孚能科技财务表现 - 2025年上半年营收43.5亿元，同比下降37.6%，是主要锂电上市公司中唯一营收下滑的企业 [1][3] - 归母净利润亏损1.6亿元，虽然亏损同比缩小14.92%，但已是连续第五年亏损 [1] - 自2020年上市以来累计亏损额达45亿元 [1] 孚能科技季度表现与存货 - 2025年第二季度单季营收20.28亿元，同比下降49.92% [3] - 截至2025年6月末存货35.65亿元，同比增长58% [4] - 存货周转天数149.27天，同比上升71% [4] 产能与出货量情况 - 2022年全球动力电池装机量7.4GWh，同比增长215.1%，市占率1.4% [7] - 2023年末规划产能55GWh，2024年末规划100GWh [7] - 赣州和广州基地设计产能各15GWh，部分产线已投产，其余预计2025年下半年投产 [7] 同业公司对比 - 宁德时代营收1788.9亿元（+7.3%），归母净利润304.9亿元（+33.3%） [3] - 亿纬锂能营收281.7亿元（+30.1%），归母净利润16.1亿元（-24.9%） [3] - 国轩高科营收193.9亿元（+15.5%），归母净利润3.7亿元（+35.2%） [3] - 派能科技营收11.5亿元（+33.8%），归母净利润0.1亿元（-30.0%） [3] 控制权变更与股东动向 - 2025年1月控股股东变更为广州工业投资控股集团，实际控制人变更为广州市人民政府 [7] - 2023年7月原控股股东香港孚能拟减持5%股份，其他股东相继宣布减持计划 [8] - 广州工控入主后提供资金支持、财务协调和研发合作等多维度赋能 [8] 行业技术挑战 - 固态电池产业化需要巨额资金支持 [8] - 公司面临平衡技术投入与盈利能力的挑战 [8]

行业整体表现 - A股锂电行业上半年多数企业营收实现增长 但净利润呈现明显两级分化 [1] - 头部公司中 欣旺达营收269.9亿元同比增长12.8% 归母净利润8.6亿元同比增长3.9% 扣非净利润5.8亿元同比下降28.0% [1] - 宁德时代营收1788.9亿元同比增长7.3% 归母净利润304.9亿元同比增长33.3% 扣非净利润272.0亿元同比增长35.6% [3] - 亿纬锂能营收281.7亿元同比增长30.1% 归母净利润16.1亿元同比下降24.9% 扣非净利润11.6亿元同比下降22.8% [3] - 国轩高科营收193.9亿元同比增长15.5% 归母净利润3.7亿元同比增长35.2% 扣非净利润0.7亿元同比增长48.5% [3] - 蔚蓝锂芯营收37.3亿元同比增长21.6% 归母净利润3.3亿元同比增长99.1% 扣非净利润3.6亿元同比增长186.5% [3] 欣旺达财务表现 - 动储电池收入76亿元 单Wh均价约0.5元 毛利率9.8%同比减少1.9个百分点 [4] - 动储电池业务亏损约4.3亿元 对应单Wh亏损近0.07元 [4] - 整体毛利率15.79%同比下降4.77个百分点 净利率0.91%同比大幅下降46.81% [4] - 经营性净现金流10.4亿元同比下降39.8% 其中二季度经营性现金流-4.9亿元 同环比分别下降149%和132% [4] - 资本开支41.6亿元同比上升27.5% 其中二季度资本开支22.2亿元 同环比分别上升68.6%和14.6% [4] 应收账款与资产负债 - 应收账款高达164亿元较2024年同期增长20.6% [5] - 应收账款周转天数107天较2024年同期上升12.6% [5] - 应收账款/营业收入比值持续增长 近三期半年报分别为49.95%、55.27%、59.8% [8] - 应收账款/资产总额占比持续增长 近三期半年报分别为14.08%、16.14%、17.49% [8] - 资产负债率达到65.46%同比上升5.18个百分点 [8] - 有息负债258.1亿元同比增长26.25% [8] 业务运营与资本运作 - 消费类电池产能利用率从2022年94.2%降至2025年一季度84.3% [8] - 动力类电池产能利用率从83.5%跌至53.6% [8] - 欣旺达动力累计亏损超50亿元 成为母公司利润拖累项 [8] - 公司正式向港交所递交上市申请 计划成为国内第三家A+H锂电池企业 [8] - 2023年筹划的48亿元定增计划在几个月后失败告终 [8]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.29%至75.49元/股 成交额达62.05亿元 换手率4.54% 总市值1544.32亿元 [1] 主营业务构成 - 动力电池收入占比45.26% 储能电池占比36.56% 消费电池占比18.03% 其他业务占比0.16% [1] 基金持仓动态 - 中银证券创业板ETF(159821)二季度减持2200股 当前持有8265股 占基金净值比例1.66% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约3.13万元 最新规模2284.25万元 今年以来收益率43.25% 近一年收益率96.75% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘先政任职7年228天 管理规模2.87亿元 任职最佳回报118.04% 最差回报-34.66% [3] - 基金经理张艺敏任职4年364天 管理规模2.87亿元 任职最佳回报17.86% 