吨4206.38林吉特，对应出口税率为10.0%，11月参考价为每吨4262.23林吉特 [5] - 美豆销售更正：美国农业部更正累计日销售公告，2025年10月24日向日本出售13万吨玉米不应包括在内，此销售已被删除；2025年11月3日向中国出售大豆正确数量是13.2万吨，因10万吨已被取消 [5] - 美豆压榨：10月美豆压榨量远超市场预期，创下历史新高，协会成员企业10月压榨大豆2.27647亿蒲式耳，较9月增长15.1%，较2024年10月增长13.9%；截至10月31日，成员企业豆油库存升至13.05亿磅，较9月底增长5.0%，较上年同期增长21.5%；10月豆粕产量为5389426短吨，豆油产量为26.52409亿磅 [6] - 巴西大豆：截至11月15日，巴西大豆播种率为69.0%，上周为58.4%，去年同期为73.8%，五年均值为67.2%；截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率触及71%，落后于去年同期的80%；巴西11月前两周出口大豆2302124.10吨，日均出口量为230212.40吨，较上年11月全月的日均出口量增加71% [7] - 乌克兰作物：截至11月13日，乌克兰已在982.6万公顷（占计划种植面积的84%）土地上收获了4793.7万吨谷物和豆类作物，平均单产为每公顷4.88吨；在196万公顷土地上收获465.4万吨大豆，占到种植面积的95%，平均单产为每公顷2.38吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9]

芝加哥期货交易所农产品期货价格表现 - 当地时间11月17日，芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线上涨 [1] - 大豆期货价格上涨2.93%，报收于1157.50美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨1.05%，报收于434.75美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨3.19%，报收于558.75美分/蒲式耳 [1]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级为三颗白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆油、棕榈油、生猪操作评级为三颗绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 豆粕、菜油、菜粕、鸡蛋操作评级为一颗红星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米操作评级为一颗绿星，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 不同农产品市场表现各异，需关注国内外供需、天气、政策及经贸关系等因素对价格的影响，部分品种有短期回调或做多机会，部分品种价格承压 [2][3][4] 各农产品总结 豆一 - 期货价格表现偏强，国内大豆收购优质优价，高蛋白大豆供应趋紧，市场预期乐观，价格上涨使仓单增加，进口大豆价格横盘震荡，预计美豆震荡偏强，关注国产大豆现货表现 [2] 大豆&豆粕 - USDA11月供需报告美豆数据偏多但市场前期已充分交易，报告后美豆价格回落，南美巴西新季大豆种植进度偏慢，需关注拉尼娜影响，国内大豆供应充足、压榨利润不佳，连粕短期随美豆回调，关注企稳后逢低做多机会 [3] 豆油&棕榈油 - 美国农业部报告利多出尽，美豆价格横盘震荡，预计震荡偏强，国内豆油表现偏强，油粕比上涨，豆棕价差走强，棕榈油供需压力延续，关注其供需表现 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系近日下行，美农调增全球菜籽产量和部分国家出口量，菜系较竞品有溢价，需求亮点不足，期价短期受油厂停榨提振，中期溢价将回吐，中加关系影响中长期供需，目前期价短期承压 [6] 玉米 - 大连玉米期货震荡偏弱，东北玉米新粮增量减小、价格稳中略强，山东现货上量略增，USDA报告美玉米数据中性偏空，价格回落，国内关注中储粮进口玉米邀拍影响，预计反弹高度有限，01合约等待回调 [7] 生猪 - 期现货价格均偏弱，现货价格回落，盘面近月合约估值低、远月合约跟随调整，预计明年上半年猪价或二次探底 [8] 鸡蛋 - 现货稳中偏弱，期货近月合约受打压，因蔬菜价格回落、临近交割收敛升水、基本面供高需淡，建议近月高位空单持有 [9]