最差回报-40.75% [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.06%至80.40元/股 成交额3.69亿元 换手率5.85% 总市值80.35亿元 [1] - 主力资金净流入391.82万元 特大单净流出433.09万元（买入1082.79万元占比2.94% 卖出1515.88万元占比4.11%） [1] - 大单净流入824.91万元（买入8675.68万元占比23.53% 卖出7850.77万元占比21.29%） [1] - 年内累计涨幅39.96% 近5日/20日/60日分别上涨2.39%/3.88%/61.19% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入27.63亿元 同比增长19.29% [2] - 归母净利润9671.07万元 同比大幅增长252.49% [2] - 消费类新能源解决方案产品贡献主营业务收入88.37% 储能类产品占比9.12% 其他业务占2.51% [1] 股东结构变化 - 股东户数达1.23万户 较上期大幅增加40.78% [2] - 人均流通股4712股 较上期减少28.96% [2] - 招商量化精选股票发起式A新进成为第五大流通股东 持股92.95万股 [3] - 信澳新能源产业股票A持股74.57万股（较上期减少8.14万股）位列第八大流通股东 [3] - 景顺长城旗下三只基金退出十大流通股东名单 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于2002年10月 2022年9月上市 主营锂离子/镍氢电池研发制造销售 [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 概念板块涵盖钠电池/电子烟/储能/固态电池/快充等 [1] - A股上市后累计现金分红9846.33万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中下跌2.01%至6.81元/股 成交额1.06亿元 换手率2.92% 总市值36.03亿元 [1] - 主力资金净流出815.98万元 其中特大单净流出194.57万元(买入103.20万元占比0.97% 卖出297.77万元占比2.81%) 大单净流出621.40万元(买入1557.52万元占比14.69% 卖出2178.92万元占比20.55%) [1] - 今年以来股价累计上涨13.31% 近5日下跌8.59% 近20日上涨4.29% 近60日上涨16.21% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月2日净卖出393.62万元 买入总额9230.44万元(占比7.63%) 卖出总额9624.06万元(占比7.96%) [1] 公司基本情况 - 成立于1993年7月28日 1998年6月9日上市 注册地址浙江省宁波市柳汀街225号20楼 [2] - 主营业务为消费类电池(聚合物电池76.01% 铝壳电池3.45%)和小动力电池(14.18%)的研发生产销售 含储能电池2.02% [2] - 其他业务包括资产出租1.17% 废旧物资1.11% 材料物资0.90% 受托加工业务0.50% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 概念板块涵盖钠电池、换电概念、锂电池、储能、电子烟等 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入6.38亿元 同比减少6.48% 归母净利润亏损3914.87万元 同比恶化435.25% [2] - 截至6月30日股东户数6.14万户 较上期增加18.74% 人均流通股8613股 较上期减少15.78% [2] - A股上市后累计派现2.14亿元 但近三年未进行分红 [3]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.02%至26.20元/股 总市值100.78亿元 成交额2.60亿元 换手率2.63% [1] - 主力资金净流出1140.23万元 特大单买入占比1.31%卖出占比3.27% 大单买入占比19.65%卖出占比22.07% [1] - 今年以来股价累计上涨13.03% 近5日下跌0.27% 近20日上涨10.69% 近60日上涨21.41% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入97.62亿元 同比增长9.32% [2] - 2025年上半年归母净利润9754.53万元 同比减少9.36% [2] 股东结构变化 - 股东户数6.15万户 较上期增加3.29% 人均流通股6252股 较上期减少3.19% [2] - 香港中央结算有限公司持股576.44万股 较上期增加206.81万股 [3] - 南方中证1000ETF持股212.26万股 较上期增加40.10万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股125.53万股 较上期增加29.72万股 [3] - 广发中证1000ETF新进持股101.13万股 信澳新能源产业股票A退出十大股东 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：智能手机类31.93% 电动工具智能家居和出行类19.92% 笔记本电脑和平板电脑类15.47% 智能穿戴类11.71% 储能产品类10.73% 其他10.25% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 概念板块包括固态电池 锂电池 储能 新能源 新能源车等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现14.84亿元 近三年累计派现4.95亿元 [3]

公司业务进展 - 公司金属锂产品可用于固态锂电池负极材料 [2] - 相关产品已送样且客户反馈良好 [2] 技术应用领域 - 复合锂负极应用于固态电池领域 [2] - 产品目前处于客户验证阶段 [2]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.25%至26.45元/股 成交额达3.98亿元 换手率5.73% 总市值121.57亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2009年11月18日 于2023年8月9日上市 主营锂电池正极材料研发生产销售 [1] - 主要产品包括消费领域钴酸锂和动力电池领域三元材料 锂电材料业务占比99.80% [1] 机构持仓情况 - 华夏中证1000ETF位居十大流通股东 二季度增持48.52万股至124.98万股 占流通股比例0.46% [2] - 该基金当日浮盈约164.97万元 最新规模382.27亿元 [2] 基金业绩表现 - 华夏中证1000ETF今年以来收益25.44% 同类排名1893/4222 近一年收益66.57% 同类排名1277/3800 [2] - 基金经理赵宗庭任职8年151天 管理资产总规模3891.48亿元 任职期间最佳回报112.18% [3]

本文来源： #鑫椤锂电 行业热点新闻 I C C S I N O 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 枧下窝矿能否如期复产尚未有定论 9月10日，期货日报记者求证获悉，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开了"枧下窝锂矿复产 工作会议"，争取能够在今年11月完成视下的复产工作。 但能否如期达成复产目标，尚未有定论，后续或将根据实际推 进情况进行灵活调整。 业内人士提醒称，在枧下窝项目尚未真正确定复产日期之前，市场可能会有各类与"复产"相关 的消息传出，建议投资者理性看待各种市场消息，理性持仓，切忌过度依赖各类"消息"来参与交易，从而避免情绪回落 带来的价格调整风险。 多氟多：动力电池已排产至12月 9月8日，多氟多发布投资者关系活动记录表，公司电池业务涵盖动力、便携储能以及两/三轮车电池。 在动力领域，公 司自9月起订单激增，现已排产至12月，增长势头迅猛； 储能业务方面，整体表现稳健，预计今年及明年都将保持良好 态势；两/三轮车电池蓄势待发，增长潜力巨大，有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长，而储能以及两/ 三轮车电池将迎 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月11日碳酸锂期货主力合约区间震荡，现货市场低价成交较活跃，基差升水缩小 成本端锂辉石精矿价格下跌，云母价格下跌 供应端上周碳酸锂产量上升，不同原料制碳酸锂产量均上升 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降，9月铅酸锂排产上升，锰酸锂排产上升，上周动力电池产量上升，终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 库存上注册仓单增加，社会库存去库，冶炼厂与其他去库，下游累库 短期供需均强，上游库存压力不大，下窝里锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格震荡下行 [1] - 交易策略建议逢高沽空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 9月11日碳酸锂期货主力合约区间震荡，成交量为426041手（较昨日 -325439），持仓量为323456手（较昨日 -17358） [1] 碳酸锂现货市场情况 - 9月11日现货市场低价成交较活跃，基差升水缩小 [1] 成本端情况 - 9月11日锂辉石精矿价格下跌，锂云母价格下跌 [1] 供应端情况 - 上周碳酸锂产量上升，不同原料制碳酸锂产量均上升 [1] 下游需求情况 - 上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降 [1] - 9月铅酸锂排产上升，锰酸锂排产上升，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求方面，8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 [1] 库存情况 - 9月11日注册仓单38391吨（较昨日 +290），社会库存去库，冶炼厂与其他去库，下游累库 [1] 资讯信息 - 宁德时代全资子公司宣奉时代新能源资源有限公司9月9日对下窝里锂矿复产作出多项决策，包括召回员工、梳理环节、检查设备、做好安全检查、实现满负荷生产、对接合作方、做好降本工作等 [1]